SEC đưa ra các quy định mới quan trọng có thể thay đổi bối cảnh DeFi

Tác giả: Phyrex Nguồn: X, @Phyrex_Ni

Thông tin được SEC đưa ra ngày hôm nay dường như không thu hút được nhiều sự chú ý trong lĩnh vực Trung Quốc, nhưng nó có thể là một điều rất, rất quan trọng, quan trọng đến mức có thể thay đổi cục diện của DeFi. (Có thể không được đưa vào nếu tài sản dưới 50 triệu USD)

Một số bạn có thể đặt câu hỏi liệu nó có phóng đại quá không. Trước tiên, bạn có thể đọc các quy tắc mới. Các quy tắc require:

"Những người tham gia thị trường đảm nhận vai trò đại lý nhất định, đặc biệt là những người đóng vai trò cung cấp thanh khoản quan trọng trên thị trường. Những người tham gia phải đăng ký với SEC, trở thành thành viên của một tổ chức tự quản lý (SRO) và tuân thủ luật chứng khoán liên bang cũng như các nghĩa vụ pháp lý."

Có thể hiểu Điều này nghĩa là gì ? Về mặt lý thuyết, đây là yêu cầu đối với các nhà tạo lập thị trường, trong đó yêu cầu các nhà tạo lập thị trường phải đăng ký với SEC và:

"Bất kỳ ai tham gia vào quy định Những người thực hiện các hoạt động được mô tả là "đại lý" hoặc "đại lý chứng khoán chính phủ" và không có ngoại lệ hoặc miễn trừ, phải: đăng ký với Ủy ban theo mục 15(a) hoặc mục 15C, nếu có; trở thành thành viên của SRO; và tuân thủ với luật chứng khoán liên bang và các nghĩa vụ pháp lý cũng như các quy tắc và yêu cầu hiện hành của SRO và Kho bạc."

Ngoài ra, điều này có nghĩa là, điều này cần có sự phê duyệt của SEC và các cơ quan liên quan trình độ chuyên môn trước khi bạn có thể tham gia vào vai trò "nhà tạo lập thị trường". Nhiều bạn có thể vẫn chưa hiểu điều này. Đây chỉ là yêu cầu để trở thành nhà tạo lập thị trường. Nó liên quan gì đến DeFi?

Đây là vấn đề lớn nhất. Trong DeFi có một vai trò được gọi là "AMM" và những người đảm nhận vai trò này được gọi là "LP". Bạn có biết không? Bây giờ bạn đã hiểu chưa? LP cung cấp tính thanh khoản trong DeFi còn được gọi là các nhà tạo lập thị trường cung cấp tính thanh khoản cho AMM và các dịch vụ mà họ cung cấp thực chất là dịch vụ của các nhà tạo lập thị trường.

Vậy AMM có phải là cái mà SEC gọi là "những người tham gia thị trường đóng vai trò đại lý nhất định, đặc biệt là những người đảm nhận các luồng quan trọng trên thị trường?" Những người tham gia thị trường cung cấp vai trò cho sex”, đây không phải là một kết quả mơ hồ, hãy để tôi cho bạn một ví dụ.

Giả sử bên dự án A phát hành một đồng xu và sau đó thiết lập một cặp giao dịch trên DEX và nhà cung cấp thanh khoản lớn nhất trong cặp giao dịch này là bên dự án. Khi đó, Project Bên A tuân thủ quy định của SEC, vì Dự án A trở thành “đại lý”.

Tất nhiên, nếu tính thanh khoản tổng thể của A, bao gồm cả giá tiền tệ, rất hạn chế, thì ngay cả khi nó vi phạm quy định của SEC, tôi tin rằng sẽ không có ai đến làm phiền bạn. , nhưng nếu A được thay thế bởi một dự án cấp cao nhất và dự án cấp cao nhất này thu hút một lượng lớn người dùng và quỹ, và bên dự án hoặc một người nào đó trở thành nhà cung cấp thanh khoản lớn nhất, thì bạn có nghĩ SEC sẽ hành động? ? Ngay cả khi bạn không trực tiếp thực hiện, điều gì sẽ xảy ra nếu bạn khớp nó với khẩu hiệu của SEC

“Bạn là chứng khoán”?

Đúng, bạn có thể nói, đây chỉ là mã, đây là phi tập trung. Điều này đúng, nhưng thứ mang lại “tính thanh khoản” cho code phải là một “thực thể” tập trung sở hữu tài sản, tất nhiên phải nói đây là pool thanh khoản của nhóm AI, điều này không phải là không thể. Nó phụ thuộc vào người hưởng lợi cuối cùng của AI, đó là ai, nếu là lỗ đen thì tất nhiên không thành vấn đề, nhưng nếu là một thực thể riêng lẻ thì quy định mới này vẫn được áp dụng.

Tất nhiên, chúng tôi vẫn chưa biết liệu quy định này có thực sự được mở rộng sang lĩnh vực Tiền điện tử hay không (đã xác nhận rằng nó áp dụng cho DeFi), nhưng những gì chúng ta có thể biết là, quy định này 100% bao gồm lĩnh vực Tiền điện tử, nó chỉ phụ thuộc vào cách SEC sẽ chọn triển khai nó, không có gì hơn.

PS: Vậy nhược điểm của quy định này là gì? Bạn thậm chí có cần phải hỏi? SEC sẽ không dễ dàng tấn công một cá nhân. Chi phí thực thi quá cao và lợi ích quá thấp. Hơn nữa, bản thân cá nhân đó sẽ không có nhiều ảnh hưởng đến một dự án nhất định. Tuy nhiên, nếu anh ta thuộc thẩm quyền của SEC " chứng khoán" , thì khả năng nhận được trát đòi hầu tòa từ SEC sẽ rất cao. Nói một cách thẳng thắn, nếu bạn hoặc dự án của bạn không nằm trong danh sách hoặc tầm nhìn của SEC, thì có nghĩa là 100% pool là của bạn. Nhưng nếu bạn hoặc dự án của bạn Dự án đang được SEC “theo dõi” nên rủi ro của bạn rất cao.

Để đưa ra một ví dụ khác, lần cuối cùng SEC thông báo rằng một số Token là "chứng khoán" và bạn là một trong số đó và được coi là "chứng khoán" .. “Chứng khoán” Nhà cung cấp thanh khoản lớn nhất của Token, vậy thì nếu bạn không xui xẻo thì còn ai xui xẻo nữa?

"Bạn" ở đây có thể là bên tham gia dự án, nhà tạo lập thị trường hoặc thậm chí là chủ ngân hàng lớn. Điểm mấu chốt nằm ở “những người tham gia thị trường đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp thanh khoản”. Đặc biệt là khi bạn cung cấp thanh khoản lớn hơn 50 triệu USD.

PS2: Có vẻ như ngưỡng 50 triệu USD vẫn chưa được quyết định. Hiện tại, hãy tính là 50 triệu USD. 50 triệu USD chỉ là một con số mà Gary đã nói ra sau khi do dự vào thời điểm đó, có thể chưa phải là con số cuối cùng.