自 1 月 11 日灰度比特币信托基金（GBTC）转换为交易所交易基金（ETF）以来，其持有的比特币发生了重大变化。本文按时间顺序对主要事件进行了分析，揭示了显著的资金外流及其对加密货币市场的影响。

大事年表

1 月 11 日ETF 转换

1 月 11 日，Grayscale 经历了一次重大转变，其 GBTC 转型为 ETF。在此之前，该基金的投资者无法用比特币或现金等价物赎回他们的股票。然而，在过渡之后，授权参与者获得了从投资者手中购买股票并将其赎回为这些股票所代表的比特币等值现金的能力。

作为赎回过程的一部分，信托公司有义务出售比特币，以完成对赎回参与者的现金支付。这通常发生在 GBTC 价格低于其持有的比特币价值时。

自 1 月 11 日现货比特币 ETF 推出以来，Grayscale 一直在积极管理赎回。值得注意的是，Grayscale 从其钱包中转移了大量比特币，将近 113,000 BTC。这些转账中的大部分，总计 16712 BTC，价值超过 7.26 亿美元，都被转入 Coinbase Prime 准备出售。此举与 GBTC 投资者的赎回激增相吻合，后者从 1 月 11 日起获得了赎回股票的能力。

1 月 12 日资金外流引发投机

1 月 12 日，GBTC 向 Coinbase Prime 钱包转账 4100 万美元，暗示可能会出售 BTC。交易员们猜测，这次资金外流可能是导致比特币价格大幅下跌的原因之一。彭博社分析师埃里克-巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）报告称，根据彭博终端数据，1 月 11 日流出 9510 万美元，1 月 12 日流出 4.841 亿美元。

1 月 16 日资金持续外流

据区块链分析平台 Arkham Intelligence 报道，灰度比特币信托（GBTC）向 Coinbase Prime 存款地址转移了 8730 枚比特币，价值超过 3.76 亿美元。这一重大资金流动发生在UTC时间当天下午7:17。数据表明，GBTC 的资金明显外流。

1 月 16 日灰度比特币信托基金的资金流出。(来源：Arkham Intelligence）

1 月 24 日比特币持续外流

周三上午，Grayscale 网站报告称其 Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) 中的比特币持有量有所减少，自 1 月 11 日以来减少了约 10 万枚比特币。总持有量约为 537,000 个比特币。包括阿卡姆在内的分析师强调，观察到的变动可能并不完全归因于赎回。值得注意的是，据报道，流出的比特币分为 Coinbase Prime 和新的 GBTC 托管地址，这表明部分比特币转移可能与前几天的交易活动有关。这种情况促使人们进一步关注灰度生态系统中比特币的动态变化。

解读 GBTC 外流对加密货币市场的影响

GBTC的比特币流出速度很快，基金管理费的削减和向ETF的转换加速了这一速度，对比特币价格造成了相当大的压力。Grayscale 基金管理的资产每天都在大幅下降，每天都超过 10 亿美元。随着比特币努力稳定在 39800 美元附近，市场将继续密切关注 GBTC' 的动向。