Bây giờ bạn nên lạc quan hay bi quan?

Tác giả: Anthony Pompliano, Nhà sáng lập và Giám đốc điều hành của Professional Capital Management; Biên dịch: Shaw Jinse Finance

Tôi dành nhiều thời gian để cố gắng trả lời câu hỏi: "Điều gì đang diễn ra trên thị trường tài chính?" Một số người tin rằng chúng ta đang ở giữa một thời kỳ bùng nổ kinh tế do công nghệ thúc đẩy và sẽ kéo dài trong nhiều năm, trong khi những người khác lại tin rằng mọi thứ đang bị định giá quá cao và một sự sụp đổ lớn của thị trường sắp xảy ra.

Chính sự bất đồng quan điểm sâu sắc này khiến tôi luôn quan tâm. Thị trường cuối cùng là trọng tài, vì vậy nó sẽ quyết định người chiến thắng, nhưng tôi luôn cố gắng đảm bảo mình đứng về phía đúng.

Hãy bắt đầu với một trong những quan điểm tiêu cực về thị trường. "Tỷ lệ P/E dự phóng của S&P 500 hiện ở mức tương đương với tháng 1 năm 2021", Kevin Gordon của Charles Schwab giải thích. “Và lãi suất quỹ liên bang hiệu dụng hiện là 4,09%… nó chỉ là 0,09% vào tháng 1 năm 2021.” Kevin Gordon tin rằng đây là một dấu hiệu cảnh báo nghiêm trọng. Ông viết: "Định giá thị trường về cơ bản cao hơn so với năm 2021. Các nhà đầu tư đang trông cậy vào AI để thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận với tốc độ chưa từng có. Nhưng chúng ta vẫn chưa thấy điều đó, và tôi không nghĩ chúng ta sẽ thấy điều đó trong ngắn hạn... Bây giờ là lúc phải thận trọng, đừng tham lam."

"Nhưng tôi không biết liệu mọi người có nên bi quan về những dữ liệu này như chúng ta thấy hay không." Kevin Gordon tiếp tục giải thích: "Biên lợi nhuận dự kiến ​​của S&P 500 đã tăng mạnh và đạt mức cao kỷ lục."

Mức cao kỷ lục của tháng 9 được thúc đẩy bởi lực mua liên tục trên thị trường. Bloomberg đưa tin: "S&P 500 đã giảm 2% hoặc ít hơn trong 107 ngày giao dịch liên tiếp, chuỗi giảm dài nhất trong hơn một năm."

Bối cảnh cho đà tăng giá liên tục là khả năng đồng thuận về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 10 hiện là 94%.

Nhiều người sẽ xem xét những dữ liệu kinh tế này và nói rằng, "Lần này thì khác." Họ sẽ chỉ ra một số chính sách chính trị kỳ lạ hoặc những lời chỉ trích đối với chính quyền hiện tại, nhưng đây chỉ là những thông tin nhiễu.

Ryan Detrick cho rằng thị trường chứng khoán sẽ tăng trưởng trong hầu hết nhiệm kỳ của mỗi tổng thống, dù là đảng Cộng hòa hay Dân chủ. Đừng để chính trị làm hỏng danh mục đầu tư của bạn. Cấu trúc của cổ phiếu cho thấy chúng có khả năng tiếp tục tăng trưởng trong một thời gian dài. Có lẽ quan trọng nhất, sự nhiệt tình của người tiêu dùng cho thấy tâm lý lạc quan là hợp lý. Chúng ta đã thấy GDP thực tế quý II được điều chỉnh tăng lên 3,8%, cao hơn nhiều so với dự báo 3,3% của các nhà kinh tế. Vì vậy, chúng ta đang thấy chi tiêu của người tiêu dùng vượt xa kỳ vọng, thu nhập tăng và nhập khẩu giảm. Đối với tôi, tất cả những điều này đều là những diễn biến tích cực. Nhìn lại dữ liệu kinh tế, tôi hiểu tại sao một số người lại bi quan. Nhưng tôi vẫn nghĩ họ sai. Hãy cùng chờ xem. Thời gian sẽ trả lời, và thị trường sẽ đưa ra câu trả lời cuối cùng.