1. Nguồn gốc dự án: Con đường đến DeFi của GIA ĐÌNH TRUMP
Kể từ khi thành lập, World Liberty Financial đã gắn kết chặt chẽ các giá trị cốt lõi của mình với thương hiệu chính trị của Trump, chứng minh rằng ý định chiến lược của công ty không phải là đổi mới công nghệ,
mà là tận dụng bản sắc thương hiệu mạnh mẽ của mình để thâm nhập thị trường và huy động vốn. 1.1. Tầm nhìn và Sứ mệnh: "Dân chủ hóa Tài chính" và các Diễn ngôn Chính trị World Liberty Financial chính thức ra mắt công chúng vào tháng 9 năm 2024, với định vị chính thức nêu rõ rằng dự án "lấy cảm hứng từ tầm nhìn của Tổng thống Donald Trump". Định vị thương hiệu này không phải là ngẫu nhiên; nó tạo nên điểm bán hàng độc đáo cốt lõi của dự án. Sứ mệnh được công khai của công ty là "dân chủ hóa DeFi" bằng cách tạo ra các công cụ thân thiện với người dùng, nhằm thu hút người dùng Web2 chính thống và quảng bá khẩu hiệu "Đưa Tiền điện tử và Nước Mỹ Vĩ đại Trở lại". Tuyên truyền mang tính chính trị này đã mô tả WLFI là một phong trào "chống lại giới cầm quyền" chống lại hệ thống tài chính truyền thống "gian lận". 1.2. Đội ngũ Lãnh đạo và Vận hành Cốt lõi Sự tham gia của gia đình Trump là trực tiếp và chính thức. Theo các tài liệu của dự án, Donald Trump giữ chức vụ "Người ủng hộ Tiền điện tử Trưởng", trong khi các con trai của ông, Donald Trump Jr. và Eric Trump, giữ chức vụ "Đại sứ Web3". Ngay cả cậu con trai 18 tuổi của ông, Barron Trump, cũng được phong danh hiệu "Người có Tầm nhìn Trưởng về DeFi". Liệu đây có phải là cặp cha con được gọi như vậy không?! Một nhóm cốt lõi gồm ba người giám sát các hoạt động hàng ngày của dự án: Giám đốc điều hành Zachary Folkman, Giám đốc dữ liệu và chiến lược Chase Herro và Giám đốc điều hành Zach Witkoff. Đáng chú ý, Witkoff là con trai của Steve Witkoff, cố vấn Trung Đông của Trump. Liệu mối liên hệ này có liên quan đến chính trị hay không vẫn còn là vấn đề tranh luận. 1.3. Chiến lược ban đầu: Xây dựng cổng thông tin cho vay DeFi thân thiện với người dùng với Aave Bản thiết kế kỹ thuật ban đầu của dự án được trình bày trước công chúng tương đối đơn giản. Đề xuất kỹ thuật lớn đầu tiên và duy nhất của WLFI là ra mắt phiên bản giao thức Aave v3. Aave là một trong những giao thức cho vay trưởng thành và được thử nghiệm thực tế nhất trong không gian DeFi. Cốt lõi của chiến lược này không phải là phát triển độc lập công nghệ DeFi mới mà là tận dụng cơ sở hạ tầng và nhóm thanh khoản mạnh mẽ hiện có của Aave để xây dựng giao diện người dùng đơn giản, thân thiện với người mới. Mục tiêu là giảm rào cản gia nhập cho người dùng DeFi và do đó thu hút người dùng mới ở quy mô lớn. Chiến lược này chứng minh rằng trọng tâm ban đầu của dự án là tận dụng ảnh hưởng thương hiệu để nhanh chóng thu hút người dùng, thay vì đổi mới công nghệ nền tảng. Mục tiêu ban đầu, tương đối thận trọng này cung cấp một điểm tham chiếu quan trọng để hiểu được sự thay đổi chiến lược mạnh mẽ sau đó của dự án. Câu chuyện cho vay ban đầu rất đơn giản và dễ hiểu, giúp dự án thu hút sự chú ý của công chúng và nguồn vốn ban đầu trong giai đoạn đầu. Tuy nhiên, tầm nhìn đơn giản này nhanh chóng nhường chỗ cho một kế hoạch tham vọng và phức tạp hơn nhiều: xây dựng một đế chế tài chính tập trung vào stablecoin và các công ty niêm yết công khai. Sự thay đổi này cho thấy kế hoạch ban đầu của Aave có thể chỉ là một "bàn đạp" - một câu chuyện dễ dàng được chấp nhận để gia nhập thị trường, trong khi cỗ máy tài chính thực sự phức tạp và sinh lời đang được xây dựng ở hậu trường. Đây không phải là một sự phát triển kinh doanh đơn giản, mà là một sự chuyển đổi cơ bản mô hình kinh doanh cốt lõi của dự án: một sự chuyển đổi hoàn toàn từ nhà cung cấp dịch vụ phần mềm sang một tổ chức tài chính. 2. Chòm sao nhà đầu tư: Sự kết hợp giữa các tổ chức, người trong cuộc và những nhân vật gây tranh cãi Cơ sở nhà đầu tư của World Liberty Financial cực kỳ phức tạp, tạo nên một mạng lưới vốn bao gồm các tổ chức tài chính truyền thống, người trong cuộc của dự án và những nhân vật gây tranh cãi trong thế giới tiền điện tử. Cấu trúc vốn đa dạng này, trong khi cung cấp vốn cho dự án, cũng mang đến rủi ro đáng kể về danh tiếng. 2.1. Cổ phần kiểm soát và các thỏa thuận tài chính của gia đình Trump Gia đình Trump nắm giữ vị trí thống lĩnh tuyệt đối trong World Liberty Financial. Một thực thể kinh doanh của Trump, có tên là DT Marks DEFI LLC, nắm giữ 60% cổ phần kiểm soát trong công ty. Quan trọng hơn, thực thể này có quyền được hưởng tới 75% tổng số tiền thu được từ việc bán token WLFI. Mô hình chia sẻ lợi nhuận này cực kỳ hiếm gặp trong số các công ty khởi nghiệp, vượt xa các ưu đãi cổ phần của người sáng lập thông thường và đảm bảo rằng phần lớn số tiền tài trợ chảy trực tiếp vào túi của gia đình Trump. Dựa trên các tài liệu công khai và dữ liệu thị trường, giá trị giấy tờ của token WLFI do gia đình Trump nắm giữ vượt quá 6 tỷ đô la, với bản thân Donald Trump được cho là kiểm soát khoảng hai phần ba. Con số này khiến tiền điện tử trở thành mối quan tâm kinh doanh chính của gia đình Trump, vượt qua bất động sản. 2.2. Sự chứng thực của tổ chức: Bức màn hợp pháp Để thiết lập tính hợp pháp của mình trong các thị trường tài chính chính thống, WLFI đã thu hút thành công sự tham gia của một số nhà đầu tư tổ chức nổi tiếng. Những nhà đầu tư này bao gồm Point72 Asset Management, do tỷ phú Steve Cohen đứng đầu; Soul Ventures có trụ sở tại Hồng Kông; và DWF Labs, đã đầu tư 25 triệu đô la. Sự tham gia của các tổ chức này đã mang lại cho dự án tiền điện tử mang tính chính trị này một lớp vỏ bọc được thị trường tài chính truyền thống chấp thuận, đóng vai trò là một tài sản quan trọng cho sự công khai và uy tín bên ngoài của nó. 2.3. Vai trò chính của Justin Sun: Mối quan tâm về đầu tư, tư vấn và quy định Người sáng lập TRON Justin Sun là một trong những nhà đầu tư cốt lõi của WLFI. Ban đầu, ông đã đầu tư 30 triệu đô la vào dự án và sau đó đã tăng tổng số tiền đầu tư lên ít nhất 75 triệu đô la. Đổi lại, Sun được chính thức bổ nhiệm làm cố vấn chính thức cho dự án và đồng tiền ổn định 1 đô la Mỹ sau đó của WLFI cũng đã chọn chạy trên mạng TRON, mạng mà ông thống trị. Khía cạnh nổi bật nhất của mối quan hệ đầu tư này là mốc thời gian nhạy cảm trong các tương tác của nó với các cơ quan quản lý Hoa Kỳ. SEC đã đệ đơn kiện gian lận đối với Justin Sun và công ty của ông. Tuy nhiên, vào tháng 2 năm 2025, ngay sau khi Trump nhậm chức tổng thống, SEC đã đột ngột hủy bỏ vụ kiện. Quyết định này được cho là đã khiến nhiều quan chức SEC ngạc nhiên, những người đã tự tin vào một kết quả thành công. Chuỗi sự kiện này - từ khoản đầu tư đáng kể của Justin Sun vào doanh nghiệp gia đình Trump cho đến sự biến mất nhanh chóng của các mối đe dọa pháp lý đáng kể sau lễ nhậm chức của chính quyền mới của Hoa Kỳ - đã làm dấy lên suy đoán rộng rãi về một sự trao đổi tiềm năng. Điều này đã biến WLFI từ một liên doanh thương mại đơn thuần thành một công cụ tiềm năng để gây ảnh hưởng chính trị. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là thành công hay thất bại của dự án có thể không còn phụ thuộc vào hiệu suất thị trường hoặc năng lực công nghệ, mà thay vào đó sẽ gắn chặt với định hướng chính trị và các quyết định quản lý của chính phủ Hoa Kỳ, tạo ra một rủi ro độc đáo và chưa từng có mà không thể định lượng được. 2.4. Tranh cãi về Aqua 1/Web3Port: Vốn đáng ngờ Một khoản đầu tư gây tranh cãi khác đến từ Quỹ Aqua 1 có trụ sở tại UAE, nơi đã rót 100 triệu đô la vào WLFI. Tuy nhiên, một báo cáo điều tra độc lập đã chỉ ra rằng Aqua 1 có liên hệ với một nhà tạo lập thị trường Hồng Kông tên là Web3Port, vốn đã bị nhiều sàn giao dịch cấm vì nghi ngờ thao túng thị trường. Các báo cáo tin tức cho rằng đồng sáng lập Aqua 1, "Dave Lee", và David Jia Hua Li của Web3Port là cùng một người và trang web của hai công ty sử dụng chung cơ sở hạ tầng máy chủ. Đáp lại những cáo buộc này, Aqua 1 và Dave Lee đã công khai phủ nhận mọi mối liên hệ hoạt động, gọi các báo cáo là "không chính xác" nhưng không nêu rõ thông tin không chính xác, viện dẫn "các quy trình tuân thủ và quy định đang diễn ra". Việc phân chia chiến lược nguồn gốc nhà đầu tư này cho thấy chiến lược gây quỹ phức tạp của dự án. Một mặt, dự án tận dụng vốn tổ chức "sạch" từ các nguồn như Point72 để chứng minh tính hợp pháp và uy tín của mình đối với công chúng và các thị trường truyền thống. Mặt khác, dự án đã huy động được nguồn vốn đáng kể từ những nhân vật gây tranh cãi như Justin Sun và các nguồn tin được cho là có liên quan đến các thực thể mờ ám như Web3Port.3. Sự phát triển chiến lược: Chuyển đổi sang hệ sinh thái tập trung vào đồng tiền ổn định USD1
Dự án World Liberty Financial đã trải qua một cuộc chuyển đổi chiến lược quan trọng, phát triển từ một dự án lớp ứng dụng đơn giản thành một hệ sinh thái rộng lớn chuyên xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính cơ bản, với đồng tiền ổn định USD1 làm cốt lõi.
3.1. Từ giao diện cho vay đến cơ sở hạ tầng tài chính
Mục tiêu ban đầu của dự án là cung cấp cho người dùng "quyền truy cập vào các ứng dụng DeFi của bên thứ ba", một định vị khiến dự án xuất hiện như một cổng thông tin hoặc công cụ tổng hợp cho thế giới DeFi. Tuy nhiên, câu chuyện này đã thay đổi căn bản vào tháng 3 năm 2025, khi dự án chính thức công bố ra mắt stablecoin gốc USD1 và cam kết xây dựng một "nền tảng tài chính thế hệ tiếp theo". Sự chuyển đổi này đánh dấu một bước nhảy vọt về tham vọng, phạm vi và mức độ rủi ro của dự án. 3.2. Phân tích chuyên sâu về USD1 Stablecoin: Cơ chế, Lưu ký và Động lực Tăng trưởng Cơ chế: USD1 là một stablecoin được thế chấp bằng tiền pháp định, neo giá 1:1 với đô la Mỹ. Tài sản dự trữ của nó bao gồm trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn, tiền gửi bằng đô la Mỹ và các khoản tương đương tiền mặt khác. Đây là một mô hình stablecoin bảo thủ và trưởng thành, được công nhận trong ngành, tương tự như các stablecoin hàng đầu như USDC và USDT. Lưu ký: Để nâng cao uy tín, tài sản dự trữ của USD1 được nắm giữ bởi BitGo, một đơn vị lưu ký tài sản kỹ thuật số nổi tiếng. BitGo có uy tín vững chắc trong số các khách hàng tổ chức và sự tham gia của BitGo cung cấp một lớp bảo mật quan trọng cho tài sản của USD1. Tăng trưởng: USD1 đã trải qua sự tăng trưởng đáng kinh ngạc kể từ khi ra mắt. Chỉ hơn một tháng sau khi ra mắt vào tháng 3 năm 2025, vốn hóa thị trường của nó đã vượt quá 2,1 tỷ đô la, mang lại danh hiệu "đồng tiền ổn định tăng trưởng nhanh nhất trong lịch sử". Động lực tăng trưởng chính: Tuy nhiên, sự tăng trưởng bùng nổ này không phải do sự chấp nhận tự nhiên rộng rãi của thị trường. Phần lớn vốn hóa thị trường của nó đến từ một giao dịch duy nhất, quy mô lớn: một thỏa thuận đầu tư trị giá 2 tỷ đô la giữa công ty đầu tư MGX có trụ sở tại Abu Dhabi và Binance, trong đó quy định sử dụng USD1 làm phương tiện trao đổi duy nhất. Thứ hai, thiếu hoạt động USD1 trên BNB CHAIN. Thiếu minh bạch: Mặc dù dự án cam kết thực hiện kiểm toán của bên thứ ba thường xuyên, nhưng tính đến tháng 5 năm 2025, vẫn chưa có báo cáo kiểm toán công khai hoặc bằng chứng tài sản nào nêu chi tiết về thành phần dự trữ USD1 được công bố. Đối với stablecoin, tính minh bạch của dự trữ là rất quan trọng để duy trì niềm tin của người dùng. Sau đó, vào tháng 6 năm 2025, một đồng sáng lập tuyên bố rằng báo cáo kiểm toán đã được nhận và sẽ sớm được công bố, nhưng điều này vẫn phản ánh sự chậm trễ trong việc công bố thông tin quan trọng của dự án. Sự thay đổi chiến lược này cho thấy vai trò kinh tế thực sự của stablecoin trong hệ sinh thái WLFI. Bản thân token WLFI được định nghĩa rõ ràng là một token quản trị thuần túy, không có bất kỳ quyền kinh tế nào đi kèm. Vậy, động lực tạo ra giá trị cho doanh nghiệp mà gia đình Trump nắm giữ 60% cổ phần là gì? Câu trả lời chính là stablecoin 1 USD. Tương tự như mô hình kinh doanh của Tether và Circle, các đơn vị phát hành stablecoin được thế chấp bằng tiền pháp định có thể tạo ra doanh thu đáng kể bằng cách đầu tư tài sản dự trữ của họ vào các công cụ tài chính có lãi suất như Kho bạc Hoa Kỳ. Do đó, stablecoin không chỉ là sản phẩm của WLFI; chúng là động lực cốt lõi của toàn bộ doanh nghiệp, hỗ trợ sự tồn tại và tạo ra dòng tiền. Việc chuyển đổi từ mô hình cho vay sang stablecoin là một lựa chọn tất yếu để dự án xây dựng một mô hình kinh doanh bền vững. Tuy nhiên, mô hình tăng trưởng này cũng mang lại những rủi ro đáng kể. Cái gọi là mô hình "tăng trưởng nhanh nhất" là sản phẩm của kỹ thuật tài chính, chứ không phải là kết quả của quá trình lựa chọn thị trường tự nhiên. Vốn hóa thị trường của nó phụ thuộc rất nhiều vào các giao dịch đơn lẻ với MGX/Binance, nghĩa là tính thanh khoản và tính ổn định của USD1 gắn chặt với một số lượng rất nhỏ các đối tác tổ chức, tạo ra những rủi ro hệ thống nghiêm trọng. Không giống như USDC hoặc USDT, được tích hợp vào hàng nghìn giao thức và được hàng triệu người dùng sử dụng rộng rãi, nền tảng của USD1 vừa hẹp vừa mong manh. Bất kỳ biến động nào trong mối quan hệ của nó với MGX hoặc Binance đều có thể gây ra sự sụp đổ thảm khốc về giá trị và tiện ích được nhận thức của nó. 3.3. Đối tác và Tích hợp Hệ sinh thái Để xây dựng hệ sinh thái DeFi của mình, WLFI đang tích cực hợp tác với các giao thức blockchain hàng đầu khác, bao gồm Ondo Finance, Ethena, Chainlink, Sui và Aave. Hơn nữa, thông qua "chiến lược vĩ mô", dự án đã thiết lập một kho dự trữ tài sản kỹ thuật số đa dạng, nắm giữ nhiều loại tài sản tiền điện tử chính thống, bao gồm BTC, ETH, TRX, LINK, SUI và ONDO. 4. Cơ chế ALT5 Sigma: Xây dựng Công cụ Hút vốn Thị trường Công cộng Giao dịch giữa World Liberty Financial và ALT5 Sigma được niêm yết trên Nasdaq là cốt lõi của kỹ thuật tài chính của dự án. Sự phức tạp và thiết kế độc đáo của nó cực kỳ hiếm thấy trên cả thị trường tiền điện tử và tài chính truyền thống. Cơ chế này nhằm mục đích tạo ra một đại diện thị trường công khai có thể giao dịch cho token WLFI kém thanh khoản và thiết lập định giá thị trường của nó thông qua một dòng vốn khép kín tinh vi. 4.1. Phân tích Giao dịch "Kho bạc Tiền điện tử" trị giá 1,5 tỷ đô la Vào tháng 8 năm 2025, WLFI đã hoàn tất việc mua lại cổ phần kiểm soát của ALT5 Sigma (ALTS), một công ty đại chúng ban đầu chuyên về quản lý cơn đau và sau đó chuyển đổi thành một công ty công nghệ thanh toán. Cốt lõi của giao dịch bao gồm thông báo của ALT5 về việc huy động 1,5 tỷ đô la thông qua một đợt chào bán riêng lẻ và một đợt chào bán riêng lẻ đồng thời để thực hiện "Chiến lược Kho bạc WLFI". Là một phần của giao dịch, đội ngũ điều hành cốt lõi của WLFI đã hoàn toàn chuyển giao quyền lãnh đạo của ALT5: Giám đốc điều hành WLFI Zach Witkoff trở thành Chủ tịch Hội đồng Quản trị của ALT5, và Eric Trump trở thành thành viên Hội đồng Quản trị. 4.2. Lưu thông vốn: WLFI đã hoàn trả vốn quỹ như thế nào Sự khéo léo của giao dịch này nằm ở cơ chế lưu thông vốn, hoạt động như sau: Bước 1: WLFI đổi mã thông báo lấy vốn chủ sở hữu World Liberty Financial, với tư cách là nhà đầu tư chính trong đợt tài trợ phát hành riêng lẻ của ALT5, đã trả không phải bằng tiền mặt mà bằng mã thông báo WLFI do chính công ty phát hành, trị giá 750 triệu đô la. Thông qua giao dịch không dùng tiền mặt này, WLFI đã nhận được cổ phiếu và chứng quyền của ALT5. Bước 2: ALT5 huy động tiền mặt từ các nhà đầu tư bên ngoài Trong khi đó, ALT5 huy động thêm 750 triệu đô la tiền mặt từ các nhà đầu tư tổ chức bên ngoài khác thông qua đợt phát hành riêng lẻ. Bước 3: ALT5 sử dụng tiền mặt huy động được để mua lại mã thông báo WLFI Cuối cùng, ALT5 sẽ sử dụng 750 triệu đô la tiền mặt huy động được từ các nhà đầu tư bên ngoài để mua thêm mã thông báo WLFI trực tiếp từ World Liberty Financial, bổ sung vào cái gọi là "kho bạc doanh nghiệp" của mình. Quá trình này tạo thành một cấu trúc vốn vòng kín hoàn hảo: WLFI sử dụng mã thông báo được tạo ra miễn phí để nắm quyền kiểm soát một công ty đại chúng; Công ty đại chúng sau đó sử dụng tiền thật huy động được từ thị trường đại chúng để mua token WLFI. Hoạt động này không chỉ tạo ra nhu cầu thực tế cho token WLFI mà còn thiết lập giá thị trường đại chúng cho token này thông qua giao dịch của một công ty đại chúng. 4.3. Mục tiêu chiến lược: Tạo định giá và tính thanh khoản cho các tài sản không thanh khoản. Trước giao dịch với ALT5, token WLFI không thể chuyển nhượng và do đó không có giá thị trường. Giao dịch ALT5 đánh dấu lần định giá chính thức đầu tiên của token WLFI—0,20 đô la cho mỗi token. Mức giá này được thiết lập độc lập bởi hai bên tham gia giao dịch (thực tế do cùng một bên kiểm soát), nhưng vì diễn ra trong khuôn khổ của một công ty đại chúng, nó đã tạo ra một khối tài sản giấy tờ đáng kể cho hàng tỷ token do người trong cuộc nắm giữ. Cấu trúc này mô phỏng chiến lược của MicroStrategy nhằm chuyển đổi công ty thành cổ phiếu ủy quyền Bitcoin. Về cơ bản, nó biến cổ phiếu ALTS thành một cổ phiếu ủy quyền giao dịch đại chúng cho token WLFI. Các nhà đầu tư có thể gián tiếp tiếp cận WLFI bằng cách mua cổ phiếu ALTS, qua đó giải quyết tình trạng thiếu thanh khoản ban đầu của token. Cơ chế này là sự kết hợp hoàn hảo giữa chênh lệch giá theo quy định và thuật giả kim tài chính. Về cốt lõi, nó tận dụng thị trường công khai được quản lý để hỗ trợ và định giá một tài sản tiền điện tử không được quản lý. Bằng cách dàn dựng một giao dịch trong đó một công ty niêm yết trên Nasdaq mua token WLFI với một mức giá cụ thể, dự án tạo ra một định giá có thể xác minh từ hư không, thậm chí còn yêu cầu nộp hồ sơ lên SEC. Đây là một hình thức thuật giả kim tài chính: biến một token kỹ thuật số tự phát hành, không thanh khoản thành một tài sản có giá trị giấy tờ có thể xác minh, sau đó có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, bổ sung vào bảng cân đối kế toán hoặc làm cơ sở cho các khoản tài trợ tiếp theo. Các cựu quan chức SEC đã đưa ra những cảnh báo nghiêm túc về giao dịch này, lưu ý rằng xung đột lợi ích vốn có của nó "mang những thông lệ tồi tệ nhất của hệ sinh thái tiền điện tử vào thị trường công khai được quản lý". Tuy nhiên, theo quan điểm của dự án, xung đột lợi ích này không phải là một lỗ hổng mà là một tính năng cốt lõi trong thiết kế của cơ chế. Bởi vì cùng một cá nhân kiểm soát cả người bán (WLF) và người mua (ALT5), họ có thể áp đặt các điều khoản của giao dịch hoàn toàn theo lợi thế của riêng mình. Đây không phải là một giao dịch công bằng mà là một màn trình diễn được dàn dựng cẩn thận, chỉ nhằm đạt được các mục tiêu tài chính cụ thể cho người trong cuộc của WLF (cụ thể là tạo ra định giá và thanh khoản). Cấu trúc này gây ra rủi ro đáng kể cho các nhà đầu tư bên ngoài vào ALTS, vì vốn của họ đang được sử dụng để hỗ trợ một tài sản do ban quản lý kiểm soát với xung đột lợi ích trong công ty.
https://www.mitrade.com/au/insights/news/live-news/article-3-1083176-20250901
5. Kinh tế học về Token WLFI: Phân tích Nguồn cung, Phân bổ và Tiện ích
Thiết kế mô hình kinh tế của token WLFI đầy rẫy những mâu thuẫn và thiếu minh bạch, và cơ chế phân bổ và phát hành nguồn cung của nó dường như được thiết kế cẩn thận để tạo ra lợi thế thị trường tối đa cho người trong cuộc. 5.1. Tổng cung và mô hình phân bổ mâu thuẫn Tổng cung và nguồn cung tối đa của mã thông báo WLFI đều là 100 tỷ. Tuy nhiên, có hai phiên bản riêng biệt và mâu thuẫn đang lưu hành trên thị trường về cách phân phối các mã thông báo này: Theo tuyên bố công khai của đối tác dự án Chase Herro, kế hoạch phân phối mã thông báo là: 63% sẽ được bán cho các nhà đầu tư công khai, 17% sẽ được sử dụng cho phần thưởng người dùng và 20% sẽ được giữ lại cho nhóm dự án. 5.2. Các vòng bán mã thông báo và phân phối cho nhà đầu tư sớm Thông qua nhiều vòng bán mã thông báo, dự án WLFI đã huy động thành công tổng cộng 550 triệu đô la từ hơn 85.000 người tham gia đã được xác minh KYC tính đến tháng 3 năm 2025. Tuy nhiên, quá trình bán mã thông báo sớm của dự án không phải là không có thách thức. Một đợt bán vào tháng 10 năm 2024 đã bị gián đoạn do trang web bị sập, chỉ huy động được hơn 8 triệu đô la, thấp hơn nhiều so với mục tiêu 300 triệu đô la. Các nhà đầu tư ban đầu đã mua mã thông báo với giá cực kỳ thấp, bao gồm các vòng 0,015 đô la và 0,05 đô la cho mỗi mã thông báo. Điều này có nghĩa là một khi token được niêm yết, những nhà đầu tư ban đầu này sẽ được hưởng lợi nhuận chưa thực hiện đáng kể. 5.3. Kế hoạch phát hành token: Mở khóa vào ngày 1 tháng 9 và các đợt khóa trong tương lai Theo thông báo của dự án, token WLFI dự kiến sẽ bắt đầu giao dịch trên thị trường vào ngày 1 tháng 9. Đợt mở khóa ban đầu này dành riêng cho các nhà đầu tư ban đầu: 20% token họ đã mua trong các vòng 0,015 đô la và 0,05 đô la sẽ được phát hành và có thể giao dịch được. Đáng chú ý, giá thực hiện giữa ALTS và WLFI là 0,2 đô la. Số lượng token được mở khóa lần này chiếm khoảng 5% tổng nguồn cung WLFI. Đây là một quyết định thiết kế quan trọng, vì nó đảm bảo nguồn cung lưu hành cực kỳ thấp (tức là "đĩa nổi") trong giai đoạn đầu của quá trình niêm yết. Đồng thời, token được phân bổ cho người sáng lập, thành viên nhóm và cố vấn sẽ vẫn bị khóa khi niêm yết để ngăn chặn việc bán tháo ngay lập tức. 80% token còn lại do các nhà đầu tư nắm giữ sẽ vẫn bị khóa, với lịch phát hành cụ thể sẽ được xác định bởi một cuộc bỏ phiếu quản trị cộng đồng trong tương lai. Lịch trình phát hành token này được thiết kế cẩn thận để tạo ra động lực thị trường "lưu thông thấp, FDV cao". Bằng cách chỉ giải phóng một phần nhỏ trong tổng nguồn cung (khoảng 5%), token lưu hành bị giữ ở trạng thái khan hiếm một cách giả tạo. Đồng thời, thương hiệu mạnh mẽ của dự án và sự hậu thuẫn của các nhà đầu tư tổ chức tạo ra sự cường điệu đáng kể trên thị trường, đẩy giá của token này trên thị trường tương lai và FDV nói chung lên cao. Tình trạng "lưu thông thấp, FDV cao" này là mảnh đất màu mỡ cho thao túng thị trường. Ngay cả một lượng vốn mua nhỏ cũng có thể gây ra một đợt tăng giá mạnh. Đợt tăng giá này cực kỳ có lợi cho người trong cuộc, vì nó làm tăng đáng kể giá trị giấy tờ của các token bị khóa lớn của họ, ngay cả khi những token này chưa thể bán được. 5.4. Phân tích Tiện ích: Một Token Quản trị Thuần túy Không Có Quyền Kinh tế Định vị chính thức của token WLFI rất rõ ràng: nó là một token quản trị thuần túy. Ngoài quyền bỏ phiếu về hướng đi tương lai của giao thức, người nắm giữ không có bất kỳ quyền nào để chia sẻ doanh thu, cổ tức hoặc các lợi ích kinh tế khác của giao thức. Tiện ích duy nhất của nó là tham gia vào việc bỏ phiếu quản trị nền tảng. Tuy nhiên, tiện ích "quản trị" này trên thực tế có thể chỉ là ảo tưởng. Với lượng token lớn và tập trung cao độ do người trong cuộc nắm giữ, kết quả của bất kỳ cuộc bỏ phiếu cộng đồng nào về cơ bản đã được định trước. Đội ngũ sáng lập và các đồng minh sẽ luôn có đủ phiếu bầu để chi phối bất kỳ quyết định nào. Do đó, đối với các nhà đầu tư bán lẻ thông thường, chức năng "quản trị" là vô nghĩa. Mục đích thực sự của token không phải là quản trị phi tập trung mà là một tài sản đầu cơ có thể giao dịch. Giá trị của nó hoàn toàn phụ thuộc vào tâm lý thị trường và hiệu ứng thương hiệu của Trump, trong khi động lực giá được quản lý chính xác bởi phía dự án bằng cách kiểm soát nhịp độ phát hành nguồn cung.
Hàn Quốc không bao gồm quyên góp tiền điện tử nhưng cho phép stablecoin và chứng nhận quà tặng blockchain trong đóng góp từ thiện, phản ánh mối lo ngại về lừa đảo. Mặc dù tỷ lệ chấp nhận tiền điện tử cao nhưng các mâu thuẫn về quy định đều nhằm mục đích cân bằng sự đổi mới với việc bảo vệ nhà đầu tư trong bối cảnh tài chính đang phát triển của Hàn Quốc.
WeatherlyMột thỏa thuận thương mại giữa Trung Quốc và Hồng Kông có khả năng cho phép các nhà đầu tư đại lục mua các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ở Hồng Kông.
AlexKhi áp lực pháp lý ngày càng tăng, ngày càng nhiều dịch vụ tiền điện tử tập trung vào quyền riêng tư đang ngừng hoạt động hoặc hạn chế quyền truy cập đối với người dùng ở Hoa Kỳ.
KikyoShou Zi Chew, CEO người Singapore, chuyển từ ngành ngân hàng sang lãnh đạo TikTok, thể hiện tài năng và khả năng phục hồi vượt trội. Hành trình của ông nhấn mạnh sự hiện diện toàn cầu của Singapore trong vai trò lãnh đạo công nghệ và truyền cảm hứng cho các thế hệ tương lai trong bối cảnh năng động của quốc gia.
AnaisỦy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) tuyên bố rằng thị trường tiền điện tử đầy rẫy gian lận và các nhà đầu tư không nhận được những thông tin quan trọng được tiết lộ. Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC) cảnh báo rằng một chu kỳ thực thi mới sẽ xuất hiện trong vòng hai năm.
AlexSàn giao dịch phá sản FTX thông báo rằng 98% chủ nợ sẽ nhận được khoản hoàn trả 118% bằng tiền mặt, việc giải ngân bắt đầu sớm nhất là vào tháng 9.
MiyukiNgân hàng Standard Chartered tin rằng Bitcoin có thể được hưởng lợi từ chiến thắng của Trump và sự thống trị của chính sách tài chính của Hoa Kỳ.
WeiliangKhi Hoa Kỳ chuẩn bị cho cuộc bầu cử sắp tới, bối cảnh chính trị đang chứng kiến sự gia tăng các cuộc thảo luận xung quanh các chính sách tiền tệ kỹ thuật số cũng như hơn 102 triệu đô la được huy động bởi các PAC tiền điện tử.
CatherineQuy định chống rửa tiền gây tranh cãi của EU nhằm mục đích tăng cường phòng vệ tài chính nhưng phải đối mặt với những lời chỉ trích vì có khả năng xâm phạm quyền riêng tư và cản trở sự đổi mới. Trên toàn cầu, câu hỏi hóc búa về tiền điện tử vẫn tồn tại khi các quốc gia vật lộn với việc cân bằng an ninh tài chính với quyền tự do cá nhân trong việc điều chỉnh bối cảnh đang phát triển này.
AnaisCác nhà giao dịch Ether củng cố các vị thế bán khi hoạt động rút tiền ETF của Grayscale thúc đẩy hoạt động đầu cơ về phân loại, phê duyệt ETF và xu hướng tương lai của Ethereum.
Alex