49 年入国军 Virtuals 现在还好吗

作者：Luke，火星财经

当 Web2 世界中 Deepseek 和 Grok3 持续掀起热潮时，Web3 的 AI 生态却遭遇着历史最大回撤，不少 AI 代币自一个月前的高点都至少回撤了 80%，其中 Virtual Protocol（VIRTUAL）生态也迎来暴跌——VIRTUAL 平台币单日暴跌 8.6%，其孵化的 GAME、LUNA 等代币跌幅更是超过 10%。

之前 Virtuals 在 Solana 上部署被市场视为一种利好，而如今此般，不禁让人联想到 1949 年刚入伍的新兵，怀揣着雄心壮志，却在上战场的第一刻，发现自己已被推上了撤退的列车。

但这一切并非毫无征兆。从 1 月的高峰到 2 月的低谷，Virtuals 的遭遇，恰如一场加密版的《大空头》，揭示了投机泡沫、技术理想与市场周期的残酷博弈。作为以太坊生态 Base 上的最大 AI 代理平台，Virtuals 曾计划将业务拓展至 Solana，试图复制 Solana 生态中 AI 代理的成功。然而，Solana 近期的种种丑闻，尤其是围绕 Meme 币和阴谋集团的风波，使得 Solana 的生态深陷信任危机。虽然 Virtuals 看似在寻找新的机会，然而整个 AI 代理赛道、以及整个山寨币市场的暴跌，表明无论是 Solana 还是以太坊生态，市场的寒冬似乎都在加速到来。

一、Solana 分店开业遇冷：多链扩张的「水土不服」

1 月 25 日，Virtuals 宣布进军 Solana 生态，市场一度将这一举措视作「AI 代理帝国」的重要一步。团队计划通过 Meteora 交易池、SOL 战略储备（SSR）等五大计划，复制 Base 链上的成功模式。然而，2 月 12 日 Solana 首秀的数据却让这一切泡沫戳破：

AI 代理毕业率仅 8.3%：在 Solana 生态中，156 个新项目中只有 13 个达到毕业标准，其中超过一半的项目价格接近归零，而市值超百万美元的仅有 5 个；

流动性困局：Solana 链上用户参与度低迷，大多数项目的持有地址数不足百个，这与 Base 链上 22.2 万个活跃钱包形成鲜明对比。

这情形，仿佛是一家网红餐厅盲目扩展分店——原以为凭借招牌菜（AI 代理）就能征服新市场，却发现 Solana 用户更青睐本土特色（如 Meme 币 $TRUMP 和 ai16z 等本地项目）。更为讽刺的是，Virtuals 为跨链设计的「链间抽象互换」方案，至今仍停留在白皮书阶段，用户只能用 SOL 购买 Base 上的 AI 代理，或者用 ETH 购买 Solana 代理，操作门槛堪比让川菜厨师做寿司。

二、AI 代理退潮：从「科技革命」到「韭菜玩具」

Virtuals 的困境，本质上是 AI 代理赛道泡沫破裂的缩影。根据 Cookie.fun 的数据，过去一个月，整个 AI 代理赛道的市值缩水了 65.3%，这一趋势与 Messari 早前的预言相符：「AI 代理框架的繁荣将在 2025 年 Q1 触顶，因缺乏真实需求支撑。」

在繁荣期，AI 代理赛道的疯狂，犹如股市中的「特朗普泵」。2024 年 12 月，得益于 AI 叙事和「特朗普泵」的加持，VIRTUAL 代币在 30 天内暴涨 500%，市值一度突破 50 亿美元，俨然成了「AI 代理的纳斯达克」。同时，平台的累计收入超过 3776 万美元，交易量高达 67.4 亿美元，仿佛一夜之间成为了加密行业的明星。

然而，随着泡沫破裂，裸泳的代价开始显现：

• 代币经济内卷：1 月推出的 4800 万美元回购计划，短期内确实拉升了币价，但也暴露出依赖手续费分成的脆弱性——当交易量暴跌时，销毁机制反而成了「抽血泵」；

• 代理同质化：平台上的 1.6 万个 AI 代理，大多数是社交 KOL 代币（如 AIXBT）或蹭热点的「虚拟偶像」，其功能仅限于转发推文或生成土味情话，离「颠覆性 AI」还有很长一段路。同时新生代理数量也在急速萎缩，2 月 18 日也仅有 4 个新代理上线。

这一情形，让人不禁想起 2021 年 NFT 头像的热潮——当投机者发现手中的「数字猴子」既不能聊天也不能搬砖，抛售潮就变得不可避免。

三、以太坊向左，Solana 向右：生态内耗下的囚徒困境

Virtuals 的跨链战略，原本意图同时布局 Base（以太坊 L2）和 Solana 两大公链，但这一计划却在公链竞争中暴露出其两面夹击的困境，犹如夹心饼干。

• Base 链的尴尬：作为以太坊生态的「优等生」，Virtuals 的扩展至 Solana，反而被以太坊社区视作对母链的「背叛」。这种多链布局加剧了以太坊社区对于 L2「吸血效应」的焦虑，尤其是在以太坊本身正在努力应对扩展性和费用问题的当下。

• Solana 的冷遇：尽管 Virtuals 通过将 1% 的手续费转为 SOL 来激励 Solana 生态，但 Solana 用户显然更青睐本土项目，尤其是 ai16z（市值 25.5 亿美元）等土生土长的竞争者。Virtuals 作为「外来户」始终难以获得 Solana 社区的广泛认同，几乎成了一个「空降兵」。

这一局面，不禁让人想起试图同时讨好丈母娘和婆婆的女婿，最终无论哪方都不满，可能的结果只有一个：扫地出门。

四、散户启示录：投机与价值的「认知折叠」

对于普通投资者而言，Virtuals 的过山车行情为市场提供了几条深刻的警示：

• 叙事≠价值：AI 代理这一宏大的愿景，必须有实际的落地场景来支撑。如果代币经济单纯依赖交易手续费的循环，最终只会成为「链上赌场」，无法持续发展。

• 多链≠安全：跨链扩张虽然看似能够打开市场，但实际上会分散团队的资源，尤其在市场下行期，过度的布局只会增加资金链断裂的风险——分店越多，危机也就越大。

• 鲸鱼≠盟友：尽管 VIRTUAL 曾受到大额鲸鱼投资的青睐，但这些鲸鱼的抛售往往比散户更迅速。过去一个月，VIRTUAL 跌幅高达 46.3%，正是这些鲸鱼的快速出货加剧了市场的恐慌情绪。

从中可以看到，市场的投机行为和虚拟资产的价值之间，往往存在巨大的认知差距。在虚拟资产的世界里，许多投资者陷入了「价值错觉」，以为泡沫会一直膨胀，最终却迎来了无情的「裂变」。