ETF tài sản ảo sẽ được ra mắt. Liệu Hồng Kông có thể đột phá?

Jessy, Golden Finance

Ba quỹ ETF giao ngay Bitcoin và ETF giao ngay Ethereum đã được phê duyệt của Harvest International, China Asset Management (Hồng Kông) và Boshi International sẽ ra mắt vào cuối tháng. Điều này có ý nghĩa rất lớn đối với Hồng Kông. Đây là quỹ ETF tiền ảo giao ngay đầu tiên được phê duyệt ở châu Á. Nó không chỉ được phê duyệt bởi quỹ ETF giao ngay Bitcoin của Hoa Kỳ. quá trình.

Trước đây, Hồng Kông đã triển khai các quỹ ETF tương lai cho Bitcoin và Ethereum, đồng thời một số công ty quản lý tài sản cũng đã thử nghiệm các quỹ liên quan đến tài sản ảo. Vào ngày 22 tháng 12 năm 2023, Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông đã ban hành "Thông tư về các quỹ được SFC ủy quyền đầu tư vào tài sản ảo". Thông tư nêu rõ rằng cơ quan quản lý sẵn sàng chấp nhận các quỹ khác liên quan đến tài sản ảo, bao gồm cả quỹ ETF giao ngay tiền ảo. . đơn xin công nhận.

Trong vòng chưa đầy bốn tháng sau khi thông tư được ban hành, sản phẩm của ba công ty đã được phê duyệt. Hiệu quả này đạt được như thế nào? Việc ra mắt ETF giao ngay tiền ảo có ý nghĩa gì đối với nền tài chính truyền thống của Hồng Kông? Chi tiết về ETF giao ngay tiền ảo mà nhà đầu tư nên chú ý là gì?

Hợp đồng tương lai, quỹ, công ty chứng khoán, quản lý tài sản, tài chính truyền thống đã thử nghiệm Web3

Trước ETF giao ngay, Hồng Kông đã có một số nỗ lực kết hợp tiền ảo với thị trường tài chính truyền thống.

Vào tháng 12 năm 2022, CSOP Asset Management Co., Ltd. đã ra mắt quỹ ETF tài sản ảo đầu tiên ở châu Á: CSOP Bitcoin Futures ETF (3066.HK), CSOP Ethereum Futures ETF (3068.HK). Và cũng trong tháng đó, chứng khoán Hong Kong chính thức được giao dịch. Quỹ phụ này đầu tư chủ yếu vào hợp đồng tương lai Bitcoin trên Chicago Mercantile Exchange (CME Group).

Xét về hiệu suất giá trị ròng của quỹ, FA Southern Bitcoin, một sản phẩm ETF tương lai do công ty con CSOP ở Hồng Kông của China Southern Fund ra mắt, sẽ kiếm tiền ở Hồng Kông thị trường chứng khoán năm 2023 Trong bối cảnh hoạt động kém hiệu quả và tâm lý nhà đầu tư trì trệ, cổ phiếu tăng giá trái ngược với xu hướng. Vào năm 2023, giá trị ròng của FA South Bitcoin đã tăng 1,34 lần trong bối cảnh giá trị ròng của quỹ tăng gấp đôi, trong vòng bốn tháng đầu năm 2024, tỷ lệ hoàn vốn của FA South Bitcoin trong năm đã vượt quá 50%.

Bitcoin Futures ETF của CSOP có lợi nhuận cao nhất trong số tất cả các quỹ ETF ở Hồng Kông vào năm 2023, với quy mô 35 triệu nhân dân tệ và cũng là quỹ ETF lớn nhất.

Ngoài lợi nhuận cao, chỉ số quan trọng nhất về khả năng tồn tại của các sản phẩm ETF là khối lượng giao dịch trung bình trong một ngày của FA South Bitcoin ở. tháng vừa qua vẫn ở mức 30 triệu. Gần đồng đô la Hồng Kông, mức doanh thu này đã là đáng kể.

Ngoài CSOP, quỹ ETF Samsung Bitcoin Futures Active cũng sẽ được ra mắt vào tháng 1 năm 2023.

Nhiều công ty chứng khoán lâu đời đã thử nghiệm các hoạt động kinh doanh liên quan đến tiền ảo, Paolo, giám đốc chiến lược của VDX từng tiết lộ rằng trước đây, khối lượng giao dịch hàng tháng liên quan đến tiền ảo trên Victory. Chứng khoán đạt mức tỷ đô.

Một số công ty quản lý tài sản trong lĩnh vực tiền tệ cũng đã thực hiện một số nỗ lực. Ví dụ: vào năm 2021, Xinhuo Asset Management đã thành lập công ty quản lý chủ động và tuân thủ quy định đầu tiên của Hồng Kông Jessica. Soong, phó giám đốc phát triển kinh doanh của Xinhuo Asset Management, một quỹ tiền ảo chiến lược, nói với các phóng viên Golden Finance rằng quỹ tiền ảo sẽ đạt lợi nhuận hàng năm là 55% vào năm 2023.

Bị bao phủ bởi làn sương mù "tàn tích của một trung tâm tài chính quốc tế", ngành tài chính truyền thống của Hồng Kông cần tìm ra bước đột phá để tăng trưởng kinh doanh. Đối với vòng tròn tiền tệ, việc tuân thủ và nắm bắt tài chính chính thống cũng đã trở thành hướng phát triển chính của ngành công nghiệp blockchain trong những năm gần đây.

Tuy nhiên, cho dù đó là tài chính truyền thống hay các tổ chức bản địa trong vòng tròn tiền tệ, việc tạo ra một ETF giao ngay tiền ảo không phải là một nhiệm vụ dễ dàng.

Không có kinh nghiệm để làm theo, chúng ta cần sự hợp tác đôi bên cùng có lợi

Cội rễ của vấn đề nằm ở vấn đề này Hầu như không có kinh nghiệm để làm theo. Từ chính phủ đến các tổ chức, tất cả đều cần tiếp tục thực hành và khám phá.

Các quỹ ETF giao ngay của ba công ty quỹ lần này đã được phê duyệt là Harvest International, China Asset Management (Hồng Kông) và Boshi International. Ba tổ chức này đều là những ông lớn quan trọng trong lĩnh vực tài chính truyền thống.

Những người làm thị trường thân cận với Harvest nói với các phóng viên của Golden Finance rằng Harvest International đã thành lập một bộ phận nghiên cứu đầu tư liên quan đến tiền ảo hai năm trước. Vào thời điểm đó, bộ phận này chỉ liên quan đến nghiên cứu. và không có hoạt động kinh doanh cụ thể.

Sau khi chính phủ Hồng Kông ban hành "Tuyên bố chính sách về phát triển tài sản ảo ở Hồng Kông" vào tháng 10 năm 2022, các bộ phận liên quan đến tiền ảo của Harvest International sẽ không chỉ làm thôi. Thay vì tiến hành nghiên cứu ngành, chúng tôi bắt đầu liên lạc nhiều hơn với các cơ quan quản lý của Hồng Kông, tìm hiểu các chính sách, luật pháp và quy định có liên quan của các quốc gia khác, đồng thời theo dõi các chính sách để hành động bất cứ lúc nào.

Những người tham gia thị trường thân cận với Harvest cho biết sau khi ban hành "Tuyên bố chính sách về phát triển tài sản ảo ở Hồng Kông", Harvest International đã liên hệ với các cơ quan quản lý có liên quan. Harvest International hiện cũng đang lên kế hoạch kinh doanh liên quan đến đồng tiền ổn định của Hồng Kông.

Harvest International là tổ chức đầu tiên nộp đơn đăng ký vào tháng 1 năm 2024 và trở thành nhóm tổ chức đầu tiên được phê duyệt. Lý do chính cho sự thành công của nó có thể là do nó đã theo dõi tình trạng áp dụng ETF giao ngay ở các nước Á-Âu và Châu Mỹ và có nhiều kinh nghiệm trong việc phát hành ETF.

Người nộp đơn cần nộp một bộ kế hoạch phát hành ETF cho Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc, chẳng hạn như cách người dùng đăng ký, cách giao dịch, kiểm soát rủi ro, bảo vệ nhà đầu tư, và chống rửa tiền được thực hiện như thế nào.

Có hai khó khăn. Một là làm thế nào để thiết kế kế hoạch, đặc biệt là làm thế nào để đăng ký quy đổi. Hầu hết các tổ chức sẽ gặp khó khăn ở bước này. đưa ra một bộ quy trình để tìm các nhà cung cấp dịch vụ có liên quan.

Lấy các nhà cung cấp dịch vụ làm ví dụ, Victory Securities hiện là đại lý chứng khoán (PD) tham gia của ba tổ chức phát hành ETF giao ngay Bitcoin này và cũng là VA duy nhất ( PD) trên thị trường Tài sản ảo) Môi giới giao hàng thực tế ETF.

Các quỹ ETF do China Asset Management (Hồng Kông) và Harvest International phát hành đều được triển khai thông qua hợp tác với OSL Digital Securities Co., Ltd. HashKey cùng đăng ký ETF với Quỹ Boshi (Quốc tế) và HashKey tham gia đầy đủ với tư cách là người giám sát.

Lấy Victory Securities làm ví dụ. Với tư cách là Giám đốc điều hành của ba tổ chức phát hành ETF, vai trò của ông là đăng ký, tạo và mua lại các ETF trong khuôn khổ sản phẩm của đơn vị ETF. .

Đồng thời, khách hàng có thể đăng ký trực tiếp các quỹ ETF bằng tiền điện tử thông qua Victory Securities. Victory Securities là công ty chứng khoán duy nhất ở Hồng Kông thực hiện việc nhập và chuyển tiền ra mà không cần thông qua sàn giao dịch. Hiện tại, chỉ có một số nhà môi giới nâng cấp thành công giấy phép số 1 của họ về giao dịch tài sản ảo và việc nâng cấp giấy phép số 1 của họ là bước đầu tiên để có thể cung cấp dịch vụ này.

Những người làm thị trường thân cận với Harvest cho biết Harvest International là công ty đầu tiên ở Hồng Kông thực hiện quy trình ETF giao ngay và cũng là công ty đầu tiên báo cáo với Ủy ban Điều tiết Chứng khoán. Công ty nộp đơn. Huaxia và Boshi đã học được từ ứng dụng của Harvest. Harvest tin rằng đây là thứ có thể hợp tác trực tiếp. Xét cho cùng, hoạt động kinh doanh tiền ảo tuân thủ quy định của Hồng Kông hiện là một đại dương xanh và sự hợp tác có thể làm cho chiếc bánh trở nên lớn hơn.

Theo yêu cầu về trình độ chuyên môn của Hồng Kông đối với các nhà quản lý phát hành quỹ ETF giao ngay: 1. Có hồ sơ tuân thủ quy định tốt 2. Ít nhất một người có kinh nghiệm về tài sản ảo và sản phẩm liên quan Nhân viên có năng lực, có kinh nghiệm quản lý; 3. Có biển số 9 nâng cấp.

Mặc dù có tới 2.000 công ty quản lý tài sản có giấy phép Loại 9 của Hồng Kông, nhưng chỉ có khoảng hơn chục công ty đã nâng cấp giấy phép Loại 9.

Trong trường hợp này, hợp tác có thể dẫn đến tình huống đôi bên cùng có lợi. Khi bước vào Web3, hay nói chính xác hơn là ETF giao ngay, điều mọi người cần làm nhiều hơn là cùng nhau làm cho chiếc bánh lớn hơn rồi chia sẻ kết quả.

Thị trường lớn nhất vẫn là Trung Quốc đại lục

Điều đáng chú ý là so với ETF giao ngay Bitcoin của Hoa Kỳ, Hồng Kông có một kênh bổ sung để sử dụng tiền ảo giao ngay để đăng ký mua cổ phiếu ETF giao ngay trên sàn giao dịch.

Một chuyên gia giấu tên trong ngành chứng khoán Hồng Kông nói với phóng viên Golden Finance rằng điều này là do Hồng Kông có một sàn giao dịch được cấp phép nên đã mở kênh này. Đối với những người trong ngành, đây cũng là một kênh tuân thủ để gửi và rút tiền.

Chen Peiquan, chủ tịch điều hành của Victory Securities, tin rằng việc sử dụng đăng ký vật lý không yêu cầu phải chờ xử lý giao dịch giữa các ngân hàng hoặc đại lý, vì tiền tệ hợp pháp ban đầu liên quan đến việc mua VA Hành động thực hiện giao dịch và thời gian chốt giao dịch đối với hàng hóa vật chất cũng dài hơn so với tiền mặt. Do đó, bạn có thể tận hưởng lợi thế về thời gian bằng cách đăng ký mua hàng hóa vật chất.

Trong vài năm qua, đà suy giảm của chứng khoán Hồng Kông về cơ bản không được cải thiện. Tính đến cuối năm 2023, tổng giá trị thị trường của chứng khoán Hồng Kông là khoảng 31 nghìn tỷ đô la Hồng Kông. Đến năm 2023, chứng khoán Hồng Kông đã giảm 4 năm liên tiếp. Mặt khác, các quỹ châu Âu và Mỹ rút lui và thanh khoản sụt giảm. Thậm chí, vào năm 2023, Hong Kong từng bị chế giễu là “địa điểm của trung tâm tài chính quốc tế”.

Một số người cho rằng thị trường chứng khoán Hồng Kông đã bước vào giai đoạn gấu chậm, nguyên nhân là do "đất thoái hóa". Khi Hồng Kông dần chuyển đổi từ một trung tâm tài chính quốc tế thành một thành phố bình thường ở Trung Quốc, vốn nước ngoài sẽ rời khỏi thị trường tài chính Hồng Kông. Một ví dụ cụ thể về việc rút vốn nước ngoài là việc quỹ hưu trí lớn của chính phủ liên bang Mỹ tuyên bố sẽ loại bỏ các khoản đầu tư chứng khoán vào Trung Quốc và Hong Kong khỏi quỹ quốc tế trị giá 68 tỷ USD của mình.

Tony Luk, giám đốc đầu tư của Xinhuo Asset Management, cho biết sau khi quỹ ETF Bitcoin giao ngay được ra mắt, dòng tiền vào trong một ngày dự kiến ​​sẽ vào khoảng 10 USD triệu đến 20 triệu USD. Xét rằng thị trường ETF Hồng Kông nhỏ và có khối lượng giao dịch hạn chế, dòng vốn vào lớn sẽ mất một thời gian và dòng vốn vào trong một ngày ban đầu sẽ không quá lớn. Khối lượng ước tính của ETF giao ngay là khoảng 1-2 tỷ USD.

Hiện tại, quy mô tổng thể của ETF Hồng Kông chỉ là 50 tỷ USD và Bitcoin ETF có những hạn chế như chi phí giao dịch cao. Từ quan điểm này, 2 tỷ USD đã là một con số tương đối lớn ở thị trường Hồng Kông.

Hiện tại, quy mô quỹ ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock đã vượt quá 10 tỷ đô la Mỹ. Bản thân Hoa Kỳ chiếm hơn 80% thị trường ETF giao ngay Bitcoin, đứng đầu, trong khi Canada, đứng thứ hai, chỉ chiếm 7%, với khối lượng cụ thể khoảng 3 tỷ USD. Nếu Hong Kong có thể đạt 2 tỷ USD thì cũng sẽ xếp hạng cao trên thế giới.

Mặc dù 2 tỷ là một con số quá nhỏ đối với thị trường tài chính nói chung của Hồng Kông, nhưng việc sử dụng Web3 là một động thái tích cực của chính phủ và đáng được khuyến khích để khôi phục nền tài chính của Hồng Kông. Ngành công nghiệp Mặc dù Trung Quốc hiện nay cư dân Đại lục không được phép mua ETF giao ngay tiền ảo. Tuy nhiên, có thể thấy trước rằng khi các chính sách tiếp tục được mở rộng, Trung Quốc đại lục sẽ là thị trường lớn nhất cho các quỹ ETF giao ngay tiền ảo.

Tony Luk nói với phóng viên Golden Finance rằng nếu nó có thể kết nối thành công với thị trường đại lục, dự kiến ​​sẽ có một số dư địa để tăng trưởng, nhưng tốc độ tăng trưởng cũng sẽ phụ thuộc vào tiến độ chính sách, quy mô có thể đạt 5-10 tỷ USD.

Vào thời điểm Hồng Kông đang dần trở thành nơi bị vốn châu Âu và Mỹ ruồng bỏ, chỉ bằng cách tích cực đón nhận thị trường đại lục thì tiền ảo mới có thể phát hiện ra các quỹ ETF được thực sự hồi sinh. Tất nhiên, đây không phải là điều Hong Kong có thể quyết định.