Tác giả: 0xJeff Nguồn: X, @Defi0xJeff Bản dịch: Shan Ou Ba, Golden Finance
Kể từ khi Trump nhậm chức, việc đầu tư tiền điện tử đã trở nên cực kỳ khó khăn vì tình hình bất ổn rộng lớn hơn đẩy vốn vào các tài sản trú ẩn an toàn.
Thế giới đang theo dõi tình hình thuế quan đang trở nên tồi tệ hơn. Tiền điện tử cũng không ngoại lệ – BTC đã cho thấy dấu hiệu mạnh mẽ, trong khi Fartcoin thậm chí còn mạnh hơn, vượt trội hơn tất cả các tài sản khác.
Mọi thứ khác đều đang gặp khó khăn
Nhưng ngoài hai tài sản đó, mọi thứ khác (ý tôi là mọi thứ theo nghĩa đen) đều đang gặp khó khăn — lĩnh vực AI tiền điện tử từng là lĩnh vực thịnh hành đã giảm mạnh, với tổng vốn hóa thị trường chỉ còn khoảng 6 tỷ đô la. Tình hình ở DeFi cũng không khá hơn là bao, khi TVL trên chuỗi bốc hơi hơn 50 tỷ đô la khi vốn chảy sang các tài sản an toàn khác ngoài tiền điện tử.
Vậy chúng ta nên đầu tư vào cái gì?
Điều này đặt ra câu hỏi: Chúng ta đầu tư vào cái gì và như thế nào trong thời điểm thị trường biến động?
Hầu hết mọi người tôi biết có lẽ sẽ chỉ ra việc canh tác năng suất trên Berachain, Sonic, v.v. — và điều đó hoàn toàn ổn. Nhưng với tôi, vẫn còn nhiều cơ hội thú vị hơn để khám phá, với tỷ lệ rủi ro/phần thưởng tốt hơn, đặc biệt là trong thời kỳ khủng hoảng.
Theo tôi, những khoản cược bất đối xứng nhất hiện nay nằm ở giao điểm của cơ sở hạ tầng DeAI và tác nhân AI (sẽ nói thêm về điều này sau).
Hãy bám sát phương châm: "Hãy sợ hãi khi người khác tham lam, hãy tham lam khi người khác sợ hãi".
Các phân ngành AI tiền điện tử mà tôi đang tập trung vào
Theo tôi, hiện tại có một số phân ngành đặc biệt thú vị trong không gian AI tiền điện tử:
Công cụ phát triển – Khung, Công cụ mã hóa Vibe, Cơ sở hạ tầng MCP
Cơ sở hạ tầng AI phi tập trung – Tính toán phi tập trung, Khả năng xác minh, Triển khai, Bảo mật, Lưu trữ, Quyền sở hữu
AI tiêu dùng – Tác nhân AI, Công cụ Alpha, Trò chơi, DeFAI, GambleFAI, Tính cách/Bạn đồng hành
(Điều này không bao gồm tất cả các phân ngành, nhưng bạn hiểu ý tôi rồi đấy.)
Xu hướng khung
Để có cái nhìn chi tiết hơn về AI/tác nhân AI của người tiêu dùng và các công cụ phát triển, tôi đã tạo bài đăng này vào tháng 3 (ban đầu dự định thực hiện hàng tháng, nhưng có vẻ như thị trường tác nhân chung không tiến triển đủ nhanh để đảm bảo cập nhật hàng tháng):
Khung có định giá FDV khá cao vào quý trước (tháng 10-tháng 11 năm ngoái), nhưng nhu cầu về khung giảm dần khi các nhà phát triển nhận ra rằng nhiều thứ không thể thực hiện được với các khung có sẵn và LLM có thể không phải là lựa chọn tốt nhất cho các trường hợp sử dụng tài chính (dễ bị tấn công bằng mã độc).
Mặc dù vậy, chúng tôi vẫn thấy sự tăng trưởng trong các công cụ và khuôn khổ nguồn mở, chẳng hạn như @elizaOS (15,5 nghìn sao trên GitHub), @arcdotfun (3,4 nghìn sao) và @sendaifun (1,2 nghìn sao), lần lượt nhận được 434 sao, 197 sao và 110 sao trong tháng trước.
Tại sao nên sử dụng Proxy Distribution Network > Khung
Cá nhân tôi không thấy các khung có gì thú vị vì chúng không tích lũy được nhiều giá trị. Sẽ tốt hơn nhiều nếu đầu tư vào các mạng lưới phân phối/trung tâm đại lý nơi có sự tích lũy giá trị rõ ràng - tức là phí giao dịch từ khối lượng nhà đầu cơ/nhà đầu tư giao dịch mã thông báo đại lý AI. @virtuals_io vẫn là người dẫn đầu trong lĩnh vực này. Ngay cả khi khối lượng giao dịch hàng ngày giảm từ 8-9 con số xuống 7 con số, Virtuals vẫn là hệ sinh thái đáng tin cậy nhất dành cho các nhà phát triển và là hệ sinh thái đa dạng nhất với nhiều nhóm đang cố gắng xây dựng các sản phẩm proxy độc đáo.
@elizaOS đang bắt đầu trông thú vị hơn, đặc biệt là khi @autodotfun (bệ phóng của họ) vừa mới ra mắt. Nhóm hiện có mạng lưới phân phối có thể tích lũy giá trị trực tiếp trở lại token $ai16z.
Điều họ cần giải quyết là thực hiện các dự án đối tác chất lượng cao, tạo sự khác biệt đáng kể so với các dịch vụ của Virtuals (nếu không, họ sẽ mắc kẹt với các dự án rác chất lượng thấp với vốn hóa thị trường 4-5 con số).
Dù sao thì, hãy lùi lại một bước, trong khi các tác nhân, khuôn khổ và mạng lưới phân phối AI này rất thú vị, thì lĩnh vực đầu tư có tỷ lệ rủi ro-phần thưởng tốt nhất hiện nay là cơ sở hạ tầng AI phi tập trung.
Tại sao?
Nếu bạn đã làm việc với các tác nhân AI trong một thời gian, bạn có thể nhận thấy rằng các sản phẩm tác nhân đã tiến triển gần giống như thế này:
Cuộc trò chuyện giải trí "tác nhân" ➔ Cuộc trò chuyện phân tích/công cụ Alpha "tác nhân" ➔ Tác nhân giao dịch ➔ Lớp trừu tượng DeFAI ➔ Các câu chuyện nhỏ hơn khác ➔ Tác nhân có ngữ cảnh thông minh hơn, nhiều tác nhân/bầy đàn, v.v.
Bẫy bánh đà tử thần
Lý do khiến nhiều nhóm bị mắc kẹt là không có bất kỳ sản phẩm AI cốt lõi phù hợp nào trong số các "sản phẩm proxy" này. AI duy nhất là tín hiệu tự động phát ra tiếng kêu của LLM sau mỗi x khoảng thời gian.
Rõ ràng là mọi thứ đã thay đổi rất nhiều so với những ngày đầu, nhưng sự phụ thuộc vào LLM hoặc các khuôn khổ/quy trình làm việc có sẵn vẫn như vậy, vì vậy với mọi tiến trình/mọi câu chuyện về sản phẩm đại lý, các sản phẩm đại lý phụ được tạo ra mà không có trường hợp sử dụng phù hợp. (Tương tự như các nhóm đã phân nhánh các giao thức DeFi lớn một năm sau đó và biến mất)
Điều này dẫn đến việc nhiều nhóm tạo ra sự cường điệu với lần ra mắt proxy và token của họ, nhưng sau đó không duy trì được sự chú ý đó (vì không có sản phẩm thực tế nào), dẫn đến bánh đà chết (sự chú ý giảm dần, giá token giảm).
Các nhà xây dựng cơ quan cần cơ sở hạ tầng; những người xây dựng cơ sở hạ tầng cần các cơ quan
Nhưng mặc dù các nhóm này có thể thất bại, họ vẫn giỏi một việc - đó là GTM (chiến lược đưa sản phẩm ra thị trường)/tạo sự cường điệu.
Nếu có nhiều nhóm giỏi về GTM, biết cách chơi trò chơi token/xây dựng cộng đồng nhưng lại thiếu sản phẩm AI phù hợp - họ nên làm gì? Họ nên tận dụng các mô hình AI chuyên biệt và khả năng học máy từ các mạng suy luận và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng DeAI.
Mặt khác, nhóm cơ sở hạ tầng DeAI lại không giỏi về GTM. Họ không ở tuyến đầu, một số không phải là người bản xứ về tiền điện tử và không biết cách xây dựng cộng đồng.
Vậy thì…tại sao không kết hợp cả hai?
Tôi tin rằng mối liên kết còn thiếu giữa cơ sở hạ tầng AI sâu và sự phân phối tác nhân vi-rút chính là cơ hội thực sự.
Luận án đầu tư AI tiền điện tử của tôi
Điều này đưa tôi đến Luận án đầu tư AI tiền điện tử của tôi:
Đầu tư vào cơ sở hạ tầng DeAI và các nhóm đại lý giới thiệu quy trình làm việc Web3 mới, độc đáo giúp thay đổi cách mọi người tương tác với các sản phẩm tiền điện tử hiện có (DeFi, trên chuỗi).
Trong Web2, tự động hóa và tăng cường quy trình làm việc — tăng năng suất (và do đó là lợi nhuận) trong khi giảm thiểu chi phí — là điều phổ biến trong các không gian đại lý theo chiều dọc, đặc biệt là đối với các nhiệm vụ tầm thường (càng tầm thường thì giá trị càng cao). Ví dụ:
Các tác nhân AI pháp lý tiếp nhận các tài liệu giấy thô, tạo cơ sở dữ liệu vụ án pháp lý và làm việc với các luật sư để giúp khách hàng của họ thành công tại tòa án
Các tác nhân kế toán xem xét biên lai, hóa đơn, sổ cái chung, bảng cân đối thử nghiệm và tạo báo cáo tài chính chưa kiểm toán và tờ khai thuế
Các tác nhân kiến trúc xem xét các bản vẽ xây dựng, ước tính chi phí và đề xuất các cách giảm chi phí xây dựng/vật liệu trong khi vẫn duy trì độ bền và thiết kế phù hợp với nhu cầu của khách hàng
Web2 có đầy đủ các nghiên cứu điển hình về các công ty khởi nghiệp đã nhanh chóng tăng trưởng lên ARR (doanh thu định kỳ hàng năm) từ 7-8 con số chỉ trong vài tháng — họ thực sự đang sử dụng các tác nhân AI để tự động hóa và tăng cường quy trình làm việc và mang lại giá trị thực cho các doanh nghiệp/khách hàng khác.
Trong Web3, điều này vẫn còn khá mới và phức tạp. Để thực sự nâng cao quy trình làm việc của bạn trong DeFi, bạn cần có chuyên môn về lĩnh vực này. Bạn cần hiểu những điểm khó khăn mà người dùng DeFi (và người dùng thông thường) gặp phải — và cách cải thiện chúng. Lớp trừu tượng DeFAI giải quyết được vấn đề này ở một mức độ nào đó, nhưng nó vẫn hầu như không sử dụng được và có khả năng suy luận kém (bạn phải đưa ra những gợi ý rất cụ thể để nó hoạt động - điều này thực sự phản tác dụng vì lý tưởng nhất là bạn muốn người dùng thông thường sử dụng nó, nhưng người dùng thông thường thường không biết họ muốn làm gì, vì vậy họ không biết phải đưa ra gợi ý gì).
Đây là lý do tại sao tôi nghĩ rằng các nhóm có thể thay đổi đáng kể quy trình làm việc Web3/crypto lại rất hiếm. Nhưng nếu bạn có thể phát hiện ra chúng và đầu tư vào chúng sớm (ngay bây giờ), bạn sẽ có được nhiều lợi nhuận trong tương lai.
Mặt khác, chúng ta có cơ sở hạ tầng DeAI. Hầu hết chúng không đáng đầu tư vì vẫn đang trong giai đoạn đầu.
Những nhóm này có xu hướng huy động hàng triệu đô la từ các nhà đầu tư mạo hiểm và mất vài năm để tiến hành TGE (Sự kiện tạo mã thông báo). Một số dự án đã ra mắt đã chứng kiến mức giá giảm 50-80% do tình hình thị trường. Những dự án hoạt động tốt cần tạo ra doanh thu đáng kể để duy trì giá token (hoặc thuê một nhà tạo lập thị trường giỏi).
@getgrass_io là một ví dụ tuyệt vời - được cho là có doanh thu 8-9 con số và là một sản phẩm tuyệt vời hướng đến người tiêu dùng (bất kỳ ai cũng có thể quyên góp băng thông để nhận được airdrop).
Các dự án như Grass rất hiếm trong cơ sở hạ tầng DeAI được đầu tư mạo hiểm và thông thường cách duy nhất bạn có thể tham gia sớm là sử dụng sản phẩm/tham gia airdrop. Họ có thể sẽ đẩy giá token lên cao ở mức TGE (lưu thông thấp, kiểu FDV cao) khi các VC tham gia với mức định giá tương đối thấp. Nếu bạn quyết định đầu tư vào thứ gì đó như thế này, khả năng bạn mất tiền nhiều hơn là kiếm được tiền.
Hệ sinh thái DeAI đầu tư cộng đồng
Điều này đưa chúng ta đến một lựa chọn khác - hệ sinh thái DeAI cộng đồng thuần túy/không có VC. Vâng, đó chính là Bittensor.
Trước khi nâng cấp dTAO, hệ sinh thái khá nhàm chán. Trình xác thực hoạt động như một dạng phân bổ vốn vì chúng quyết định mạng con nào sẽ nhận được phát thải $TAO (vốn).
Nhưng kể từ khi bản nâng cấp dTAO được triển khai vào Ngày lễ tình nhân năm nay, tình hình đã thay đổi đáng kể. Bây giờ thị trường quyết định lưới điện phụ nào sẽ được phát thải. Cộng đồng - người dân - hiện là người phân bổ vốn. Nếu cộng đồng tin rằng mạng con của bạn không có sản phẩm và không mang lại nhiều giá trị, bạn sẽ không nhận được tiền phát thải (vốn). Điều này buộc các mạng con phải xây dựng công khai, phát hành nhanh hơn và xây dựng các sản phẩm mà mọi người thực sự muốn.
@BarrySilbert đang đặt cược vào hệ sinh thái Bittensor thông qua @YumaGroup (một công ty con của DCG), đơn vị đầu tư, xây dựng và ươm tạo các mạng con Bittensor. Một cuộc phỏng vấn gần đây với @RaoulGMI và @BarrySilbert đã tạo nên sự phấn khích lớn trong cộng đồng (vì một tổ chức tiền điện tử lớn hiện đã tham gia vào hệ sinh thái Bittensor):
Về góc độ đầu tư, tính thanh khoản của hệ sinh thái Bittensor tốt hơn nhiều so với hệ sinh thái tác nhân AI. Vấn đề cốt lõi với các hệ sinh thái proxy như Virtuals là LP được ghép nối với Virtuals, dẫn đến việc các nhà cung cấp thanh khoản phải đối mặt với tính biến động cao hơn và tổn thất tạm thời nhiều hơn.
Đây là lý do tại sao tính thanh khoản thường thấp — bạn thường chỉ có thể triển khai 1.000-5.000 đô la và trải qua mức trượt giá 3-7% đối với các token ủy nhiệm này. Mặt khác, việc triển khai một số lượng tương tự vào một token mạng con sẽ chỉ gây ra mức trượt giá từ 0,05%-0,1% (hoặc thậm chí ít hơn).
Tóm tắt nhanh:
Chu kỳ cường điệu về tác nhân AI tiền điện tử đang dần biến mất, các sản phẩm thực tế + khả năng giữ chân người dùng vẫn còn hiếm
Cơ sở hạ tầng DeAI bị đánh giá thấp, hiểu lầm và định giá sai
Chiến lược tốt nhất là kết hợp cơ sở hạ tầng + GTM tác nhân để mở khóa quy trình làm việc mới
$VIRTUAL dẫn đầu vũ trụ tác nhân, Bittensor dẫn đầu vũ trụ cơ sở hạ tầng
Theo dõi các nhóm hợp nhất cả hai - tiềm năng tăng trưởng lớn nếu phát hiện sớm
Tóm tắt
Tôi tin rằng DeAI sẽ định hình xu hướng tiếp theo trong AI Web3. Chúng ta sẽ thấy nhiều nhóm thay đổi cách chúng ta tương tác với nhau và các giao thức, thay đổi cách tạo ra giá trị và tạo ra nhiều lĩnh vực mới tiếp cận được nhiều người dùng hơn và chiếm nhiều thị phần hơn (phổ biến hơn). Bây giờ là lúc chúng ta cùng xem qua tổng quan về cơ sở hạ tầng DeAI và cách nó thay đổi mọi thứ. Hãy chú ý đến các nhóm có khả năng kết hợp thành công DeAI và tác nhân.
Xin hãy nhớ rằng lý thuyết của tôi không phải là bất di bất dịch. Tôi liên tục học hỏi và cải thiện nó. Tôi cố gắng hết sức để đảm bảo chúng ta nắm bắt được xu hướng lớn tiếp theo trong Web3 AI. Một lần nữa, đây không phải là lời khuyên về tài chính – hãy tự nghiên cứu và cân nhắc kỹ mọi thông tin trong bài viết này.
Catherine
