Mặc dù các quỹ ETF và stablecoin đã phục hồi nhẹ trong tuần này, nhưng động lực vẫn chưa đủ và thị trường vẫn cần phải chờ xem liệu các quỹ có đột phá hay không và liệu có tín hiệu sửa chữa cấu trúc trong ngắn hạn hay không.
1. Tình hình vĩ mô: Thị trường gần đây đã trải qua sự biến động gia tăng do các biến động địa chính trị và bất ổn chính sách vĩ mô, khẩu vị rủi ro đã nguội đi và các quỹ đã thận trọng tham gia. Mặc dù các quỹ ETF và stablecoin đã phục hồi nhẹ, nhưng động lực vẫn chưa đủ và thị trường vẫn cần phải chờ xem liệu các quỹ có đột phá hay không và liệu có tín hiệu sửa chữa cấu trúc trong ngắn hạn hay không.
2. Cuộc họp của Fed diễn ra trung lập, duy trì kỳ vọng cắt giảm lãi suất 2 điểm, nhưng do thuế quan, điều chỉnh lạm phát và điều chỉnh kinh tế, lộ trình cắt giảm lãi suất là bảo thủ.
3. Do giá dầu, việc thực hiện thuế quan và lạm phát cơ sở thấp, Cục Dự trữ Liên bang khó có thể cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Dự kiến sau khi tác động của thuế quan và xu hướng giá dầu được xác nhận vào giữa tháng 8, tháng 9 có thể là thời điểm cắt giảm lãi suất đầu tiên và lạm phát cơ bản có thể tăng lên 3,0% vào cuối năm.
Việc ký kết và phê duyệt Đạo luật "To lớn và Đẹp đẽ" (OBBBA) của Trump
1. Trần nợ được nâng lên 5 nghìn tỷ đô laDự luật nâng trần nợ liên bang từ 36,1 nghìn tỷ đô la lên 41,1 nghìn tỷ đô la, thêm 5 nghìn tỷ đô la vào không gian nợ cho chính phủ Hoa Kỳ. Động thái này giải quyết trực tiếp các rủi ro vỡ nợ ngắn hạn và giải phóng tiền từ Tài khoản Kho bạc (TGA): Tài khoản TGA giải phóng thanh khoản: Số dư TGA hiện tại là khoảng 372,2 tỷ đô la Mỹ (gần mức thấp nhất trong năm). Sau khi dự luật được thông qua, Kho bạc có thể thay thế các khoản nợ hiện có và giải phóng tiền mặt thông qua việc phát hành trái phiếu mới. Dự kiến hơn 1 nghìn tỷ đô la Mỹ trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ sẽ được tiêu thụ từ tháng 7 đến tháng 9. Tăng chi tiêu của chính phủ: Tài trợ nợ mới sẽ được sử dụng cho quốc phòng, cơ sở hạ tầng và cắt giảm thuế và trợ cấp, trực tiếp bơm thanh khoản đô la Mỹ vào thị trường.
2. Việc cắt giảm thuế giải phóng tiền từ khu vực tư nhânViệc cắt giảm thuế sẽ đạt 4 nghìn tỷ đô la trong thập kỷ tới, thuế suất thuế doanh nghiệp sẽ được giảm vĩnh viễn xuống còn 21% và phạm vi tín dụng thuế đầu tư thiết bị sẽ được mở rộng:
Phía doanh nghiệp: Sự trở lại của ngành sản xuất sẽ nhận được các ưu đãi về thuế (như tín dụng thuế cho các nhà máy sản xuất chip tăng lên 35%) và sự cải thiện dòng tiền của doanh nghiệp có thể được chuyển đổi thành mua lại cổ phiếu hoặc đầu tư.
Các nhà đầu tư cần chú ý đến tốc độ giải phóng thanh khoản (tốc độ phát hành trái phiếu của Hoa Kỳ, thời điểm cắt giảm lãi suất của Fed) và rủi ro lan tỏa chính sách (đàm phán thương mại G7, đàm phán thuế quan Trung Quốc-Hoa Kỳ vào tháng 8) và ưu tiên bố trí các ngành có lợi ích rõ ràng (công nghiệp quân sự, năng lượng, tiêu dùng quốc phòng) trong bữa tiệc thanh khoản, trong khi phân bổ vàng để phòng ngừa những bất ổn dài hạn.
1.1 Phân tích chỉ số RWA và AI của FMG
Trong nửa cuối tháng 6 năm 2025, trong số nhiều chỉ số được FMG theo dõi, Chỉ số RWA tiếp tục tăng, với mức tăng lợi nhuận hàng tháng khoảng 6,11%. Điều này là do thực tế là mùa altcoin bị trì hoãn, các cơ hội đầu tư Web 3 tương đối ít và tập trung quá mức vào BTC và stablecoin. Các quỹ OTC đang chuyển sự chú ý của họ trở lại các lĩnh vực DeFi, quản lý tài sản và chiến lược. Tuy nhiên, DeFi trong một thị trường Web 3 duy nhất cũng có rủi ro cao, do đó, các sản phẩm có neo giữ tài sản thực tế và các thuộc tính DeFi hiện đang được ưa chuộng.
1.2 Dữ liệu thị trường tiền điện tử
Tính đến ngày 31 tháng 6 năm 2025, tổng giá trị thị trường của tiền điện tử là 3,33 nghìn tỷ đô la, tiếp tục tăng so với 3,12 nghìn tỷ đô la Mỹ trong nửa cuối tháng 5.
Chỉ số thống trị BTC: Tính đến ngày 31 tháng 6, chỉ số thống trị BTC hiện tại là 64%, tiếp tục tăng.
Chỉ số Altcoin Season Arrival: Tính đến ngày 31 tháng 6, Chỉ số Altcoin Season Arrival hiện tại là 24, tiếp tục tăng so với mức 25 vào đầu tháng 5, điều này có nghĩa là các cơ hội altcoin hiện tại đang dần tăng lên.
1.3 Đánh giá thị trường dựa trên CPI và các dữ liệu khác cùng phản ứng của thị trường
Cục Dự trữ Liên bangnhất trí duy trì lãi suất quỹ liên bang ở mức 4,25%~4,50% và duy trì quy mô cắt giảm bảng cân đối kế toán ở mức 5 tỷ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và 35 tỷ MBS mỗi tháng.
Điều chỉnh tuyên bố: Sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế đã được thay đổi từ "tăng thêm" thành "yếu đi nhưng vẫn ở mức cao" và tuyên bố "nguy cơ thất nghiệp gia tăng và lạm phát tăng" đã bị xóa, phản ánh rằng tác động của thuế quan của Trump đã được đưa vào quá trình ra quyết định ban đầu.
Nền kinh tế đang mở rộng đều đặn, thị trường việc làm ổn định và sự không chắc chắn về lạm phát vẫn là chìa khóa cho nhiệm vụ kép (việc làm và lạm phát).
Hướng dẫn về lãi suất tiếp tục thận trọng, nhấn mạnh rằng phạm vi và thời điểm cắt giảm lãi suất sẽ được đánh giá cẩn thận, cho thấy tốc độ cắt giảm lãi suất sẽ chậm.
2.1 ETF tiền điện tử cam kết đầu tiên của Hoa Kỳ sẽ được ra mắt vào thứ Tư và giá Solana tăng
Theo Cointelegraph, ETF tiền điện tử cam kết đầu tiên của Hoa Kỳ sẽ được ra mắt vào thứ Tư, cho phép các nhà đầu tư nắm giữ Solana (SOL) và kiếm thu nhập thông qua việc staking. REX Shares đã xác nhận rằng quỹ này sẽ sớm ra mắt.
Quỹ REX-Osprey sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư thu nhập giao ngay và staking SOL, điều này có thể thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử của các tổ chức. SEC đã bày tỏ phản hồi tích cực về cấu trúc C-Corp của mình.
Giá Solana tăng 6% lên khoảng 158 đô la sau tin tức về ETF, tăng hơn 12% trong bảy ngày qua. Với giá trị thị trường hiện tại là 83,5 tỷ đô la, đây là loại tiền điện tử lớn thứ sáu.
Các nhà phân tích tin rằng việc chấp thuận ETF Solana có thể kích hoạt "mùa hè của các altcoin" và Solana cũng đã hoạt động mạnh mẽ trên thị trường trao đổi phi tập trung, với khối lượng giao dịch vượt quá Ethereum.
2.2 Ark Invest đã bán 43,8 triệu đô la cổ phiếu Coinbase vào thứ Hai
Ark Invest của Cathie Wood đã bán 124.892 cổ phiếu Coinbase, trị giá khoảng 43,8 triệu đô la, vào thứ Hai.
Coinbase (COIN) đóng cửa giảm 0,83% vào thứ Hai ở mức 350,49 đô la, gần mức cao nhất mọi thời đại là 375,07 đô la được thiết lập vào thứ Năm tuần trước. Trong tháng qua, giá cổ phiếu của Coinbase đã tăng 42,12% và mức tăng từ đầu năm đến nay là 41,16%.
2.3 Từ cổ phiếu MEME đến cổ phiếu trên chuỗi: Robinhood bắt tay với Arbitrum để thâm nhập thị trường chứng khoán được mã hóa, xây dựng blockchain L2 của riêng mình và đánh cược vào RWA
Chính thức ra mắt token hóa cổ phiếu Hoa Kỳ tại EU và cùng Arbitrum phát triển L2 chính thức
Vào tối ngày 30 tháng 6, tại một cuộc họp báo ở Cannes, Pháp, Robinhood đã thông báo rằng họ sẽ cung cấp dịch vụ giao dịch token hóa cổ phiếu cho người dùng EU. Hiện tại, nó hỗ trợ hơn 200 tài sản chứng khoán Hoa Kỳ để đạt được lưu thông và giao dịch trực tuyến 24 giờ, 5 ngày một tuần, bao gồm các mã thông báo của OpenAI và SpaceX, và có kế hoạch mở rộng lên hàng nghìn loại vào cuối năm nay.
Hiện tại, Robinhood EU đang tặng miễn phí đợt đầu tiên của các mã thông báo cổ phiếu của công ty tư nhân. Nếu bạn là người dùng Robinhood EU và đáp ứng đủ điều kiện, bạn có thể yêu cầu các mã thông báo trong ứng dụng cho đến ngày 7 tháng 7.
Có thông tin cho biết sản phẩm chỉ tính phí chuyển đổi ngoại hối 0,1% để giảm chi phí trung gian cao cho các nhà đầu tư châu Âu tiếp cận thị trường Hoa Kỳ. Trong tương lai, người dùng sẽ có thể tự lưu ký các cổ phiếu và ETF được mã hóa thông qua ví tiền điện tử của Robinhood hoặc chọn trải nghiệm vận hành đơn giản hóa mà không cần quản lý khóa riêng.
Sparkassen, tập đoàn ngân hàng lớn nhất của Đức, sẽ cung cấp các dịch vụ giao dịch tiền điện tử, bao gồm BTC và ETH
Sparkassen, tập đoàn ngân hàng lớn nhất của Đức, có kế hoạch cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ các dịch vụ giao dịch tiền điện tử, bao gồm Bitcoin và Ethereum. Dịch vụ này dự kiến sẽ được ra mắt vào mùa hè năm 2026. Quyết định này được đưa ra ba năm sau khi hội đồng quản trị của công ty từ chối các dịch vụ có liên quan do các vấn đề về biến động và rủi ro.
Có thông tin cho rằng Dekabank, một công ty con do Sparkassen sở hữu hoàn toàn, sẽ chịu trách nhiệm quản lý các dịch vụ tiền điện tử của mình. Trước đây, các giám đốc điều hành của Sparkassen đã chỉ trích tiền điện tử, gọi chúng là "có tính đầu cơ cao".
Công ty niêm yết trên Nasdaq LGHL thông báo rằng họ đã mua tổng cộng 5 triệu đô la Mỹ HYPE, SOL và SUI
Theo PRNewswire, sau khi hoàn tất đợt mua token HYPE đầu tiên, công ty niêm yết trên Nasdaq Lion Group Holding Ltd. (LGHL) thông báo rằng họ sẽ tiếp tục tăng lượng nắm giữ và hiện đã mua tổng cộng khoảng 5 triệu đô la Mỹ HYPE, SOL và SUI cho dự trữ tài sản tiền điện tử Layer-1 của mình. Ngoài ra, công ty tiết lộ rằng hiện họ đang đánh giá thêm sự tham gia vào các hệ sinh thái này, bao gồm các hoạt động xác thực, tham gia quản trị và quan hệ đối tác hệ sinh thái.
Cục Dự trữ Liên bang đã công bố báo cáo Beige Book ngày hôm qua, cho thấy hoạt động kinh tế tổng thể ở Hoa Kỳ đang phát triển nhưng gián tiếp buộc mọi người phải thay đổi thói quen chi tiêu. Cuốn sách màu be đưa ra một bản tóm tắt bi quan về hoạt động kinh tế tổng thể ở Hoa Kỳ.
WeiliangCá nhân bị cáo buộc, người đã phát hành mã thông báo Solana của Caitlyn Jenner, cũng đã chiếm đoạt số tiền bán trước trị giá 300 nghìn đô la của đồng xu Iggy Azalea. Azalea đã tuyên bố rằng cô ấy không tham gia và thay vào đó đã tung ra token của riêng mình. Vậy Sahil Arora, người đứng đằng sau loạt ra mắt đồng xu meme nổi tiếng gần đây là ai?
KikyoBuffett từ lâu đã phản đối Bitcoin, nhưng công ty Berkshire Hathaway của ông vẫn thu lợi nhuận từ tiền điện tử.
AlexBrock Pierce, một nhà sáng lập kỳ cựu của Tether, nhà phát hành USDT, đã đưa ra một tín hiệu quan trọng, cho thấy rằng Trung Quốc cuối cùng sẽ mở cửa thị trường tiền điện tử của mình. Anh đang chuẩn bị trở lại làm việc ở Hong Kong lần thứ ba.
AlexKể từ khi Trump bị kết án vào tuần trước, ông đã huy động được số tiền đáng kinh ngạc 200 triệu USD, vượt xa chiến dịch của Biden và triển khai quyên góp Bitcoin Lightning Network.
MiyukiSau khi Bitcoin giảm một nửa, doanh thu của các công ty khai thác đã giảm 46% trong tháng 5. Một nhân vật nổi tiếng của Trung Quốc cảnh báo rằng một số thợ mỏ có thể bị buộc phải đóng cửa.
WeiliangDonald J. Trump đã làm nên lịch sử khi trở thành tổng thống Mỹ đầu tiên, dù trước đây hay hiện tại, bị kết án tại tòa án hình sự. Bất chấp sự háo hức được phục vụ, anh ấy cũng có kế hoạch kháng cáo. Nếu tái đắc cử, liệu ông có thể cai trị từ trong tù?
CatherineKhi chiến dịch tranh cử của Biden quyết định có chiến lược ít chú ý đến các cuộc chiến pháp lý của Trump, thì trọng tâm của cả nước cũng tập trung vào phiên tòa đang diễn ra đối với Hunter Biden về tội sử dụng súng, chưa đầy một tuần sau khi Trump bị kết án trọng tội ở New York.
KikyoCơ quan giám sát tài chính địa phương Thâm Quyến đã ban hành “Cảnh báo rủi ro về đầu cơ trong giao dịch tiền ảo”, cảnh báo rằng tiền ảo thiếu cơ sở giá trị rõ ràng.
AlexNgân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 0,25% xuống 4,25% vào ngày 6 tháng 6. Việc cắt giảm lãi suất này có thể thúc đẩy sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro như Bitcoin. Người đứng đầu phái sinh của Bitfinex, Jag Kooner, nói với Cointelegraph: "ECB dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất vào tuần tới để kích thích tăng trưởng kinh tế. Tỷ lệ thấp hơn thường làm suy yếu đồng euro và tăng tính thanh khoản, điều này có thể thúc đẩy các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin."
Alex