Tác giả: Matt Peterson Biên tập: Li Jingying
Hoa Kỳ Cổ phiếu tăng vọt vào thứ Hai sau khi chính quyền Trump tuyên bố sẽ không áp dụng mức thuế siêu lớn đối với Trung Quốc, nhưng tương lai của thị trường và nền kinh tế vẫn chưa rõ ràng.
Cuối cùng, thị trường chứng khoán cũng thở phào nhẹ nhõm. Cổ phiếu Hoa Kỳ tăng mạnh vào thứ Hai sau khi chính quyền Trump tuyên bố sẽ không áp dụng mức thuế siêu lớn đối với Trung Quốc, nhưng điều đó giống như ăn mừng mà không tự bắn vào chân mình.
Sau khi những mảnh giấy vụn và chai rượu sâm panh rỗng vương vãi do đợt tăng giá của thị trường hôm thứ Hai được dọn sạch, con đường phía trước của thị trường và nền kinh tế vẫn còn mù mịt. Thỏa thuận với Trung Quốc vẫn chưa đạt được, thuế quan đối với Trung Quốc và các quốc gia khác vẫn ở mức có thể giáng một đòn nghiêm trọng vào nền kinh tế Hoa Kỳ, và cải cách thuế, một sáng kiến chính sách lớn khác mà chính quyền Trump hy vọng sẽ sử dụng để thúc đẩy tăng trưởng, vẫn chưa hoàn thiện và đang đi theo hướng có thể làm trầm trọng thêm mối lo ngại của các nhà đầu tư trái phiếu.
Chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng vọt hơn
1.100 điểm vào thứ Hai sau khi Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bennett và Đại diện Thương mại Hoa Kỳ Greer phát biểu tại Geneva rằng Hoa Kỳ sẽ chỉ áp dụng thuế quan đối với text="">Mức thuế quan bổ sung là 30 điểm phần trăm, thay vì mức 125 điểm phần trăm như đã đe dọa trước đó. Mức thuế 25% áp dụng cho hầu hết hàng hóa Trung Quốc trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump vẫn được duy trì.
Hoa Kỳ Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng, bao gồm Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm và 30 năm, điều này có thể phản ánh rằng các nhà giao dịch đang chuyển hướng khỏi thu nhập cố định sang các cổ phiếu rủi ro hơn.
Nhưng liệu thỏa thuận ngừng bắn thương mại có tạo ra hòa bình lâu dài hay không vẫn còn phải chờ xem. Tại cuộc họp báo sau khi đạt được thỏa thuận, Bell cho biết nếu Hoa Kỳ không đưa ra những lời đe dọa nghiêm trọng, họ sẽ không bao giờ khiến Trung Quốc ngồi vào bàn đàm phán.
Tuy nhiên, ngay cả khi quan điểm này được chấp nhận, việc bắt đầu đàm phán cũng sẽ không đủ để giải quyết các vấn đề kinh tế dài hạn giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc. Điều này sẽ đòi hỏi những cuộc đàm phán cứng rắn hơn và hiện tại phải được tiến hành với nhận thức rằng Hoa Kỳ có thể lùi bước trước những áp lực mới từ thị trường tài chính.
Bối cảnh của tất cả những điều này là Trump và Bennett đã cam kết duy trì hầu hết các mức thuế quan mới mà họ áp đặt, bao gồm mức thuế lên tới
55 phần trăm đối với hàng hóa Trung Quốc và 10 phần trăm đối với hàng hóa từ các nước còn lại trên thế giới. Tuần trước, Thư ký báo chí Nhà Trắng Karoline Leavitt đã xác nhận: "Tổng thống quyết tâm duy trì mức thuế cơ bản 10%."
Yale Budget Lab
Yale Budget Lab ước tính rằng mức thuế quan này (thuế quan của Trung Quốc cộng với thuế quan cơ bản) có thể khiến một hộ gia đình trung bình thiệt hại 2.300 đô la và làm suy giảm nền kinh tế Hoa Kỳ "0,4% theo thời gian". Với tốc độ tăng trưởng chậm lại đang đến gần và Cục Dự trữ Liên bang cảnh giác với khả năng giá cả tăng, chính quyền Trump sẽ mong muốn cải cách thuế để giúp thúc đẩy tăng trưởng. Nhưng điều đó sẽ không dễ dàng vì tình hình nợ của Hoa Kỳ đang ngày càng tệ hơn.
Joshua Rauh, Giáo sư Tài chính tại Đại học Stanford và Nghiên cứu viên cao cấp tại Viện Hoover
(Joshua Rauh) style="font-family:Songti SC Regular">cho biết:"Rủi ro lớn nhất đối với kế hoạch kinh tế của Trump, rủi ro lớn nhất đối với định hướng chung hiện tại là thâm hụt và nợ."Nợ do công chúng nắm giữ tương đương với khoảng 100% Tổng sản phẩm quốc nội của Hoa Kỳ
(GDP), và ở mức này, ngay cả một thay đổi nhỏ về lãi suất cũng có thể có tác động rất lớn đến người nộp thuế. Quốc hội hiện đang hành động như thể việc tăng thêm nợ là điều được chấp nhận, nhưng Law cho biết Quốc hội có thể đang cho rằng điều đó là sai. Các nhà giao dịch trái phiếu đã cảnh báo rằng một mức phí bảo hiểm rủi ro mới đã hình thành trên thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trị giá 28,6 nghìn tỷ đô la, do sự không chắc chắn về chính sách của Hoa Kỳ.
Văn phòng Ngân sách Quốc hội phi đảng phái(Văn phòng Ngân sách Quốc hội) dự đoán rằng trong 10 năm tới, 22 xu trong mỗi đô la mà chính phủ liên bang chi tiêu sẽ được trả dưới dạng lãi suất. Nhưng dự báo đau đớn đó giả định rằng lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm sẽ đạt trung bình 3,8% trong thập kỷ tới. "Có lý do gì để nghi ngờ điều này không? Bạn có thể biết được dự báo của thị trường về lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm sẽ là bao nhiêu sau 10 năm nữa. Đó được gọi là lãi suất kỳ hạn 10 năm đối với trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm và cao hơn một phần trăm so với dự báo của CBO", Law cho biết. Đảng Lao động cho biết nếu điều đó không thay đổi, 29 xu trong mỗi đô la liên bang chi tiêu sẽ được dùng để trả lãi.
Các cuộc đàm phán về thuế có thể giải quyết được vấn đề, nhưng tiến triển cho đến nay vẫn chưa khả quan. Hôm thứ Hai, Ủy ban Tài chính và Thuế vụ Hạ viện đã công bố thông tin chi tiết về dự luật thuế toàn diện bao gồm đề xuất bất ngờ về việc tăng mức thuế tiểu bang và địa phương đang gây chia rẽ đảng Cộng hòa.
Nhưng làm thế nào để kết hợp các chính sách đó lại với nhau để giành được phiếu bầu của hầu hết các thành viên Đảng Cộng hòa tại Hạ viện và Thượng viện vẫn chưa rõ ràng.
Như thể rủi ro về mặt lập pháp chưa đủ cao, Đảng Cộng hòa còn cần phải nâng trần nợ công vào Tháng 8. Các nhà đầu tư nước ngoài dường như đang chú ý: Họ đã giảm lượng mua trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tại phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 30 năm vào tuần trước. Những dấu hiệu cảnh báo trên thị trường trái phiếu rất rõ ràng đối với bất kỳ ai quan tâm.
Người ta dễ nghĩ rằng quy trình thuế quan và thuế là riêng biệt. Nhưng các nhà đầu tư chứng khoán cần hiểu được mối liên hệ giữa hai điều này. "Cuối cùng, mọi cuộc biểu tình đều đạt đến điểm này: sự thay đổi từ phản ứng với tin tức sang nhu cầu tin vào điều gì đó sâu sắc hơn", nhà phân tích Jawad Mian đã viết trong bản tin Stray Reflections của mình vào thứ Hai. "Tin tức thương mại mang lại sự nhẹ nhõm và đồng đô la đã được hỗ trợ bởi đại dịch vi-rút corona." text="">Việc cắt giảm thuế mang lại hy vọng. Nếu luật pháp không được thông qua hoặc gói hỗ trợ bị cắt giảm, điều này có thể làm suy yếu đà tăng trưởng. Đây là sự chuyển giao tinh tế: từ thương mại sang thuế, từ câu chuyện đến nội dung, từ sự lạc quan đến kết quả. Đó chính là sự mong manh của khoảnh khắc này. "
Chính quyền này vẫn có thể thực hiện một cuộc chuyển giao thành công và việc từ bỏ mức thuế quan áp dụng cho hàng hóa Trung Quốc ở mức phong tỏa có thể giúp chính quyền này có thêm thời gian để thở.
Nhưng đây không phải là hồi kết của các cuộc đàm phán, mà chỉ là sự khởi đầu và hồi kết vẫn chưa được viết ra.
Catherine
Weatherly
Kikyo
Anais