Báo cáo: Cho vay DeFi đã tăng 959% kể từ năm 2022 lên 19,1 tỷ đô la

Nguồn: Blockchain Knight

Một báo cáo gần đây của Galaxy chỉ ra rằng mặc dù Tether và hai công ty khác thống trị thị trường cho vay tiền điện tử, đến cuối năm 2024, số tiền cho vay chưa thanh toán của các ứng dụng phi tập trung sẽ tăng gần gấp đôi.

Báo cáo cho thấy nếu không tính các đồng tiền ổn định có vị thế nợ được thế chấp (CDP), quy mô thị trường cho vay tiền điện tử vào khoảng 30 tỷ đô la Mỹ tính đến ngày 31 tháng 12.

Việc không tính các vị thế nợ được thế chấp trong các đồng tiền ổn định có thể giúp mọi người hiểu rõ hơn về thị trường cho vay tài sản tiền điện tử. Báo cáo lưu ý rằng có thể có sự chồng chéo giữa tổng quy mô sổ sách cho vay tài chính tập trung (CeFi) và nguồn cung tiền ổn định CDP.

Lý do là một số tổ chức cho vay CeFi cụ thể sử dụng tiền điện tử làm tài sản thế chấp để đúc tiền ổn định CDP, sau đó cho những người vay ngoài chuỗi vay, điều này có thể dẫn đến tình trạng đếm trùng.

Nếu tính cả đồng tiền ổn định CDP vào phép tính, quy mô thị trường sẽ mở rộng lên 36,5 tỷ đô la Mỹ. Tether, Galaxy và Ledn chiếm 88,6% thị phần cho vay CeFi, với tổng giá trị danh mục cho vay là 9,9 tỷ đô la. Nhóm này chiếm 27% tổng thị trường cho vay tiền điện tử bao gồm cả đồng tiền ổn định CDP.

Quy mô thị trường là 36,5 tỷ đô la Mỹ, giảm 43% so với mức đỉnh điểm là 64,4 tỷ đô la Mỹ trong quý 4 năm 2021. Sự thu hẹp của thị trường được cho là do sự sụp đổ của một số đơn vị cho vay và nhu cầu vay vốn nói chung giảm.

CeFi dành cho các tổ chức

Cho vay CeFi chủ yếu bao gồm ba loại: cho vay không cần kê đơn (OTC), dịch vụ môi giới chính và tín dụng tư nhân trên chuỗi.

Các dịch vụ này nhắm vào người vay là tổ chức, cung cấp các điều khoản và cấu trúc tài sản thế chấp tùy chỉnh và thường được thực hiện thông qua các cơ chế ngoài chuỗi hoặc kết hợp.

Do các tính năng tùy chỉnh song phương như tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản thế chấp có thể điều chỉnh và thời hạn đáo hạn, các khoản vay OTC vẫn phổ biến hơn đối với các nhà đầu tư đủ điều kiện.

Các nhà môi giới chính cung cấp dịch vụ tài trợ ký quỹ gắn với một nhóm tài sản kỹ thuật số hẹp hơn và các sản phẩm giao dịch trên sàn chứng khoán. Đồng thời, tín dụng tư nhân trên chuỗi cho phép người dùng triển khai vốn bằng các giao thức tín dụng ngoài chuỗi thông qua tổng hợp thanh khoản trên chuỗi.

Mặc dù các dịch vụ tập trung cung cấp các sản phẩm tín dụng tùy chỉnh, phạm vi tiếp cận của chúng đã giảm đáng kể do rủi ro đối tác tăng và niềm tin của khách hàng bán lẻ giảm sau các vụ phá sản lớn vào năm 2022-2023.

Cho vay DeFi đã tăng trưởng 959% kể từ năm 2022

Trong quý 4 năm 2024, Các giao thức DeFi có khối lượng cho vay mở là 19,1 tỷ đô la, được phân bổ trên 20 ứng dụng cho vay và 12 mạng lưới blockchain.

Con số này thể hiện mức tăng 959% so với mức cho vay mở thấp nhất của thị trường DeFi là 1,8 tỷ đô la trong quý 4 năm 2022. Báo cáo cho rằng sự gia tăng này là nhờ khả năng phục hồi của các nền tảng không cần cấp phép, thanh khoản vốn chuỗi chéo và sự xuất hiện của các ứng dụng cho vay chuyên biệt.

Không giống như CeFi, cho vay DeFi cho phép người dùng tương tác trực tiếp với các hợp đồng thông minh để vay và cho vay tài sản mà không cần trung gian.

Các giao thức như Aave, Compound và các dịch vụ chuỗi chéo mới hơn cung cấp tính minh bạch theo thời gian thực, lãi suất linh hoạt và cơ chế thanh lý tự động. Thiết kế mô-đun của DeFi cho phép nó thích ứng với nhu cầu của người dùng, rủi ro tài sản và điều kiện thanh khoản thay đổi.

Sự tăng trưởng này phản ánh sở thích của người dùng đối với cơ sở hạ tầng tin cậy được giảm thiểu và tính ổn định hoạt động được chứng minh bởi các giao thức DeFi trong điều kiện thị trường biến động.

Báo cáo kết luận rằng các thực thể tập trung như Tether đóng vai trò quan trọng trong hoạt động cho vay theo tổ chức. Tuy nhiên, sự chuyển dịch nhanh chóng sang các nền tảng DeFi phản ánh sự thay đổi rộng hơn về dòng vốn và khuôn khổ rủi ro trong nền kinh tế tiền điện tử.