从摆脱麻烦到涅槃新生 看懂Polymarket的未来之路

邓通，金色财经

Polymarket 去年凭借准确预测了美国总统大选结果火爆出圈：在大选过程中，当各民调机构给出的民调数据显示特朗普与哈里斯胜算在五五开时，Polymarket 平台上特朗普的胜率一直大幅领先对手，最终特朗普赢得大选，Polymarket 准确预测了这一结果。

近日，据官网信息，Polymarket已开放2028年美总统大选预测，目前该预测已吸引超110万美元参与。JD Vance以28%的胜率领先，排名第二的是民主党候选人Gavin Newsom，现任总统特朗普胜率仅3%。

除开放2028年美国总统大选预测外，Polymarket 还在构思发行自有稳定币。在美国司法部结束调查后，预测市场 PolyMarket 收购了一家交易平台并恢复在美国的运营。

从摆脱麻烦到涅槃新生，Polymarket 的系列新动作背后有何深意？

一、摆脱麻烦：美国司法部结束对PolyMarket的调查

2024年11月7日，法国国家博彩管理局（ANJ）审查基于加密货币的预测市场平台Polymarket的运营情况，以确定其是否符合当地规则。

2024年11月13日，美国FBI扣押了Polymarket CEO Shayne Coplan的手机和电子设备。这一行动发生在Polymarket成功预测特朗普赢得2024年总统选举后8天，FBI怀疑该平台在选举市场中进行操控，此举或是前政府对Polymarket的“政治报复”。

Polymarket CEO Shayne Coplan曾就平台遭美国司法部调查一事进行回应：“现任政府采取最后一搏，追捕他们认为与政治对手有关联的公司。 我们坚定地致力于无党派立场，今天也不例外，但现任政府应该进行一些自我反省，认识到采取更有利于企业、更有利于创业的方式可能会改变他们这次选举的命运。 Polymarket在本届选举周期为数千万民众提供了价值，同时没有伤害任何人。我们对此深感自豪。我可以昂首挺胸地说，美国的未来，尤其是美国企业家精神的未来从未如此光明。面对逆境，我们持续建设。”

随着特朗普的上台，美国加密监管政策迎来重大转变。美国证券交易委员会已撤销了十几起针对加密货币公司的调查和正在进行的诉讼案件，而银行监管机构也放松了对有意从事加密货币活动的金融服务公司的审查。Polymarket也终于摆脱麻烦。

2025年7月15日，彭博社有报道称，相关部门终止了对Polymarket的调查，此前调查内容为该平台是否接受美国本土用户的交易。美国司法部、商品期货交易委员会和 Polymarket 的发言人均拒绝发表评论。

二、涅槃新生：Polymarket 重启在美业务

Polymarket 最近的两大动作分别是：收购衍生品交易所QCX、或发行自有稳定币。在美国监管政策日渐宽松的当前，Polymarket 似乎对布局美国市场充满信心。

1.合规布局美国市场：收购衍生品交易所QCX

7月21日，Polymarket 宣布已完成对美国商品期货交易委员会 (CFTC) 授权衍生品交易所 (QCX, LLC) 和清算机构 (QC Clearing LLC) 的控股公司（统称“QCEX”）的收购，收购价格为1.12 亿美元。美国商品期货交易委员会（CFTC）于7月9日批准QCX运营——该交易所首次申请执照已有两年时间。

早在2022年时，Polymarket 与 CFTC 达成和解，停止为美国用户提供服务。如今，Polymarket的收购之举将重新打开美国市场——为 Polymarket 提供了重新进入美国市场的合法途径。此次收购标志着 Polymarket 在美国扩大其类别定义平台访问权限迈出了重要一步，使更多用户能够在监管明确的情况下交易预测市场合约。

Polymarket 创始人兼首席执行官Shayne Coplan表示：“Polymarket 是全球最大的预测市场，已成为理解当前事件概率的代名词。需求比以往任何时候都要旺盛——不仅体现在用户增长和交易量上，还体现在主流受众如何转向 Polymarket 来识别信号与噪音、偏见和猜测之间的关联。现在，随着 QCEX 的收购，我们正在为 Polymarket 的回归奠定基础——重返美国市场，成为一个完全受监管且合规的平台，让美国人能够自由地交换意见。”

QCEX 创始人 Sergei Dobrovolskii 表示：“四年多前，当我们开始申请 DCM 和 DCO 牌照时，预测市场还处于起步阶段。但我们一直坚信，它有潜力改变人们获取、理解信息以及表达观点的方式。Shayne 在 Polymarket 打造了一种文化现象。我很高兴能够将我们两家公司整合在一起，并利用我们在零售交易领域的牌照、技术和专业知识，帮助 Polymarket 充分发挥其潜力。”

2.着眼加密新利润点：或推出自有稳定币

随着美国近期通过稳定币相关立法，发行稳定币成为加密公司与传统金融机构眼中的新利润点。 

据知情人士透露，加密预测市场平台 Polymarket 正在评估推出自有稳定币的可能性，目的是掌控由 Circle 的 USDC 支撑的高额储备资金所带来的收益。目前，该平台尚未作出最终决定，也在权衡与 Circle 达成收益分成协议的方案。 由于 Polymarket 生态系统为封闭式，只需实现 USDC 与其定制稳定币之间的兑换，无需面对“入金出金”的合规难题，使得发行稳定币在技术与监管上都更为可行。

有业内人士认为：对于 Polymarket 来说，从监管的角度来看，发行自己的稳定币要容易得多。“Polymarket 在其投注池中锁定了大量稳定币，因此他们希望通过某种机制来获取收益。就 Polymarket 而言，它是一个封闭的生态系统，他们真正需要做的就是能够将 USDC 或 USDT 兑换成他们定制的任何稳定币。他们不必担心最后一英里的入口和出口。这很容易构建，并且易于保护和控制。”

由于 Polymarket 运营着一个闭环系统，用户使用稳定币交易预测市场而无需外部支付流，因此创建与美元挂钩的原生代币只需要很少的基础设施变更。

通过可能推出自己的稳定币，Polymarket 将寻求实现将价值获取更接近应用层，这一转变可能会重新定义基于区块链的金融服务的经济性。若未来 Polymarket 推出自有稳定币，其影响可能远超对平台本身的好处。它或许能够鼓励其他 dApp 和 DeFi 协议推出自己的原生稳定资产，从而创建一个更加细分但高效的生态系统。

还有分析师认为，Polymarket 的稳定币可以巩固其在预测市场领域的地位。通过简化交易、降低费用并可能吸引机构参与，该稳定币可以成为用户对冲比特币等波动性资产押注的桥梁。稳定币可以加快投注结算速度，并降低第三方稳定币的波动风险，这与 Polymarket 成为实时数据驱动投机中心的目标相一致。此举使平台能够充分利用其用户驱动模式，同时应对快速发展的行业中的运营和监管挑战。然而，挑战依然存在，如美国的监管障碍以及为维护信任而需要透明的储备管理等。

三、结语

Vitalik Buterin 曾指出：“Polymarket之所以独特，是因为它的成长期与实际存在的社会问题相吻合，适合帮助解决该问题（2024年，各方对美国和其他地方的党派媒体产生了巨大的不信任）。 现在或不久的将来，加密技术适合帮助解决哪些特定的大规模社会问题？（实际上，我们希望寻找涉及中心化机构崩溃、不被信任或被广泛认为有害的情况，并且有大量需求绕过它们）。”

Polymarket 因准确预测2024年美国大选结果而声名鹊起，近日开放2028年美国总统大选预测的举动展现了Polymarket将继续深耕政治事件预测市场的决心。但在未来的发展过程中，如何实现在美国的合规发展并推出自有稳定币、如何始终真实透明的回答民众对公共事件的疑问都是Polymarket要继续思考的问题。

Polymarket 的发展历程是加密货币行业在复杂监管环境和激烈市场竞争中不断探索和创新的缩影。从摆脱监管困境到重新布局未来，Polymarket 的每一个脚印都充满了未知的挑战与意外的收获。同时，Polymarket 也为加密技术如何用于解决社会问题提供了范例，激励着整个行业在更多领域进行尝试。