Tác giả: SuperEx; Nguồn: Vernacular Blockchain
Phong cách "lật ngược chính sách" đặc trưng của Trump dường như lại xuất hiện trên sân khấu - lần này là trong chính tập đoàn kinh doanh của ông. Chỉ vài ngày trước, Trump Media & Technology Group (TMTG) đã phủ nhận mọi giao dịch như vậy. Tuy nhiên, vào ngày 27 tháng 5, công ty đã chính thức xác nhận kế hoạch mua Bitcoin trị giá 2,5 tỷ đô la. Phong cách điển hình của Trump?
Tin tức đình đám này không chỉ gây sốc cho thị trường mà còn đẩy Trump đến bờ vực của một loại "thí nghiệm chính trị tiền điện tử" mới, gây ra một cuộc thảo luận toàn cầu về ranh giới giữa quyền lực và tài sản tiền điện tử.
Một công ty truyền thông đã mua một lượng Bitcoin khổng lồ như vậy - điều đó có ý nghĩa gì? Hãy cùng phân tích hoạt động phức tạp này.
01. Tiền đến từ đâu? Đầu tư vào đâu?
Trước tiên, hãy xem xét câu hỏi cơ bản: Tiền đến từ đâu?
Theo thông báo chính thức, 2,5 tỷ đô la được chia thành hai phần:
1,5 tỷ đô la: huy động thông qua việc phát hành cổ phiếu phổ thông
1 tỷ đô la: huy động thông qua trái phiếu cao cấp chuyển đổi không lãi suất, được định giá ở mức phí bảo hiểm 35%
Nói cách khác, đây là một cấu trúc tài chính khá phức tạp. Phần cổ phiếu phổ thông là tài trợ vốn chủ sở hữu trực tiếp; trái phiếu chuyển đổi được thiết kế để thu hút các nhà đầu tư có rủi ro cao và nếu giá cổ phiếu (và Bitcoin) tăng, lợi nhuận tiềm năng sẽ cao.
Nếu Bitcoin tăng giá → Bảng cân đối kế toán của Trump Media & Technology Group mạnh lên → Giá cổ phiếu tăng → Người sở hữu trái phiếu có lãi khi chuyển đổi.
Nếu Bitcoin giảm giá → Tài sản của công ty giảm → Người nắm giữ cổ phiếu (và thậm chí cả bản thân công ty) có thể bị lỗ.
Vì vậy, đây không chỉ là một khoản đầu tư vào Bitcoin - mà là nỗ lực xây dựng một vòng phản hồi do Bitcoin thúc đẩy tương tự như MicroStrategy thời kỳ đầu... nhưng lần này, thay vì một công ty công nghệ, đó là một nhóm nội dung truyền thông.
02. Tại sao lại tích trữ Bitcoin?
"Chúng tôi coi Bitcoin là một công cụ để chống lại kiểm duyệt tài chính", Devin Nunes, Giám đốc điều hành của Trump Media & Technology Group giải thích.
Đây là một tuyên bố mang tính cường điệu. Nhưng logic đằng sau nó rất đơn giản: Họ muốn tự vệ về mặt tài chính.
Theo truyền thống, các công ty phải dựa vào các ngân hàng, công ty xếp hạng tín nhiệm và các tổ chức tài chính chính thống - thường phải đối mặt với các hạn chế hoặc phân biệt đối xử. Việc đưa Bitcoin vào danh sách tài sản dự trữ cho phép tách biệt cơ sở tài sản khỏi hệ thống này, tăng tính tự chủ - nhưng cũng mang lại sự biến động.
Động thái của Trump Media & Technology Group phản ánh những thay đổi gần đây trong chiến lược dự trữ của công ty:
Các công ty như Semler Scientific, MetaPlanet đã mua Bitcoin như một "tài sản cứng" và thậm chí Ngân hàng Quốc gia Séc cũng có kế hoạch đưa Bitcoin vào dự trữ của mình.
Do đó, Trump Media & Technology Group chỉ đang đi theo xu hướng mới nổi này: tài sản kỹ thuật số được coi là thế hệ chiến lược dự trữ tiền mặt tiếp theo.
03. Vòng phản hồi này hoạt động như thế nào?
Bây giờ là câu hỏi chính: Trump Media & Technology Group không phải là công ty khai thác cũng không phải là nền tảng giao dịch tiền điện tử. Làm thế nào để "kiếm tiền" từ việc tiếp xúc với Bitcoin?
Điều này liên quan đến lưu lượng truy cập và đối tượng.
Trump Media & Technology Group đã tung ra một số sản phẩm tiền điện tử gốc, chẳng hạn như các đồng tiền meme như $TRURM và $MELANIA, đã thu hút được sự chú ý đáng kể. Mặc dù hầu hết người nắm giữ đều thua lỗ, nhưng tổng giá trị thị trường đã tăng lên, cho thấy việc kiếm tiền từ IP thông qua các mã thông báo là hiệu quả.
Họ cũng đã đầu tư vào các ETF tiền điện tử, nền tảng tài chính phi tập trung TruthFi và hợp tác với Crypto.com và Anchorage Digital để lưu ký. Họ đang xây dựng một hệ thống vòng kín xung quanh nội dung + tiền điện tử + các công cụ tài chính. Quỹ tín thác sở hữu 53% cổ phần của công ty đặt vòng phản hồi này dưới một hệ thống kiểm soát tập trung.
Tóm lại: Trump Media & Technology Group đang đặt cược rằng thương hiệu + vốn + các sản phẩm tiền điện tử có thể tạo thành một bánh đà tự duy trì.
Góc nhìn bên ngoài: Mối quan tâm về lòng tin, rủi ro và sự tập trung
Nhưng tất cả những điều này không phải là không có rủi ro.
Trump Media & Technology ban đầu phủ nhận thỏa thuận, sau đó xác nhận 24 giờ sau đó. Đương nhiên, một số nhà đầu tư tỏ ra nghi ngờ về tính minh bạch của thỏa thuận. Giá cổ phiếu của công ty đã giảm hơn 12% sau thông báo - rõ ràng là không phải ai cũng tin vào điều đó.
Bitcoin hiện đang dao động trong khoảng từ 108.000 đến 110.000 đô la. Việc thanh lý những người chơi có đòn bẩy như James Wynn có nghĩa là Trump Media & Technology, nắm giữ hàng tỷ đô la Bitcoin, có thể phải đối mặt với sự biến động lớn trong bảng cân đối kế toán.
Một số nhà phân tích lo ngại rằng nếu nhiều công ty và quốc gia tích trữ Bitcoin hơn, một loại rủi ro tài chính "tập trung, không được quản lý" mới có thể xuất hiện.
Một dự báo cho thấy rằng đến năm 2045, các tổ chức có thể nắm giữ 50% tổng nguồn cung Bitcoin. Sự tập trung này làm dấy lên những tín hiệu rủi ro hệ thống nghiêm trọng.
Chúng ta đang chứng kiến sự chuyển đổi của một công ty nội dung truyền thông thành một kho tài sản kỹ thuật số. Trump Media and Technology Group không chỉ nắm giữ Bitcoin mà còn phát hành mã thông báo, đầu tư vốn vào tài chính phi tập trung và xây dựng một kiến trúc hoàn chỉnh song song với hệ thống tài chính truyền thống. Kho tiền này là:
Kho lưu trữ giá trị
Mỏ neo định giá
Động cơ tạo sự tin cậy
Nó có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ — hoặc, nếu mọi thứ trở nên tồi tệ, một sự điều chỉnh dữ dội.
Trong mọi trường hợp, đây là một trong những thử nghiệm táo bạo nhất mà chúng tôi từng thấy: một công ty truyền thông chuyển đổi thành một công ty quản lý tài sản tiền điện tử. Thành công của nó phụ thuộc vào hai điều:
Hiệu suất dài hạn của Bitcoin
Liệu thị trường có chấp nhận mô hình này không
04. Tóm tắt
Nếu MicroStrategy là "bài kiểm tra công ty công nghệ" về phân bổ Bitcoin của doanh nghiệp, thì Trump Media and Technology Group là "bài kiểm tra tích hợp IP + tài chính".
Cho dù thành công hay thất bại, nó cũng đặt ra một câu hỏi đáng chú ý: Các công ty nội dung có thể sử dụng tài sản tiền điện tử để nâng cấp, chuyển đổi - hoặc thậm chí trở thành những gã khổng lồ tài chính phi tập trung không?
Chúng ta có thể sớm biết câu trả lời.
Weatherly
Catherine
Joy
Kikyo
Anais