Hiểu về Dự trữ Bitcoin của Hoa Kỳ và Quỹ đầu tư quốc gia trong một bài viết

Tác giả: Michael Tabone, CoinTelegraph; Người dịch: Deng Tong, Golden Finance

Vào ngày 4 tháng 2, ông trùm tiền điện tử mới David Sacks đã phát biểu tại một cuộc họp báo rằng nhóm làm việc tiền điện tử lưỡng viện đang nghiên cứu Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược (SBR), đồng thời nhấn mạnh rằng "khái niệm về quỹ đầu tư quốc gia có một chút khác biệt".

Trên thực tế, Quỹ đầu tư quốc gia (SWF) được hiểu rộng rãi trong cộng đồng tiền điện tử và thường bị nhầm lẫn là một công cụ có thể chứa Bitcoin hoặc các tài sản kỹ thuật số khác. SWF là quỹ đầu tư do chính phủ sở hữu, quản lý tiền tiết kiệm quốc gia và thường được thành lập từ các khoản doanh thu thặng dư như lợi nhuận từ dầu mỏ hoặc lợi nhuận thương mại.

Mục tiêu chính của họ là tăng trưởng và duy trì sự giàu có trong dài hạn, đảm bảo sự ổn định kinh tế cho các thế hệ tương lai. Không giống như các ngân hàng trung ương tập trung vào việc quản lý tiền tệ và chính sách tiền tệ, các quỹ đầu tư quốc gia có cách tiếp cận chiến lược hơn, đầu tư vào bất động sản, cổ phiếu, cơ sở hạ tầng và doanh nghiệp địa phương.

Về bản chất, chúng ưu tiên tăng trưởng ổn định hơn là đầu tư rủi ro, khiến chúng trở thành công cụ quan trọng đối với các quốc gia muốn đảm bảo an ninh tài chính vượt ra ngoài nhu cầu trước mắt của họ.

Định nghĩa về quỹ đầu tư quốc gia là lý do tại sao Sacks nhanh chóng chỉ ra rằng không nên nhầm lẫn giữa quỹ đầu tư quốc gia và SBR. Quỹ đầu tư quốc gia (SWF) có thể được sử dụng cho nhiều mục đích khác nhau ngoài các khoản dự trữ cụ thể, bao gồm hỗ trợ các công ty trong nước và cơ sở hạ tầng thị trường.

23 tiểu bang đã ban hành luật về Bitcoin và tài sản kỹ thuật số. Nguồn: Bitcoin Laws

Bill Hughes, cố vấn pháp lý cấp cao tại công ty phần mềm blockchain Consensys, lưu ý rằng khái niệm về quỹ đầu tư quốc gia, được thành lập theo lệnh của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump vào ngày 3 tháng 2, có thể đóng vai trò là "lựa chọn thứ hai nếu dự trữ chiến lược chỉ dành cho tiền điện tử không thành công".

Khi những sáng kiến ​​này ngày càng phát triển, chúng đặt ra những câu hỏi quan trọng về vai trò của tiền điện tử trong các chiến lược đầu tư cấp quốc gia và điều này có ý nghĩa gì đối với ngành tài sản kỹ thuật số nói chung vào năm 2025 và sau đó.

Hoa Kỳ đã thành lập các quỹ đầu tư quốc gia cấp tiểu bang và các chương trình dự trữ Bitcoin

Một số tiểu bang đã có các quỹ đầu tư quốc gia đáp ứng định nghĩa truyền thống này của Hoa Kỳ. Được thành lập vào năm 1976, Quỹ thường trực Alaska chuyển doanh thu từ dầu mỏ vào danh mục đầu tư đa dạng nhằm hỗ trợ ngân sách tiểu bang và trả cổ tức hàng năm cho người dân.

Quỹ trường học thường trực Texas sử dụng doanh thu từ dầu khí để tài trợ cho giáo dục công đồng thời đảm bảo sự ổn định tài chính. Tương tự như vậy, Quỹ ủy thác khoáng sản vĩnh viễn Wyoming và Quỹ di sản Bắc Dakota đầu tư số tiền thu được từ khai thác dầu, khí đốt và khoáng sản để cân bằng biến động ngân sách và bảo tồn tài sản cho các thế hệ tương lai.

Quỹ thuế tài nguyên vĩnh viễn của New Mexico áp dụng mô hình tương tự, tái đầu tư doanh thu thuế tài nguyên từ việc khai thác tài nguyên để hỗ trợ sức khỏe tài chính của tiểu bang. Mặc dù các quỹ này phục vụ những mục đích khác nhau nhưng chúng đều có chung một mục tiêu: biến sự bùng nổ tài nguyên tạm thời thành sự an ninh tài chính lâu dài.

Con số này sẽ tăng lên nếu các nhà phân tích tính cả các quỹ do nhà nước quản lý dành riêng các khoản thặng dư, chẳng hạn như quỹ khẩn cấp hoặc quỹ ổn định. Một số quỹ này đầu tư, đôi khi vào danh mục đầu tư đa dạng.

Điều đó nâng số lượng tiểu bang có hình thức đầu tư như vậy lên 23. Tuy nhiên, nhiệm vụ và cấu trúc của chúng có thể khác với mô hình SWF “cổ điển”.

15 tiểu bang có dự luật dự trữ tài sản kỹ thuật số và Bitcoin riêng biệt. Nguồn: Luật Bitcoin

Về mặt tích cực, hiện có 15 tiểu bang có ít nhất một luật về Bitcoin và tài sản kỹ thuật số. Trong cuộc đua hiện tại ở các tiểu bang này, Arizona và Utah đang dẫn đầu trong cuộc thăm dò ý kiến ​​lập pháp.

Dự luật của Arizona đề xuất thành lập Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược với mức giới hạn là 10% quỹ công, nhưng chỉ khi chính phủ Hoa Kỳ thành lập SBR của riêng mình. Nó phù hợp với Đạo luật Bitcoin của Thượng nghị sĩ Lummis, nhằm cho phép các tiểu bang tham gia vào các chương trình do liên bang quản lý.

Dự luật của Utah sẽ cho phép đầu tư 10% trong số một số quỹ lớn của tiểu bang vào tài sản kỹ thuật số, bảo vệ quyền tự lưu ký và đảm bảo các nút không được phân loại là đơn vị chuyển tiền. Dự luật của Utah định nghĩa “tài sản kỹ thuật số” một cách rộng rãi và không đề cập trực tiếp đến Bitcoin, áp dụng cách tiếp cận toàn diện để tích hợp tiền điện tử vào các chiến lược đầu tư cấp tiểu bang.

Cả dự luật của Bắc Dakota (HB1184) và dự luật của Wyoming (HB201) đều không được thông qua tại các quy trình của tiểu bang tương ứng.

Vấn đề là khi nào, chứ không phải có hay không

Sự xuất hiện nhanh chóng của Bitcoin và luật dự trữ tài sản kỹ thuật số ở cấp tiểu bang đánh dấu sự thay đổi cơ bản trong cách các chính phủ xem tiền điện tử là tài sản đầu cơ và dự trữ chiến lược tiềm năng.

Liệu những nỗ lực này có chuyển thành lượng Bitcoin thực tế nắm giữ hay vẫn chỉ là cử chỉ mang tính biểu tượng sẽ phụ thuộc vào ý chí chính trị, sự rõ ràng về mặt quy định và điều kiện thị trường. Tuy nhiên, chắc chắn rằng những nỗ lực này đã vượt ra ngoài phạm vi lý thuyết.

Khi các tiểu bang thử nghiệm dự trữ tài sản kỹ thuật số và chính phủ liên bang phát triển chiến lược tài sản có chủ quyền của riêng mình, vai trò của Bitcoin trong tài chính công không còn là câu hỏi "nếu" mà là "khi nào" và "như thế nào".