Tương lai của stablecoin

Tác giả: Yue Xiaoyu Nguồn: X, @yuexiaoyu111

Đầu tiên, sẽ có một "cuộc chiến trăm coin" trong đường đua stablecoin trong tương lai. Sau cuộc cạnh tranh khốc liệt, USDT vẫn là người dẫn đầu trong số các stablecoin nước ngoài và USDC vẫn là người dẫn đầu trong số các stablecoin tuân thủ, nhưng một số lượng lớn các stablecoin tầm trung và cuối cùng sẽ vẫn tồn tại.

Các stablecoin tầm trung và cuối cùng này chủ yếu được chia thành hai loại: stablecoin tuân thủ do các công ty Web2 tạo ra và stablecoin phi tập trung do các công ty Web3 tạo ra.

1. Vẫn lạc quan về các đồng tiền ổn định do các công ty Web2 tạo ra

Ở các quốc gia và khu vực khác nhau, và trong các kịch bản kinh doanh khác nhau, sẽ có nhiều nhà lãnh đạo địa phương như "rắn địa phương", chẳng hạn như đồng tiền ổn định đô la Hồng Kông, đồng tiền ổn định JD trong lĩnh vực thương mại điện tử, v.v.

Đây là những nơi mà USDC và USDT có thể không đạt được và các đồng tiền ổn định này cho các kịch bản phân khúc có thể được tích hợp sâu hơn với các doanh nghiệp địa phương hoặc doanh nghiệp của chính họ.

Tất nhiên, xét về góc độ chính trị, để ngăn chặn dòng vốn chảy ra và rút tiền của đồng đô la Mỹ, các quốc gia và khu vực khác nhau phải thúc đẩy các đồng tiền ổn định của các loại tiền tệ hợp pháp địa phương và sử dụng các phương tiện tuân thủ để giữ tiền trong hệ thống tài chính của riêng họ.

Trên thực tế, bạn có thể tham khảo bối cảnh sàn giao dịch hiện tại: ngoài một số sàn giao dịch hàng đầu tuyệt đối, còn có một loạt các sàn giao dịch tầm trung và cấp thấp.

Những sàn giao dịch tầm trung và tầm thấp này tồn tại như thế nào?

Cốt lõi áp dụng hai chiến lược:

• Chiến lược đầu tiên là phát triển sâu các altcoin và các cặp giao dịch ngách, tức là ràng buộc các kịch bản kinh doanh khác nhau;

• Chiến lược thứ hai là phát triển sâu các quốc gia hoặc khu vực ngách, tức là nắm bắt các thị trường ngách;

Sau đó, ngay cả khi có sự ép giá từ các công ty hàng đầu, các stablecoin đuôi trung vẫn có chỗ để tồn tại.

2. Vẫn lạc quan về các đồng tiền ổn định phi tập trung do các công ty Web3 tạo ra

Dự luật tiền ổn định hiện tại ở Hoa Kỳ có điều khoản quy định rằng các công ty tiền ổn định không được phép trả lãi cho người dùng.

Dự thảo tiền ổn định của Hồng Kông để lấy ý kiến ​​cũng có điều khoản tương tự.

Mục đích của quy định này là biến tiền ổn định thành một công cụ thanh toán, thay vì cái gọi là thu nhập đầu tư để cạnh tranh với tiền gửi ngân hàng.

Tuy nhiên, nhu cầu về "tiền ổn định có lãi" trên thị trường rất lớn. Ví dụ, nếu bạn là một doanh nghiệp hoặc một hộ gia đình lớn có lượng quỹ dự trữ lớn, bạn vẫn hy vọng có được thu nhập ổn định với điều kiện đảm bảo an toàn.

Nếu chuyển đổi thành USDT/USDC và để đó, sẽ không có thu nhập, nhưng Tether và Circle, hai công ty, đã lấy đô la Mỹ thu được mà không mất phí và lấy thu nhập, vì vậy đây cũng là cơ hội cho các đồng tiền ổn định có lãi.

Chỉ các đồng tiền ổn định phi tập trung do các công ty Web3 tạo ra mới có thể bỏ qua các hạn chế về tuân thủ ở một mức độ nào đó, đóng gói một số sản phẩm tài chính CeFi và DeFi thành các đồng tiền ổn định và cung cấp cho người dùng thu nhập ổn định hoặc thậm chí là thu nhập cao.

Ví dụ điển hình nhất là "đồng tiền ổn định chiến lược trung lập" đã xuất hiện trong chu kỳ này, chẳng hạn như USDe của Ethena, BitFi của Bitcoin, v.v.

Với sự trợ giúp của hợp đồng vĩnh viễn, một dự án nắm giữ 1 ETH và "bán khống" (bán) cùng một giá trị ETH trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn. Do đó, bất kể ETH tăng hay giảm, tổng giá trị về cơ bản vẫn không thay đổi, đạt được "tính trung lập" và dự án cũng có thể cung cấp thu nhập từ tỷ lệ tài trợ cho người dùng nắm giữ stablecoin.

Khi tính bảo mật được đảm bảo và có thu nhập ổn định, sức hấp dẫn của các stablecoin phi tập trung này vẫn rất mạnh mẽ.

Tóm lại

thị trường stablecoin rất giống một tảng băng trôi:

• Stablecoin tuân thủ là phần trên mực nước biển, trong đó USDC chiếm phần lớn và sẽ ngày càng lớn hơn trong tương lai, nhưng cũng sẽ có nhiều stablecoin tuân thủ theo khu vực;

• Stablecoin nước ngoài là phần dưới mực nước biển, trong đó USDT chiếm phần lớn, lớn hơn nhiều so với phần trên mực nước biển;

• Nhưng ở những vị trí sâu hơn, tức là nơi mà USDC và USDT không thể tiếp cận được, sẽ có một số lượng lớn stablecoin, bao gồm stablecoin theo kịch bản kinh doanh phân khúc, stablecoin phi tập trung sinh lãi, v.v.