Altcoin dường như “chết” thực chất là điềm báo trước về cơ hội

Tác giả: arndxt Nguồn: X, @arndxt_xo Biên dịch: Shan Ouba, Golden Finance

Thị trường đang làm những gì nó làm tốt nhất: kiểm tra niềm tin của bạn.

Các altcoin đã chảy máu so với BTC và sự thống trị của BTC đang gần đạt mức cao nhất của chu kỳ này. Tâm lý đang chia rẽ: một bên là sự nhàm chán của các lệnh bán khống, và bên kia là các lệnh mua dài hạn tích cực của các đồng tiền vốn hóa nhỏ.

Đây không phải là lời kêu gọi "mùa altcoin vào ngày mai", cũng không phải để bạn FOMO. Hãy kiên nhẫn.

1. Chúng ta vẫn đang trong một thị trường tăng giá. Nhưng bạn đã không "bỏ lỡ cơ hội".

Bitcoin vẫn là nhân vật chính. Từ dòng tiền ETF đổ vào đến phân bổ kho bạc của công ty (GameStop, Trump Media, Strive), sự tự tin của các tổ chức giúp động cơ BTC luôn nóng.

Đây là lý do tại sao các altcoin trông yếu ớt đến vậy—BTC hút hết phần lớn thanh khoản của thị trường. Cho đến khi câu chuyện này lắng xuống, cả ETH và các đồng tiền vốn hóa lớn đều sẽ không khởi động, chứ đừng nói đến các đồng tiền nhỏ.

Tín hiệu cho thấy sự khởi đầu của mùa altcoin là sự sụt giảm đáng kể về sự thống trị của BTC, chứ không phải là một cú sốc cấp cao kéo dài.

2. Chu kỳ rất quan trọng, nhưng cấu trúc thị trường cũng vậy

Đúng vậy, thị trường tiền điện tử tuân theo chu kỳ 4 năm—được thúc đẩy bởi sự kiện halving BTC, chu kỳ thanh khoản, chu kỳ áp dụng công nghệ, v.v. Theo góc nhìn tổng quan, năm 2025 là "nửa sau của trò chơi", thường là giai đoạn bùng nổ thị trường theo hình parabol.

Nhưng đây cũng là giai đoạn có nhiều đột phá sai lầm nhất. Nhìn lại năm 2021, các altcoin thực sự đã cất cánh sau khi ETH vượt trội hơn BTC. Và hiện tại ETH/BTC vẫn còn yếu. Nếu bạn đầu tư tất tay vào các đồng tiền nhỏ trước khi ETH bắt đầu, bạn có thể bị rủi ro quá sớm.

Một chiến lược thông minh hơn là: Chú ý đến các tín hiệu tích lũy của các loại tiền tệ mạnh, chẳng hạn như $AAVE, $UNI, $LINK.

3. Cấu trúc ngắn hạn thú vị hơn - nhưng vẫn chưa được xác nhận

Các nhà giao dịch đã đúng khi tập trung vào các phạm vi chính. Khi giá vượt qua ranh giới trên của cú sốc, nó có thể kích hoạt thị trường altcoin Beta cao. Nhưng quản lý vị thế phải có kỷ luật:

• → Sử dụng BTC làm tín hiệu kích hoạt, không phải mục tiêu giao dịch

• → Sử dụng giao ngay để triển khai các vị thế rủi ro thấp trong các altcoin có xu hướng: $HYPE, $AAVE, $CRV

• → Chú ý đến tỷ lệ ETH/BTC. Nếu không có sức mạnh của ETH, sẽ không có mùa altcoin thực sự, Chấm hết.

4. Không, bạn sẽ không kiếm được 200x chỉ sau một đêm

"Lợi nhuận không đối xứng" thực sự đến từ:

• Giai đoạn đầu, đầu tư mạnh, có các câu chuyện đã được thiết lập và thu hút sự chú ý:

  • Các hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên chuỗi (Hyperliquid, Virtual)

  • Các giao thức ETH LRT có dòng tiền thực

  • Các dự án DeFi có cơ chế mua lại thực tế (như AAVE)

  • Thứ tự của mùa alt là thường:

    1. BTC đạt mức cao kỷ lục mới

    2. ETH ra mắt (đang chờ)

    3. Các đồng tiền vốn hóa lớn xoay vòng (một số đã được nhìn thấy)

    4. Các đồng tiền vốn hóa vừa cất cánh

    5. Các đồng tiền vốn hóa nhỏ tăng thẳng đứng

    Chúng ta hiện đang ở giữa giai đoạn 1 và 2. Hãy kiên nhẫn và tăng thêm vị thế của bạn khi giá giảm.

    Câu chuyện Tổng quan

    Mặc dù BTC đang thiết lập mức cao kỷ lục mới, toàn bộ cộng đồng tiền điện tử Twitter vẫn có vẻ mệt mỏi. Sự chia rẽ đầy cảm xúc này thực sự hợp lý -Đối với hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ, biểu đồ có ý nghĩa là biểu đồ altcoin và các biểu đồ này đã đi ngang trong nhiều tháng.

    Cùng với sự xuất hiện của mùa hè, thị trường đã quen với "thanh khoản thấp + bùng nổ đột ngột" của mùa này, vì vậy bầu không khí lo lắng mà chúng ta thấy trên dòng thời gian đã xuất hiện.

    "Cơn sốt vàng" của các quỹ thu nhập

    Có vẻ như chúng ta đã quay trở lại năm 2020. Trong tuần qua: GameStop, SharpLink, Strive, Blockchain Group và thậm chí cả Trump Media đã công bố tổng số tiền mua hơn 3 tỷ đô la BTC. Logic rất đơn giản: Trong một thế giới mà tiền mặt mất giá 5% hàng năm và trái phiếu dài hạn hầu như không vượt qua lạm phát, Bitcoin là tài sản chính thống duy nhất đánh bại lạm phát.

    Có hai điểm chính về tác động của xu hướng này lên thị trường:

    1. Cạn kiệt nguồn cung giao ngay——Làn sóng hấp thụ giao ngay do các ETF khởi xướng vẫn đang tiếp diễn

    2. Thiết lập chuẩn mực rủi ro cho các nhà quản lý quỹ khác——"Ngay cả các công ty bán lẻ đầu cơ vào cổ phiếu meme cũng đã phân bổ 5%, tại sao chúng ta lại không thể?"

    Hoạt động mua bán chính thống này có thể biến sự phục hồi theo chu kỳ thành xu hướng cấu trúc tăng dài hạn.

    Nhưng điều này cũng có nghĩa là: Hiệu suất của Bitcoin càng ổn định thì mùa altcoin có thể kéo dài hơn. Hiện tại, tỷ lệ thống trị của BTC đã cho thấy dấu hiệu một top, nhưng người mua là CFO, không phải degen thích xoay vòng alt.

    Trận chiến về hiệu quả vốn: AMM nuốt chửng thị trường tiền tệ

    Trong khi tài chính doanh nghiệp đang tích trữ BTC, các kiến ​​trúc sư DeFi đang phá vỡ ranh giới giữa hoán đổi, thế chấp và thu nhập cố định:

    • Euler kết nối Uniswap v4 Hooks với công cụ cho vay và LP tự động trở thành tài sản thế chấp

    • Hyperdrive cho phép người dùng Hyperliquid vay USDe với các vị thế vĩnh viễn

    • Malda sử dụng công nghệ không kiến ​​thức để tạo ra "lớp cho vay tùy ý" và biến việc bắc cầu thành UX minh bạch

    Điểm cốt lõi: Bất kỳ tài sản nào cũng nên được "sử dụng hai lần" trong hợp đồng thông minh - một lần để tiếp xúc và một lần để kiếm thu nhập.

    Di chuyển thanh khoản: lớp thứ hai tăng lên một cách lặng lẽ

    • TVL siêu thanh khoản tăng lên hàng tuần

    • Khối lượng giao dịch của Base lặng lẽ bắt kịp chuyến tàu tốc hành của Hệ sinh thái ảo

    • Dữ liệu giao dịch chuỗi BNB tăng đột biến (mặc dù Polyhedra giống một rô-bốt ghi điểm hơn)

    Ethereum vẫn là địa điểm chính cho các quỹ chính thống, nhưng dòng tiền đổ vào thị trường chủ yếu tập trung vào các đồng tiền vốn hóa lớn như $AAVE, $UNI, $LINK và $PEPE.

    Mùa "khai thác-bán" dành cho các nhà đầu tư bán lẻ đã chuyển sang sidechain, trong khi mainnet giống như một "Main Street" nghiêm túc hơn.

    Meme Velocity, Buyback Wave và Beta Hunters

    Cơ chế mua lại cộng đồng của AAVE khiến nó trở thành "lựa chọn đầu tiên về dòng tiền ròng" được các tổ chức ưa chuộng. Đồng thời, các đồng Meme bắt đầu chia thành hai phe:

    • Các nhà lãnh đạo luân phiên có thể được các tổ chức định cấu hình (chẳng hạn như $PEPE, $VIRTUAL, $SPX6900)

    • "Vé số một lần" dành cho người dùng bán lẻ để thử vận ​​may của mình (chẳng hạn như DINNER, Fartcoin)

    Điều thú vị là: các quỹ trên Solana phân tán nhiều hơn - MEW được niêm yết trên Robinhood, JUP tiếp tục phát hành nước và những chú ngựa ô như BRETT và KAITO đang cạnh tranh để thu hút sự chú ý.

    Nếu bạn là người sáng tạo nội dung, việc nhấn mạnh sự phân mảnh này sẽ giúp bạn thoát khỏi đại dương đỏ của câu chuyện "chỉ nói về Ethereum".

    NFT: Biên giới bị lãng quên

    Cơn sốt Ordinal đã lắng xuống, khối lượng giao dịch ổn định và cái gọi là "cá voi cổ đại" đã không cứu được thị trường.

    Trước khi có những tín hiệu rõ ràng về việc nới lỏng tiền tệ, hoặc ít nhất là trước khi một câu chuyện mới định nghĩa lại JPEG từ một mặt hàng xa xỉ đối với một công cụ,các quỹ từng theo đuổi NFT đã chuyển sang đồng tiền Meme với hệ thống điểm thưởng.