Tác giả: Haotian
Sự sụt giảm chung của một số đồng tiền mới trên thị trường thứ cấp trong hai ngày qua dường như phản ánh sự nổi dậy của thị trường chống lại con đường sản xuất tiền công nghiệp hóa của VC là "trước tiên là tường thuật, sau đó là tài chính, rồi đến TGE" trong chu kỳ hiện tại? Điều đáng suy nghĩ là tại sao các nhà đầu tư bán lẻ lại muốn tham gia vào các trò chơi tiền ảo PVP có rủi ro cao trên chuỗi này và tránh xa các đồng tiền mới được VC chứng thực? Tiếp theo, hãy để tôi nói về suy nghĩ của mình:
1) Trước hết, chúng ta phải thừa nhận rằng vòng cuối cùng của mô hình đổi mới công nghiệp do VC dẫn đầu đã phát triển thành một dây chuyền lắp ráp công nghiệp về "tài trợ, phát hành tiền xu và ra mắt". Trong một thời gian, câu chuyện về sách trắng tuyệt đẹp + danh mục đầu tư xa xỉ hàng đầu + những con số tài chính khổng lồ hấp dẫn + kỳ vọng lợi nhuận ở cấp độ vua đã trở thành vũ khí giết người thu thập thanh khoản được đưa vào thị trường, làm xói mòn nghiêm trọng lòng tin của thị trường.
Mặc dù chúng ta không thể khái quát hóa, nhưng khi một loạt các dự án hiếm khi thực hiện được lời hứa và không có hiệu ứng giàu có được tung ra thị trường, thì thị trường hiện nay lại khái quát hóa một cách phi lý chúng là trò lừa đảo VC;
2) Vấn đề nghiêm trọng nhất của đồng tiền VC nằm ở cơ chế định giá của chúng. Sau khi một dự án hoàn tất nhiều vòng gọi vốn, mức định giá tại thời điểm TGE đã được nâng lên từng lớp, dẫn đến hai kết quả tất yếu: thứ nhất, chi phí mua đối với các nhà đầu tư bán lẻ quá cao; Thứ hai, những nhà đầu tư ban đầu có động lực mạnh mẽ để bán. Điều này chắc chắn sẽ tạo ra một "cái bẫy chết người" cho những đồng tiền mới. Theo logic này, một số dự án có khả năng có không gian giảm giá sau TGE và xu hướng giảm giá đơn phương sẽ dẫn đến tâm lý bán khống tiêu cực trên thị trường, tạo thành một vòng luẩn quẩn.
So sánh mà nói, mặc dù những đồng tiền cộng đồng bắt đầu từ con số 0 trên chuỗi và có giá trị thị trường thấp có những rủi ro lớn chưa được biết đến, nhiều nhà đầu tư bán lẻ vẫn không muốn động đến những đồng tiền VC đó với kỳ vọng giảm giá cao và sự chắc chắn;
3) Môi trường thị trường với tính thanh khoản cạn kiệt sẽ giáng một đòn chí mạng hơn vào các đồng tiền VC. Hãy tưởng tượng rằng khi tất cả những người tham gia đều biết rằng bán trước sau TGE là chiến lược tốt nhất và họ đều cho rằng bán khống là một lựa chọn hợp lý thì tất cả các đồng VC sẽ gặp khó khăn lớn khi bán ra thị trường trực tuyến. Khi tính thanh khoản chung của thị trường cạn kiệt, đồng tiền VC rất có thể sẽ trở thành đối tượng "hy sinh".
Điều này giống như một "thế tiến thoái lưỡng nan của tù nhân". Nếu bên dự án hào phóng với đợt airdrop, sẽ có áp lực bán. Nếu không muốn giải ngân tiền, sẽ bị dư luận chỉ trích. Dù bằng cách nào, nó cũng sẽ dẫn đến một kết quả: thiếu sự hỗ trợ mua hàng đầy đủ;
4) Mọi người đều biết vấn đề. Làm thế nào để giải quyết cuộc khủng hoảng niềm tin của đồng tiền VC? Vấn đề cốt lõi nằm ở cách tái thiết sự cân bằng lợi ích giữa các bên tham gia dự án, VC và cộng đồng, chẳng hạn như:
1. Bắt đầu với mức định giá thấp và để lại đủ chỗ cho tăng trưởng: Các bên tham gia dự án và VC nên chấp nhận mức định giá khởi điểm thấp hơn để TGE trở thành điểm khởi đầu cho giá trị thực của dự án thay vì là đỉnh cao, đồng thời mang đến cho thị trường đủ kỳ vọng tăng trưởng; (Gần đây, tôi thấy nhiều khoản tài trợ vẫn còn lớn, điều này cho thấy vấn đề này không hề trầm trọng hơn)
2. De-VC một số liên kết: Giới thiệu sự tham gia của cộng đồng vào một số liên kết đặc biệt và giảm sự thống trị của VC trong việc phân phối mã thông báo và tăng trọng số cộng đồng thông qua quản trị DAO, IDO, phát hành công bằng, v.v.;
3. Cơ chế khuyến khích khác biệt: Các ưu đãi bổ sung dành cho người nắm giữ lâu dài nên được thiết kế để thực sự mang lại giá trị cho những người tham gia và xây dựng hệ sinh thái dự án, thay vì những nhà đầu cơ ngắn hạn. Điều này đòi hỏi phải nâng cấp và chuyển đổi thêm cơ chế airdrop;
Những điều trên.
Trên thực tế, VC đã có những đóng góp nổi bật cho sự phát triển của ngành công nghiệp Crypto hướng tới sự trưởng thành. Sợ đồng tiền VC không có nghĩa là chúng ta phải hoàn toàn loại bỏ VC. Các nhóm âm mưu tràn lan đằng sau ngành công nghiệp không có VC sẽ là một thảm họa khác mà ngành công nghiệp không thể chịu đựng được.
Hệ sinh thái tài trợ thị trường Crypto hiện tại vẫn cần được tái thiết. VC nên chuyển đổi từ "trung gian chênh lệch giá" thụ động thành "bên tạo giá trị" chủ động. Về bản chất, tình trạng khó khăn hiện tại của đồng tiền VC chỉ có thể phản ánh rằng thị trường quá hướng nội và cũng là biểu hiện của sự trưởng thành ngày càng tăng của thị trường Crypto. Điều này đặt ra yêu cầu lớn hơn về cách các nhà đầu tư bình thường có thể xác định các dự án chất lượng cao và cách đầu tư hợp lý.
Weatherly
