Ở miền Tây hoang dã của tiền điện tử, stablecoin được coi là sự bình yên trong cơn bão.

Nhưng USD1—đồng tiền mới nhất được neo theo đô la xuất hiện trên thị trường—có một sự thay đổi.

Được ra mắt vào tháng 3 năm 2025 bởi công ty công nghệ tài chính World Liberty Financial (WLFI) có trụ sở tại Miami, USD1 không chỉ là một đồng đô la kỹ thuật số thông thường.

Nó đang mở rộng nhanh chóng, được xây dựng cho các tổ chức và đáng chú ý nhất là được gia đình Trump hậu thuẫn.

Lần ra mắt gần đây nhất của nó trên Huobi vào ngày 5 tháng 5 đã tạo nên làn sóng, nhận được sự đồng tình của cả CZ (CEO của Binance) và Justin Sun.

Nhưng đó không chỉ là một danh sách thông thường.

Đó là một tín hiệu.

Đây không phải là đồng tiền meme thông thường hay trò kiếm tiền đầu cơ.

USD1 ra đời với những thông tin đáng tin cậy: được Kho bạc Hoa Kỳ và tiền mặt bảo lãnh 1:1, được BitGo lưu ký và có cấu trúc tuân thủ đầu tiên dành cho các quỹ đầu tư quốc gia, quỹ đầu cơ và doanh nghiệp toàn cầu.

Xếp lớp ở trên cùng?

Thương hiệu mang màu sắc MAGA mang tính chất tư tưởng nhưng cũng được thiết kế theo thể chế.

Chỉ trong vài tuần, vốn hóa thị trường của USD1 đã tăng vọt lên 2,1 tỷ đô la, leo lên vị trí thứ 7 trong số các đồng tiền ổn định toàn cầu.

Bài đăng lại của CZ đã thu hút sự chú ý—nhưng chính sự kết hợp độc đáo giữa tài chính, chính trị và quyền lực của dự án đã biến nó thành tiêu đề.

Đây không chỉ là một đồng đô la kỹ thuật số. Nó có thể là đồng tiền ổn định đầu tiên thách thức hiện trạng không chỉ thông qua công nghệ mà còn thông qua hệ tư tưởng.

Đúng vậy, đó là Trump. Điều gì làm cho USD1 khác biệt?

🏦 Được xây dựng cho các tổ chức

Hầu hết các loại tiền ổn định hiện nay đều dành cho các nhà giao dịch bán lẻ—USDT là xương sống của giao dịch trao đổi và USDC phát triển mạnh trong DeFi.

USD1 đảo ngược kịch bản. Nó được xây dựng có mục đích dành cho vốn của tổ chức: các quỹ đầu tư quốc gia, quỹ đầu cơ và các tập đoàn đa quốc gia đang tìm kiếm những cách an toàn, nhanh chóng và tuân thủ để chuyển tiền qua biên giới.

Vấn đề không phải ở hoạt động khai thác DeFi mà là ở hoạt động phòng ngừa rủi ro xuyên biên giới, quản lý kho bạc và chuyển hàng tỷ đô la một cách lặng lẽ mà không gây tiếng ồn.

💼 Sự ủng hộ của phe bảo thủ, Quyền nuôi con nghiêm túc

Trong khi các đồng tiền ổn định khác phải đối mặt với câu hỏi về dự trữ thì USD1 lại an toàn - được hỗ trợ 100% bằng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn và tiền mặt.

Hoạt động lưu ký được xử lý bởi BitGo, một công ty lớn được quản lý trong cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số.

Việc kiểm toán và kiểm tra tuân thủ thường xuyên mang lại cho nó sự hoàn hảo như tài chính truyền thống.

Thiết lập này được thiết kế để giành được lòng tin của giới đầu tư thận trọng - loại vốn không di chuyển nhanh, nhưng khi di chuyển thì di chuyển mạnh.

⚖️ Sẵn sàng tuân thủ quy định ngay từ ngày đầu tiên

USD1 không chờ đợi các quy tắc mới được ban hành mà đang tự xây dựng chúng.

Mô hình của nó phù hợp với các quy định được đề xuất của Hoa Kỳ như Đạo luật GENIUS, có thể sớm yêu cầu các loại tiền ổn định phải được Kho bạc bảo lãnh.

Vào thời điểm các nhà lập pháp đang để mắt đến các đồng tiền ổn định với sự nghi ngờ ngày càng tăng, động thái tuân thủ phòng ngừa này có thể là tấm vé giúp đồng tiền này tồn tại lâu dài.

Nhưng sau đó lại xuất hiện yếu tố Trump

Đây chính là lúc mọi chuyện trở nên hấp dẫn.

USD1 không ngại ngần về nguồn gốc chính trị của mình. Gia đình Trump không chỉ sở hữu phần lớn cổ phần trong WLFI mà còn kiếm được phí cho mọi giao dịch USD1 và lãi suất từ ​​dự trữ của mình.

Đó là… rất nhiều quyền lực và lợi nhuận tập trung vào một cái tên mang tính chính trị.

Những người ủng hộ cho rằng sự hậu thuẫn chính trị này là một đặc điểm, không phải là lỗi - một tín hiệu của sự liên kết về mặt thể chế và nguồn vốn tập trung vào Hoa Kỳ.

Ngược lại, những người chỉ trích cảnh báo về chủ nghĩa thân hữu, sự kiểm soát của cơ quan quản lý và sự hoài nghi trên toàn cầu.

Nếu stablecoin được coi là công cụ trung lập để trao quyền tài chính, liệu một đồng tiền gắn liền trực tiếp với một triều đại chính trị có thể thực sự tồn tại trên phạm vi toàn cầu hay không?

Cổ phần toàn cầu: USD1 như một vũ khí tài chính

Nhìn rộng ra, sự gia tăng của USD1 phản ánh một câu chuyện địa chính trị lớn hơn nhiều.

🌍 Một vũ khí kỹ thuật số trong kho vũ khí của đồng đô la

Khi Trung Quốc thúc đẩy phi đô la hóa và ra mắt đồng nhân dân tệ kỹ thuật số (e-CNY) của riêng mình, USD1 củng cố sự thống trị kỹ thuật số của đồng đô la.

Nó cho phép các tổ chức giao dịch toàn cầu với sự tin tưởng vào trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, không phải nhân dân tệ.

Theo nghĩa này, USD1 không chỉ là một sản phẩm tài chính mà còn là sức mạnh mềm dưới dạng stablecoin.

💸 Bù đắp cho việc bán tháo của nước ngoài

Với việc Trung Quốc và Nhật Bản bán bớt nợ của Hoa Kỳ, các loại tiền ổn định như USD1 có thể giúp đáp ứng nhu cầu.

Nếu đồng đô la kỹ thuật số hấp thụ được cú sốc thanh khoản, Hoa Kỳ có thể tiếp tục vay mà không cần phụ thuộc vào các đối thủ địa chính trị.

Đây là chiến lược stablecoin ở cấp độ quốc gia.

Tác động thực tế

Vậy tất cả những điều này có ý nghĩa gì đối với con người bình thường?

Chuyển tiền rẻ hơn và nhanh hơn cuối cùng có thể thông qua đường ray USD1, nhưng mô hình ưu tiên tổ chức của nó có nghĩa là người dùng bán lẻ vẫn đang đứng ngoài cuộc—cho đến thời điểm hiện tại.

Sự ổn định tài chính có thể được cải thiện nếu nhu cầu về trái phiếu kho bạc vẫn mạnh thông qua stablecoin, giúp duy trì lãi suất vay thấp hơn cho những thứ như thế chấp.

Có khả năng phải đánh đổi quyền riêng tư: Cách tiếp cận tuân thủ của USD1 có thể dẫn đến việc xác minh ID chặt chẽ hơn, hạn chế tính ẩn danh nhưng giảm gian lận.

Các vấn đề về lòng tin chính trị có thể khiến người dùng sợ hãi vì họ cho rằng đồng tiền này quá thiên vị, đặc biệt là nếu nó được coi là một doanh nghiệp của Trump trá hình dưới dạng công nghệ tài chính.

Suy nghĩ cuối cùng

USD1 không chỉ là một loại tiền ổn định mới mà còn là biểu tượng cho thấy giai đoạn tiếp theo của tiền điện tử có thể hướng tới: hướng tới sự quản lý, tính thể chế và thậm chí là chủ nghĩa dân tộc.

Bộ phim được xây dựng thông minh và tính toán thời gian hợp lý, nhưng cũng vướng vào nhiều tranh cãi chính trị.

Liệu nó có trở thành một thế lực thầm lặng trong lĩnh vực tài chính thể chế hay không - hay là một mục tiêu chỉ trích mọi hành vi sai trái liên quan đến tiền tệ chính trị - vẫn còn phải chờ xem.

Có một điều chắc chắn: nó không hề nhàm chán.