https://www.coindesk.com/policy/2023/03/07/judges-express-skepticism-of-sec-arguments-in-grayscale-bitcoin-etf-hearing/

Một hội đồng thẩm phán tỏ ra hoài nghi về các lập luận của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) trong phiên tòa phúc thẩm về nỗ lực đang diễn ra của Grayscale để chuyển đổi Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) thành một quỹ giao dịch trao đổi ( quỹ ETF).

Công ty đã ra tòa hôm thứ Ba để lập luận rằng việc SEC từ chối đơn xin ETF của họ là "tùy tiện" nói với ban giám khảo rằng Grayscale đang "yêu cầu được quản lý" bởi SEC thông qua việc chuyển đổi GBTC thành ETF. Grayscale là công ty con của Digital Currency Group, công ty mẹ của CoinDesk.

Chánh án Sri Srinivasan và các Thẩm phán Neomi Rao và Harry Edwards của Tòa phúc thẩm Quận Columbia ở Washington, D.C., đã hỏi Luật sư cấp cao của SEC Emily Parise một số câu hỏi về lập luận của cơ quan rằng giá hợp đồng tương lai bitcoin làm cơ sở cho ETF tương lai có khả năng chống thao túng cao hơn thị trường bitcoin giao ngay nếu ETF tương lai bitcoin giao ngay được phê duyệt.

Thẩm phán Rao đã hỏi một số câu hỏi về giá hợp đồng tương lai, tương phản với giá giao ngay: "Đối với tôi, có vẻ như [điều] Ủy ban thực sự cần giải thích là cách họ hiểu mối quan hệ giữa hợp đồng tương lai bitcoin và giá giao ngay của bitcoin ... đối với tôi, dường như ... one về cơ bản chỉ là một dẫn xuất. Họ di chuyển cùng nhau 99,9% thời gian. Vậy khoảng cách nằm ở đâu, theo quan điểm của Ủy ban?"

Parise cho biết, theo quan điểm của SEC, mối tương quan 99% không đồng nghĩa với quan hệ nhân quả, nói rằng con số đó chỉ đề cập đến giá một lần mỗi ngày chứ không phải giá trong ngày. Trước đó, cô ấy đã đề cập rằng theo quan điểm của SEC, "điều đó là không thể tranh cãi" thị trường giao ngay cho bitcoin bị phân mảnh, trái ngược với hợp đồng tương lai bitcoin, chỉ giao dịch trên CME.

Các thẩm phán khác cũng đặt một số câu hỏi, từ biện pháp bảo vệ pháp lý của SEC đến cách họ đánh giá các bài kiểm tra mà họ đã sử dụng để từ chối giá thầu của Grayscale.

Các thẩm phán' sự hoài nghi rõ ràng về vị trí của SEC đang khiến GBTC tăng cao hơn 5% vào thứ Ba trong khi giá bitcoin không đổi ở mức 23.300 đô la. Điều đó tiếp tục thu hẹp chiết khấu của quỹ đóng đối với giá trị tài sản ròng (NAV), màđã giảm xuống mức thấp nhất trong một tháng là 42% vào thứ Hai.