Tại sao những gã khổng lồ công nghệ như Amazon có thể do dự khi áp dụng Bitcoin

Tác giả: Daniel Ramirez-Escudero, CoinTelegraph; Biên soạn: Deng Tong, Golden Finance

Các công ty công nghệ lớn như Amazon có rất nhiều tiền mặt—87 tỷ đô la vào năm ngoái—và số tiền đó đang được lưu hành mất sức mua.

Trung tâm Nghiên cứu Chính sách Công Quốc gia (NCPPR), một tổ chức nghiên cứu có trụ sở tại Washington, D.C., đã đệ trình đề xuất của cổ đông về việc áp dụng Bitcoin như một giải pháp. Tuy nhiên, liệu những gã khổng lồ công nghệ có được hưởng lợi từ điều này hay không vẫn chưa rõ ràng.

NCPPR đã và đang thúc đẩy chiến lược này tại Microsoft và Amazon. Trong cả hai trường hợp, tổ chức nghiên cứu tin rằngrằng việc kết hợp Bitcoin vào kho tiền của mình sẽ bảo vệ tài sản tiền mặt và giá trị cổ đông khỏi Ảnh hưởng của lạm phát.

Đề xuất cho rằng những người tiêu dùng đặt tỷ lệ lạm phát ở mức 4,95%. chỉ số giá (CPI) là một "chỉ số rất kém" về sự mất giá của tiền tệ thực và cho thấy lạm phát thực tế có thể cao gấp đôi.

Có sẵn tiền mặt của Microsoft và Amazon, 1996-2024. Nguồn: Companiesmarketcap

Microsoft có 78 tỷ USD tiền mặt trong tay, trong khi Amazon có 87 tỷ USD. Mặc dù Bitcoin có thể cung cấp một hàng rào tiềm năng nhưng liệu rủi ro có lớn hơn lợi ích không?

Bất chấp sự hỗ trợ từ chuyên gia về viên thuốc màu cam Michael Saylor, chủ tịch công ty tình báo kinh doanh MicroStrategy, các cổ đông của Microsoft đã bỏ phiếu áp đảo chống lại đề xuất dự trữ Bitcoin của NCPPR, chứng tỏ sự biến động được cho là của nó là một yếu tố tiêu cực.

Amazon sẽ đưa ra quyết định tiếp theo. Liệu cuộc bỏ phiếu này có khác gì không?

Amazon không phải là một công ty công nghệ bảo thủ như Microsoft

Nick, CEO của công ty công nghệ tài chính Valereum Nick Cowan chỉ ra rằng Microsoft và Amazon có thể có những điểm tương đồng với tư cách là những gã khổng lồ công nghệ, nhưng phong cách của họ lại hoàn toàn khác nhau.

“ Phiếu bầu của cổ đông của Amazon thực sự có thể khác với phiếu bầu của Microsoft do danh tiếng của Amazon về sự đổi mới và khả năng chấp nhận rủi ro ”

Mặc dù Microsoft luôn thận trọng trong các chính sách tài chính và chiến lược của mình nhưng Amazon có bề dày thành tích trong việc áp dụng các công nghệ mới nổi và khám phá các khoản đầu tư mới.

“Không giống như Microsoft, mức độ sẵn sàng đổi mới cao hơn của Amazon có thể không giống nhau là tiềm năng đa dạng hóa của Bitcoin Coin,” Cowan nói.

Amazon có thể bỏ phiếu về đề xuất NCPPR tại cuộc họp cổ đông thường niên vào tháng 5 năm 2025. Đề xuất này kêu gọi công ty phân bổ nhiều hơn cho các tài sản rủi ro hơn mức 1-2% thông thường trong danh mục đầu tư của công ty.

"Ít nhất, Amazon nên đánh giá giá trị của việc nắm giữ một phần, thậm chí chỉ 5% tài sản của mình bằng Bitcoin."

Cowan cho rằng tỷ lệ này khó xảy ra. Ông nói: “Đối với một công ty có quy mô như Amazon, việc phân bổ 5% cho Bitcoin là một tham vọng và có thể không thực tế”. -phân bổ thử nghiệm ở quy mô tương tự như cách tiếp cận của Tesla có thể nhận được nhiều sự ủng hộ của cổ đông hơn." Việc Silla mua Bitcoin vào năm 2021 đã mang lại lợi nhuận đáng kể cho công ty. Ban đầu, Tesla mua Bitcoin trị giá 1,5 tỷ USD nhưng đã bán 70% vị thế ban đầu.

Mặc dù vậy, Tesla vẫn nắm giữ lượng Bitcoin dự trữ (9.720 BTC), trị giá hơn 1,3 nghìn tỷ USD.

Amazon có hàng tỷ đô la tiền mặt sẵn có, vì vậy họ có thể dễ dàng phân bổ số tiền tương tự cho Tesla.

Trong khi NCPPR có thể chân thành muốn Amazon và Microsoft chấp nhận Bitcoin, Cowan cho biết chiến lược rộng hơn là Khuếch đại thông điệp rằng Bitcoin có thể được coi như một biện pháp phòng ngừa lạm phát để “tạo động lực tiềm năng cho sự chấp nhận của các tổ chức đối với Bitcoin”.

Những gã khổng lồ công nghệ có cần Bitcoin làm kho bạc của họ không?

MicroStrategy đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc tích hợp Bitcoin vào cốt lõi của chiến lược tài chính của mình.

Công ty bắt đầu mua Bitcoin vào ngày 12 tháng 8. Vào ngày 11 tháng 12 năm 2020, 21,454 BTC đã được mua với giá 250 triệu USD. Kể từ đó, giá cổ phiếu của nó đã tăng từ 14 USD lên 411 USD và giá trị thị trường của nó đã tăng từ 1,3 tỷ USD lên gần 100 tỷ USD.

Việc Michael Saylor đặt cược vào việc sử dụng Bitcoin như một biện pháp phòng ngừa lạm phát vượt xa mong đợi, vậy tại sao những gã khổng lồ công nghệ không làm theo mô hình tài chính của Saylor?

Tuy nhiên, Cách tiếp cận của MicroStrategy khác biệt đáng kể và nó sử dụng nhiều đòn bẩy, khiến chiến lược của họ trở nên quyết liệt hơn so với Tesla Chiến lược mua và giữ có nhiều rủi ro hơn.

Lịch sử vốn hóa thị trường của MicroStrategy từ năm 1998 đến năm 2024. Nguồn: Companiesmarketcap

Hơn nữa, tỷ lệ Bitcoin trên tổng vốn hóa thị trường biến cổ phiếu của nó thành một proxy Bitcoin có đòn bẩy.

Theo bài báo, Amazon có vốn hóa thị trường là 2,4 nghìn tỷ USD và Microsoft có vốn hóa thị trường là 3,3 nghìn tỷ USD, do đó, hiệu ứng áp dụng Bitcoin của nó sẽ khác với MicroStrategy.

Cowan tin rằng Amazon không vội chấp nhận Bitcoin vì "hoạt động kinh doanh cốt lõi của họ rất mạnh". Mặc dù việc tái phân bổ một phần hoặc toàn bộ dự trữ tiền mặt của bạn sang Bitcoin có thể đóng vai trò như một biện pháp phòng ngừa lạm phát, nhưng vẫn có những rủi ro khi đi chệch khỏi chiến lược tài chính hiện tại của bạn, điều mà một số cổ đông có thể coi là trách nhiệm pháp lý tiềm ẩn đối với mô hình kinh doanh sinh lời của họ.

“Giữ những tài sản dễ bay hơi như Bitcoin thay vì đầu tư vào R&D Hoặc cơ hội chi phí mua lại sẽ có tác động đáng kể đến quyết định này."

Ông nói: "Việc đưa phần lớn số tiền vào Bitcoin có thể ảnh hưởng đến khả năng đầu tư vào Bitcoin của Amazon. Khả năng tài trợ cho các lĩnh vực tăng trưởng quan trọng như AWS, tiến bộ trí tuệ nhân tạo và cơ sở hạ tầng hậu cần, các cổ đông đã bỏ phiếu yêu cầu “cân bằng việc mua lại tài sản đầu cơ với đầu tư vào những đổi mới quan trọng xác định lợi thế cạnh tranh của Amazon”.

Các vấn đề về danh tiếng của Bitcoin có thể cản trở các cổ đông

Các công ty công nghệ lớn cũng phải xem xét nhận thức của công chúng vì các phương tiện truyền thông chính thống có tác động rất lớn đến thương hiệu và giá cổ phiếu của nó. Mặc dù danh tiếng của Bitcoin đã được cải thiện rất nhiều nhưng nó vẫn gắn liền với các tài sản giao dịch đầu cơ, nguy cơ lạm dụng và các mối lo ngại về môi trường.

“Một câu chuyện PR tiêu cực có thể che khuất những lợi ích kinh tế tiềm năng, đặc biệt là khi Amazon tập trung vào các sáng kiến ​​ESG và nhu cầu duy trì sức hấp dẫn rộng rãi giữa các bên liên quan.”

Công ty đã cam kết đạt mức phát thải carbon bằng 0 vào năm 2040, trước một thập kỷ so với mục tiêu của Thỏa thuận Paris.

Mức tiêu thụ năng lượng cao của Bitcoin trong quá trình khai thác đã bị các nhà môi trường chỉ trích gay gắt. Tuy nhiên, mọi thứ đang thay đổi khi cơ sở hạ tầng khai thác được kiểm tra kỹ lưỡng hơn. Bất chấp sự thay đổi này, nguy cơ xảy ra phản ứng dữ dội về PR vẫn tồn tại.

Các cổ đông của Amazon phải quyết định xem liệu công ty có thể đạt được kết quả tích cực tương tự như Tesla hay MicroStrategy bằng cách sử dụng Bitcoin để phòng ngừa lạm phát hay liệu công ty có nên tránh rủi ro và tập trung vào mô hình kinh doanh cốt lõi của mình hay không.