دورة التنصيف؟ تدفقات البورصة؟ انسَها — دليل حقبة ما بعد ETF

قد تكون "قانون الأربع سنوات" لبيتكوين في طريقها للانكسار لأول مرة. على الرغم من التدفقات القياسية إلى صناديق الاستثمار المتداولة الفورية وتضخم الخزائن المؤسسية، لم يعد السوق يتحرك بالتزامن مع دورة التنصيف. بدلاً من ذلك، تظهر صدمات السيولة، وتخصيصات الثروات السيادية، ونمو المشتقات كمرتكزات جديدة لاكتشاف الأسعار. يثير هذا التحول سؤالاً حاسماً لعام 2026: هل يمكن للمؤسسات الاعتماد على كتب قواعد الدورة، أم يجب عليها إعادة كتابة القواعد بالكامل؟ هل انتهت الدورة أخيرًا؟ مع هذه القوى التي تحدد الوتيرة الآن، السؤال ليس ما إذا كانت الدورة القديمة لا تزال مهمة، بل ما إذا كانت قد تم استبدالها بالفعل source: https://ar.beincrypto.com/bitcoin-etf-cycle-liquidity-2026/