Tại sao lý thuyết chu kỳ thị trường bốn năm là vô nghĩa

Nguồn: Digital Asset Research, biên soạn bởi Shaw Jinse Finance. Thật lòng mà nói, tôi đã thấy đủ về lý thuyết chu kỳ bốn năm rồi. Hôm nay, tôi sẽ chỉ trích lý do tại sao những người theo nó cuối cùng lại thất bại thảm hại. Những người này chưa bao giờ nghiên cứu về thời gian hay chu kỳ trong đời, vậy mà họ lại quá chắc chắn rằng chu kỳ bốn năm sẽ hoàn tất. Họ không biết mình đang đối mặt với điều gì và cuối cùng sẽ buộc phải mua với giá cao hơn. Đây hoàn toàn là một lập luận dựa trên dữ liệu, không phải là một phỏng đoán ngẫu nhiên. Tôi chỉ đơn giản là chán ngấy với sự bi quan tràn lan và sự thận trọng thái quá trên thị trường, và điều đó khiến tôi trở nên vô cùng lạc quan. Tôi không cố ý phóng đại những gì đang diễn ra trên thị trường này, nhưng chỉ riêng tâm lý này thôi cũng đủ để tôi tuyên bố rằng tôi đã quá chán ngấy những điều vô nghĩa này. Chúng ta sẽ tiếp tục tăng, và chúng ta sẽ tiếp tục tăng lâu hơn cả thời gian mà những người này có thể giữ được sự tỉnh táo. Thị trường tăng giá không đạt đỉnh khi mọi người sẵn sàng chốt lời rồi bỏ đi. Nó đạt đỉnh khi mọi người đổ xô vay nợ và thế chấp nhà để mua thêm cổ phiếu. Nó đạt đến đỉnh điểm khi người bạn/hàng xóm/anh em họ/chú của bạn kiếm được bộn tiền, vượt xa khả năng của họ, bỏ việc và trở thành một chuyên gia đầu tư. Nó đạt đến đỉnh điểm khi không còn ai, ý tôi là không còn ai, bi quan nữa. Ngày nay hoàn toàn trái ngược với tình hình trước đây, khi mỗi lần S&P 500 giảm 3%, các nhà đầu tư lại tháo chạy khỏi thị trường, hay khi toàn bộ thế giới tiền điện tử lên kế hoạch bán tháo trong vòng ba tháng tới vì một chu kỳ bịa đặt nào đó mà không có dữ liệu cụ thể nào chứng minh. Điều mà những chuyên gia về chu kỳ mới này không nhận ra là một chu kỳ chỉ tốt khi các điều kiện cơ bản tạo ra nó. Câu nói "bản đồ không phải là lãnh thổ" hiện lên trong đầu tôi. Điều này có nghĩa là mặc dù bạn có thể nhìn chằm chằm vào bản đồ mãi mãi, nhưng nó chỉ cho bạn một ý tưởng sơ bộ về vị trí của bạn. Một bản đồ sẽ không cho bạn biết có một cái hố khổng lồ cách bạn 90 mét về bên trái. Nó sẽ không cho bạn biết có một cây sồi khổng lồ giữa cánh đồng. Nó sẽ không cho bạn biết có một túp lều bỏ hoang cách đó một dặm. Và nó chắc chắn sẽ không cho bạn biết nhiệt độ bên ngoài là 110 độ F với độ ẩm 50%, hay bạn đang ở trong rừng rậm hay rừng rụng lá. Bản đồ hiển thị tọa độ và hướng của vị trí hiện tại, nhưng không cho bạn cảm nhận về các vật thể, môi trường xung quanh và địa hình thực tế mà bạn có thể gặp phải khi điều hướng. Chu kỳ là một bản đồ; nó cung cấp cho chúng ta các khung thời gian và dữ liệu lịch sử, giúp chúng ta có cái nhìn khái quát về những gì chúng ta thường thấy, nhưng thực tế nằm ở các điều kiện thị trường cơ bản. Những điều kiện này quyết định liệu một chu kỳ sẽ tăng trưởng hay suy giảm, biến động mạnh hơn hay yếu hơn, v.v. Các điều kiện trong chu kỳ mà chúng ta đang trải qua ngày nay về cơ bản khác biệt so với ba chu kỳ trước, và chúng ta sẽ xem xét lý do và cách thức điều này được phản ánh trên biểu đồ. Một điểm khác biệt quan trọng ở đây là giữa việc nói "lần này khác" và "vẫn như cũ, nhưng khác". Cấu trúc và Hành vi Giá Ngay từ đầu chu kỳ này, rõ ràng là cấu trúc và hành vi của thị trường khác với các chu kỳ trước. Điều này là do các tài sản và thị trường mới trải qua các giai đoạn tăng trưởng và ứng dụng khác nhau. Điều này làm tôi nhớ đến quan điểm của Peter Lynch về cách phong cách công ty thay đổi theo thời gian. Các công ty không phải lúc nào cũng duy trì được mức tăng trưởng cao. Theo thời gian, họ chuyển sang các doanh nghiệp có mức tăng trưởng thấp hơn và trở thành những công ty chủ đạo trong ngành của họ. Đây là một chu kỳ ứng dụng điển hình, trong đó giai đoạn đầu là sự cường điệu, giai đoạn thứ hai là những khó khăn và bất ổn khi phát triển, và giai đoạn cuối cùng là khi sự ứng dụng đại trà bắt đầu và phần lớn người dùng ban đầu bắt đầu chiếm ưu thế. Hãy cùng xem xét trường hợp của Amazon, bao gồm cả vòng đời và cấu trúc thị trường của nó, và so sánh nó với Bitcoin và Ethereum. Đây là luận điểm mà chúng tôi đã đưa ra trong đợt sụt giảm của thị trường trong quý 1 vài tháng trước. Chúng tôi chứng minh mối tương quan chặt chẽ giữa cấu trúc và hành vi hiện tại của Amazon (AMZN) và những gì chúng ta đang chứng kiến ở các loại tiền điện tử lớn. Rõ ràng, chu kỳ đầu năm 2017 được thúc đẩy bởi sự cường điệu đáng kể, tương tự như Amazon vào năm 1999. Tuy nhiên, đợt tăng giá năm 2021 về mặt cấu trúc giống như giao dịch đi ngang hơn là một sự mở rộng đáng kể. Đây sẽ là một bài kiểm tra quan trọng để xem liệu tài sản này có thể vượt qua cú sụp đổ năm 2020 và thị trường giá xuống năm 2022 để chứng minh giá trị của nó hay không. Tương tự, Amazon (AMZN) đã không đạt được mức cao nhất mọi thời đại mới cho đến sau năm 2008. Công ty đã phải vật lộn rất lâu để chứng minh rằng mình có thể vượt qua cú sụp đổ dot-com và xây dựng một doanh nghiệp khả thi lâu dài. Cuối cùng, chúng ta đạt đến giai đoạn áp dụng đại trà, khi phần lớn người dùng ban đầu bắt đầu tham gia. Đây là rào cản cuối cùng đối với Bitcoin và tiền điện tử với tư cách là một loại tài sản. Lập luận cuối cùng từng được nêu ra - "Điều gì sẽ xảy ra nếu chính phủ cấm nó?" - giờ đây không còn đúng nữa. Thay vì cấm nó, chính phủ đang làm mọi cách có thể để chấp nhận nó. Đây là một ví dụ điển hình về đường cong áp dụng. Được rồi, điều đó thật tuyệt, chúng ta biết rằng chúng ta đang ở trong giai đoạn áp dụng đại trà, nhưng điều này liên quan gì đến chu kỳ bốn năm? Hãy cùng lùi lại một bước và xem xét Dow Jones. Chỉ số Dow Jones chắc chắn là biểu đồ yêu thích của bất kỳ nhà phân tích nghiêm túc nào, vì lịch sử giá của nó trên TradingView đã bắt đầu từ năm 1896. Với hơn 100 năm dữ liệu, đây là bộ dữ liệu tốt nhất mà chúng ta có thể tin cậy. Nhìn vào biểu đồ một năm của Dow Jones, chúng ta có thể thấy rằng đã có ba giai đoạn củng cố trong lịch sử của nó kéo dài hơn một thập kỷ. Sau hai giai đoạn củng cố đầu tiên, các đợt tăng trưởng kéo dài khoảng 17 đến 23 năm. Đợt củng cố gần đây nhất diễn ra từ năm 2000 đến năm 2013. Hiện tại, đợt tăng giá này chỉ kéo dài 16 năm, nếu đây là đỉnh thì đây sẽ là đợt tăng giá ngắn nhất trong lịch sử.

Nếu chúng ta xem xét kỹ lưỡng thị trường tăng giá kéo dài 16 năm bắt đầu từ mức thấp nhất năm 2008, chúng ta có thể thấy rằng thị trường đã kiểm tra lại mức cao trước đó bốn lần.

Đáy năm 2015 là sự kiểm tra lại đỉnh năm 2008. Đáy năm 2020 là sự kiểm tra lại đỉnh năm 2015. Đáy năm 2022 là sự kiểm tra lại đỉnh năm 2020. Và đáy tháng 4 gần đây là sự kiểm tra lại đỉnh năm 2022. Thị trường, như một cỗ máy, đã liên tục biến các đỉnh trước đó thành các ngưỡng hỗ trợ trong khi tiếp tục tiến triển theo kênh tăng giá này. Tuy nhiên, điều quan trọng là thời gian thị trường tăng giá sau mỗi lần điều chỉnh. Như thể hiện trong biểu đồ trên, chu kỳ tăng giá ngắn nhất là 22 tháng. Hiện tại, chúng ta mới chỉ tăng được năm tháng kể từ mức thấp nhất vào tháng 4. Sử dụng chu kỳ tăng giá ngắn nhất có thể là 22 tháng, thị trường sẽ đạt đỉnh vào đầu năm 2027.

Đây là một điểm dữ liệu tuyệt vời khác cho thấy lý do tại sao tôi tin rằng toàn bộ thị trường sẽ tăng giá trong ít nhất 12 tháng tới. Trong môi trường này, thật khó để tôi tin rằng tiền điện tử sẽ sụp đổ trong khi cổ phiếu tiếp tục tăng.

Từ Bò sang Gấu và Trở lại Bò

Một lý do khác khiến tôi tin rằng thị trường tăng giá này mới chỉ bắt đầu là sự sụp đổ vào tháng 4.

Tôi không nghĩ mọi người hiểu hết mức độ hoảng loạn mà sự sụp đổ gây ra trên cả thị trường chứng khoán và tiền điện tử. Chúng ta đang nói về tâm lý thị trường, thời điểm và giá cả ở mức thị trường giá xuống nghiêm trọng.

Các chỉ số chúng ta đang thấy tương đương với mức bán quá mức và mức độ hoảng loạn đã thấy vào năm 2020, 2008 và 2000. Thị trường đã hoàn toàn sụp đổ. Điều này thực sự đã tạo cho thị trường này động lực cần thiết để bắt đầu một đợt tăng giá mới sẽ kéo dài hơn và mạnh hơn bất kỳ ai mong đợi. Hãy nhìn vào những gì đã xảy ra với Ethereum (ETH). Sự sụt giảm của Ethereum kéo dài hơn sự sụp đổ của FTX và mức giảm giá gần như giống hệt nhau. Theo quan điểm của tôi, đây là sự kết thúc của thị trường giá xuống bắt đầu từ đỉnh thị trường vào năm 2024. Chúng ta đã hình thành một đỉnh ba trong đợt tăng giá gần đây nhất vào tháng 11 và thị trường giá xuống kéo dài hơn 50 tuần sau đó đã kết thúc bằng sự sụp đổ đó. Hỗ trợ cho quan điểm này là thực tế là Ethereum (ETH) đã trải qua một thị trường tăng giá hoàn chỉnh. Thị trường tăng giá điển hình kéo dài từ 90 đến 120 tuần. Những người đăng ký nhận thức rõ tầm quan trọng của những khung thời gian này. Điều thú vị là khoảng thời gian từ mức thấp năm 2022 đến mức cao đầu năm 2024 chính xác là 90 tuần. Nói cách khác, tôi tin rằng đó là một chu kỳ hoàn chỉnh đã kết thúc một cách lặng lẽ, tiếp theo là một chu kỳ thị trường giảm giá bắt đầu ở mức cao đó, kéo dài cả năm (tương tự như các thị trường giảm giá khác) và kết thúc bằng một vụ sụp đổ vào tháng 4. Chỉ cần nhìn vào Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trong biểu đồ trên. RSI hàng tuần chỉ đạt các mức này ba lần và cả ba lần đều là đáy của thị trường giảm giá. Mức thấp trong tháng 4 tương đương với đáy của thị trường giảm giá, điều này cho chúng ta đủ không gian để tiến lên cao hơn.

Tỷ lệ Đồng/Vàng

Đây là biểu đồ tương quan thị trường tuyệt vời do Bravos Research cung cấp cho tôi.

Đây là biểu đồ Tỷ lệ Đồng/Vàng, biểu đồ này đã liên tục dự đoán các biến động parabol và đỉnh chu kỳ của Bitcoin kể từ năm 2013.

Mỗi khi biểu đồ này chạm đáy, Bitcoin bắt đầu giai đoạn mở rộng mạnh mẽ nhất. Sau đó, khi đạt đỉnh, Bitcoin cũng tiếp tục giao dịch ở các mức cao hơn. Tôi thấy biểu đồ này thú vị vì hai lý do. Bên cạnh mối tương quan (rõ ràng nhất mà tôi từng thấy), thời điểm cũng rất thú vị. Biểu đồ này hiện đang ở mức thấp, và giả sử nó đang chạm đáy, chu kỳ thị trường tăng giá điển hình là 17 tháng. 17 tháng nữa kể từ hôm nay, tức là đầu năm 2027, phù hợp với những gì tôi vừa cho bạn xem về Dow Jones.

Giá Bitcoin không chỉ tiếp tục tăng trong 17 tháng mà còn trùng với giai đoạn tăng giá mạnh nhất của Bitcoin, vốn được cho là thậm chí còn chưa bắt đầu.

Nhân tiện, tôi muốn cho bạn xem một số dữ liệu từ Stansberry Research, làm nổi bật các vị thế bán khống Bitcoin mà các nhà giao dịch đang nắm giữ.

Hiện tại, chúng ta đang ở mức bi quan cao nhất kể từ năm 2021. Dữ liệu của Stansberry tiếp tục cho thấy mỗi khi COT đạt đến mức bi quan cực độ mới trong 1 năm, hành động giá tiếp theo sẽ diễn ra theo sau. Đây chỉ là dữ liệu của sáu năm, nhưng nếu suy rộng ra, Bitcoin có thể tăng vọt lên 230.000 đô la vào thời điểm này năm sau, một lần nữa cho thấy một chu kỳ dài hơn dựa trên dữ liệu cực đoan này. Tiếp theo là các altcoin. Tôi không có nhiều điều để nói về altcoin, ngoại trừ việc tôi nghĩ rằng triển vọng cho một đợt tăng giá lớn của thị trường altcoin là rất tươi sáng. Tuy nhiên, những biến động lớn của thị trường cần thời gian, và như bạn có thể thấy, nếu những biến động này mất thời gian để diễn ra, thì chu kỳ bốn năm sẽ trở nên vô nghĩa.

Hãy xem biểu đồ "Khác" bên dưới, và nếu bạn nghĩ rằng biểu đồ này có vẻ bi quan theo bất kỳ cách nào, bạn không thể tự gọi mình là nhà phân tích. Chỉ dựa trên cấu trúc này, bạn có thể xây dựng một triển vọng cực kỳ lạc quan cho các altcoin.

Ngoài ra, chúng ta biết rằng thị trường càng mất nhiều thời gian để vượt qua các đỉnh cũ thì biên độ dao động của nó càng lớn.

Một khi điều này bùng phát, thật khó để nói nó sẽ kéo dài bao lâu, nhưng tôi rất nghi ngờ nó sẽ chỉ kéo dài tám tuần sau gần năm năm hình thành. Việc xem xét TOTAL3 so với BTC bên dưới giúp chúng ta hình dung được phần nào về mốc thời gian. Không chỉ mới bắt đầu và chưa bùng phát, mà chu kỳ điển hình là 12 đến 13 tháng, nghĩa là chúng ta sẽ không thấy kết quả rõ ràng cho đến nửa cuối năm sau. Sau đó, hãy xem nhanh biểu đồ "Khác" tổng thể cho thấy cùng một câu chuyện, nhưng trong một khung thời gian dài hơn. Điểm khác biệt của thị trường giá xuống gần đây là nó kéo dài hơn bất kỳ thị trường nào khác. Vì vậy, khi nó bùng nổ, chúng ta nên kỳ vọng một đợt tăng giá đáng kể, và quan trọng hơn, là một đợt tăng giá kéo dài. Bạn không thể phân tích bất kỳ biểu đồ nào trong số này và kết luận rằng đợt bùng nổ sẽ kết thúc sau tám tuần. Dựa trên các biểu đồ này, chúng tôi kỳ vọng đợt tăng giá sẽ kéo dài từ 12 đến 18 tháng.

Lý thuyết Halving

Cuối cùng, hãy nói về lý thuyết Halving, mà theo tôi hiểu, là nguyên nhân gốc rễ của chu kỳ bốn năm, phải không? Nếu lý thuyết Halving là đúng, thì tại sao chúng ta lại đạt ATH mới trước khi Halving năm 2024? Theo lý thuyết, chúng ta sẽ đạt ATH mới sau khi Halving. Và tại sao chúng ta lại sụp đổ trong quý đầu tiên của năm thứ tư của chu kỳ bốn năm? Điều này chưa từng xảy ra trước đây. Nhưng nó vẫn vậy, phải không? Với tôi, có vẻ như có rất nhiều vết nứt, nhưng những người này, giống như những con gấu trong thị trường tăng giá, từ chối bỏ cuộc và chấp nhận sự thật. Đây là một ý tưởng mới lạ được đề xuất bởi Adam Back, một OG BTC nổi tiếng, người thậm chí còn được trích dẫn trong sách trắng. Ông chỉ ra rằng đỉnh chu kỳ thực sự là vào tháng 4 năm 2024 vì về mặt kỹ thuật, đó là đỉnh của chu kỳ halving và chu kỳ halving tiếp theo sẽ kết thúc vào giữa năm 2028. Một quan điểm thú vị và theo tôi là hợp lý. Điều này không có nghĩa là Bitcoin sẽ không chứng kiến sự thoái lui trước năm 2028, hoặc năm 2028 là mục tiêu mà tôi coi là đỉnh chu kỳ, nó chỉ đơn giản cho thấy rằng halving không có tác động thực sự đến giá Bitcoin. Dưới đây là góc nhìn về halving Bitcoin và đỉnh chu kỳ. Mặc dù tuyên bố này thừa nhận là hơi cường điệu, nhưng tôi tin chắc rằng có rất nhiều dữ liệu cho thấy chu kỳ tiền điện tử kéo dài bốn năm này vẫn chưa kết thúc. Theo quan điểm của tôi, quan điểm trái ngược là rõ ràng: cả cổ phiếu và tiền điện tử đều sẵn sàng cho những khoản tăng trưởng đáng kể và kéo dài. Trong khi mọi người đều lo ngại về chu kỳ bốn năm và định giá quá cao, tôi khuyên bạn nên xem xét kỹ hơn dữ liệu và thông tin thực tế để củng cố những lo ngại này. Bất kỳ chuyên gia thị trường kỳ cựu nào cũng có thể nói với bạn rằng tâm lý hiện tại đơn giản là chưa đủ mạnh để đảm bảo thị trường đạt đỉnh. Quá nhiều người sẵn sàng bán trước khi Ethereum đạt mức cao mới và các altcoin sắp vượt ra khỏi phạm vi tích lũy bốn năm, trong khi chỉ số Dow Jones và tỷ lệ đồng/vàng cho thấy tiềm năng tăng giá lớn hơn nhiều so với những gì mọi người nhận ra. Như tôi đã nói trên X vài ngày trước, chu kỳ dài khó khăn hơn chứ không dễ dàng hơn. Và vì chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu, mọi người nghĩ rằng chúng sẽ không kéo dài vì chúng sẽ kiếm được bộn tiền. Điều đó hoàn toàn không đúng. Chu kỳ càng dài, mọi người càng có khả năng mất tiền. Không nhiều người xem xét thực tế rằng Ethereum đã trải qua một đợt tăng giá hoàn toàn từ mức thấp nhất vào ngày 22 tháng 6 đến mức cao nhất vào ngày 24 tháng 4, sau đó là thị trường gấu kéo dài cả năm. Thời điểm, giá cả và tâm lý thị trường đều cho thấy điều này là chính xác, nhưng hầu hết mọi người đều bỏ qua sự thật này. Bức tường lo lắng, sợ hãi và nghi ngờ này sẽ tiếp tục thúc đẩy đà tăng giá này lâu hơn dự kiến của bất kỳ ai. Việc hầu hết mọi người bị mắc kẹt trong chu kỳ bốn năm chỉ càng đổ thêm dầu vào lửa.

Hãy nhớ rằng, thị trường sẽ làm mọi cách để đánh lừa càng nhiều người càng tốt.

Mặc dù chúng ta đang bước vào một thị trường tăng giá dài hạn, nhưng điều đó không có nghĩa là hành trình sẽ thuận buồm xuôi gió. Sẽ có những đợt giảm, thoái lui và điều chỉnh trên đường đi, có thể gây bối rối cho cả những nhà giao dịch giàu kinh nghiệm nhất. Việc có một khuôn khổ để hiểu các điều kiện thị trường là rất quan trọng để giúp bạn tìm ra vị thế phù hợp mà rất nhiều nhà đầu tư đang cố gắng tìm kiếm.