Cơn bão đang đến. Thị trường sẽ thúc đẩy ETH để đạt được giá trị khám phá

Tác giả: Alfred@Gametorich, Nguồn: Trend Research

Với hiệu suất tốt gần đây của các cổ phiếu tiền điện tử như CRCL và HOOD, nhiều người bạn đầu tư đã nêu ra một số câu hỏi có giá trị, "Nếu dự luật tiền điện tử ổn định thực sự được thông qua, thì mức tăng trưởng gia tăng của thị trường sẽ xuất hiện ở đâu?" "Tại sao các cổ phiếu như SBET và BMNR lại tăng vọt khi chúng tận dụng sự phổ biến của Ethereum?" "Cơ hội của RWA có liên quan gì đến Ethereum không?" "Tại sao bạn lại lạc quan về ETH bất chấp những biến động giá ngắn hạn?" Chúng tôi đã đưa ra những câu trả lời rời rạc cho các câu hỏi khác nhau. Bài viết này sẽ sắp xếp chúng một cách có hệ thống và tóm tắt chúng theo logic cơ bản và góc nhìn dài hạn hơn. Bài viết này cũng sẽ đóng vai trò là phần bổ sung cho các báo cáo trước đó.

"Sự gia tăng của ETH không phải do việc mua hoặc công khai của một hoặc hai tổ chức. Đây là lựa chọn chung của các tổ chức chính thống khi thay đổi bố cục của họ và điểm quan trọng của sự thay đổi xu hướng sắp đến"

1. Bắt đầu từ dữ liệu

Stablecoin đã đạt được tốc độ phát triển vượt quá kỳ vọng của thị trường, với tổng giá trị thị trường là 258,3 tỷ đô la, mức cao kỷ lục. Đạo luật "Genius" của Hoa Kỳ đã thông qua cuộc bỏ phiếu của Thượng viện và đến Hạ viện do Đảng Cộng hòa lãnh đạo. Trump yêu cầu dự luật stablecoin của Hoa Kỳ phải hoàn tất quá trình lập pháp trước kỳ nghỉ quốc hội vào tháng 8. "Stablecoin Ordinance" của Hồng Kông đã được thông qua và sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8. Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessant dự đoán rằng nếu dự luật stablecoin của Hoa Kỳ được thông qua, giá trị thị trường của stablecoin sẽ tăng nhanh chóng lên hơn 2 nghìn tỷ trong vài năm tới (gấp 10 lần mức hiện tại). Token hóa tài sản là một trong những thị trường phát triển nhanh nhất bên cạnh stablecoin. RWA đã tăng từ 5,2 tỷ đô la vào năm 2023 lên 24,3 tỷ đô la Mỹ hiện tại, tăng 460%.

Hiện tại, tổng giá trị thị trường của tài chính truyền thống vượt quá 400 nghìn tỷ, tổng giá trị thị trường của thị trường tiền điện tử là 3,3 nghìn tỷ, tổng giá trị thị trường của stablecoin là 0,25 nghìn tỷ và tổng giá trị thị trường của RWA là 0,024 nghìn tỷ. Theo dự báo của ngành như Standard Chartered Bank, Redstone và RWA.xyz, đến năm 2030-2034, 10%-30% Tài sản thế giới có thể được mã hóa, tức là quy mô là 40-120 nghìn tỷ và tổng giá trị thị trường của RWA dự kiến ​​sẽ mở rộng lên hơn 1.000 lần so với mức hiện tại.

Những doanh nghiệp nào khác là "BlackRocks" hoạt động tích cực nhất trong việc thúc đẩy kế hoạch cho các đồng tiền ổn định và ETF tiền điện tử?

(1) Quỹ BlackRock BUIDL: BUIDL (Quỹ thanh khoản kỹ thuật số định chế BlackRock USD) là một quỹ được mã hóa dựa trên blockchain được neo theo đô la do BlackRock ra mắt. Quỹ sử dụng mã hóa để đại diện cho các tài sản cơ bản (chủ yếu là trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ). AUM hiện tại đã đạt 2,86 tỷ đô la Mỹ (chiếm 11,7% thị trường RWA) và 95% số tiền được triển khai trên Ethereum.

(2) Securitize: Một công ty mã hóa tài sản do BlackRock và Jump dẫn đầu, với sự tham gia của Coinbase và các tổ chức khác. Ngoài việc phát hành BUIDL với BlackRock, công ty này cũng đã hợp tác với một số tổ chức tài chính truyền thống để phát hành nhiều sản phẩm được mã hóa: hợp tác với Hamilton Lane để mã hóa quỹ đầu tư tư nhân của mình; hợp tác với VanEck để khám phá việc phát hành các sản phẩm đầu tư được mã hóa; hợp tác với Apollo để mã hóa một số sản phẩm tín dụng tư nhân và đầu tư thay thế của mình; và hỗ trợ KKR trong việc mã hóa quỹ. Giá trị thị trường của các sản phẩm được mã hóa do Securitize phát hành đạt 3,7 tỷ đô la Mỹ (chiếm 15% thị trường RWA) và 80% được triển khai trên Ethereum.

(3) Quỹ Franklin Templeton BENJI: BENJI (Quỹ được mã hóa BENJI) là quỹ được mã hóa do Franklin ra mắt, chuyển đổi các tài sản truyền thống (quỹ thị trường tiền tệ hoặc trái phiếu) thành mã thông báo kỹ thuật số, hiện thực hóa quá trình số hóa và chia tách tài sản, cho phép các nhà đầu tư nhỏ tham gia và hỗ trợ các chức năng hợp đồng thông minh để phân phối lợi nhuận hoặc tái đầu tư. Hiện tại, AUM là 743 triệu đô la Mỹ (chiếm 3% thị trường RWA), 59% số tiền được triển khai trên Stellar và 10% trên Ethereum.

Vẫn còn nhiều nền tài chính truyền thống thúc đẩy hoạt động chuỗi tài sản và mã hóa tài sản. Làn sóng áp dụng của các tổ chức hiện nay cho thấy nhiều năm xây dựng cơ sở hạ tầng cuối cùng đã chuyển sang triển khai quy mô sản xuất.

2. Xem xét lại RWA

RWA (Tài sản thế giới thực) đề cập đến việc số hóa các tài sản hữu hình hoặc vô hình trong thế giới thực (như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật, trái phiếu, cổ phiếu, hàng hóa, v.v.) thông qua công nghệ blockchain hoặc mã hóa và ánh xạ chúng thành mã thông báo hoặc tài sản kỹ thuật số trên blockchain. Theo nghĩa rộng, tôi nghĩ rằng RWA trong ngành chủ yếu tương ứng với chuỗi và mã hóa bất kỳ tài sản nào ngoài tài sản gốc trên blockchain, do đó quyền sở hữu, lưu thông và thanh toán của các tài sản cơ bản đều được hoàn thành thông qua blockchain.

Mã hóa có các lợi thế về mặt cấu trúc sau:

1. Khả năng lập trình - Đổi mới quản lý tài sản dựa trên hợp đồng thông minh: Khả năng lập trình đề cập đến việc mã hóa các quy tắc, điều kiện và logic thực thi của tài sản thành mã tự động và có thể xác minh thông qua các hợp đồng thông minh trên blockchain. Tài sản được mã hóa có thể được nhúng các chức năng như cổ tức, hoàn trả và thế chấp, loại bỏ sự can thiệp thủ công. Nó cho phép tài sản chuyển từ nắm giữ tĩnh sang quản lý động và phát triển từ truyền dữ liệu thủ công sang cập nhật tự động trên chuỗi.

2. Cuộc cách mạng thanh toán - Cải thiện hiệu quả và kiểm soát rủi ro: Mã hóa hiện thực hóa thanh toán tức thời điểm-đến-điểm thông qua blockchain, thay thế chu kỳ thanh toán T+2 kéo dài đã gây khó khăn cho hệ thống tài chính truyền thống trong nhiều năm. Hai bên tham gia giao dịch có thể trực tiếp chuyển giao quyền sở hữu thông qua token mà không cần trung gian tập trung, giúp giảm rủi ro đối tác và yêu cầu về vốn.

3. Cách mạng thanh khoản - Cốt lõi của tài chính truyền thống áp dụng mã hóa: Token hóa sẽ cải thiện đáng kể tính thanh khoản của tài sản bằng cách chia các tài sản có tính thanh khoản thấp theo truyền thống (như bất động sản, vốn cổ phần tư nhân, v.v.) thành các token nhỏ được chuẩn hóa, giao dịch trên thị trường thứ cấp và kết hợp với hệ thống DeFi đang dần hoàn thiện. Môi trường giao dịch 7*24 độc đáo của blockchain càng khuếch đại hiệu ứng này.

Mỗi khi một tài sản được đưa vào chuỗi, hiệu quả thanh toán sẽ được cải thiện và các tài sản nhàn rỗi sẽ được DeFi sử dụng. "Giá trị được thanh lý càng nhanh thì tiền được tái đầu tư càng thường xuyên, giúp mở rộng quy mô kinh tế nói chung. Mô hình kinh doanh sẽ không còn dựa vào việc tính phí cho quy trình [dòng chảy] nữa mà sẽ tạo ra các nguồn thu nhập mới thông qua hiệu ứng [động lực]" (-Sumanth Neppalli). Đây là cốt lõi của mã hóa hợp nhất tài chính truyền thống.

4. Khả năng tiếp cận toàn cầu - phá vỡ các rào cản địa lý đối với sự phân mảnh vốn: Mã hóa dựa trên bản chất phân tán của blockchain, cho phép các nhà đầu tư toàn cầu truy cập vào các tài sản được mã hóa thông qua Internet mà không cần các trung gian xuyên biên giới phức tạp hoặc tài khoản cục bộ, giúp mở rộng đáng kể cơ sở nhà đầu tư đồng thời giảm chi phí phân phối. Ứng dụng toàn cầu của stablecoin là minh chứng tốt nhất và xu hướng này đang được bắt nguồn từ nhiều thị trường hơn như thị trường chứng khoán.

Mục tiêu nào đang được mã hóa?

1. Tín dụng tư nhân - lĩnh vực mã hóa RWA lớn nhất: Trái ngược với nhận thức của hầu hết mọi người, tín dụng tư nhân hiện là thị trường lớn nhất cho mã hóa tài sản, với tổng quy mô là 14,3 tỷ đô la Mỹ, chiếm 58,8% tổng quy mô RWA. Figure, Tradable và Maple đang cung cấp các khoản vay đang hoạt động lần lượt là 10,6 tỷ, 2 tỷ và 800 triệu.

2. Trái phiếu kho bạc - điểm khởi đầu cho quá trình token hóa của các tổ chức truyền thống: Quy mô thị trường trái phiếu kho bạc được token hóa đã đạt 7,4 tỷ đô la Mỹ, chiếm 30% tổng quy mô của RWA. Các tiêu biểu là BUIDL của BlackRock; BENJI của Franklin Templeton; USTB của Superstate; USDY của Ondo Finance. Các tổ chức tài chính truyền thống, dựa trên các sản phẩm trái phiếu kho bạc được token hóa, đã bắt đầu khám phá sự phát triển của các sản phẩm tài chính phái sinh trên chuỗi và tích hợp DeFi.

3. Thị trường chứng khoán được token hóa đang tăng tốc: Vào ngày 30 tháng 6, các sàn giao dịch tiền điện tử Kraken và Bybit đã công bố việc ra mắt token hóa cổ phiếu và ETF của Hoa Kỳ thông qua xStocks, hiện thực hóa giao dịch 5*24 giờ. Mặc dù không phải là cổ phiếu gốc của blockchain giao dịch, nhưng nó có thể tham gia vào giao dịch chênh lệch giá thông qua token hóa cổ phiếu, phá vỡ ranh giới địa lý của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Robinhood đã công bố rằng họ đang xây dựng "Robinhood Chain" trên blockchain Arbitrum, nhằm mục đích hỗ trợ quản lý phi tập trung quyền sở hữu tài sản trong tương lai. Sự kiện này đánh dấu quá trình chuyển đổi của công ty từ một công ty môi giới truyền thống sang một nền tảng gốc blockchain. Công ty chia quá trình mã hóa cổ phiếu thành ba giai đoạn để tích hợp blockchain nhằm đạt được lợi thế về khả năng hợp nhất. Đồng thời, Coinbase định vị cổ phiếu được mã hóa là "ưu tiên hàng đầu" và giám đốc pháp lý của công ty là Paul Grewal đang tích cực tìm kiếm sự chấp thuận từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để cung cấp các dịch vụ giao dịch cổ phiếu dựa trên blockchain và sẽ sử dụng mạng Base Layer 2 của mình làm cơ sở hạ tầng tiềm năng cho việc thanh toán cổ phiếu được mã hóa trong tương lai. Năm nay, chúng ta có thể chứng kiến ​​những công ty dẫn đầu này ra mắt các cổ phiếu phổ biến gốc blockchain.

4. Vàng thống trị quá trình mã hóa hàng hóa: vàng chiếm gần 100% hàng hóa được mã hóa. Paxos Gold (PAXG) dẫn đầu với giá trị thị trường khoảng 850 triệu đô la Mỹ

5. Tích cực khám phá quá trình mã hóa vốn cổ phần tư nhân: vốn cổ phần tư nhân là mục tiêu cuối cùng của quá trình mã hóa. Công nghệ này có thể giải quyết nhiều thập kỷ vấn đề về cấu trúc và thay đổi tính thanh khoản cực kỳ kém của vốn cổ phần tư nhân truyền thống.

3. Stablecoin-RWA-DeFi

Stablecoin là nền tảng cơ bản quan trọng nhất để tài chính truyền thống tích hợp vào chuỗi. Nó làm cho tiền tệ có thể lập trình và phi tập trung, đồng thời là cơ sở cho việc lưu thông và thanh toán tất cả các tài sản tài chính trên chuỗi. Cuộc phỏng vấn giữa Tiến sĩ Xiao Feng, Chủ tịch Hashkey Group và Giáo viên Meng Yan cũng chia sẻ rằng "nhóm của Tổng thống Hoa Kỳ và Quốc hội tương đối thẳng thắn và minh bạch về vấn đề động lực cho luật stablecoin. Đầu tiên là hiện đại hóa hệ thống thanh toán và tài chính của Hoa Kỳ, và thứ hai là củng cố và nâng cao vị thế của đồng đô la Mỹ và tạo ra hàng nghìn tỷ đô la nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trong một vài năm." "Dự trữ quốc gia Bitcoin đứng thứ hai sau Hoa Kỳ, và đồng đô la Mỹ ổn định là đồng đầu tiên, đây là lợi ích cốt lõi của Hoa Kỳ."

Sự phát triển nhanh chóng của RWA trong vòng này là do thực tế là sự tuân thủ của tổ chức liên tục khám phá những cách thức mới để tích hợp và thúc đẩy luật của Đạo luật về cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số. Khi luật của dự luật về đồng tiền ổn định và cấu trúc thị trường được hoàn thành, một số lượng lớn tài sản sẽ nhanh chóng được đưa lên chuỗi và các giao dịch, thu nhập, thanh toán và các liên kết khác sẽ được chạy trên chuỗi khối gốc, với đồng tiền ổn định là đơn vị tiền tệ cơ bản và phương tiện mang giá trị.

Sau khi một số lượng lớn tài sản được đưa lên chuỗi, DeFi sẽ bắt đầu phát huy tác dụng, tích hợp các tài sản mới trên chuỗi với các giao thức DeFi ngày càng hoàn thiện để đạt được hiệu quả, tự động hóa và tuân thủ. Thúc đẩy việc tạo ra các sản phẩm phái sinh và tạo ra cũng như phân phối thu nhập có tính thanh khoản cao. Chu kỳ này có thể là một vòng bùng nổ mới cho toàn bộ hệ sinh thái DeFi kể từ DeFi Summer.

Trường hợp tích hợp RWA và DeFi

1. Securitize kết nối với hệ thống DeFi thông qua sToken:

Securitize, đơn vị phát hành tài sản được mã hóa lớn nhất thế giới, không hỗ trợ việc sử dụng chứng khoán được mã hóa gốc do đơn vị này phát hành trong các giao thức DeFi trực tiếp do các cân nhắc về tuân thủ. Trước tiên, token phải được gửi vào sVault và một phiên bản sToken tương thích với DeFi sẽ được đúc để truy cập vào hệ sinh thái DeFi hiện có.

BlackRock BUIDL và Giao thức Euler: sBUIDL của Securitize (một token phái sinh của BUIDL) đã được kết nối với giao thức cho vay Euler trên Avalanche. Sau khi người nắm giữ gửi sBUIDL vào sToken Vault, họ có thể vay các tài sản khác trong khi vẫn tiếp tục nhận được lợi nhuận hàng ngày trên BUIDL.

Apollo ACRED và Morpho Protocol: Phiên bản sToken của ACRED (sACRED) chạy trên Polygon PoS thông qua Morpho. Người nắm giữ có thể vay sACRED làm tài sản thế chấp cho USDC, được tự động tái đầu tư để khuếch đại lợi nhuận.

2. USDtb của Ethena tích hợp BUIDL để đạt được mức lợi nhuận thấp ổn định

Ủy ban Rủi ro Ethena đã chấp thuận việc sử dụng USDtb làm tài sản hỗ trợ chính khi chiến lược tài trợ trung lập của Delta đạt đến mức tối thiểu cục bộ. 90% dự trữ của USDtb được giữ trong quỹ BUIDL của BlackRock, có chức năng kép: cung cấp tài sản thế chấp rủi ro thấp cho giao dịch ký quỹ trên các sàn giao dịch tập trung và cung cấp khả năng tiếp cận kho bạc tuân thủ trong môi trường tài trợ bất lợi.

“Việc USDe bổ sung hỗ trợ USDtb đã gián tiếp thúc đẩy sự tăng trưởng bùng nổ của các chiến lược lợi suất DeFi phức tạp, đặc biệt là thị trường tiền tệ mạnh mẽ cho vốn gốc chia tách (PT) và mã thông báo lợi suất (YT) của Pendle — tài chính truyền thống coi các công cụ này là thị trường lãi suất. Trong những giai đoạn khi lãi suất tài trợ cho các sản phẩm phái sinh tiền điện tử chuyển sang âm hoặc giảm đáng kể, hỗ trợ USDtb cung cấp sự ổn định quan trọng ở giới hạn lợi suất thấp hơn (thường là lãi suất hàng năm 4–5%). Cơ sở lợi suất tối thiểu có thể dự đoán được này rất quan trọng đối với định giá mã thông báo PT và hệ thống oracle của AAVE, cho phép mô hình định giá chính xác hơn và cơ chế thanh lý an toàn hơn cho các cơ chế trái phiếu không có phiếu giảm giá.”

Hiện tại, các tổ chức tài chính truyền thống đang bắt đầu khám phá sự phát triển của các sản phẩm tài chính phái sinh trên chuỗi và tích hợp tuân thủ của DeFi dựa trên các sản phẩm kho bạc được mã hóa, bắt đầu bằng các đồng tiền ổn định.

Thứ tư, ETH là sự lựa chọn chính của các tổ chức hiện nay

Theo dữ liệu, ETH vẫn là chuỗi công khai chính để các tổ chức mã hóa tài sản. Giá trị thị trường được mã hóa trên ETH là 7,5 tỷ đô la Mỹ, chiếm 58,41% tổng quy mô. L2 ZKsync của ETH Giá trị thị trường được mã hóa trên Era là 2,245 tỷ, chiếm 17,47%. Giá trị thị trường được mã hóa của Aptos, đứng đầu trong số các chuỗi công khai khác, là 540 triệu đô la Mỹ, chiếm khoảng 4,23%.

Theo logic cơ bản, có ba lý do tại sao các tổ chức thích ETH làm vị trí chính để kết nối tài sản:

1. Ethereum có mức độ bảo mật cao nhất trong số tất cả các chuỗi công khai. Với thành tích bảo mật tích lũy trong mười năm, không có vấn đề nghiêm trọng nào như thời gian chết. Khi Ethereum nâng cấp từ Pow lên PoS, khả năng Ethereum hoàn thành nâng cấp kiến ​​trúc cốt lõi mà không bị thời gian chết được mô tả là "thay đổi động cơ của một chiếc máy bay đang bay". Sự ổn định được chứng minh bằng nền tảng kỹ thuật tuyệt vời và khả năng tích hợp tổ chức phù hợp với nguyên tắc thận trọng của các tổ chức khi triển khai các doanh nghiệp mới.

2. Nó có hệ sinh thái DeFi trưởng thành nhất và tính thanh khoản tốt nhất, cũng như giao thức DeFi trưởng thành nhất. Hầu hết các cơ chế sản phẩm sáng tạo nhất đều tồn tại trên Ethereum. Sau khi các tổ chức có mặt trên chuỗi ETH, họ có thể nhanh chóng truy cập vào hệ thống DeFi trưởng thành và tận hưởng tính thanh khoản tốt nhất.

3. Tính phi tập trung cực cao và phạm vi kinh doanh toàn cầu cũng là trung tâm cân bằng lợi ích cho các tổ chức lớn và đầu tư toàn cầu.Một trong những lý do tại sao stablecoin lại quan trọng về mặt chiến lược đối với Hoa Kỳ là vì stablecoin đạt được phạm vi toàn cầu phi tập trung thông qua chuỗi, phá vỡ các rào cản tiền tệ quốc gia từng bị chia rẽ bởi chính trị trong quá khứ và đưa giá trị tương đương của đô la Mỹ ra thế giới thông qua mạng lưới. Điều tương tự cũng đúng đối với mã hóa tài sản. Ví dụ, việc mã hóa cổ phiếu Hoa Kỳ gần đây đã cho phép những người không thể đầu tư và giao dịch cổ phiếu Hoa Kỳ trong quá khứ bỏ qua quyền truy cập quốc gia và tham gia vào cổ phiếu Hoa Kỳ thông qua chuỗi. Nhờ tính thanh khoản và ảnh hưởng tốt nhất, ETH là chuỗi công khai được ưa chuộng để tiếp cận kinh doanh toàn cầu. Đồng thời, nhờ đặc điểm phi tập trung, đây là trung tâm cân bằng lợi ích cho các tổ chức lớn và nhà đầu tư toàn cầu. Các tổ chức lớn ở các quốc gia có chủ quyền sẽ không muốn lựa chọn một chuỗi công khai hoàn toàn do một quốc gia khác thống trị và kiểm soát để phát hành sản phẩm và tham gia vào các hoạt động tài chính lớn.

Xem Etherealize nói gì

EF đã trải qua quá trình phân hóa và chuyên môn hóa chức năng đáng kể, với việc tổ chức lại nội bộ thành ba nhóm kinh doanh và tách các chức năng cụ thể cho các tổ chức bên ngoài, do đó Etherealize đã ra đời. Nó được định vị là "trụ cột tiếp thị và sản phẩm của tổ chức" của hệ sinh thái Ethereum, tập trung vào việc xử lý kết nối với tài chính truyền thống và Phố Wall để đẩy nhanh việc áp dụng Ethereum trong các tổ chức.

Etherealize tin rằng ETH không nên được đánh giá là một cổ phiếu công nghệ, mà là một loại tài sản hoàn toàn mới: ETH là dầu kỹ thuật số - một tài sản cung cấp năng lượng, đảm bảo và dự trữ cho hệ thống tài chính mới của Internet

"Hệ thống tài chính truyền thống đang ở giai đoạn đầu của quá trình chuyển đổi cấu trúc từ cơ sở hạ tầng tương tự sang kiến ​​trúc kỹ thuật số gốc. Ethereum dự kiến ​​sẽ trở thành lớp phần mềm cơ bản - tương tự như hệ điều hành, chẳng hạn như Microsoft Windows - trên đó hệ thống tài chính toàn cầu mới sẽ được xây dựng.

Khi tất cả những điều này được hiện thực hóa, ETH sẽ trở thành tài sản cơ bản của một nền tảng toàn cầu toàn diện sẽ bao phủ tương lai của tài chính, mã thông báo hóa, danh tính, máy tính, trí tuệ nhân tạo và các lĩnh vực khác. Sự phức tạp vốn có này khiến ETH khó định nghĩa hơn, đặc biệt là so với các tài sản lưu trữ giá trị đơn giản như Bitcoin - nhưng nó cũng khiến ETH có giá trị hơn về mặt chiến lược và có nghĩa là ETH có tiềm năng dài hạn lớn hơn"

Do đó, ETH không thể được định giá chính xác thông qua phương pháp dòng tiền chiết khấu. Thay vào đó, ETH phải được xem xét theo góc độ lưu trữ giá trị chiến lược và sự khan hiếm do tiện ích thúc đẩy. ETH cung cấp năng lượng, bảo mật và nắm bắt giá trị từ sự tăng trưởng của nền kinh tế kỹ thuật số và vốn khan hiếm do động lực cung ứng và giới hạn phát hành của nó. Khi nền kinh tế toàn cầu chuyển sang cơ sở hạ tầng được mã hóa, ETH sẽ trở nên không thể thiếu, không chỉ là nhiên liệu mà còn là tài sản gốc của hệ thống tiền tệ và lớp thanh toán của hệ thống tài chính trong tương lai.

Tại sao ETH lại tụt hậu so với BTC?

Câu trả lời rất đơn giản: Câu chuyện về Bitcoin đã được các tổ chức chấp nhận, trong khi câu chuyện về Ethereum thì không. Ngược lại, đề xuất giá trị của Ethereum khó xác định hơn — không vì nó yếu hơn, nhưng vì nó rộng hơn. Bitcoin là một tài sản lưu trữ giá trị có mục đích duy nhất, trong khi Ethereum là nền tảng có thể lập trình hỗ trợ toàn bộ nền kinh tế được mã hóa.

Quá trình định giá lại ETH đang diễn ra nhanh chóng:

1. Nhu cầu tăng đột biến: Cấp độ tổ chức đã bắt đầu nhanh chóng áp dụng và triển khai các tài sản được mã hóa và cơ sở hạ tầng tài chính trên Ethereum trên quy mô lớn, như bằng chứng là dữ liệu trong bài viết này.

2. Nhu cầu tăng nhanh đối với thu nhập tiền điện tử gốc: Khi các tổ chức xây dựng trên ETH trên quy mô lớn, việc đặt cược ETF Ethereum chỉ là vấn đề thời gian và sự xuất hiện của các mô hình đăng ký/đổi tiền vật lý của tổ chức cũng sẽ làm tăng đáng kể sự quan tâm của tổ chức đối với thu nhập đặt cược ETH.

3. Tích trữ ETH có chiến lược: Một cuộc cạnh tranh đang diễn ra trong hệ sinh thái Ethereum để tích trữ ETH như một tài sản lưu trữ giá trị có phí bảo hiểm tiền tệ. Gần đây, Bitmine Immersion Technologies, một Công ty niêm yết tại Hoa Kỳ đã huy động được 250 triệu đô la để khởi động chiến lược tài chính ETH của mình, đẩy giá cổ phiếu của công ty tăng từ 4 đô la lên mức tối đa là 74 đô la trong hai ngày, tăng hơn 180%.

4. ETH như một tài sản quỹ của tổ chức: Các đặc điểm độc đáo của ETH — tài sản thế chấp ban đầu, tính trung lập, lợi nhuận và tiện ích toàn cầu — khiến nó trở thành tài sản dự trữ quỹ được các tổ chức và thế giới ưa chuộng.

Tóm lại, ETH không phải là lựa chọn duy nhất để các tổ chức tham gia vào blockchain trong dài hạn, nhưng hiện tại đây là giải pháp tối ưu cho tài sản quy mô lớn trên chuỗi. Kết hợp dữ liệu, ví dụ, logic cơ bản và Tin tức lớn gần đây, xu hướng định giá lại ETH là điều sắp xảy ra.