Ai đang âm thầm viết lại logic cơ bản của cấu hình tài sản DeFi?

Tác giả: Nomos Labs Nguồn: mirror

Giới thiệu: Từ đồ chơi dành cho dân geek đến đứa con cưng mới của Phố Wall, DeFi đã làm được điều đó như thế nào?

Trong vài năm trở lại đây, có một từ khá hot trong giới tài chính - DeFi (tài chính phi tập trung). Vài năm trước, khi những người geek mới bắt đầu xây dựng một số công cụ tài chính kỳ lạ trên Ethereum, không ai nghĩ rằng những "món đồ chơi nhỏ" này cuối cùng sẽ thu hút được sự chú ý của những gã khổng lồ tài chính truyền thống trên Phố Wall.

Nhìn lại từ năm 2020 đến năm 2021, DeFi đã tăng trưởng nhanh chóng với tốc độ đáng kinh ngạc. Vào thời điểm đó, toàn bộ khối lượng bị khóa (TVL) của thị trường đã tăng vọt từ hơn một tỷ đô la Mỹ lên mức đỉnh điểm là 178 tỷ đô la. Các giao thức có tên gọi lạ như Uniswap và Aave đã trở thành những dự án phổ biến trong cộng đồng tiền điện tử toàn cầu.

Tuy nhiên, đối với hầu hết các nhà đầu tư thông thường, DeFi luôn giống như một mê cung đầy cạm bẫy. Hoạt động ví là một cơn đau đầu, hợp đồng thông minh khó hiểu như ngôn ngữ sao Hỏa, chưa kể đến việc bạn phải lo lắng về việc ngăn chặn tài sản của mình bị tin tặc lấy cắp mỗi ngày. Dữ liệu cho thấy mặc dù DeFi rất phổ biến, nhưng tỷ lệ các tổ chức đầu tư trên thị trường tài chính truyền thống thực sự tham gia vào thị trường lại chưa đến 5%. Một mặt, các nhà đầu tư háo hức thử; mặt khác, họ ngần ngại hành động vì nhiều ngưỡng khác nhau.

Nhưng khứu giác của vốn luôn nhạy bén nhất. Kể từ năm 2021, một công cụ mới được thiết kế riêng để giải quyết vấn đề "làm thế nào để đầu tư dễ dàng vào DeFi" đã xuất hiện và đây chính là ETF phi tập trung (Decentralized ETF, viết tắt là DeETF). Nó kết hợp khái niệm về các sản phẩm ETF trong tài chính truyền thống và tính minh bạch của blockchain, vẫn giữ được sự tiện lợi và chuẩn hóa của các quỹ truyền thống trong khi vẫn tính đến không gian tăng trưởng cao của tài sản DeFi.

Có thể hiểu rằng DeETF giống như một cây cầu, một đầu kết nối thế giới mới "khó gia nhập" của DeFi và đầu kia kết nối số lượng lớn các nhà đầu tư quen thuộc với các sản phẩm tài chính truyền thống. Các tổ chức truyền thống có thể tiếp tục đầu tư bằng các tài khoản tài chính quen thuộc của họ, trong khi những người đam mê blockchain có thể dễ dàng kết hợp các chiến lược đầu tư của họ như chơi trò chơi.

Vậy, DeETF đã dần nổi lên cùng với sự phát triển của DeFi như thế nào? Nó đã trải qua quá trình tiến hóa như thế nào và từng bước trở thành một thế lực mới trong lĩnh vực quản lý tài sản trên chuỗi như thế nào? Tiếp theo, chúng ta sẽ bắt đầu từ sự ra đời của DeFi và nói về câu chuyện đằng sau loại hình tài chính mới này.

Phần I: Từ DeFi đến DeETF: Lịch sử trỗi dậy của ETF trên chuỗi

(I) Khám phá ban đầu (2017-2019): Những nỗ lực ban đầu và điềm báo trước

Nếu DeFi là một cuộc cách mạng tài chính, thì sự khởi đầu của nó phải gắn liền với Ethereum. Từ năm 2017 đến năm 2018, một số dự án ban đầu trên Ethereum, chẳng hạn như MakerDAO và Compound, đã cho thế giới thấy khả năng của tài chính phi tập trung lần đầu tiên. Mặc dù quy mô của hệ sinh thái vẫn còn rất hạn chế vào thời điểm đó, nhưng lối chơi tài chính mới lạ như cho vay và stablecoin đã tạo nên một làn sóng nhỏ trong cộng đồng geek.

Từ cuối năm 2018 đến đầu năm 2019, Uniswap đã xuất hiện, cung cấp mô hình "Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM)" chưa từng có, giúp mọi người thoát khỏi sổ lệnh phức tạp và khiến "giao dịch" trở nên dễ dàng hơn nhiều. Từ năm 2017 đến năm 2018, MakerDAO và Compound đã chứng minh khả năng cho vay phi tập trung và stablecoin. Sau đó, mô hình nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) do Uniswap ra mắt vào cuối năm 2018 và đầu năm 2019 đã đơn giản hóa đáng kể các giao dịch trên chuỗi. Đến cuối năm 2019, TVL của DeFi đã đạt gần 600 triệu đô la.

Cùng lúc đó, tài chính truyền thống cũng âm thầm bắt đầu chú ý. Một số tổ chức tài chính nhạy bén đã âm thầm đưa ra công nghệ blockchain, nhưng hiện tại, họ vẫn đang gặp rắc rối với các vấn đề kỹ thuật phức tạp và không thể thực sự tham gia. Mặc dù không ai đề xuất rõ ràng khái niệm "DeETF" vào thời điểm đó, nhưng nhu cầu cấp thiết về một cầu nối giữa các quỹ truyền thống và DeFi đã bắt đầu xuất hiện ở giai đoạn này.

(II) Bùng nổ thị trường và hình thành khái niệm (2020-2021): Đêm trước khi DeETF ra mắt

Năm 2020, một đại dịch bất ngờ đã thay đổi hướng đi của nền kinh tế toàn cầu và thúc đẩy một lượng lớn tiền đổ vào thị trường tiền điện tử. DeFi bùng nổ trong giai đoạn này và TVL tăng vọt với tốc độ đáng kinh ngạc, từ 1 tỷ đô la Mỹ lên 178 tỷ đô la Mỹ một năm sau đó.

Các nhà đầu tư đổ xô vào một cách điên cuồng đến nỗi mạng lưới Ethereum bị chặn và thậm chí có một tình huống cực đoan khi phí giao dịch vượt quá 100 đô la Mỹ. Một loạt các mô hình mới rực rỡ như khai thác thanh khoản và trang trại lợi nhuận đã khiến thị trường nhanh chóng nóng lên, nhưng đồng thời cũng bộc lộ ngưỡng tham gia rất lớn của người dùng. Nhiều người dùng bình thường than thở: "Chơi DeFi khó hơn nhiều so với giao dịch cổ phiếu!"

Vào thời điểm này, một số công ty tài chính truyền thống bắt đầu nắm bắt cơ hội một cách nhanh chóng. Công ty niêm yết tại Canada DeFi Technologies Inc. (mã chứng khoán: DEFTF) là một đại diện tiêu biểu. Công ty ban đầu tham gia vào hoạt động kinh doanh truyền thống không liên quan gì đến mã hóa, nhưng vào năm 2020, công ty đã chuyển đổi quyết đoán và bắt đầu tung ra các sản phẩm tài chính theo dõi các giao thức DeFi chính thống (như Uniswap và Aave). Người dùng có thể tham gia vào thế giới DeFi dễ dàng như mua và bán cổ phiếu trên các sàn giao dịch truyền thống. Sự xuất hiện của sản phẩm này cũng là dấu hiệu cho thấy khái niệm "DeETF" đã chính thức nảy mầm.

Đồng thời, quỹ đạo phi tập trung cũng đang âm thầm chuyển động. Các dự án như DeETF.org đã bắt đầu thử quản lý danh mục đầu tư ETF trực tiếp bằng hợp đồng thông minh theo cách phi tập trung, nhưng những nỗ lực trong giai đoạn này vẫn đang ở giai đoạn đầu.

(III) Sắp xếp lại thị trường và độ trưởng thành của mô hình (2022-2023): Chính thức hóa DeETF

Sự phổ biến của DeFi không kéo dài lâu. Vào đầu năm 2022, Terra sụp đổ và FTX phá sản. Chuỗi sự kiện thiên nga đen này gần như đã phá hủy niềm tin của các nhà đầu tư. TVL của thị trường DeFi đã giảm trực tiếp từ 178 tỷ đô la Mỹ xuống còn 40 tỷ đô la Mỹ.

Nhưng khủng hoảng thường đi kèm với cơ hội. Những biến động dữ dội của thị trường đã khiến mọi người nhận ra rằng lĩnh vực DeFi rất cần các công cụ đầu tư an toàn và minh bạch hơn, từ đó thúc đẩy sự phát triển và độ trưởng thành của DeETF. Trong giai đoạn này, "DeETF" không còn chỉ là một khái niệm nữa mà đã dần phát triển thành hai mô hình rõ ràng:

• Các kênh tài chính truyền thống được củng cố hơn nữa: các tổ chức như DeFi Technologies đã tận dụng cơ hội để mở rộng dòng sản phẩm của mình, tung ra ngày càng nhiều ETP (sản phẩm giao dịch trên sàn) mạnh mẽ hơn và niêm yết chúng trên các sàn giao dịch truyền thống, chẳng hạn như Sàn giao dịch chứng khoán Toronto ở Canada. Mô hình này đã giảm đáng kể ngưỡng tham gia của các nhà đầu tư bán lẻ và cũng được các tổ chức truyền thống ưa chuộng.

• Sự trỗi dậy của mô hình phi tập trung trên chuỗi: Đồng thời, các nền tảng trên chuỗi như DeETF.org và Sosovalue cũng chính thức ra mắt, trực tiếp hiện thực hóa việc quản lý tài sản và giao dịch danh mục đầu tư thông qua hợp đồng thông minh. Các nền tảng như vậy không yêu cầu lưu ký tập trung và người dùng có thể tự tạo, giao dịch và điều chỉnh danh mục đầu tư của mình. Nó đặc biệt thu hút người dùng và nhà đầu tư tiền điện tử bản địa theo đuổi tính minh bạch tuyệt đối.

Sự phát triển song song của hai mô hình này đã dần làm rõ đường hướng của DeETF: một mặt, thông qua các kênh tài chính truyền thống và mặt khác, nhấn mạnh vào tính phi tập trung hoàn toàn và tính minh bạch trên chuỗi.

(IV) Ưu điểm dần xuất hiện, trong khi thách thức không thể bỏ qua

Ngày nay, DeETF đã dần chứng minh được những ưu điểm độc đáo của mình:

• Dễ sử dụng, ngưỡng tham gia giảm đáng kể: Cả mô hình truyền thống và mô hình trên chuỗi đều giảm đáng kể ngưỡng tham gia cho các nhà đầu tư bán lẻ.

• Đầu tư minh bạch và linh hoạt hơn: Mô hình trên chuỗi được giao dịch 24 giờ một ngày và danh mục tài sản có thể được điều chỉnh bất cứ lúc nào.

• Kiểm soát rủi ro và đa dạng hóa đầu tư: Các nhà đầu tư có thể dễ dàng xây dựng danh mục đầu tư đa tài sản để giảm rủi ro biến động của một tài sản duy nhất.

Nhưng đồng thời, những thách thức cũng đang dần xuất hiện:

• Môi trường quản lý không chắc chắn: SEC Hoa Kỳ có sự giám sát rất chặt chẽ đối với các ETF tiền điện tử và chi phí tuân thủ vẫn ở mức cao.

• Rủi ro bảo mật hợp đồng thông minh: Từ năm 2022 đến năm 2023, các cuộc tấn công của tin tặc đã khiến giao thức DeFi mất khoảng 1,4 tỷ đô la, điều này vẫn khiến các nhà đầu tư lo lắng.

Tuy nhiên, ngay cả với những thách thức này, DeETF vẫn được coi là một trong những cải tiến quan trọng trên thị trường tài chính tương lai. Nó dần làm mờ ranh giới giữa các nhà đầu tư truyền thống và thị trường tiền điện tử, và việc quản lý tài sản trở nên dân chủ và thông minh hơn.

Phần II: Các dự án mới nổi xuất hiện và con đường DeETF phát triển mạnh mẽ

(I) Từ một mô hình đơn lẻ đến khám phá đa dạng: một tình huống mới cho DeETF

Khi khái niệm DeETF dần được thị trường chấp nhận, lĩnh vực mới nổi này đã bước vào giai đoạn “trăm hoa đua nở” sau năm 2023. Không giống như mô hình ETP (Sản phẩm trao đổi) đơn lẻ ban đầu, DeETF hiện đang phát triển nhanh chóng theo hai con đường:

Một là tiếp tục sử dụng logic tài chính truyền thống, phát hành ETP thông qua các sàn giao dịch chính thức, chẳng hạn như DeFi Technologies và liên tục làm giàu cho các danh mục tài sản DeFi, để các nhà đầu tư truyền thống có thể đầu tư vào tài sản trên chuỗi dễ dàng như mua cổ phiếu;

Con đường còn lại là một con đường cấp tiến hơn và gần hơn với tinh thần mã hóa - một nền tảng DeETF phi tập trung, thuần túy trên chuỗi. Người dùng không cần tài khoản môi giới hoặc KYC, họ chỉ cần ví tiền điện tử để tự tạo, giao dịch và quản lý danh mục tài sản trên chuỗi.

Đặc biệt trong hai năm qua, các nền tảng như DeETF.org và Sosovalue đã trở thành những người tiên phong trong hướng đến danh mục tài sản gốc trên chuỗi. Trong số đó, Sosovalue hỗ trợ các chiến lược danh mục đầu tư đa chủ đề (như GameFi, danh mục đầu tư blue chip), cung cấp cho người dùng trải nghiệm sản phẩm ETF "mua một cú nhấp chuột + có thể theo dõi", cố gắng giải quyết vấn đề ngưỡng quản lý danh mục đầu tư theo cách nhẹ nhàng hơn.

Về mặt con đường thể chế, ngoài DeFi Technologies, không thể bỏ qua ảnh hưởng của công ty dẫn đầu RWA Securitize. Công ty này đang mã hóa các tài sản tài chính truyền thống như vốn cổ phần tư nhân của Hoa Kỳ, trái phiếu doanh nghiệp và bất động sản theo cách tuân thủ và giới thiệu các nhà đầu tư thị trường sơ cấp vào thị trường trên chuỗi. Mặc dù cách tiếp cận này không được gọi trực tiếp là DeETF, nhưng cấu trúc lưu ký tài sản kết hợp và cơ chế KYC của nó đã có các tính năng cốt lõi của DeETF.

Họ đề xuất khái niệm "giao dịch mọi thời tiết 24/7, không có trung gian và kết hợp độc lập với người dùng", phá vỡ mô hình ETF truyền thống bị hạn chế bởi giờ giao dịch và người lưu ký. Dữ liệu cho thấy đến cuối năm 2024, số lượng kết hợp ETF đang hoạt động trên chuỗi trên DeETF.org đã vượt quá 1.200 và tổng giá trị của các vị thế bị khóa đã đạt tới hàng chục triệu đô la, trở thành một công cụ quan trọng cho người dùng DeFi gốc.

Theo hướng quản lý tài sản chuyên nghiệp, các tổ chức như Index Coop cũng đã bắt đầu chuẩn hóa và đóng gói các tài sản DeFi, chẳng hạn như ra mắt DeFi Pulse Index (DPI), cung cấp cho người dùng danh mục tài sản DeFi blue-chip "sẵn dùng" để giảm rủi ro khi lựa chọn từng đồng tiền riêng lẻ.

Có thể nói rằng kể từ năm 2023, DeETF đã phát triển từ một nỗ lực đơn lẻ thành một hệ sinh thái cạnh tranh đa dạng, với các dự án theo nhiều lộ trình và định vị khác nhau đang phát triển mạnh mẽ.

(II) Xu hướng mới của danh mục tài sản thông minh: Ai đang khiến DeETF "tốt hơn để sử dụng"?

Trong vài năm qua, lộ trình DeETF đã trải qua quá trình phát triển theo từng giai đoạn từ "tự kết hợp miễn phí" thành "mua các kết hợp cài đặt sẵn chỉ bằng một cú nhấp chuột". DeETF.org ủng hộ cơ chế kết hợp "lựa chọn của người dùng", trong khi Sosovalue thích con đường sản phẩm hóa của "chiến lược theo chủ đề", chẳng hạn như gói chip xanh GameFi, kết hợp tường thuật L2, v.v. Hầu hết các nền tảng này đều nhắm đến những người dùng đã có nền tảng nghiên cứu đầu tư.

Tuy nhiên, hiếm khi thực sự giao "chiến lược kết hợp" cho thuật toán để xử lý tự động.

Đây chính xác là điểm khởi đầu của YAMA (Yamaswap), đơn vị đã giành chiến thắng trong cuộc thi hackathon Juchain đầu tiên: không xếp chồng các kết hợp trên cơ sở DeFi truyền thống mà cố gắng làm cho DeETF "thông minh" hơn.

Cụ thể, YAMA không muốn người dùng phải chịu mọi áp lực nghiên cứu đầu tư mà thay vào đó xây dựng hệ thống đề xuất phân bổ tài sản do AI điều khiển. Người dùng chỉ cần nhập nhu cầu của mình, chẳng hạn như "lợi nhuận ổn định", "tập trung vào hệ sinh thái Ethereum", "ưa thích tài sản LST" và hệ thống sẽ tự động tạo danh mục đầu tư được đề xuất dựa trên dữ liệu lịch sử trên chuỗi, tương quan tài sản và các mô hình kiểm tra ngược.

Các khái niệm tương tự cũng đã xuất hiện trong các dịch vụ tư vấn đầu tư thông minh Robo-advisor trong thế giới TradFi, chẳng hạn như Betterment và Wealthfront, nhưng YAMA đã chuyển nó lên chuỗi và hoàn thiện logic quản lý tài sản ở cấp hợp đồng.

Về mặt triển khai, YAMA chọn chạy trên Solana và Base, giúp giảm đáng kể chi phí sử dụng. So với chi phí GAS lên tới hàng chục đô la trên mạng chính Ethereum, kiến ​​trúc này tự nhiên phù hợp với nhiều tương tác danh mục tài sản hàng ngày hơn, đặc biệt là đối với người dùng bán lẻ.

Về mặt bảo mật danh mục đầu tư, các hợp đồng thông minh của YAMA hỗ trợ việc tiết lộ tất cả các thành phần danh mục đầu tư, trọng số, thay đổi động, v.v. trên chuỗi. Người dùng có thể theo dõi hoạt động của các chiến lược bất kỳ lúc nào, tránh được "cấu hình hộp đen" của các công cụ tổng hợp DeFi truyền thống.

Không giống như các nền tảng khác, YAMA nhấn mạnh vào trải nghiệm kết hợp của "triển khai tự phục vụ" + "khuyến nghị danh mục đầu tư AI" cho người dùng - nó không chỉ giải quyết được điểm khó khăn là "không biết cách đầu tư" mà còn duy trì tính minh bạch và quản lý tự chủ của "quyền kiểm soát tài sản".

Loại đường dẫn sản phẩm này có thể đại diện cho hướng đi của giai đoạn tiếp theo của nền tảng DeETF từ "công cụ cấu trúc" thành "trợ lý nghiên cứu đầu tư thông minh".

(III) Đường hướng DeETF đang hình thành một con đường tiến hóa phân nhánh

Khi cấu trúc người dùng tiền điện tử chuyển từ nhu cầu định hướng giao dịch sang nhu cầu "quản lý danh mục đầu tư", đường hướng DeETF đã dần phân hóa thành một số con đường phát triển khác nhau.

Ví dụ, DeETF.org vẫn nhấn mạnh vào khả năng tự cấu hình và kết hợp tự do của người dùng, phù hợp với những người dùng có nền tảng nhận thức nhất định; Sosovalue tiếp tục sản xuất danh mục tài sản và ra mắt các ETF theo chủ đề trên chuỗi, chẳng hạn như "Solana Infrastructure Portfolio" và "Meme Ecological Basket", tương tự như phong cách của các quỹ truyền thống. Index Coop và các công ty khác tập trung vào các sản phẩm chỉ số tiêu chuẩn, hướng đến phạm vi thị trường ổn định và dài hạn.

Trong số các dự án DeFi truyền thống, DeFi Technologies và Securitize lần lượt nhắm đến các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức, đại diện cho hai con đường khám phá tuân thủ khác nhau - con đường sau đã trở thành nền tảng RWA đầu tiên nhận được miễn trừ của SEC, cung cấp một ví dụ về quy trình tuân thủ của danh mục tài sản trên chuỗi.

Tuy nhiên, theo góc độ tương tác của người dùng, một xu hướng mới đã bắt đầu xuất hiện trong toàn bộ quá trình: trải nghiệm phân bổ tài sản thông minh hơn và tự động hơn.

Ví dụ, một số nền tảng đã bắt đầu thử giới thiệu các mô hình AI hoặc công cụ quy tắc để tạo động các đề xuất cấu hình dựa trên mục tiêu của người dùng và dữ liệu trên chuỗi, cố gắng hạ ngưỡng và cải thiện hiệu quả. Kiểu mô hình này cũng cho thấy những lợi thế rõ ràng trong bối cảnh người dùng DeFi liên tục mở rộng và nhu cầu đầu tư và nghiên cứu ngày càng tăng.

YAMA là một trong những đại diện trên con đường này: công ty đã thực hiện tích hợp cấu trúc giữa các khuyến nghị danh mục đầu tư AI và triển khai tự phục vụ trên chuỗi, đồng thời sử dụng các chuỗi công khai hiệu suất cao và chi phí thấp để triển khai, do đó, người dùng thông thường có thể hoàn tất phân bổ tài sản mà không cần các hoạt động phức tạp.

Mặc dù mỗi con đường vẫn đang trong giai đoạn đầu, nhưng ngày càng có nhiều nền tảng DeETF bắt đầu chuyển từ "công cụ thuần túy" sang "nhà cung cấp dịch vụ chiến lược", điều này cũng cho thấy logic tiến hóa cơ bản của toàn bộ lộ trình quản lý tài sản được mã hóa: không chỉ phi tập trung mà còn là trải nghiệm tài chính đơn giản và phi chuyên nghiệp.

Kết luận: Từ xu hướng đến thực tiễn: DeETF định hình lại tương lai của quản lý tài sản trên chuỗi

Trong vài năm qua, ngành công nghiệp tiền điện tử đã trải qua quá nhiều cơn sốt và sụp đổ. Mỗi lần một khái niệm mới ra đời đều đi kèm với tiếng ồn và sự nghi ngờ của thị trường, và DeFi cũng không ngoại lệ. Và DeETF, lĩnh vực ban đầu chỉ là ngách và biên giới này, đang âm thầm tích lũy năng lượng và trở thành nhánh tiếp theo của tài chính trên chuỗi xứng đáng được quan tâm nghiêm túc.

Nhìn lại quá trình phát triển của DeFi, chúng ta có thể thấy rõ một đường hướng chính:

Từ thử nghiệm hợp đồng thông minh ban đầu, đến việc xây dựng các thỏa thuận giao dịch và cho vay mở, đến việc kích hoạt các dòng vốn quy mô lớn, DeFi đã hoàn thành con đường mà tài chính truyền thống đã đi trong nhiều thập kỷ trong sáu hoặc bảy năm. Hiện nay, DeETF, với tư cách là "phiên bản nâng cấp trải nghiệm người dùng" của DeFi, đang đảm nhiệm nhiệm vụ phổ biến hơn nữa và hạ thấp ngưỡng.

Dữ liệu cho thấy mặc dù tổng khối lượng của đường đua DeETF vẫn còn nhỏ, nhưng tiềm năng tăng trưởng của nó là rất lớn. Theo báo cáo của Precedence Research, thị trường DeFi dự kiến ​​sẽ tăng trưởng từ 32,36 tỷ đô la Mỹ vào năm 2025 lên khoảng 1,558 nghìn tỷ đô la Mỹ vào năm 2034, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 53,8%. Điều này có nghĩa là trong năm năm tới, với sự phát triển nhanh chóng của DeFi, DeETF sẽ không chỉ là một phần của hệ sinh thái DeFi mà còn có nhiều khả năng trở thành một trong những kịch bản ứng dụng quan trọng nhất cho quản lý tài sản trên chuỗi.

Đứng tại thời điểm này ngày hôm nay, chúng ta đã có thể thấy nhiều loại nhà thám hiểm khác nhau:

• Có những công ty như DeFi Technologies, cố gắng cắt giảm tài chính truyền thống và phát hành các sản phẩm ETP tiền điện tử tuân thủ và quen thuộc hơn;

• Có những nền tảng như DeETF.org, nhấn mạnh vào tính tự chủ trên chuỗi, nhấn mạnh vào sự kết hợp tự do và tính minh bạch hoàn toàn;

• Ngoài ra còn có những thế lực mới nổi như YAMA, không chỉ tiếp tục tinh thần phi tập trung mà còn giới thiệu việc xây dựng danh mục đầu tư hỗ trợ AI trên cơ sở này, cố gắng làm cho việc quản lý tài sản trên chuỗi thực sự "thông minh và được cá nhân hóa".

Nếu DeFi ban đầu giải quyết được vấn đề "liệu tài chính phi tập trung có thể thực hiện được hay không", thì DeETF ngày nay và các dự án tương tự như YAMA đang giải quyết vấn đề "liệu tài chính phi tập trung có thể được nhiều người chấp nhận và sử dụng tốt hay không".

Trong tương lai, quản lý tài sản trên chuỗi không chỉ là công cụ kinh doanh chênh lệch giá cho một số ít người mà còn phải trở thành năng lực mà bất kỳ nhà đầu tư bình thường nào cũng có thể thành thạo. Và DeETF chính là chìa khóa.

Từ MakerDAO đến Uniswap, từ DeFi Technologies đến YAMA, mọi tiến bộ trong tài chính phi tập trung đều là một sự đổi mới về khái niệm tự do tài chính, minh bạch và toàn diện. Ngày nay, DeETF đang định nghĩa lại cách thức quản lý tài sản trên chuỗi và các dự án sáng tạo như YAMA đang thổi luồng gió mới vào con đường này.

Câu chuyện còn lâu mới kết thúc. Nhưng tương lai đang dần định hình.