Tác giả: 100y.eth Nguồn: X, @100y_eth Biên dịch: Shan Ouba, Golden Finance

Điểm chính

• Có tin đồn trong cộng đồng tiền điện tử rằng Stripe có thể ra mắt mạng blockchain L1 của riêng mình. Xem xét việc mua lại Bridge và Privy gần đây, việc ra mắt blockchain của riêng mình thực sự có thể là bước tiếp theo.

• Stripe là nhà cung cấp dịch vụ thanh toán toàn cầu (PSP) hàng đầu, đóng vai trò quan trọng trong việc kết nối các đơn vị chấp nhận thanh toán, ngân hàng thu mua, mạng lưới thẻ và ngân hàng phát hành ở cấp độ kỹ thuật để đảm bảo các giao dịch diễn ra suôn sẻ và an toàn.

• Nếu Stripe thực sự muốn ra mắt L1, kỳ vọng thận trọng là hỗ trợ việc sử dụng stablecoin và tích hợp Stripe L1 vào quy trình thanh toán của khách hàng và quy trình thanh toán của thương nhân. Trong trường hợp lạc quan, nó có thể chuyển đổi hoàn toàn hệ thống thanh toán và đạt được những mục tiêu sau: 1. Cho phép thanh toán bỏ qua các ngân hàng phát hành và mạng lưới thẻ truyền thống và hỗ trợ thanh toán trực tiếp; 2. Cho phép thanh toán trực tuyến đăng ký nhỏ không khả thi trong các hệ thống truyền thống; 3. Tạo thu nhập từ số dư tiền gửi ngắn hạn trên Stripe L1.

• Hiện tại, Stripe chủ yếu hoạt động như một cổng thanh toán và ngân hàng mua lại, nhưng Stripe L1 tiềm năng dự kiến ​​sẽ cho phép công ty đảm nhận vai trò truyền thống do các ngân hàng phát hành và mạng lưới thẻ đảm nhiệm, đây sẽ là một cột mốc quan trọng trong lịch sử của ngành thanh toán.

Liệu Stripe có thực sự phát hành L1 không?

Gần đây, cộng đồng tiền điện tử rộ lên tin đồn rằng Stripe (một gã khổng lồ về cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu) có kế hoạch ra mắt blockchain L1. Cũng có lời đồn rằng công ty đầu tư mạo hiểm Paradigm gần đây đã bí mật tuyển dụng cho một dự án danh mục đầu tư, mà một số người suy đoán là để chuẩn bị cho Stripe L1.

Hiện tại, ngoại trừ những người trong cuộc, không ai có thể chắc chắn liệu Stripe có thực sự phát hành L1 hay không. Nhưng xét đến sự gia tăng gần đây về sự quan tâm đến lĩnh vực blockchain và stablecoin trong giới tài chính truyền thống của Hoa Kỳ, các công ty mạng lưới thẻ như Visa và Mastercard cũng đang đẩy nhanh quá trình tích hợp blockchain và Robinhood đã công bố kế hoạch mã hóa cổ phiếu thông qua Arbitrum - những bối cảnh này khiến tin đồn "Stripe sắp phát hành L1" đủ sức thu hút sự chú ý cao của cộng đồng.

Sứ mệnh của Stripe là "làm cho GDP của Internet lớn hơn". Công ty tập trung vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng kinh tế toàn cầu để giúp các doanh nghiệp ở mọi quy mô (từ các công ty khởi nghiệp đến các doanh nghiệp lớn) quản lý thanh toán, kinh doanh và tăng trưởng trực tuyến. Theo quan điểm này, blockchain rất hấp dẫn đối với Stripe.

Trên thực tế, Stripe đã tích cực mở rộng hoạt động kinh doanh liên quan đến blockchain của mình gần đây. Vào tháng 2 năm 2025, Stripe đã mua lại công ty cơ sở hạ tầng stablecoin Bridge (@Stablecoin) với giá khoảng 1,1 tỷ đô la Mỹ, củng cố vị thế chiến lược của mình trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng tài chính stablecoin. Dựa trên thương vụ mua lại này, Stripe đã ra mắt dịch vụ Tài khoản tài chính Stablecoin tại sự kiện Stripe Sessions vào tháng 5 năm 2025.

Dịch vụ này có mặt tại 101 quốc gia trên toàn thế giới, cho phép các doanh nghiệp:

• Giữ USDC do Circle phát hành và USDB do Bridge phát hành

• Gửi và rút stablecoin thông qua chuyển khoản ACH/điện tín đối với đô la Mỹ hoặc chuyển khoản SEPA đối với euro

• Gửi và rút USDC trên các blockchain sau: Arbitrum, Avalanche C-Chain, Base, Ethereum, Optimism, Polygon, Solana và Stellar

Điều này có nghĩa là các doanh nghiệp tại 101 quốc gia có thể dễ dàng có được stablecoin được định giá bằng đô la Mỹ thông qua Stripe và tích hợp liền mạch vào hệ thống ngân hàng truyền thống để cho phép gửi, rút ​​và thanh toán thuận tiện bằng đô la Mỹ.

Ngoài ra, vào tháng 6 năm 2025, Stripe đã mua lại @privy_io, một công ty khởi nghiệp về cơ sở hạ tầng ví Web3 hỗ trợ tạo ví, ký giao dịch, quản lý khóa và trừu tượng hóa Gas qua email hoặc đăng nhập một lần (SSO).

Kết hợp với những hành động này, tin đồn rằng Stripe có thể phát hành L1 để mở rộng hoạt động kinh doanh blockchain của mình không phải là không có căn cứ. Nói cách khác, Stripe hiện có cơ sở hạ tầng stablecoin và cơ sở hạ tầng ví, và việc ra mắt một mạng lưới blockchain có thể tạo ra sự tương tác với các dịch vụ này sẽ trở thành bước tiếp theo tự nhiên.

2. Sẽ như thế nào nếu Stripe thực sự ra mắt mạng lưới L1?

Tất nhiên, hiện tại không có bằng chứng chắc chắn nào cho thấy Stripe sẽ phát hành L1. Đây chỉ là tin đồn vào lúc này. Tuy nhiên, chúng ta vẫn có thể hình dung hợp lý về cách Stripe có thể được sử dụng và những dịch vụ nào mà nó có thể hỗ trợ mà trước đây không khả dụng nếu nó ra mắt blockchain L1 của riêng mình. Sau đây chỉ là trí tưởng tượng cá nhân của tôi, hãy thoải mái và coi đó như một lỗ hổng trong não của "Ồ, vậy là blockchain có thể được sử dụng trong các dịch vụ thanh toán như thế này."

2.1 Stripe như một PSP

Trước khi thảo luận về những cải tiến mà blockchain có thể mang lại, trước tiên chúng ta phải hiểu Stripe hiện đang cung cấp những dịch vụ nào. Stripe là PSP (nhà cung cấp dịch vụ thanh toán) nổi tiếng nhất thế giới. PSP đóng vai trò là cầu nối kỹ thuật giữa các đơn vị bán hàng, ngân hàng thu mua, mạng lưới thẻ và ngân hàng phát hành để đảm bảo quy trình thanh toán diễn ra suôn sẻ và an toàn. Cụ thể, các vai trò hiện tại của Stripe bao gồm:

• Cổng thanh toán: Khi khách hàng thanh toán bằng thẻ ngân hàng trực tuyến hoặc ngoại tuyến, Stripe có trách nhiệm thu thập thông tin thẻ một cách an toàn, mã hóa thông tin đó và truyền thông tin đó đến mạng lưới thẻ và ngân hàng phát hành.

• Hỗ trợ nhiều phương thức thanh toán: Stripe tích hợp nhiều phương thức thanh toán bao gồm thẻ tín dụng, ví điện tử, chuyển khoản ngân hàng, phương thức thanh toán tại địa phương, v.v., giúp đơn vị bán hàng và khách hàng dễ dàng sử dụng.

• Phát hiện gian lận và bảo mật: Stripe sử dụng các hệ thống phát hiện gian lận dựa trên máy học và các tiêu chuẩn bảo mật như PCI-DSS để ngăn chặn các giao dịch gian lận.

• Hỗ trợ thanh toán quốc tế và đa tiền tệ: Tự động xử lý chuyển đổi tỷ giá hối đoái giữa nhiều loại tiền tệ để tạo điều kiện cho các thương nhân thực hiện bán hàng quốc tế.

• Báo cáo và phân tích: Cung cấp cho các thương nhân lịch sử giao dịch chi tiết, tỷ lệ thành công và phân tích hành vi khách hàng để giúp tối ưu hóa hoạt động kinh doanh.

• Tích hợp kỹ thuật và hỗ trợ hoạt động: Thông qua API và SDK, các thương nhân có thể dễ dàng xây dựng hệ thống thanh toán và xử lý các vấn đề hoạt động như hỗ trợ khách hàng, tuân thủ, hoàn tiền và quản lý hóa đơn.

• Tối ưu hóa trải nghiệm của khách hàng: Cung cấp quy trình thanh toán nhanh chóng và suôn sẻ, hỗ trợ nhiều tình huống khác nhau như đăng ký, trả góp và hoàn tiền.

• Trung gian thanh toán của thương nhân: Với tư cách là PSP, Stripe sẽ hợp tác với ngân hàng thu mua hoặc trực tiếp đóng vai trò là ngân hàng thu mua để thanh toán số tiền nhận được từ ngân hàng phát hành cho thương nhân.

Nếu không có vai trò như PSP, các thương nhân phải tự mình hỗ trợ nhiều phương thức thanh toán khác nhau và ký hợp đồng với từng ngân hàng thu mua khác nhau, điều này sẽ làm giảm đáng kể trải nghiệm của cả thương nhân và khách hàng.

2.2 Những thay đổi có thể có do Stripe L1 mang lại

Nếu Stripe thực sự ra mắt blockchain L1, thì họ có thể cải thiện các dịch vụ hiện có như thế nào và có thể đạt được những tính năng mới nào? Sau đây là một số ý tưởng tôi đưa ra:

2.2.1 Kịch bản bảo thủ

Stripe L1 tích hợp với tài khoản tài chính stablecoin của thương nhân

Hiện tại, Stripe đã cung cấp tài khoản tài chính stablecoin cho các thương nhân ở 101 quốc gia, cho phép họ nắm giữ stablecoin USDC và USDB và gửi và rút tiền thông qua các hệ thống ngân hàng truyền thống (ACH, SEPA, v.v.) hoặc nhiều mạng blockchain khác nhau.

Nếu Stripe ra mắt L1 của riêng mình, có thể mong đợi rằng các tài khoản stablecoin này cũng sẽ hỗ trợ gửi và rút tiền thông qua Stripe L1. Đồng thời, các thương nhân cũng có thể sử dụng số dư stablecoin của mình trên Stripe L1 để thực hiện nhiều hoạt động tài chính hơn.

Tùy chọn thanh toán bằng Stablecoin cho các thương gia

Là một PSP, Stripe hiện đang làm việc với các ngân hàng mua lại hoặc hoạt động như một ngân hàng mua lại để thanh toán doanh thu bán hàng của thương gia cho các thương gia. Với Stripe L1, các thương gia có thể chọn thanh toán bằng stablecoin dựa trên đô la Mỹ. Đây sẽ là một lợi ích to lớn cho các thương gia có nhu cầu cao về đô la Mỹ nhưng khả năng tiếp cận đô la Mỹ lại hạn chế.

Dịch vụ ví cho khách hàng

Stripe gần đây đã mua lại Privy, một công ty cung cấp cơ sở hạ tầng giúp người dùng tạo và sử dụng ví rất dễ dàng. Mặc dù Stripe chủ yếu phục vụ các thương gia và doanh nghiệp và hiện không cung cấp dịch vụ ví cho người dùng cá nhân, nhưng nếu Stripe L1 sử dụng công nghệ của Privy, người dùng cá nhân có thể dễ dàng tạo ví Web3 trên Stripe L1, thanh toán bằng stablecoin và tham gia vào nhiều hoạt động tài chính khác nhau trong hệ sinh thái Stripe L1.

Tùy chọn thanh toán bằng stablecoin cho khách hàng

Hiện tại, thanh toán trực tuyến thông qua Stripe vẫn dựa vào thẻ ngân hàng, tài khoản ngân hàng và các phương thức truyền thống khác. Với Stripe L1, người dùng có thể liên kết ví Web3 của riêng họ (do chính Stripe hoặc bên thứ ba cung cấp) và chọn stablecoin làm phương tiện thanh toán.

2.2.2 Trường hợp Bull

Thanh toán trực tiếp giữa khách hàng và đơn vị bán hàng

Trong các hệ thống thanh toán truyền thống sử dụng thẻ tín dụng hoặc tài khoản ngân hàng, cả khách hàng và đơn vị bán hàng đều phải dựa vào các mạng lưới tài chính hiện có (mạng lưới thẻ và ngân hàng). Nhưng nếu Stripe L1 cho phép khách hàng thanh toán trực tiếp cho đơn vị bán hàng bằng stablecoin, thì có thể bỏ qua các ngân hàng phát hành và mạng lưới thẻ, tăng đáng kể tốc độ thanh toán và giảm phí. Tất nhiên, vì các khoản thanh toán trên blockchain khó đảo ngược hoặc hoàn lại hơn nên cần thiết kế các cơ chế bảo vệ tương ứng.

Hỗ trợ các dịch vụ đăng ký dựa trên thanh toán nhỏ

Blockchain có thể đạt được các khoản thanh toán nhỏ và đăng ký phát trực tuyến mà các hệ thống truyền thống không thể làm được. Hầu hết các đăng ký trên Stripe hiện được tự động gia hạn hàng tháng hoặc hàng năm, nhưng với Stripe L1, có thể đạt được việc thanh toán theo thời gian thực theo từng phút hoặc thậm chí chi tiết hơn. Người dùng sẽ thanh toán nghiêm ngặt theo yêu cầu dựa trên mức sử dụng thực tế và tất cả các khoản thanh toán cũng có thể được xử lý tự động bằng hợp đồng thông minh. Mô hình đăng ký mới này có thể tạo ra nhiều dịch vụ mới dựa trên mô hình này.

Sử dụng DeFi của các khoản tiền gửi ngắn hạn

Việc thanh toán chậm trễ trong hệ thống thanh toán hiện tại chủ yếu là để giải quyết các vấn đề như gian lận, hủy bỏ hoặc hoàn lại tiền. Do đó, ngay cả khi Stripe L1 cho phép thanh toán trực tiếp bằng stablecoin từ khách hàng đến các thương gia, trong các hoạt động thực tế, các khoản tiền này có khả năng sẽ được quản lý tạm thời trên Stripe L1 thay vì được giải ngân ngay cho các thương gia.

Quy mô của các khoản tiền gửi ngắn hạn này có thể rất đáng kể và có thể trở thành một nhóm thanh khoản khổng lồ cho Stripe L1. Ví dụ, các khoản tiền này có thể được cung cấp dưới dạng thanh khoản cho các giao thức DeFi, đưa vào thị trường cho vay hoặc đầu tư vào trái phiếu để kiếm lãi, do đó cải thiện đáng kể hiệu quả sử dụng quỹ.

3. Suy nghĩ cuối cùng

Sau khi nghiên cứu stablecoin trong một thời gian dài và quan sát toàn bộ ngành và hệ sinh thái, tôi nghĩ rằng tin đồn "Stripe sẽ ra mắt L1" thực sự rất hấp dẫn. Cho đến nay, các công ty thanh toán như Visa, Mastercard và PayPal về cơ bản chỉ coi blockchain và stablecoin là các tính năng bổ sung. Nếu Stripe thực sự ra mắt L1 của riêng mình, đây có thể là một khoảnh khắc lịch sử trong sự thay đổi mô hình của hệ thống thanh toán.

Vai trò chính của Stripe luôn là cổng thanh toán hoặc bên mua lại, nhưng nếu Stripe L1 được giới thiệu, nó có thể đóng vai trò vừa là mạng lưới thẻ vừa là ngân hàng phát hành. Ngoài ra, nó có thể cải thiện hiệu quả thanh toán thông qua blockchain và thực hiện các chức năng trước đây không thể đạt được, chẳng hạn như phát trực tuyến đăng ký dựa trên thanh toán nhỏ và quản lý tự động các khoản tiền gửi ngắn hạn.

Chúng ta đang đứng trước ngưỡng cửa của kỷ nguyên đổi mới mang tính đột phá trong hệ thống thanh toán do blockchain thúc đẩy. Còn về việc Stripe có thực sự ra mắt L1 như tin đồn hay không, thì vẫn phải chờ thời gian xác minh.