Frax Ether 是一种流动的以太坊盯盘衍生品，旨在独特地利用 Frax Finance 生态系统，最大限度地提高盯盘收益，并使以太坊盯盘流程更加顺畅，从而以一种简化、安全和 DeFi-native 的方式赚取以太坊利息。Frax Ether 系统由三个主要部分组成：Frax Ether (frxETH)、Staked Frax Ether (sfrxETH) 和 Frax ETH 矿工：frxETH 作为与 ETH 松散挂钩的稳定币，利用 Frax 在稳定币方面的成功经验，将 ETH 加入 Frax 生态系统。Frax 以太币验证器产生的所有利润都将分配给 sfrxETH 持有者。Frax ETH 矿工 (frxETHMinter) 允许将 ETH 兑换成 frxETH，将 ETH 带入 Frax 生态系统，在可能的情况下启动新的验证器节点，并铸造与发送的 ETH 数量相等的新 frxETH。Frax 生态系统中的 ETH 有两种形式：frxETH（Frax 以太币）和 sfrxETH（Staked Frax 以太币）。frxETH 是一种与 ETH 松散挂钩的稳定币，因此 1 frxETH 始终代表 1 ETH，流通中的 frxETH 数量与 Frax ETH 系统中的 ETH 数量相匹配。当 ETH 被发送到 frxETHMinter 时，就会产生等量的 frxETH。sfrxETH 是一个 ERC-4626 金库，旨在累积 Frax ETH 验证器的定投收益。在任何时候，用户都可以将 frxETH 存入 sfrxETH 金库，兑换成 sfrxETH，从而获得 frxETH 的累积收益。随着时间的推移，随着验证者累积定投收益，等量的 frxETH 将被铸造并加入金库，从而使用户可以用其 sfrxETH 兑换比其存入金额更多的 frxETH。 每 sfrxETH 兑换 frxETH 的比率会随着时间的推移而增加，因为定投奖励会被添加到金库中。通过持有 sfrxETH，您可对金库中不断增加的 frxETH 拥有 % 的权利，并根据 sfrxETH 持有者在总 sfrxETH 中所占的份额，按比例在 sfrxETH 持有者之间分配注资奖励。这与其他自动复合代币类似，如 Aave 的 aUSDC 和 Compound 的 cUSDC。