Câu chuyện về việc một ông trùm tài chính bán cổ phần Nvidia

Về việc bán cổ phiếu Nvidia quá sớm, trước đây tôi đã đọc về kinh nghiệm của Masayoshi Son. Việc thấy một nhà đầu tư nổi tiếng khác hối tiếc về quyết định của mình với Nvidia đã khiến tôi suy nghĩ nhiều hơn từ một góc nhìn khác.

Trong cuộc phỏng vấn, Shaun đã nói về khoản đầu tư của mình vào Nvidia:

Anh ấy đã mua cổ phiếu Nvidia trong đợt IPO khi mới chỉ 13 tuổi. Vì thích chơi game, ông đặc biệt lạc quan về tương lai của Nvidia.

Ông nắm giữ cổ phiếu Nvidia cho đến khi giá trị thị trường của công ty đạt 600 tỷ đô la.

Nvidia, được định giá 600 tỷ đô la, có mảng kinh doanh game và trung tâm dữ liệu mỗi mảng chiếm một nửa doanh thu. Anh ấy cảm thấy mức định giá quá điên rồ nên đã bán nó.

Chúng ta đều biết điều gì đã xảy ra tiếp theo: Vốn hóa thị trường của Nvidia tăng vọt, cuối cùng vượt quá 5 nghìn tỷ đô la.

Sean đã bỏ lỡ hành trình huy hoàng của Nvidia từ 600 tỷ đô la lên 5 nghìn tỷ đô la.

Lý do anh ấy bán sớm có thể được tóm tắt trong hai điểm:

Thứ nhất, anh ấy nghĩ mình quá hiểu biết, thậm chí quá tính toán, do đó đã đánh giá thấp Jensen Huang và tiềm năng của anh ấy.

Lý lịch của Sean rất ấn tượng; anh ấy thích chơi game, nhưng điều đó không ảnh hưởng đến việc học tập của anh ấy chút nào. Anh ấy có bằng tiến sĩ vật lý từ UC Berkeley, rất am hiểu về chip và đầu tư, và có hiểu biết rất rõ ràng về tài chính. Tuy nhiên, chính điều này đã hạn chế sự hiểu biết của anh ấy về Jensen Huang.

Lý lịch của Sean rất ấn tượng. Anh ấy thích chơi game, nhưng điều đó hoàn toàn không ảnh hưởng đến việc học tập của anh ấy. Anh ấy là tiến sĩ vật lý từ UC Berkeley, rất am hiểu về chip và đầu tư, và có hiểu biết rất rõ về tài chính. Nhưng chính điều này lại hạn chế sự hiểu biết của anh ấy về Jensen Huang. Anh ấy tin rằng chỉ số IQ của mình (cấp 10 theo tiêu chuẩn của anh ấy) quá thấp để hiểu được hoạt động của một người như Huang (cấp 15 theo tiêu chuẩn của anh ấy), giống như một con kiến ​​không thể hiểu được một con người đang xây dựng đường cao tốc. Thứ hai, anh ấy tin rằng mình đã không lường trước được tiềm năng của thị trường. Sean đã nghiên cứu Broadcom, TSMC và ASML từ sớm và rất am hiểu về chất bán dẫn, do đó cho rằng việc Nvidia mở rộng mạnh mẽ sức mạnh tính toán là phi lý. Tuy nhiên, những diễn biến sau đó đã vượt quá sự mong đợi của hầu hết mọi người - sự bùng nổ đột ngột của AI đã chứng minh tầm nhìn xa của Nvidia trong quyết định mở rộng sức mạnh tính toán. Trong hai lý do bán quá sớm này, tôi nghĩ các nhà đầu tư không nên quá khắt khe với bản thân về lý do thứ hai. Điều này là bởi vì nó liên quan đến quá nhiều yếu tố may rủi, và những yếu tố may rủi như vậy không thể dự đoán hoặc tính toán bằng lý luận logic. Về màn ra mắt toàn cầu ngoạn mục của ChatGPT vào tháng 11 năm 2022, tôi tin rằng, ngoại trừ một số ít người trong ngành, hầu hết mọi người không thể dự đoán được bước ngoặt lịch sử này. Nếu không có màn ra mắt này, hay nói đúng hơn, nếu không có sự phát triển nhanh chóng ngoài dự đoán của AI, tôi tin rằng Nvidia ngày nay có thể vẫn chỉ là một công ty công nghệ xuất sắc, nhưng chắc chắn không phải là hàng đầu, với giá trị thị trường dao động từ 600 tỷ đến 1 nghìn tỷ đô la. Do đó, vào thời điểm đó và trong bối cảnh đó, quan điểm của Sean cho rằng cách tiếp cận của Nvidia quá hung hăng, tôi không nghĩ rằng có bất kỳ sai sót logic nào trong đó. Tuy nhiên, lý do đầu tiên có thể được các nhà đầu tư sử dụng để cải thiện phương pháp của họ và học hỏi từ kinh nghiệm. Lý do này dẫn đến hai cách tiếp cận đơn giản: - Đầu tư là đầu tư vào con người. Nếu mô hình kinh doanh của một công ty vững chắc và bạn tin tưởng vào đội ngũ lãnh đạo của nó, bạn có thể nghiêm túc xem xét đầu tư vào công ty đó. - Để thực sự thu được lợi nhuận đáng kể từ một công ty tốt, tôi ngày càng tin rằng cách tiếp cận tốt nhất là nắm giữ dài hạn. Nhớ lại những cuốn sách và video tôi đã đọc và xem trong một hoặc hai năm qua, những trường hợp thành công nhất của các nhà đầu tư vĩ đại trong lịch sử về cơ bản là những người chọn nắm giữ các công ty mà họ tin tưởng trong dài hạn. Miễn là các yếu tố cơ bản của công ty không thay đổi đáng kể, họ thường nắm giữ dài hạn. Cách đây không lâu, tôi đã chia sẻ câu hỏi tự trả lời của Duan Yongping, "Tôi có thể mua gì sau khi bán Moutai?". Hôm nay, khi thấy sự tiếc nuối của đối tác Sequoia Capital này về Nvidia, tôi càng nghiêng về cách tiếp cận này hơn. Theo hướng suy nghĩ này, chúng ta cũng có thể nhìn vào việc Sean bán Nvidia từ một góc độ khác: Nếu anh ấy bán Nvidia vì tìm thấy một mục tiêu đầu tư tốt hơn, tôi tin rằng bất kể hậu quả, phương pháp và chiến lược của anh ấy đều đúng đắn. Vấn đề đơn giản là sự hiểu biết của anh ấy vào thời điểm đó là "không đủ", hay nói cách khác, anh ấy đã không dự đoán chính xác tương lai. Tuy nhiên, bỏ lỡ một cơ hội đầu tư do hiểu biết không đủ không phải là vấn đề, bởi vì không ai (ai cũng vậy) có thể kiếm tiền vượt quá sự hiểu biết của mình. Điều này là bình thường, và không có gì phải tiếc nuối. Việc bỏ lỡ cơ hội đầu tư do không dự đoán chính xác tương lai thậm chí còn ít nghiêm trọng hơn, bởi vì không ai có thể dự đoán được tương lai, đặc biệt là vào thời điểm cụ thể đó khi các công nghệ đột phá như trí tuệ nhân tạo (AI) xuất hiện và nhu cầu bùng nổ đối với card đồ họa. Tuy nhiên, nếu ông ấy bán cổ phiếu Nvidia chỉ vì cảm thấy giá cổ phiếu quá cao, thì đó là điều đáng để suy ngẫm và thảo luận. Ông ấy có thể xem xét một số câu hỏi: Ví dụ, giá cổ phiếu của một công ty thực sự cần cao đến mức nào để được coi là "cao"? Và nên làm gì với số tiền thu được sau khi bán cổ phiếu của một công ty? Ông ấy có nên đợi giá giảm trước khi mua lại không? Nếu giá không giảm, và ông ấy không bao giờ có thể mua lại được, điều đó có chấp nhận được không? Thực ra, tôi có một quan điểm rất đơn giản: nếu bạn bán quá sớm, thì cứ bán quá sớm; đừng hối tiếc. Ai cũng từng trải qua việc bán quá sớm. Điều quan trọng nhất trên thị trường đầu tư là bạn phải luôn luôn có mặt trên thị trường. "Nơi nào có sự sống, nơi đó có hy vọng." Chừng nào bạn còn sống, cơ hội đầu tư sẽ luôn tồn tại; hãy luôn hướng về phía trước.