Văn bản/Alec Goh (Trưởng phòng HTX Ventures)
Câu chuyện về Web3 từ lâu đã xoay quanh "tự do" - phá vỡ sự độc quyền của các bên trung gian, tối ưu hóa các hệ thống kém hiệu quả và phá vỡ các quy tắc lỗi thời. Đến năm 2025, thử nghiệm xã hội này sẽ bước vào một giai đoạn mới: các tổ chức và cơ quan quản lý chính thống đang bắt đầu nhận ra tiềm năng của nó và mở đường cho việc nâng cấp mô hình trong quản lý tài sản và danh tính kỹ thuật số.
Từ các chính phủ trên khắp thế giới bắt đầu đưa ra tín hiệu cho thấy họ coi Bitcoin là tài sản dự trữ chiến lược, cho đến các tổ chức truyền thống đẩy nhanh quá trình gia nhập thị trường, Web3 hiện tại đã có đủ thanh khoản, cơ sở hạ tầng hoàn thiện và sự đồng thuận toàn cầu. Tuy nhiên, với tư cách là một nền tảng giao dịch và tổ chức đầu tư mạo hiểm tham gia sâu vào ngành, chúng tôi cần đặt câu hỏi: Làm thế nào để sự thay đổi này thực sự tạo ra giá trị lâu dài?
Thế giới tiền điện tử luôn được biết đến với “tốc độ”: các vòng phát triển nhanh, dòng vốn chảy nhanh và chuyển đổi câu chuyện nhanh hơn. Dưới áp lực của nhiều yếu tố, những người sáng lập dễ bị mắc kẹt trong sự trì trệ khi theo đuổi tốc độ ngắn hạn. Nhưng nếu bạn muốn xây dựng một dự án Web3 thực sự bền vững, nhóm phải học cách "tách biệt" - tạm thời thoát khỏi mã và tiếng ồn của thị trường và quay trở lại câu hỏi cốt lõi: Chúng ta đang phục vụ ai và chúng ta đang giải quyết những nhu cầu thực sự nào?
Lịch sử của tài chính truyền thống từ lâu đã chứng minh rằng nền tảng của mọi hệ thống trải qua các chu kỳ không gì khác hơn là quản lý rủi ro, tính minh bạch và lòng tin của người dùng. Web3 cũng không thể bỏ qua bài kiểm tra ba lần này. Để xây dựng một hệ sinh thái đáng tin cậy, chủ dự án phải tập trung vào việc tạo ra giá trị bền vững thay vì tham gia vào các cuộc đua tốc độ hoặc trò chơi đầu cơ. Sự an toàn và tin tưởng phải trở thành một phần trong DNA của chúng ta, chứ không phải là một suy nghĩ chợt nảy ra.
Theo quan sát của HTX Ventures, ngành công nghiệp này đã chứng kiến một số cuộc khám phá thú vị:
Những đột phá trong ứng dụng thực tế của Bitcoin: Ví dụ, Babylon đã kích hoạt bảo mật trên chuỗi của Bitcoin thông qua một thỏa thuận thế chấp;
Làn sóng tài sản thực trên chuỗi: phá vỡ ngưỡng gia nhập của tài chính truyền thống và giải phóng tính thanh khoản của các tài sản đuôi dài;
Mạng thanh toán Stablecoin: giảm đáng kể các xung đột thương mại xuyên biên giới và định hình lại cơ sở hạ tầng kinh doanh toàn cầu;
DePIN (cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung): tái thiết các khu vực độc quyền truyền thống theo một mô hình chia sẻ, cho phép các dịch vụ Web3 thực sự tiếp cận các kịch bản vật lý.
Điểm chung của những trường hợp này là: sử dụng tư duy blockchain để giải quyết những điểm khó khăn thực sự và nhận ra giá trị của người dùng thông qua sản phẩm. Để biến xu hướng này thành chuẩn mực của ngành, vẫn cần những nỗ lực có hệ thống:
Bước 1: Neo nhu cầu thực tế và tránh đổi mới theo ý mình
Các bên tham gia dự án cần liên tục hỏi: Người dùng có sẵn sàng tiếp tục trả tiền cho các giải pháp không? Liệu nó có khắc phục được những sai sót nghiêm trọng của hệ thống truyền thống không? Cho dù đó là giảm 60% chi phí chuyển tiền xuyên biên giới hay cho phép 1 tỷ người tiếp cận các công cụ tài chính có lợi suất cao lần đầu tiên, thì ứng dụng đột phá của Web3 chắc chắn sẽ ra đời từ "giao diện thế giới thực".
Bước 2: Thiết kế mô hình kinh tế và quản trị chống suy thoái
Đường cong phát hành mã thông báo, cơ chế quản lý quỹ, khuôn khổ quản trị DAO - những thiết kế này cần phục vụ cho sức khỏe lâu dài của hệ sinh thái, thay vì các nhóm lợi ích ban đầu. Ví dụ:
Tránh các quy tắc mở khóa mã thông báo "đỉnh điểm khi mở";
Áp dụng các ưu đãi cho người đóng góp được điều chỉnh động (như mô hình đặt cược Bitcoin của Babylon);
Dành không gian cho DAO để dần dần phân bổ quyền lực (thay vì khóa quyền kiểm soát thông qua mã);
Giới thiệu các cơ chế chống thiên nga đen (như việc Shell Finance sử dụng công nghệ DLC để đạt được sự thanh lý công bằng).
Chỉ khi dòng vốn và việc tạo ra giá trị hình thành một vòng khép kín thì một dự án mới thực sự có thể tích lũy được hiệu ứng mạng lưới.
Bước 3: Viết quản lý rủi ro vào gen của giao thức
Kiểm toán hợp đồng thông minh chỉ là mục đích cuối cùng. Một hệ thống thực sự mạnh mẽ đòi hỏi:
Các tuyến thoát lỗi không được cấp phép;
Xác minh nhiều dữ liệu dự phòng của oracle;
Một giao thức ứng phó khủng hoảng ưu tiên thử nghiệm ứng suất.
Với sự tham gia của các quỹ đầu tư, khả năng chịu đựng căng thẳng sẽ trở thành tiêu chí cốt lõi để phân biệt "đồ chơi đầu cơ" với "cơ sở hạ tầng".
Kết luận: Tốc độ tạo ra bong bóng, giá trị thúc đẩy niềm tin
Khi các quỹ đầu tư quốc gia đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của họ và khi người lao động nhận được tiền lương xuyên biên giới thông qua stablecoin, tính hợp pháp của Web3 sẽ không còn dựa vào các khẩu hiệu nữa. Mỗi kế hoạch phân phối mã thông báo, mỗi cuộc bỏ phiếu quản trị và mỗi dòng mã hợp đồng thông minh đều góp phần tạo nên nền tảng tin cậy trong ngành.
Web3 vào năm 2025 cuối cùng sẽ thuộc về những "công ty chậm chạp" - họ sử dụng tính minh bạch có thể xác minh, giá trị người dùng tích lũy và khả năng phục hồi trước các điều kiện thị trường khắc nghiệt để chứng minh rằng sau sự bùng nổ công nghệ, vẫn còn nhiều câu chuyện quan trọng hơn đáng viết.
Brian
Weatherly
Anais
Alex
Miyuki
Weiliang