Coinbase 与 SEC 之争能否归结于其 S-1 申请？

在双方持续不断的法律对抗中加密货币交易巨头Coinbase 和美国证券交易委员会 (SEC) 地区法官 Katherine Polka Failla 就 SEC 2021 年批准 Coinbase 的 S-1 申请提出的探究性问题和评论引起了加密货币界的关注。相关法庭交流是在 7 月 13 日的动议前听证会上展开的，重点是 Coinbase 2021 年首次公开募股 (IPO)。

Coinbase 的 IPO 需要向 SEC 提交有效的 S-1 备案，这使得该公司的股票首次公开交易。 S-1 备案是 SEC 要求美国上市公司新证券注册的类型。六月，SEC提起民事诉讼 法伊拉法官在上周举行的案件听证会上指出，尽管 Coinbase 在 IPO 时并未引起任何担忧，但 Coinbase 指控其违反证券法。

移动合法的球门柱

在法庭文件披露了这次谈话 根据听证会期间发生的情况，Failla 法官推测 Coinbase 可能是因为 SEC 在 S-1 归档过程中没有提出反对意见，从而推断他们的行为是允许的。

SEC 的法律顾问很快澄清，认为接受 S-1 备案并不意味着批准该公司的基本商业模式或运营：“仅仅因为 SEC 允许公司上市并不意味着 SEC祝福底层业务，或者底层业务结构，或者说底层业务结构没有违法。”他们表示。

SEC 的律师无法提供证据来证实监管机构已经检查了 Coinbase 平台上列出的特定资产，也无法向加密货币交易所保证这些资产以后不会被视为安全。 Coinbase IPO 过程中 SEC 行动的这种差异引起了 Failla 法官的审查，他进一步表示 SEC 对 S-1 申请的立场需要持怀疑态度。

法院认为，SEC 在评估 Coinbase 的 S-1 期间对该公司的商业行为进行了尽职调查，这可能做得很好。 Failla 法官认为，这可能提醒 Coinbase 未来业务运营中潜在的问题。尽管她并不认为 SEC 是“无所不知”的，但她表示相信他们应该对 Coinbase 商业法和证券法之间的潜在冲突有一些预见。

为了透明起见，以下是我们昨天就 SEC 对我们提起的 SDNY 案件的听证会记录。我们赞赏法院的认真考虑。https://t.co/NEEsr05fos
— paulgrewal.eth (@iampaulgrewal)2023 年 7 月 14 日

美国证券交易委员会诉。@Coinbase 更新

我们现在已经有了周四举行的动议前会议的记录。

美国证券交易委员会的情况比最初报道的更糟。

法官在一个关键论点上明确与 Coinbase 保持一致。

这对于第一次出现来说是不寻常的。

更多的…
— MetaLawMan (@MetaLawMan)2023 年 7 月 15 日

监管风向有变？

Coinbase 法律团队成员、美国证券交易委员会执法部门前联席主管史蒂文·佩金 (Steven Peikin) 也强调了这一区别。佩金指出，美国证券交易委员会历史上拒绝审查大麻和博彩等行业注册的做法。 Peikin 强调了 Failla 法官的怀疑，他认为 SEC 对 Coinbase S-1 的授权比监管机构声称的具有更大的法律效力。

虽然该诉讼仅占 SEC 针对该交易所提起的诉讼的一小部分，但很少有司法代表同情加密货币交易所提出的论点或对他们有利的裁决 。 Web3 社区中的一些人渴望将此视为一个迹象，表明在 NFT 和加密领域运营的 Web3 原生公司的地位并不像 SEC 在其监管方法中所规定的那样无效。