SEC và CFTC đạt được thỏa thuận lịch sử, chấm dứt cuộc chiến giành quyền quản lý tiền điện tử của Hoa Kỳ.

Gần đây, một cuộc đối thoại về quy định được mong đợi từ lâu tại Washington, D.C., đã thu hút sự chú ý của thị trường tài chính toàn cầu. Lần đầu tiên sau mười bốn năm, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã cùng nhau ngồi lại để thảo luận chung về tương lai của thị trường. SEC và CFTC đang nỗ lực phá vỡ bế tắc kéo dài nhiều năm. Cựu Chủ tịch CFTC Rostin Behnam tin rằng hầu hết tài sản tiền điện tử nên được coi là hàng hóa, trong khi cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler khẳng định rằng hầu hết tài sản tiền điện tử là chứng khoán. Sự bất đồng này không chỉ tạo ra sự nhầm lẫn về thẩm quyền mà còn khiến những người tham gia thị trường không chắc chắn về con đường tuân thủ. Giờ đây, Quyền Chủ tịch CFTC Caroline Pham đã tuyên bố tại hội nghị rằng "cuộc chiến giành lãnh thổ" về quy định tiền điện tử đã kết thúc, đánh dấu một bước chuyển lịch sử trong quy định tiền điện tử của Hoa Kỳ. Ngay từ đầu cuộc họp, bà Pham đã đưa ra thông điệp về sự ổn định. Bà nhấn mạnh rằng kể từ khi nắm quyền vào tháng 1 năm nay, CFTC đã hoàn thành hàng chục hành động giám sát và thực thi trong vòng chưa đầy chín tháng, bao gồm một số hành động nhắm vào tài sản tiền điện tử. Bà thẳng thắn tuyên bố rằng thị trường không còn cần phải nghi ngờ về hoạt động đúng đắn của CFTC nữa. "FUD (sợ hãi, bất ổn và nghi ngờ) cuối cùng cũng có thể được giải tỏa." Cần lưu ý rằng vị trí chủ tịch CFTC vẫn chưa được quyết định, và bà Phạm hiện là ủy viên CFTC duy nhất đang tại nhiệm. Phát biểu của Chủ tịch SEC, Paul Atkins, đã trực tiếp giải quyết những tin đồn trên thị trường. Đáp lại những đồn đoán về khả năng sáp nhập giữa hai cơ quan, ông tuyên bố rõ ràng rằng ý tưởng như vậy chưa bao giờ nằm ​​trong chương trình nghị sự quản lý. "Hợp tác, không phải sáp nhập", ông nói, nhấn mạnh rằng bất kỳ việc tái cấu trúc thể chế nào cũng phải do Quốc hội và tổng thống quyết định. Atkins cũng tiết lộ rằng việc quản lý tài sản tiền điện tử hiện đang là ưu tiên hàng đầu. Cuộc họp được chia thành ba phần, quy tụ đại diện từ các tổ chức như Kraken, Crypto.com, Bank of America và JPMorgan Chase. Phiên thảo luận đầu tiên tập trung vào mối quan hệ lịch sử giữa SEC và CFTC, nguyên nhân gốc rễ của tranh chấp về thẩm quyền, và sự phát triển của hệ thống. Cuộc thảo luận thứ hai tập trung vào cách các nền tảng giao dịch và các trung gian liên quan (bao gồm sàn giao dịch, giao diện giao dịch và trung tâm thanh toán bù trừ) có thể tối đa hóa giá trị kinh tế của họ đồng thời bảo vệ nhà đầu tư trong một môi trường quản lý phối hợp hơn. Cuối cùng, cuộc họp đã khám phá cách thức phối hợp quản lý có thể mang lại lợi ích cho người dùng cuối và nhà đầu tư tổ chức bằng cách giảm chi phí, cải thiện hiệu quả tham gia và mở rộng lựa chọn cho những người tham gia thị trường. Atkins phát biểu tại cuộc họp rằng hàng thập kỷ phân mảnh quy định đã cản trở sự đổi mới. Các doanh nhân đã buộc phải điều hướng hai bộ quy tắc thường xung đột. Họ hy vọng sẽ tìm ra một mô hình duy trì các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư đặc trưng của thị trường Hoa Kỳ đồng thời kết hợp các cơ chế thân thiện với đổi mới. Công việc sẽ được phân chia như thế nào sau khi giải quyết xong? Tuy nhiên, việc thống nhất thể chế không phải là một quá trình một lần. Tại Washington, các nhà lập pháp đang soạn thảo luật về cấu trúc thị trường được gọi là Đạo luật Minh bạch, nhằm làm rõ vai trò của SEC và CFTC. Cơ chế cốt lõi của dự luật là phân loại tài sản tiền điện tử thành ba loại: hàng hóa kỹ thuật số, tài sản hợp đồng đầu tư và các đồng tiền ổn định thanh toán được phép. Sau đó, dự luật sẽ làm rõ các nghĩa vụ quản lý của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) dựa trên các loại này. Mục tiêu là phân biệt giao dịch tài sản tiền điện tử với việc phân tích chứng khoán hợp đồng đầu tư theo bài kiểm tra Howey, bài kiểm tra cuối cùng quyết định việc phân chia thẩm quyền. Hơn nữa, dự luật tạo ra một điểm khởi đầu có cấu trúc cho sự đổi mới và cam kết bảo vệ nhà đầu tư. Cụ thể, dự luật sẽ trao cho CFTC quyền tài phán độc quyền đối với việc thực thi chống gian lận và chống thao túng liên quan đến tài sản tiền điện tử, bao gồm cả những tài sản được giao dịch bằng tiền mặt hoặc giao dịch giao ngay. Dự luật cũng yêu cầu các bên trung gian xử lý tài sản tiền điện tử (bao gồm các sàn giao dịch tiền điện tử hoặc các nhà môi giới và đại lý khác hiện đang thống trị thị trường) phải đăng ký với CFTC. Dự luật sẽ trao cho SEC quyền tài phán độc quyền đối với các bên phát hành và chào bán tài sản hợp đồng đầu tư, bao gồm các yêu cầu đăng ký và báo cáo. SEC cũng sẽ duy trì quyền chống gian lận và chống thao túng đối với tài sản tiền điện tử được giao dịch tại các nhà môi giới, đại lý hoặc sàn giao dịch chứng khoán quốc gia đã đăng ký với SEC. Đối với các stablecoin thanh toán được chấp thuận, các bên phát hành sẽ chịu sự giám sát của các cơ quan quản lý ngân hàng. Tuy nhiên, CFTC và SEC sẽ duy trì quyền tài phán chống gian lận và chống thao túng đối với bất kỳ giao dịch nào được thực hiện trên các sàn giao dịch tiền điện tử đã đăng ký với CFTC và SEC. Nếu dự luật này được thông qua, quy định về tài sản tiền điện tử của Hoa Kỳ sẽ lần đầu tiên có một khuôn khổ thể chế được mã hóa. "Trong phạm vi cho phép của các quy định hiện hành và phù hợp với lợi ích công cộng, các cơ quan tương ứng của chúng ta nên xem xét việc hài hòa hóa các định nghĩa về sản phẩm và địa điểm; tinh giản các tiêu chuẩn báo cáo và dữ liệu; thống nhất các khuôn khổ vốn và ký quỹ; và tận dụng các miễn trừ hiện có trong mỗi cơ quan để thiết lập một cơ chế miễn trừ đổi mới được phối hợp", hai Chủ tịch tuyên bố. "Bằng cách hợp tác để hài hòa hóa các khuôn khổ pháp lý, SEC và CFTC có thể giảm bớt các rào cản không cần thiết, cải thiện hiệu quả thị trường và tạo không gian cho sự đổi mới phát triển. Mục tiêu chung của chúng ta là đảm bảo Hoa Kỳ tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu trên thị trường vốn toàn cầu."