Người viết: shushu
Kể từ khi Trump nhậm chức, tổng giá trị thị trường của tiền điện tử đã bốc hơi gần 6 nghìn tỷ nhân dân tệ, nhưng tổng giá trị thị trường của stablecoin đã tăng 1,03% trong tuần qua, vượt quá 227 tỷ đô la Mỹ, lập mức cao lịch sử. Cộng đồng không khỏi tự hỏi những yếu tố nào đang thúc đẩy giá trị thị trường stablecoin tăng so với xu hướng thị trường?
Khi giá trị thị trường của các đồng tiền ổn định vượt qua mức cao kỷ lục, đồng sáng lập Frax Finance Sam đã nói trên Twitter rằng thị trường giá xuống là thị trường giá lên đối với các đồng tiền ổn định. Ông cho biết, "Một cách khác để nói rằng giá đang giảm là đồng đô la đang tăng giá. Trong những môi trường này, các đơn vị phát hành đô la trên chuỗi sẽ thu được nhiều lợi nhuận nhất, đặc biệt là khi các quy định có lợi sắp được ban hành."
Cách đây không lâu, Tổng giám đốc điều hành CryptoQuant Ki Young Ju cũng đã công bố một bài phân tích cho rằng chu kỳ dòng vốn của mùa altcoin trước đây đã lỗi thời. "Vòng quay của các tài sản tiền điện tử do Bitcoin dẫn đầu về cơ bản đã kết thúc, được điều khiển bởi quy định và áp dụng thể chế. Vốn mới sẽ chảy qua stablecoin hoặc được áp dụng rộng rãi - điều này hoàn toàn khác với phần tiếp theo Đá quý của đồng đô la Mỹ, và có thể đã trở thành người chiến thắng lớn nhất trong tình trạng hỗn loạn thị trường gần đây. Khung Ative cho stablecoins và cấu trúc thị trường. "
Bằng cách nắm giữ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ như tài sản dự trữ, stablecoin không chỉ giúp giảm lợi suất trái phiếu kho bạc mà còn đồng thời mở rộng lưu thông toàn cầu của đồng đô la Mỹ. Stablecoin cần có đủ dự trữ đô la Mỹ để đáp ứng nhu cầu rút tiền của nhà đầu tư. Hiện tại, Tether là một trong những bên nắm giữ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ba tháng lớn nhất.
Tổng giá trị thị trường của các đồng tiền ổn định đã tăng vọt 50 tỷ đô la kể từ khi Trump đắc cử; Nguồn: DeFiLlama
Cụ thể ở cấp độ chính sách, Hoa Kỳ đã đề xuất hai dự luật về đồng tiền ổn định - Đạo luật minh bạch và trách nhiệm giải trình về đồng tiền ổn định của Hạ viện (Đạo luật STABLE) và Đạo luật hướng dẫn và thành lập đổi mới đồng tiền ổn định của Thượng viện Hoa Kỳ (Đạo luật GENIUS), nhằm mục đích quản lý các đơn vị phát hành đồng tiền ổn định thông qua các yêu cầu cấp phép, quy tắc quản lý rủi ro và hỗ trợ dự trữ 1:1.
Hai dự luật đề xuất các khuôn khổ khác nhau nhưng đều thống nhất về các biện pháp tuân thủ nghiêm ngặt. Cả hai đều hỗ trợ các loại tiền ổn định tư nhân được hỗ trợ bằng đô la và cấm các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).
Sự khác biệt chính bao gồm:
Quy định chặt chẽ hơn có thể thách thức sự thống trị của Tether, vì cả hai dự luật đều yêu cầu kiểm toán hàng tháng, phân tách tài sản và báo cáo nghiêm ngặt, có khả năng buộc phải trao đổi để hủy bỏ stabloin không tuân thủ, tương tự như MICA EU EU MICA MICA sự va chạm. Những luật này cũng sẽ mở đường cho việc hợp pháp hóa stablecoin, thu hút sự chấp nhận của các tổ chức đồng thời tạo ra rào cản cho những đơn vị phát hành kém minh bạch. Nếu được thông qua, chúng sẽ thiết lập các hướng dẫn rõ ràng cho các đơn vị phát hành stablecoin, đảm bảo sự ổn định của thị trường và tuân thủ quy định.
Sáng nay, phóng viên Eleanor Terrett của FOX Business đã đăng trên mạng xã hội, "Theo như tôi biết, phiên bản cập nhật của dự luật tiền ổn định của Thượng nghị sĩ Cộng hòa Hoa Kỳ Bill Hagerty, Đạo luật GENIUS, sẽ được công bố vào tối nay (giờ địa phương). Tính đến sáng nay, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ vẫn có kế hoạch sửa đổi dự luật vào thứ năm."
Phiên bản mới của tài liệu mở rộng các điều khoản có đi có lại đối với tiền ổn định thanh toán ở nước ngoài, bổ sung các yêu cầu dự trữ, giám sát, các biện pháp chống rửa tiền và chống khủng bố, tuân thủ lệnh trừng phạt, các yêu cầu về thanh khoản và các tiêu chuẩn quản lý rủi ro, nhằm thúc đẩy các giao dịch quốc tế và đạt được khả năng tương tác với các tiền ổn định thanh toán bằng đô la ở nước ngoài.
Làn sóng FOMO của stablecoin đang đến gần, những cơ hội nào sẽ xuất hiện trong tương lai?
Trong bối cảnh tuyên bố rõ ràng của Trump rằng ông hy vọng sẽ làm rõ các dự luật liên quan đến stablecoin trước tháng 8, các chính phủ bao gồm Nhật Bản, Thái Lan và chính phủ Hoa Kỳ đang nỗ lực để áp dụng stablecoin.
Vào ngày 10 tháng 3, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Thái Lan đã xác định các đồng tiền ổn định USDT và USDC là các loại tiền điện tử tuân thủ. Sự chấp thuận này có nghĩa là USDT và USDC có thể được giao dịch hợp pháp tại Thái Lan, mở đường cho các loại tiền ổn định được niêm yết trên các nền tảng giao dịch được quản lý của Thái Lan và cũng đặt nền tảng cho việc sử dụng rộng rãi USDT và USDC trong lĩnh vực thanh toán của Thái Lan.
Cùng ngày, Nội các Nhật Bản tuyên bố chấp thuận đề xuất cải cách luật liên quan đến môi giới tiền điện tử và tiền ổn định. Theo thông báo từ Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA), chính phủ đã thông qua nghị quyết nội các nhằm sửa đổi Đạo luật Dịch vụ Thanh toán. Dự luật này sẽ cho phép các công ty tiền điện tử hoạt động như “doanh nghiệp trung gian”. Điều này có nghĩa là các nhà môi giới sẽ không còn cần phải xin cùng loại giấy phép như các nền tảng giao dịch tiền điện tử và nhà điều hành ví tiền điện tử. Dự luật này cũng cung cấp nhiều sự linh hoạt hơn cho các đơn vị phát hành stablecoin về loại tài sản bảo đảm cho token của họ.
Theo tờ Financial Times, một số ngân hàng và công ty công nghệ tài chính lớn nhất thế giới đang háo hức tung ra đồng tiền ổn định của riêng mình nhằm chiếm lĩnh thị phần thanh toán xuyên biên giới mà họ kỳ vọng sẽ được định hình lại bằng tiền điện tử.
Tháng trước, Bank of America đã báo hiệu ý định phát hành đồng tiền ổn định của riêng mình, tham gia cùng các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán uy tín như Standard Bank, PayPal, Revolut và Stripe trong nỗ lực cạnh tranh với một doanh nghiệp do các tập đoàn tiền điện tử như Tether và Circle thống trị.
Sự thay đổi này diễn ra sau phản ứng dữ dội của cơ quan quản lý đối với đồng tiền ổn định Libra của Meta cách đây sáu năm và càng được thúc đẩy hơn nữa bởi sự ủng hộ tích cực của Tổng thống Hoa Kỳ Trump đối với tiền điện tử. Simon Taylor, đồng sáng lập công ty tư vấn công nghệ tài chính 11:FS, người ví von điều này giống như FOMO, cho biết: "Giống như việc bán xẻng trong cơn sốt tiền điện tử ổn định".
Ngoài Bank of America, nhiều công ty lớn khác trong lĩnh vực tài chính truyền thống (TradFi) cũng đang chuẩn bị phát triển đồng tiền ổn định.
Standard Chartered Bank: Dự án stablecoin đô la Hồng Kông đang được thúc đẩy
PayPal: Kế hoạch mở rộng phát hành PYUSD vào năm 2025
Stripe: Mua lại nền tảng stablecoin Bridge với giá 1,1 tỷ đô la Mỹ
Revolut: Khám phá khả năng phát hành stablecoin
Visa: Sử dụng stablecoin để thanh toán và kinh doanh toàn cầu
Trước đây, sự gia tăng nguồn cung stablecoin thường đẩy giá tiền điện tử lên cao vì các token này chủ yếu được sử dụng làm công cụ nắm giữ ngắn hạn giữa các giao dịch. Ngày nay, ứng dụng của stablecoin đã vượt ra ngoài phạm vi đầu cơ - SpaceX sử dụng stablecoin để thu tiền từ việc bán Starlink ở Argentina và Nigeria; ScaleAI sử dụng để trả cho các nhà thầu ở nước ngoài.
Cơ hội giao dịch trực tiếp nhất nằm ở việc đặt cược vào chuỗi công khai nào mà các tổ chức chính thống sẽ chọn phát hành đồng tiền ổn định mới. Hiện tại, Ethereum, Base, Tron và Solana là những chuỗi công khai thay thế chính. Vào ngày 26 tháng 2, Jesse Pollak, người đứng đầu giao thức Base, cho biết năm nay ông có kế hoạch ra mắt stablecoin cho tất cả các loại tiền tệ toàn cầu trên Base.
Có thể thấy rằng cả thế giới on-chain và tài chính truyền thống đều đang lập kế hoạch xoay quanh Hoa Kỳ và đồng tiền ổn định đô la Mỹ. Đối với mùa altcoin, có lẽ như CEO CryptoQuant đã nói - chu kỳ dòng vốn của mùa altcoin trước đã lỗi thời.
Catherine
