Nguyên nhân nào gây ra sự sụp đổ của thị trường tiền điện tử? Người trong ngành nói gì?

Biên soạn bởi: Deng Tong, Golden Finance

Một số yếu tố cụ thể đã góp phần vào đợt giảm giá tiền điện tử gần đây, bao gồm:

• Thị trường tiền điện tử vẫn đang phục hồi sau vụ tấn công sàn giao dịch Bybit trị giá 1,4 tỷ đô la.

• Trong bối cảnh dòng tiền liên tục chảy ra khỏi các sản phẩm đầu tư tiền điện tử, các nhà đầu tư đang ở trong tâm thế tránh rủi ro.

• Mức kháng cự mạnh đang kìm hãm nỗ lực phục hồi vốn hóa thị trường tiền điện tử toàn cầu.

• Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đang gặp khó khăn trong việc thoát khỏi sự sụt giảm gần đây.

Ethereum dẫn đầu đợt lao dốc của thị trường

Sự sụt giảm của thị trường tiền điện tử ngày nay là một phần của đợt điều chỉnh bắt đầu vào ngày 21 tháng 2, khi sàn giao dịch tiền điện tử Bybit bị tấn công, mất hơn 1,4 tỷ đô la giá trị ETH và các mã thông báo liên quan đến ETH trong vụ trộm tiền điện tử lớn nhất từ ​​trước đến nay.

Vào ngày 25 tháng 2, đợt bán tháo tiếp tục diễn ra, bao gồm:

• Ethereum dẫn đầu thị trường giảm, giảm 11,5% trong 24 giờ qua và giao dịch ở mức 2.503,26 đô la.

• Bitcoin và Solana cũng giảm, trong đó Bitcoin giảm 4,9% xuống 91.549,81 đô la và Solana giảm 15,7% xuống 141,76 đô la.

• Các loại tiền điện tử khác như XRP giảm 10,8%; Dogecoin giảm 13,7%; và BNB giảm 6,5%.
  

Việc thanh lý hàng loạt trên thị trường phái sinh làm trầm trọng thêm vấn đề.

Đợt bán tháo đã kích hoạt việc thanh lý các vị thế đòn bẩy. Tính đến thời điểm báo chí đưa tin, tổng cộng 316.393 nhà giao dịch đã bị thanh lý trong 24 giờ qua, với tổng số tiền thanh lý là 952,08 triệu đô la Mỹ.

Sự thống trị của các lệnh thanh lý dài hạn cho thấy thị trường tiền điện tử đang bị đòn bẩy quá mức theo hướng tăng giá.

Bất chấp tâm lý thị trường giảm giá hiện tại, nền tảng giao dịch quyền chọn tiền điện tử QCP Capital cho biết giá tiền điện tử và biến động ngụ ý cho thấy phản ứng nhẹ so với sự cố FTX năm 2022.

QCP Capital cho biết trong một tin nhắn Telegram rằng điều này "làm nổi bật sự trưởng thành ngày càng tăng của bối cảnh tiền điện tử", nói thêm:

"Bybit đã có thể nhanh chóng nhận được khoản vay bắc cầu để lấp đầy khoảng trống thanh khoản vào thời điểm quan trọng, điều này làm nổi bật khả năng phục hồi và thanh khoản dồi dào trong lĩnh vực cho vay.Ngành công nghiệp này đã phục hồi ổn định kể từ năm 2022 và đã có sự tăng vọt mạnh mẽ trước cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ vào năm ngoái."

Các nhà đầu tư tiếp tục tránh rủi ro tiền điện tử

Việc điều chỉnh liên tục trên thị trường tiền điện tử phù hợp với dòng vốn chảy ra khỏi các sản phẩm đầu tư tiền điện tử.

Những điểm chính:

• Các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số chứng kiến ​​dòng tiền chảy ra trong tuần thứ hai liên tiếp;

• Theo báo cáo của CoinShares, tổng dòng tiền chảy ra là 508 triệu đô la trong tuần kết thúc vào ngày 21 tháng 2.

• Điều này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đã giảm đầu tư vào tài sản kỹ thuật số.

• Bitcoin chứng kiến ​​dòng tiền chảy ra lớn nhất, tổng cộng là 571 triệu đô la.

• Lượng vốn chảy vào tính đến thời điểm hiện tại đã giảm xuống còn 6,6 tỷ đô la vào tuần trước từ mức 7,4 tỷ đô la của hai tuần trước.

Dòng vốn của các sản phẩm đầu tư tiền điện tử. Nguồn: CoinShares

James Butterfill, giám đốc nghiên cứu của CoinShares, cho rằng nguyên nhân là do sự không chắc chắn về thuế quan thương mại, chính sách tiền tệ và lạm phát. Ông cho biết:

"Chúng tôi tin rằng các nhà đầu tư đang thận trọng sau lễ nhậm chức của tổng thống Hoa Kỳ và sự bất ổn liên quan đến thuế quan thương mại, lạm phát và chính sách tiền tệ."

Trong khi đó, những người tham gia thị trường đang chờ đợi dữ liệu lạm phát mới nhất của Hoa Kỳ trong tuần.

Những điều cần biết:

• Chỉ số Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát "ưa thích" của Fed, sẽ được công bố vào ngày 28 tháng 2.

• Tuần trước, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu vượt quá mức dự báo trung bình là 4.000, đạt 219.000, cho thấy điều kiện thị trường lao động đang suy yếu.

• Điều này làm giảm đáng kể kỳ vọng về nhiều đợt cắt giảm lãi suất vào năm 2025.

• Ví dụ, mặc dù có hai cuộc họp của Fed được lên lịch trong thời gian này, nhưng theo công cụ FedWatch của CME Group, khả năng cắt giảm lãi suất là không cao.

Xác suất lãi suất mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang tại cuộc họp FOMC ngày 30 tháng 7. Nguồn: CME Group

• Khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại hai cuộc họp tiếp theo hiện là 97,5% vào tháng 3 và 73% vào tháng 5.

Thị trường tiền điện tử phải đối mặt với mức kháng cự lớn

Sự sụt giảm vốn hóa thị trường (tổng) của tất cả các loại tiền điện tử hôm nay là một phần của đợt điều chỉnh bắt đầu vào ngày 31 tháng 1, với vùng hỗ trợ chính chuyển thành kháng cự.

Điểm chính:

• TOTAL đang giao dịch dưới vùng cung quan trọng giữa 3,28 nghìn tỷ đô la và 3,31 nghìn tỷ đô la, tức là đường trung bình động đơn giản (SMA) 50 ngày và 100 ngày.

• Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) hiện ở mức 40, cho thấy điều kiện thị trường vẫn thuận lợi cho xu hướng giảm.

• Ngoài ra, đợt bán tháo có thể khiến thị trường tiền điện tử giảm xuống mức hỗ trợ 3,03 nghìn tỷ đô la.

• Lưu ý rằng đây là vùng hỗ trợ quan trọng của TOTAL kể từ ngày 20 tháng 11.

• Sự đột phá ở mức này sẽ kích hoạt đợt bán tháo hướng tới đường SMA 200 ngày ở mức 2,72 nghìn tỷ đô la.

Biểu đồ hàng ngày TOTAL/USD. Nguồn: Cointelegraph/TradingView

Ngược lại, việc vốn hóa thị trường tiền điện tử tăng cao có thể đưa nó trở lại mức 3,2 nghìn tỷ đô la hoặc cao hơn để kiểm tra các mức kháng cự đã đề cập ở trên.

Theo nhà phân tích nổi tiếng Crypto Zone, “Thị trường tiền điện tử đang trong giai đoạn trung lập” với Chỉ số Sợ hãi và Tham lam ở mức 40. ”

Nhà phân tích cho biết thêm: “Điều này cho thấy các nhà đầu tư đang cân nhắc cẩn thận các hành động của mình và hiện tại là thời điểm quan trọng để đưa ra quyết định chiến lược. ”

Cổ phiếu Hoa Kỳ kéo thị trường tiền điện tử xuống

Sau đợt giảm mạnh vào tuần trước, các chỉ số chứng khoán chính của Hoa Kỳ đã không thể phục hồi vào chiều thứ Hai, với Nasdaq đóng cửa giảm 1,2% và S&P 500 giảm 0,5%.

Quinn Thompson, người sáng lập Lekker Capital, một quỹ đầu cơ tiền điện tử chuyên giao dịch bằng dữ liệu kinh tế vĩ mô, đã đăng trên mạng xã hội: "Tôi đang cố gắng truyền tải thông điệp đến những người có thể đang cảm thấy tự mãn/phủ nhận: So với mức giá mà tôi nghĩ chúng ta có thể giao dịch trong 6-12 tháng tới, thì mức giá thoát 95.000 đô la vẫn không phải là mức giá tệ. ”

Thompson tin rằng có 80% khả năng Bitcoin sẽ không đạt mức cao mới trong ba tháng tới và 51% khả năng nó sẽ không đạt mức cao mới trong 12 tháng tới.

Nói về nền kinh tế Hoa Kỳ, Neil Dutta, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu kinh tế tại Renaissance Macro Research, cho biết rủi ro đối với thị trường lao động đang gia tăng. Tăng trưởng thu nhập thực tế đã chậm lại, thị trường nhà ở đã xấu đi và chính quyền tiểu bang và địa phương đang cắt giảm chi tiêu. Điều đáng lo ngại là thị trường nhìn chung tin rằng nền kinh tế sẽ không chậm lại, với dự báo GDP trung bình vào khoảng 2,5%.

"Nếu năm 2023 là một bất ngờ theo hướng tích cực, thì năm 2025 có nhiều khả năng sẽ là một bất ngờ theo hướng tiêu cực", Dutta viết. ”

“Thắt chặt chính sách tiền tệ thụ động là rủi ro chính, có tác động quan trọng đến các nhà đầu tư trên thị trường tài chính,” Dutta tiếp tục. “Tôi kỳ vọng lãi suất dài hạn sẽ giảm và giá cổ phiếu sẽ giảm khi khẩu vị rủi ro suy yếu. Về mặt kinh tế, tình hình thị trường việc làm dự kiến ​​sẽ xấu đi. ”

BTC dự kiến ​​sẽ giảm xuống còn 70.000 đô la

Người đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes đã đăng trên mạng xã hội rằng nhiều người nắm giữ IBIT là các quỹ đầu cơ kiếm được lợi nhuận cao hơn trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn bằng cách mua dài hạn các ETF và bán khống hợp đồng tương lai CME. Nếu giá BTC giảm khiến cơ sở (khoảng cách giữa giá ETF và giá hợp đồng tương lai) thu hẹp, thì các quỹ này sẽ bán IBIT và mua hợp đồng tương lai CME. Các quỹ này hiện đang có lãi và xét đến việc cơ sở gần với lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, họ sẽ đóng các vị thế của mình trong phiên giao dịch của Hoa Kỳ và nhận được lợi nhuận.Tôi dự kiến ​​sẽ giảm xuống còn 70.000 đô la.

Nguồn: Coindesk, CoinTelegraph, Twitter