"Vua gọi" của Solana - Multicoin, một "đồng minh" lâu năm, đặt cược vào DAT

Tác giả: Nancy, PANews

Bitcoin có Michael Saylor, và Ethereum có Tom Lee. Hai người này chắc chắn là những người phát ngôn có ảnh hưởng nhất trong câu chuyện về kho bạc tiền điện tử trong chu kỳ này, và cũng được cộng đồng coi là "bậc thầy tiếp thị đa cấp" của BTC và ETH. Tuy nhiên, Công ty Kho bạc Solana vẫn đang thiếu một người truyền bá xứng đáng.

Khi Phố Wall chuyển sự chú ý sang Solana, một nhóm DAT (công ty kho bạc tiền điện tử) đang dần gia nhập thị trường. Liệu Kyle Samani, đồng sáng lập Multicoin Capital và Chủ tịch mới được bổ nhiệm của SOL Treasury Forward, có thể trở thành "người phát ngôn" của Solana DAT? Đầu tư tiền điện tử đang chậm lại, và "đồng minh" lâu năm Multicoin đang tập hợp sáng kiến ​​DAT (Ghi nhận Dữ liệu - Telegram) của mình. Gần đây, thị trường Solana ngày càng lạc quan, với giá của nó đang tiến gần đến mức cao kỷ lục, và kho bạc Solana lớn nhất thế giới đang dần hình thành. Gần đây, công ty thiết kế toàn cầu Forward Industries đã công bố đợt chào bán riêng lẻ trị giá 1,65 tỷ đô la để khởi động chiến lược tài chính của Solana. Dòng vốn này bao gồm các nhà đầu tư lớn như Galaxy Digital, Jump Crypto và Multicoin Capital, những người đã cam kết hơn 100 triệu đô la, cũng như sự tham gia của nhiều công ty đầu tư và nhà đầu tư thiên thần. Là một nhà đầu tư chủ chốt của Solana, Samani không chỉ đồng dẫn dắt khoản đầu tư của Forward Industries thông qua Multicoin, khi DAT trở thành một câu chuyện quan trọng trong chu kỳ mới, mà còn đầu tư thêm 25 triệu đô la cá nhân và đảm nhận vai trò Chủ tịch. Giữa những hoài nghi bên ngoài về tính bền vững của tiền điện tử, ông đã bày tỏ sự tin tưởng vào kho bạc của Solana bằng tiền thật. Multicoin là một trong những người ủng hộ Solana từ sớm. Dữ liệu công khai cho thấy từ năm 2018 đến năm 2021, Multicoin đã tham gia vào ba vòng gọi vốn cho Solana, bao gồm vòng hạt giống vào tháng 5 năm 2018, vòng Series A vào tháng 7 năm 2019 và vòng gọi vốn 314 triệu đô la vào năm 2021. Vào tháng 5 năm 2018, Solana Labs đã bán 79,25 triệu token với giá 0,04 đô la cho mỗi token, với Multicoin là một trong những người mua chính, thu được lợi nhuận gấp hơn 5.000 lần. Khi quy mô thị trường của Solana tăng từ 0 lên 100 tỷ đô la, Multicoin không chỉ công bố nhiều luận điểm đầu tư Solana để tạo đà mà còn tham gia sâu vào quá trình phát triển hệ sinh thái Solana, đầu tư vào hàng chục dự án Solana quan trọng, bao gồm io.net, Pyth, Jito, Render và StepN. Multicoin cũng tự hào có thành tích tốt, xuất bản các bài báo sau mỗi khoản đầu tư để giải thích cơ sở đầu tư và nâng cao câu chuyện của dự án. Điều đáng chú ý là chiến lược đầu tư gần đây của Multicoin đã giảm đáng kể tần suất đầu tư. Trong nửa đầu năm nay, Multicoin chỉ công bố công khai sáu dự án đầu tư, ít hơn nhiều so với quy mô đầu tư của chu kỳ năm ngoái. Kể từ tháng 6 năm nay, Multicoin chưa công bố bất kỳ hoạt động đầu tư mới nào. Đằng sau vẻ ngoài bình lặng, Multicoin đang ấp ủ một hướng đi mới cho chiến lược DAT của mình. Với nhiều năm tham gia sâu rộng vào hệ sinh thái Solana, Multicoin chắc chắn có một lợi thế tự nhiên và tự hào về khả năng khám phá các chiến lược bổ sung cho Forward Industries. Forward Industries sẽ có vị thế độc đáo để tiếp cận SOL được chiết khấu và khóa trong hệ sinh thái Solana thông qua mạng lưới các nhà đầu tư của mình, một mạng lưới được thiết lập kể từ vòng hạt giống năm 2018. Bên cạnh các hoạt động on-chain truyền thống như staking và tham gia DeFi, Forward Industries cũng có thể khai thác các cơ hội chênh lệch giá bằng cách tận dụng sự chênh lệch chi phí tài trợ giữa các tổ chức tài chính truyền thống và nền tảng DeFi. Chiến lược này có thể được triển khai theo nhiều cách khác nhau và linh hoạt với các đối tác khác nhau. Hơn nữa, tận dụng uy tín của các nhà đầu tư, quy mô quỹ và mối quan hệ chặt chẽ với hệ sinh thái Solana, Forward Industries có thể tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch với các giao thức và ứng dụng Solana quan trọng, từ đó tăng cường tính thanh khoản. Multicoin đã tuyên bố rằng mục tiêu cốt lõi của công ty là tăng "SOL trên mỗi cổ phiếu" thông qua các chiến lược được tùy chỉnh và quản lý chủ động tài sản quỹ. Từ đầu tư vốn đến tranh luận trong ngành và lập kế hoạch chiến lược DAT, Samani luôn hiện diện xuyên suốt câu chuyện của Solana, được coi là một động lực chính. Trước khi thành lập Multicoin, Samani đã thành lập Pristine, một công ty khởi nghiệp CNTT về sức khỏe tập trung vào việc cung cấp các giải pháp kính thông minh cho nhân viên tuyến đầu. Công ty không chỉ huy động được hơn 5 triệu đô la vốn đầu tư mạo hiểm mà còn được Upskill mua lại vào năm 2017. Sau khi bước vào lĩnh vực tiền điện tử, Samani đã đồng sáng lập Multicoin, một công ty đầu tư tập trung vào nghiên cứu, thu hút sự chú ý đáng kể nhờ việc thường xuyên xuất bản các báo cáo nghiên cứu đầu tư. Logic đầu tư của ông đã được chứng minh là hiệu quả. Theo các công bố chính thức năm ngoái, Multicoin đã tạo ra lợi nhuận 9.281% cho các nhà đầu tư ban đầu kể từ khi thành lập vào năm 2017. Thành tích này đã giúp Samani trở nên rất có giá trị trong ngành, ngay cả với các đối thủ cạnh tranh. Đối tác của Dragonfly, Hasseb Qureshi, từng tuyên bố: "Tôi không ưa Samani, nhưng xét theo thành tích đầu tư của ông ấy, ông ấy chắc chắn là một nhà đầu tư hàng đầu và là một người hiếm hoi trong ngành có tư duy phi đồng thuận." Samani ban đầu kiếm được khối tài sản khổng lồ từ Ethereum. Năm 2016, được thúc đẩy bởi tầm nhìn về hợp đồng thông minh và tài chính không cần cấp phép, ông đã bước vào lĩnh vực tiền điện tử và kiếm được khối tài sản thực sự đầu tiên trong đợt tăng giá ban đầu của ETH. Tuy nhiên, do Ethereum chưa có những tiến triển rõ ràng về khả năng mở rộng, sự tự tin mà ông tự nhận đã dần phai nhạt. Ông nhìn thấy một tiềm năng khác ở Solana. Ông đã nhiều lần công khai tuyên bố rằng "Solana sẽ vượt qua Ethereum và trở thành chuỗi công khai hàng đầu hỗ trợ thị trường vốn Internet. Trong mắt ông, khi ngày càng nhiều người dùng, vốn và ứng dụng chuyển sang Solana, hệ sinh thái này sẽ sản sinh ra người chiến thắng lớn trong chu kỳ tiếp theo."

Ở một mức độ nào đó, Multicoin và Solana là "bạn của sự sống và cái chết".

Sự ràng buộc sâu sắc này cũng từng khiến Multicoin phải chịu một trận Waterloo. Năm 2022, FTX, đơn vị hỗ trợ lớn nhất của Solana, đã phá sản, khiến quy mô tài sản của Multicoin giảm 55% trong hai tuần. Mức lỗ trong năm đó lên tới 91,4%, mức hiệu suất tồi tệ nhất kể từ khi thành lập. Nhưng dù vậy, Multicoin vẫn vững vàng hỗ trợ Solana, tiếp tục tham gia vào quá trình xây dựng hệ sinh thái và trở thành một động lực quan trọng cho sự tái sinh của Solana.

Trong bài viết mới nhất, Samani đã thẳng thắn tuyên bố rằng SOL là tài sản tốt nhất cho DAT vì "lợi nhuận thực tế". Ông cho biết SOL có thể tạo ra lợi nhuận thực tế thông qua việc staking. Thu nhập của SOL đến từ các hoạt động kinh tế hữu cơ và MEV (Giá trị khai thác tối đa). Tính đến tháng 9 năm 2025, trung bình mỗi người staking SOL mang lại lợi nhuận 8,05%, trong đó khoảng 6,19% đến từ lạm phát và khoảng 1,86% đến từ hoạt động kinh tế hữu cơ và MEV, với mức lợi nhuận này được trả khoảng 2,5 ngày một lần. Để so sánh, lợi nhuận staking danh nghĩa của ETH trong cùng kỳ là khoảng 3,21%, trong đó 2,81% đến từ lạm phát, khiến lợi nhuận thực tế chỉ còn 0,41%. Là nền tảng của một công cụ vốn vĩnh viễn, điều này khiến SOL trở thành một tài sản cực kỳ hấp dẫn đối với DAT. Ông cũng chỉ ra rằng BTC, do không có cả staking và lợi nhuận thực tế, hoàn toàn không phù hợp với DAT. Sự khác biệt này khiến SOL trở thành một lựa chọn phù hợp để xây dựng DAT. Forward Industries có thể tận dụng lợi nhuận thực tế của SOL để đáp ứng các nghĩa vụ của mình, điều mà DAT của BTC đơn giản là không thể. Tuy nhiên, Samani lại thiếu một Wall Nền tảng đường phố, và có lẽ vai trò của ông trong câu chuyện về Solana DAT, không thể so sánh trực tiếp với Michael Saylor hay Tom Lee, những người chịu ảnh hưởng từ Phố Wall, mà giống với Sharplink hơn. Joseph Lubin của Gaming là một người ủng hộ nhiệt thành, người khởi xướng vốn và người truyền bá câu chuyện từ rất sớm.