Shaw, Jinse Finance
Vào sáng sớm ngày 27 tháng 11, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ sau nhiều tuần trì trệ. Bitcoin đã phục hồi nhanh chóng, nhanh chóng vượt qua mức 91.500 đô la và chạm mức 91.950 đô la, tăng hơn 4% trong 24 giờ; Ethereum trở lại mốc 3.000 đô la, nhanh chóng chạm mức 3.071,37 đô la, tăng hơn 3,5% trong 24 giờ. Dữ liệu cho thấy trong 24 giờ qua, tổng cộng 323 triệu đô la vị thế đã bị thanh lý trên toàn mạng lưới, bao gồm 77,0831 triệu đô la vị thế mua và 246 triệu đô la vị thế bán.
Gần đây, xu hướng thị trường đã thay đổi. Tác động tổng hợp của các yếu tố như môi trường kinh tế vĩ mô và kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất đã tạm thời ngăn chặn đà giảm của thị trường tiền điện tử. Liệu đà tăng này có cho thấy thị trường đã chạm đáy và phục hồi, và liệu nó có thể tiếp tục hay không?
I. Thị trường tiền điện tử phục hồi, cơn hoảng loạn dịu bớt đôi chút Sáng nay, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến sự đảo chiều sau nhiều tuần sụt giảm. Bitcoin đã phục hồi nhanh chóng, vượt qua mốc 91.500 đô la trong thời gian ngắn và chạm mức 91.950 đô la, tăng hơn 4% trong 24 giờ; Ethereum trở lại mốc 3.000 đô la, chạm mức 3.071,37 đô la trong thời gian ngắn, tăng hơn 3,5% trong 24 giờ. Dữ liệu Coinglass cho thấy trong 24 giờ qua, tổng cộng 323 triệu đô la trong các vị thế đã bị thanh lý trên toàn mạng, bao gồm 77,0831 triệu đô la trong các vị thế mua, 246 triệu đô la trong các vị thế bán, 133 triệu đô la trong các khoản thanh lý BTC, 52,3725 triệu đô la trong các khoản thanh lý ETH và 16,2007 triệu đô la trong các khoản thanh lý SOL. Trong 24 giờ qua, tổng cộng 112.363 người trên toàn mạng đã bị thanh lý, với khoản thanh lý lớn nhất xảy ra ở Hyperliquid-BTC-USD, trị giá 14.578.700 đô la. Sự phục hồi đáng kể gần đây về giá tiền điện tử, sau một thời gian dài sụt giảm, đã mang lại sự phục hồi cho thị trường và làm giảm bớt một số sự hoảng loạn ngày càng sâu sắc. Các yếu tố như môi trường kinh tế vĩ mô tích cực, kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và dòng vốn ETF có thể là những động lực chính thúc đẩy sự phục hồi của tiền điện tử này. II. Dữ liệu kinh tế vĩ mô được cải thiện kích thích các thị trường tài sản lớn Dữ liệu mới nhất cho thấy số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Hoa Kỳ vào tuần trước là 216.000, so với ước tính 225.000 và số liệu trước đó là 220.000, đánh dấu mức thấp nhất kể từ giữa tháng 4 và thúc đẩy đáng kể niềm tin của nhà đầu tư. Mặc dù báo cáo PPI cho thấy giá bán buôn tăng nhẹ do chi phí năng lượng và thực phẩm tăng, nhưng mức tăng PPI cốt lõi (2,6%) là mức tăng nhỏ nhất kể từ tháng 7 năm 2024. Dữ liệu kinh tế vĩ mô gần đây của Hoa Kỳ tương đối tích cực và cổ phiếu bán lẻ liên quan đến chi tiêu trong kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn cũng được thúc đẩy. Sự lạc quan đã hỗ trợ sức mạnh liên tục của cổ phiếu công nghệ và vốn hóa nhỏ. S&P 500 và Nasdaq đóng cửa ở mức cao nhất trong hai tuần. Dell đóng cửa tăng gần 6%. Chuỗi cung ứng của Nvidia đã phục hồi, với Nvidia tăng hơn 1% và Coreweave tăng hơn 4%; Google giảm 1%. Dữ liệu kinh tế vĩ mô được cải thiện đã thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường và sự gia tăng của các tài sản lớn như cổ phiếu Hoa Kỳ cũng góp phần vào sự phục hồi của thị trường tiền điện tử. III. Fed thay đổi lập trường, kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng trở lại Báo cáo Beige Book mới nhất của Fed cho thấy hoạt động kinh tế Mỹ hầu như không thay đổi trong những tuần gần đây, với chi tiêu tiêu dùng nói chung tiếp tục giảm, ngoại trừ nhóm người tiêu dùng cao cấp. Báo cáo Beige Book chỉ ra rằng thị trường việc làm Mỹ đã suy yếu đôi chút, và mức giá vẫn ở mức cao vừa phải. Fed tuyên bố trong báo cáo: "Triển vọng kinh tế tổng thể vẫn ổn định, với một số doanh nghiệp được khảo sát cảnh báo về nguy cơ suy thoái kinh tế trong những tháng tới, trong khi lĩnh vực sản xuất bày tỏ sự lạc quan thận trọng." Do việc thu thập dữ liệu kinh tế quan trọng bị gián đoạn do đợt đóng cửa chính phủ dài nhất trong lịch sử Hoa Kỳ, kéo dài đến ngày 12 tháng 11, các cuộc khảo sát thực địa phản ánh tình hình thực tế của doanh nghiệp và người tiêu dùng đã nhận được sự quan tâm đáng kể trong những tháng gần đây. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang sẽ không được tiếp cận dữ liệu đầy đủ về thị trường lao động và lạm phát cho tháng 10 và tháng 11 trước cuộc họp chính sách tháng 12 của họ. Sau khi báo cáo được công bố, các nhà kinh tế của JPMorgan đã thay đổi dự báo của họ, hiện tin rằng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 12, đảo ngược đánh giá của họ một tuần trước đó rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ hoãn việc cắt giảm lãi suất cho đến tháng 1. Nhóm nghiên cứu của JPMorgan cho biết những tuyên bố ủng hộ việc cắt giảm lãi suất gần đây từ một số quan chức chủ chốt của Fed (đặc biệt là Chủ tịch Fed New York, Williams) đã khiến họ phải đánh giá lại tình hình. JPMorgan hiện dự kiến Fed sẽ thực hiện hai đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, một đợt vào tháng 12 và một đợt vào tháng 1. Dữ liệu FedWatch của CME cho thấy khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là 84,9% và khả năng giữ nguyên lãi suất là 15,1%. Khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất tổng cộng 25 điểm cơ bản vào tháng 1 là 66,4%, khả năng giữ nguyên lãi suất là 11,1% và khả năng cắt giảm lãi suất tổng cộng 50 điểm cơ bản là 22,6%. Hơn nữa, dữ liệu của Polymarket cho thấy "khả năng Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã tăng lên 83%", trong khi khả năng giữ nguyên lãi suất đã giảm xuống còn 16%, và khối lượng giao dịch cho sự kiện dự đoán này đã đạt 173 triệu đô la. Các báo cáo gần đây từ Cục Dự trữ Liên bang và tuyên bố của một số quan chức đã thúc đẩy kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 và các nhà đầu tư đã lấy lại niềm tin vào sự trở lại của thanh khoản đối với các tài sản rủi ro. IV. Dòng tiền quỹ ETF cho thấy một số phục hồi, các ETF tiền điện tử mới được ra mắt Dữ liệu giám sát của Trader T cho thấy ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã chứng kiến dòng tiền ròng chảy vào trong hai ngày liên tiếp, tổng cộng là 149 triệu đô la; ETF Ethereum giao ngay của Hoa Kỳ cũng đã chứng kiến dòng tiền ròng chảy vào trong hai ngày liên tiếp, tổng cộng là 139 triệu đô la. Ngoài ra, một số tổ chức đã ra mắt ETF liên quan đến các loại tiền điện tử chính thống khác. Grayscale đã ra mắt ETF XRP và Dogecoin. Bitwise chính thức ra mắt ETF Bitwise Dogecoin trên Sàn giao dịch chứng khoán New York, mã chứng khoán BWOW. Franklin Templeton, VanEck và các công ty khác cũng đã nộp đơn xin ra mắt các sản phẩm ETF mới. Sự phục hồi tạm thời trong dòng tiền quỹ ETF, cùng với việc ra mắt các ETF tài sản tiền điện tử liên quan của các tổ chức khác, cho thấy rằng các nhà đầu tư tổ chức vẫn chưa rút hết tiền của họ và có khả năng sẽ quay trở lại thị trường sau khi điều chỉnh. V. Phân tích và Diễn giải Thị trường Liệu sự phục hồi gần đây của tiền điện tử có thể chỉ ra rằng thị trường đã chạm đáy, liệu đợt điều chỉnh sâu đã kết thúc hay chưa, và liệu xu hướng tăng có thể tiếp tục hay không? Hãy cùng xem xét một số phân tích và diễn giải thị trường gần đây. 1. Quan sát của 4E Lab cho thấy sự trở lại của các cá voi cổ đại, sự nới lỏng các sản phẩm phái sinh ETF, xu hướng hướng tới quy định có cấu trúc và hoạt động mua vào của các tổ chức tiếp tục tạo thành một tín hiệu tăng giá nhẹ. "Khoảng cách kỳ vọng" của Bitcoin đã chuyển từ lạc quan cực độ sang lạc quan hợp lý, trong khi Ethereum đang giành lại sự chú ý từ các công ty chuỗi sâu. Với sự cải thiện đồng thời về nguồn vốn và môi trường pháp lý, thị trường đã bước vào giai đoạn cộng hưởng từ ba yếu tố: "chính sách ấm áp, nguồn vốn ổn định và tâm lý lạc quan đang lên". 2. Matrixport đã công bố một biểu đồ cho biết: "Dựa trên giá ngụ ý của hợp đồng tương lai quỹ liên bang, thị trường kỳ vọng khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào ngày 10 tháng 12 sẽ tăng lên 84%, trong khi khả năng giữ nguyên lãi suất trong tháng 1 cũng tăng lên 65%. Với kỳ vọng lãi suất như vậy, ngay cả khi việc cắt giảm lãi suất diễn ra vào tháng 12, việc nới lỏng chính sách tiền tệ nói chung vẫn sẽ bị hạn chế. So với Bitcoin, vàng có mối tương quan chặt chẽ hơn với thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ và tốc độ phát hành trái phiếu kho bạc, và trực tiếp hơn trong việc phòng ngừa rủi ro trước kỳ vọng mở rộng tài khóa và cắt giảm lãi suất. Bitcoin phụ thuộc nhiều hơn vào các nguồn vốn gia tăng thực sự tham gia vào thị trường, và thanh khoản gia tăng hiện tại vẫn chưa được giải phóng đáng kể. Trong bối cảnh này, sự phân kỳ giữa vàng và Bitcoin có thể sẽ tiếp tục trong ngắn hạn."
3. Nhà sáng lập Galaxy Digital, Mike Novogratz, tuyên bố rằng ông vẫn tin chắc rằng Bitcoin có thể trở lại mức 100.000 đô la vào cuối năm nay, nhưng sẽ có áp lực bán đáng kể vào thời điểm đó. Điều này là do tác động tâm lý của sự sụp đổ "10/11" lên thị trường là trung hạn. Trong khi đó, Novogratz nhận định rằng với việc làm rõ các chính sách tiền điện tử và sự tham gia của các ông lớn tài chính truyền thống, thị trường sẽ trở nên phân hóa sâu sắc trong tương lai, với các token có thể mang lại giá trị được ưa chuộng. 4. Cố vấn Jeff Park của Bitwise tin rằng chu kỳ halving bốn năm trước đây của Bitcoin đã kết thúc và hiện được thay thế bằng chu kỳ hai năm, được thúc đẩy bởi hành vi kinh tế của các nhà quản lý quỹ tổ chức và dòng vốn quỹ ETF. 5. Nhà phân tích Abramchart của CryptoQuant chỉ ra rằng thị trường vừa hoàn thành một đợt "thanh lọc đòn bẩy" sâu rộng, với tổng số hợp đồng mở giảm mạnh từ 45 tỷ đô la xuống còn 28 tỷ đô la, đánh dấu mức giảm lớn nhất trong chu kỳ này. Đây không phải là tín hiệu của thị trường giá xuống, mà là một sự tái cấu trúc thị trường lớn, loại bỏ các vị thế đầu cơ bị thổi phồng quá mức và tích lũy động lực lành mạnh hơn cho các đợt tăng giá tiếp theo. 6. Chủ tịch BitMine, Tom Lee, tin rằng Bitcoin có khả năng trở lại mức cao nhất mọi thời đại của tháng 10 là 125.100 đô la vào cuối năm nay. Trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Tư, Lee tuyên bố: "Tôi nghĩ Bitcoin vẫn rất có khả năng đạt trên 100.000 đô la vào cuối năm nay, và thậm chí có thể thiết lập một mức cao mới."
7. Chiến lược gia giao dịch của Windemute, Jasper De Maere, chỉ ra rằng thị trường quyền chọn cho thấy các nhà giao dịch thường kỳ vọng Bitcoin sẽ dao động trong khoảng từ 85.000 đến 90.000 đô la, đặt cược rằng thị trường sẽ duy trì trạng thái hiện tại thay vì trải qua một đợt đột phá. Liệu sự phục hồi này có thực sự chuyển thành một xu hướng tăng bền vững hay không cuối cùng phụ thuộc vào việc các chính sách kinh tế vĩ mô và nguồn vốn có thể cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ và bền vững hay không.
8. Các nhà phân tích của Delphi Digital đã công bố một phân tích về các cấu trúc tăng giá và giảm giá hiện tại đang hình thành đối với BTC. Kịch bản tăng giá coi hành động giá hiện tại là một đợt điều chỉnh ABC, đòi hỏi một cú phá vỡ quyết định trên 103.500 đô la để xác nhận. Kịch bản giảm giá cho thấy đợt tăng giá hiện tại hình thành một đỉnh thấp hơn ở bất kỳ đâu dưới 103.500 đô la, kích hoạt làn sóng giảm giá tiếp theo để hoàn thành một xung giảm 5 sóng đầy đủ trước khi một đợt tăng giá lớn hơn và bền vững hơn.
9. Yi Lihua, nhà sáng lập LiquidCapital (trước đây là LDCapital), tuyên bố: ETH đã trở lại mức 3000 đô la, sự hoảng loạn tột độ đã lắng xuống và ông vẫn lạc quan về xu hướng thị trường tiếp theo.
Joy
Kikyo
Weatherly
Catherine
Alex
Anais
Miyuki