Việc thu hoạch liên tục có thể khiến thị trường tiếp tục chảy máu

Tác giả: Lưu Gia Liên

"Tuần 14: Thuế quan của Hoàng đế Trump đã chạm đến giới hạn, và ông ta liên tục nhảy cóc để lừa thị trường" đã xem xét hai cảnh thu hoạch quy mô lớn kể từ đầu năm nay, một là meme Trump vào đầu năm và cảnh còn lại là thuế quan gần đây. Điều đáng lo ngại sâu sắc là việc khai thác liên tục và thiếu đạo đức sẽ chỉ khiến thị trường tiếp tục chảy máu. Sự suy giảm liên tục của thanh khoản cơ bản đã biến những tin tức tích cực thành một cái bẫy thu hút nhiều nhà đầu tư hơn và giết chết nhiều nhà đầu tư hơn, bẫy mọi kẻ ngốc tin vào những tin tức tích cực về thị trường tương lai do các nhà tạo lập thị trường tạo ra.

Khi cổ phiếu Hoa Kỳ, trái phiếu Hoa Kỳ và đồng đô la Hoa Kỳ rơi vào tình huống ba bên cùng sụp đổ, dòng vốn thông minh sẽ bắt đầu tháo chạy khỏi các tài sản bằng đô la Hoa Kỳ trong cơn hoảng loạn.

Jiaolian được đề cập trong tài liệu tham khảo nội bộ Jiaolian ngày 4.13"Tuần 14: Thuế quan của Hoàng đế Chuan đã chạm đến bức tường và ông ta liên tục nhảy xung quanh để đánh lừa thị trường" mà The Kobeissi Letter phân tích rằng sự gia tăng đột biến trong lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đã buộc Hoàng đế Chuan phải đưa ra nhiều nhượng bộ.  

Tờ Kobeissi Letter phân tích: Trong nhiều tuần, Tổng thống Trump khẳng định ông sẽ không bao giờ hoãn việc tăng thuế, mặc dù thị trường chứng khoán đã bốc hơi hơn 12 nghìn tỷ đô la. Tuy nhiên, chỉ 12 giờ sau khi thị trường trái phiếu sụp đổ, lệnh hoãn thuế quan trong 90 ngày đã nhanh chóng được thực hiện.

Trước khi áp dụng cái gọi là thuế quan có đi có lại vào ngày 2 tháng 4, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đã giảm mạnh. Điều này có nghĩa là lãi suất giảm sẽ tạo điều kiện cho cuộc chiến thuế quan tiếp tục.

Tuy nhiên, khi sự biến động gia tăng dẫn đến việc hủy bỏ các giao dịch cơ sở, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng vọt 65 điểm cơ bản lên 4,50%.

Tuy nhiên, tình hình đột ngột thay đổi vào ngày 7 tháng 4 - khi thị trường chứng khoán giảm, lãi suất bắt đầu tăng vọt.

Như thể hiện trong hình bên dưới, mức độ phân kỳ giữa chỉ số S&P 500 và lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đã đạt đến mức lịch sử.

Mặc dù trái phiếu được coi là tài sản trú ẩn an toàn, nhưng tốc độ sụp đổ của chúng thậm chí còn nhanh hơn cả cổ phiếu.

Sau đó, vào lúc 10:15 sáng theo giờ miền Đông Hoa Kỳ ngày 7 tháng 4, những tiêu đề đầu tiên về việc hoãn áp thuế trong 90 ngày bắt đầu xuất hiện.

Nhà Trắng ngay lập tức tuyên bố đây là "tin giả", nhưng giờ đây thực tế cho thấy đây hoàn toàn không phải là tin sai sự thật.

Ngay khi lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm tăng vọt, Trump có thể đang thảo luận về kế hoạch hoãn thuế 90 ngày với nhóm cố vấn của mình.

Hai ngày sau, vào ngày 9 tháng 4, lệnh hoãn thuế quan trong 90 ngày đã chính thức được công bố.

Sau đó, Trump về cơ bản xác nhận rằng động thái này là do những biến động trên thị trường trái phiếu: "Tôi đã theo dõi chặt chẽ thị trường trái phiếu. Thị trường này rất phức tạp. Hãy nhìn vào nó bây giờ, xu hướng thật tuyệt vời."

Rõ ràng đây là sự thay đổi chính sách do lãi suất thúc đẩy. Cụ thể hơn, ở cuối video clip, anh ấy nói: "Đúng vậy, tôi thấy một số người đang bồn chồn vào đêm qua".

Câu này đề cập cụ thể đến hiện tượng hủy bỏ giao dịch cơ sở được đề cập ở trên - Trump biết rất rõ rằng nếu ông không can thiệp, việc hủy bỏ giao dịch cơ sở trị giá 800 tỷ đô la sẽ đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm lên 5%.

Do giao dịch cơ sở sụp đổ, các quỹ trú ẩn an toàn một lần nữa nhanh chóng đổ vào thị trường vàng.

Với sự suy yếu mạnh của đồng đô la Mỹ, tổng cung M2 toàn cầu tính bằng đô la Mỹ đã đạt mức cao mới.

Cơn bão đang đến.