Động lực thực sự đằng sau đợt tăng giá Ethereum này là gì?

Tác giả: Haotian

Với sự gia tăng mạnh mẽ của Ethereum $ETH, nhiều người đang tự hỏi liệu điều này có liên quan đến bản nâng cấp Pectra gần đây không? Câu trả lời có lẽ là không.

Bản nâng cấp Pectra giống như "công việc hoàn thiện" của bản nâng cấp Cancun, chủ yếu là một số tối ưu hóa cơ bản và cải tiến chi tiết, thay vì là những cải tiến công nghệ mang tính đột phá.

Về mặt kỹ thuật, bốn EIP có trong bản nâng cấp Pectra đều hướng đến cùng một mục tiêu: giúp Ethereum hoạt động ổn định và hiệu quả hơn. Việc chuẩn hóa trạng thái hết hạn theo EIP-7044, việc định nghĩa lại giới hạn gas theo EIP-7524, việc tối ưu hóa đường ống giao dịch theo EIP-7697 và việc cải thiện điều chỉnh độ khó theo EIP-6789 - đây là những bản nâng cấp "vá lỗi" điển hình giúp giải quyết một số trường hợp ngoại lệ còn sót lại sau bản nâng cấp Cancun.

Logic thực sự quyết định xu hướng giá của Ethereum lần này thực chất là "phục hồi giá trị" sau tình trạng FUD quá mức.

Trong vài tháng qua, Ethereum thực sự đã trải qua một vòng chất vấn "lửa tập trung": sự phân tán thanh khoản lớp 2 đã được khuếch đại thành bộ phận sinh thái, so sánh hiệu suất với Solana đã được giải thích là sự thất bại của lộ trình kỹ thuật và việc mở rộng nhiều ứng dụng sinh thái lớp 2 không như mong đợi và việc xếp chồng các câu chuyện kỹ thuật như Resttaking, mô-đun hóa và zk không thể được nắm bắt theo giá trị, v.v.;

Khi mọi sự tập trung đều vào các vấn đề của Ethereum, mọi người bỏ qua một số sự thật quan trọng: tổng giá trị bị khóa của DeFi vẫn ổn định ở mức 119 tỷ đô la, bản nâng cấp Cancun thực sự đã giảm đáng kể chi phí của lớp 2, dòng vốn ETF tiếp tục tăng và các câu chuyện mới như RWA và PayFi cũng chủ yếu được phát triển trong hệ sinh thái Ethereum.

Nền tảng của Big Ethereum không tệ như tâm lý thị trường phản ánh.

Và các nhà đầu tư tổ chức đã nhìn thấu rõ sự mất cân bằng cảm xúc này. Ví dụ điển hình nhất là thương vụ mua lại khổng lồ 242.652 ETH (khoảng 561 triệu đô la) của Abraxas Capital. Hơn nữa, trong khoảng thời gian từ ngày 9 đến ngày 14 tháng 5, các giao dịch chuyển ETH lớn (> 1 triệu đô la) cũng tăng đáng kể và số dư ETH của các địa chỉ ví tổ chức cũng tăng đáng kể, tất cả đều cho thấy kế hoạch xây dựng vị thế tổ chức trên quy mô lớn.

Vậy, nếu chúng ta phải tìm ra một logic cho đợt tăng giá Ethereum này: Ethereum đã bị FUD quá mức và cần tìm lại giá trị hiện tại của nó, và các tổ chức đã nắm bắt cơ hội để mua vào khi giá xuống thấp?