Nhắc lại cuộc chiến tiền tệ trên nền tảng cách đây 4 năm, liệu bây giờ còn chỗ cho mức tăng trưởng gấp 10 lần không?

Chỉ những ai dám đốt tiền của chính mình mới có cơ hội in tiền mới. Chiều nay, OKX đã công bố đợt tiêu hủy quy mô lớn 65,25 triệu token OKB, một con số trị giá hàng trăm triệu đô la theo giá hiện tại. Sau thông báo, giá OKB đã tăng vọt, tăng hơn 100% trong một khoảng thời gian ngắn, ngay lập tức trở thành tâm điểm trên thị trường vốn đang khá ảm đạm. Sự biến động này đã khiến nhiều nhà đầu tư có cảm giác như đã từng trải qua. Thị trường nhanh chóng gợi nhớ lại "cuộc chiến phá hủy coin nền tảng" gây chấn động bốn năm trước, vào năm 2021. Khi đó, các sàn giao dịch đã sử dụng tiền thật để mua lại và phá hủy chính coin nền tảng của mình, làm giảm nguồn cung lưu hành và tạo ra sự khan hiếm, đồng thời báo hiệu lợi nhuận và tăng trưởng kinh doanh. Đây là một cuộc chạy đua vũ trang thầm lặng nhưng căng thẳng: những thông báo phá hủy liên tục đã đẩy giá lên cao và xáo trộn thứ hạng vốn hóa thị trường. Giờ đây, khi OKB một lần nữa khởi động đợt tiêu hủy token quy mô lớn, tâm lý thị trường và ký ức đồng thời được khơi dậy. Sự khác biệt là môi trường ngành vào năm 2025 rất khác so với lúc đó—quy định toàn cầu nghiêm ngặt hơn, và mô hình cạnh tranh cũng như bố cục hệ sinh thái giữa các sàn giao dịch đã có những thay đổi đáng kể. Tuy nhiên, điều này không ngăn cản chúng ta đặt ra câu hỏi tương tự: liệu thị trường tiền điện tử nền tảng ngày nay có thể tăng trưởng gấp mười lần như năm 2021 hay không? Nhìn lại cuộc chiến đốt tiền điện tử nền tảng năm 2021 Hãy cùng quay ngược thời gian về bốn năm trước. Từ cuối năm 2020 đến đầu năm 2021, thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt tăng giá mạnh mẽ. Bitcoin đã vượt qua mốc 20.000 đô la và tiếp tục tăng, trong khi Ethereum trở lại phạm vi 1.000 đô la, thúc đẩy sự bùng nổ toàn diện trong lĩnh vực altcoin. Một lượng lớn vốn đầu cơ ban đầu đổ vào các altcoin giá thấp, biến động mạnh, thúc đẩy lợi nhuận ngắn hạn và nhanh chóng khơi dậy tâm lý thị trường. Sau đó, khi lợi nhuận từ các altcoin được rút ra và hồi hương, khối lượng giao dịch và lợi nhuận trên các sàn giao dịch đã tăng lên đáng kể. Vào thời điểm này, các đồng tiền nền tảng đã sẵn sàng cho một đợt tăng giá tiếp theo: lợi nhuận cao từ thị trường tăng giá đã cho phép các sàn giao dịch mua lại và phá hủy token trên quy mô lớn, làm giảm nguồn cung lưu hành và tạo ra sự khan hiếm. Hơn nữa, nhu cầu quản lý vốn hóa thị trường đã thúc đẩy các sàn giao dịch sử dụng việc phá hủy như một minh chứng cho sức mạnh của thị trường. Các nền tảng hàng đầu đã nhanh chóng nắm bắt cơ hội này, sử dụng việc phá hủy như một công cụ mạnh mẽ trong cạnh tranh thương hiệu và đánh cược với niềm tin của nhà đầu tư. Từ đó, một chiến dịch "phô trương sức mạnh" được thúc đẩy bởi cơn sốt altcoin và được thúc đẩy bởi lợi nhuận của các sàn giao dịch đã bắt đầu, đánh dấu sự khởi đầu của một giai đoạn hoạt động "bùng nổ", biến các đồng tiền nền tảng từ "bắt kịp" thành "dẫn đầu thị trường". Trong cuộc chiến phá hủy đó, không ai muốn trở thành một khán giả im lặng. Tần suất, quy mô và sự đa dạng của các hành động được thực hiện bởi các sàn giao dịch lớn gần như hấp dẫn như biểu đồ giá. Để đảm bảo vị trí cao hơn trên bảng xếp hạng vốn hóa thị trường, họ đã sử dụng nhiều phương pháp khác nhau để chứng minh sức mạnh của mình với thị trường—một số đã phát động một cuộc tấn công gây sốc duy nhất, số khác chọn nhịp độ ổn định để xây dựng niềm tin, một số trực tiếp tham gia vào một cuộc chiến khốc liệt trên thị trường thứ cấp, và một số khác nữa lại dựa vào các sàn giao dịch thường xuyên để tạo dựng sự hiện diện mạnh mẽ. Cuối cùng, bốn phe phái riêng biệt, mỗi phe đại diện cho một cách tiếp cận độc đáo, dần dần nổi lên trên chiến trường: BNB, HT, OKB và FTT. Những phe phái này không chỉ định hình bối cảnh tiền điện tử của nền tảng vào năm 2021 mà còn cung cấp các mô hình để những người tham gia sau này noi theo và thậm chí cải thiện. Trong cuộc chiến hủy diệt đầy khói bụi đó, BNB là phe đầu tiên bị đốt cháy. Vào tháng 4 năm 2021, Binance đã đốt 1.099.888 BNB chỉ trong một giao dịch, tương đương 595 triệu đô la vào thời điểm đó và lập kỷ lục mới về một lần đốt trong lịch sử tiền điện tử. Điều này không chỉ khiến nguồn cung lưu hành giảm mạnh mà còn chứng minh cho thị trường thấy khái niệm "tốc độ hiện thực hóa lợi nhuận". CZ sau đó đã đưa ra một tín hiệu thậm chí còn quyết liệt hơn—hoàn thành mục tiêu đốt 100 triệu coin trước thời hạn và giới thiệu cơ chế đốt tự động, biến động thái này thành một tín hiệu tích cực bền vững và có thể dự đoán được. Tốc độ hoạt động ổn định và quy mô lớn này đã cho phép BNB tăng từ 37 đô la lên 690 đô la trong thị trường tăng giá năm đó, đưa nó vào top ba thế giới theo vốn hóa thị trường. Tương tự như BNB, sự tăng trưởng của HT không được dẫn dắt bởi làn sóng đầu tiên, mà theo mô hình "các altcoin tăng trước, theo sau là các coin nền tảng". Trong tháng 1 và tháng 2 năm 2021, dòng tiền chủ yếu đổ vào các altcoin phổ biến. Khi dòng tiền này chảy trở lại vào lợi nhuận của các sàn giao dịch và token nền tảng, HT đã trải qua một đợt tăng giá đáng kể. Từ khoảng 4 nhân dân tệ vào đầu tháng 1 năm 2021 lên mức đỉnh điểm gần 39 nhân dân tệ vào tháng 5, giá đã tăng gần gấp mười lần. Tuy nhiên, OKB đã chọn một cách tiếp cận trực tiếp hơn. Họ loại bỏ quy trình mua lại trung gian, mua và đốt trực tiếp trên thị trường thứ cấp. Cách tiếp cận này giống như bắn một viên đạn thẳng vào đường cong giá, giảm cơ hội cho các nhà đầu cơ phục kích trước đồng thời tạo ra tác động đáng kể đến thị trường tại thời điểm công bố. Trong suốt năm 2021, gần 30 triệu token OKB đã bị phá hủy, khiến giá tăng vọt từ một chữ số lên 40 đô la, củng cố vững chắc vị thế của mình ở hạng thứ hai. Là một người mới, FTX rõ ràng không muốn mất nhịp độ của mình vào các đối thủ lâu năm. Họ đã chọn một chiến lược tần suất cao — mua lại và đốt hàng tuần, chuyển toàn bộ doanh thu từ phí giao dịch, mua lại token đòn bẩy và tài trợ tương lai vào kho vũ khí của mình. Động lực này đã giúp họ trở thành tâm điểm trong suốt thị trường tăng giá năm 2021, với mức giá đạt đỉnh 85 đô la, chỉ đứng sau BNB và OKB. Tuy nhiên, mô hình này phụ thuộc rất nhiều vào khối lượng giao dịch và bất kỳ sự đảo ngược thị trường nào cũng có thể làm cạn kiệt tính thanh khoản của nó. Đúng như dự đoán, sự sụp đổ của sàn giao dịch năm 2022 đã kết thúc câu chuyện của FTT một cách đột ngột, từ một ngôi sao thành một đống đổ nát. Toàn bộ cuộc chiến phá hủy tập trung trong bốn tháng đầu năm 2021, từ đầu năm đến mùa xuân. Từ tháng 1 đến tháng 4, các nền tảng như BNB, OKB, HT và FTT thường xuyên công bố số liệu mua lại và đốt phá kỷ lục, thường vượt quá hàng trăm triệu đô la trong một giao dịch. Kết hợp với khối lượng giao dịch cao trong thị trường tăng giá, giá token của nền tảng tiếp tục tăng, đẩy tâm lý thị trường lên một đỉnh cao mới. Từ tháng 7 đến tháng 9, tốc độ phá hủy vẫn tiếp tục, nhưng quy mô đã giảm so với nửa đầu năm. Các thông báo chủ yếu nhằm mục đích duy trì kỳ vọng, và phản ứng giá trở nên nhẹ nhàng, bước vào giai đoạn suy giảm. Trong quý 4, khi BTC và ETH bước vào giai đoạn điều chỉnh, khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch giảm đáng kể, quy mô và tần suất phá hủy đều giảm. Hiệu ứng tin tức không còn có thể thúc đẩy đà tăng mạnh mẽ của token nền tảng, và mức độ phổ biến nhanh chóng giảm xuống. Cuối cùng, cuộc chạy đua vũ trang kéo dài gần một năm này không chỉ để lại những đỉnh và đáy đột ngột trên đường cong giá mà còn định hình lại bối cảnh của token định giá trên sàn giao dịch. BNB, với lợi thế kép về hỏa lực và tốc độ, đã khẳng định vị thế dẫn đầu không thể tranh cãi; OKB, với cơ chế mạnh mẽ và quyết đoán, đã giữ vững vị trí thứ hai. Trong khi FTT, từng vô địch trong thị trường tăng giá, đã sụp đổ vào năm 2022 do quá phụ thuộc vào khối lượng giao dịch và các điều kiện bên ngoài, trở thành một câu chuyện cảnh báo trong lịch sử token định giá trên sàn giao dịch. Hậu quả của cuộc chiến này vẫn còn cho đến ngày nay, mang đến một bài học cảnh tỉnh cho những người đi sau: trong thế giới token định giá trên sàn giao dịch, điều quan trọng không chỉ là tồn tại mà còn phải bền bỉ. Các đồng tiền nền tảng đã tăng vọt vào năm 2025. Tốc độ tăng giá của các đồng tiền nền tảng thường không phải là một đường thẳng tăng dần, mà là một bước nhảy "từng bước": có vẻ bình lặng vào những thời điểm bình thường, nhưng một khi một sự kiện quan trọng (đốt tiền quy mô lớn, ra mắt sản phẩm lớn, cấp phép hoặc bùng nổ hệ sinh thái) được kích hoạt, giá sẽ tăng mạnh trong một khoảng thời gian ngắn, sau đó thiết lập một trung tâm giá mới ở một mức giá mới. Trong các chu kỳ trước, hầu hết các đồng tiền nền tảng "siêu bùng nổ" này đều có một kịch bản chung: Đầu tiên, đặt nền móng - chủ động đặt nền móng về hệ sinh thái, sản phẩm và tuân thủ; sau đó, kích hoạt sự bùng nổ - thổi bùng thị trường bằng một hành động quy mô lớn, chẳng hạn như ra mắt Alpha của BNB, các đợt đốt coin quy mô lớn của OKB và vòng lặp khép kín hệ sinh thái kép của BGB; sau đó, tận dụng đà tăng trưởng để mở rộng - liên tục đưa ra những tin tức tích cực mới ở mức cao mới để duy trì sự phổ biến và dòng vốn đổ vào. Năm 2025, chúng ta sẽ thấy BNB, OKB và BGB đều thể hiện logic này theo cách riêng của chúng. 1. BNB: Từ khoảng 250 đô la vào đầu năm 2023 lên hơn 800 đô la vào năm 2025, BNB đã tăng hơn gấp ba lần trong hai năm. Đợt tăng giá này phần lớn được thúc đẩy bởi Binance Alpha. Trong sáu tháng qua, Binance Alpha đã trở thành nền tảng giao dịch lớn nhất trong thế giới tiền điện tử. Trên trang Alpha, người dùng có thể tham gia các đợt IDO giai đoạn đầu bằng cách hoàn thành nhiệm vụ và staking BNB, từ đó có cơ hội trúng thưởng các đợt rút token trước khi dự án ra mắt. Lợi nhuận hàng tháng mà các nhà đầu tư cá nhân có thể kiếm được vượt xa mức lương trung bình của một nhân viên văn phòng. Tuy nhiên, Alpha không phải là một sản phẩm độc lập; nó kết nối toàn bộ hệ sinh thái BNB Chain. Alpha không chỉ cung cấp các nhiệm vụ và cơ hội xổ số mà còn đóng vai trò là cánh cổng để người dùng khám phá BNB Chain. Người dùng đang chuyển từ việc tích trữ coin thụ động để bù trừ phí sang trở thành "người dùng BNB Chain bản địa" thực thụ - học cách sử dụng các hệ sinh thái trên chuỗi khác nhau như Binance Wallet và Pancakeswap cho các giao dịch hoán đổi, hợp tác hữu hạn, cho vay, và thậm chí là tạo meme và giao dịch hợp đồng, trở thành "người dùng BNB Chain bản địa" thực thụ. Sự thay đổi trong thói quen vận hành này là động lực chính cho sự tăng trưởng của BNB trong chu kỳ này. Kể từ đầu năm 2024, BNB Chain không chỉ chứng kiến sự gia tăng về mức độ phổ biến của các dự án cốt lõi như Pancake, Lista, Four.meme và Aster ở lớp giao thức, mà còn chứng kiến sự gia tăng đồng thời của các chỉ số mạng cơ bản. Biểu đồ này cho thấy sự phát triển về thị phần khối lượng giao dịch DEX hàng tuần của từng chuỗi công khai, với vùng màu xanh đậm biểu thị cho BNB Chain. Nguồn dữ liệu: Dune. Vùng xếp chồng này cho thấy BNB Chain đã nhảy vọt từ một "người theo sau ổn định" lên chuỗi công khai có khối lượng giao dịch lớn nhất trong năm qua. Hơn nữa, bản nâng cấp Maxwell cũng mang lại những đột phá mới. Là bản nâng cấp mạng lõi thứ ba của BNB Chain trong năm nay, thời gian xử lý khối đã được giảm thêm từ 1,5 giây xuống còn 0,75 giây, giúp phản hồi trên chuỗi nhanh hơn nữa. Ở một mức độ nhất định, BNB đã phát triển từ một đồng tiền nền tảng được hỗ trợ thành một phương tiện mang giá trị hệ sinh thái, đạt được sự thống trị tuyệt đối trong bối cảnh đa chuỗi. Nhìn từ góc độ thị trường tài chính rộng hơn, BNB cũng đã thu hút các tổ chức lớn trong giới truyền thống, những người đang chuyển đổi hàng tỷ đô la tiền cược chiến lược thành dự trữ trên chuỗi và tăng trưởng vốn, khiến nó trở thành lựa chọn hàng đầu để tích lũy cổ phiếu Hoa Kỳ. Con đường phát triển này từ cổ phiếu nền tảng thành tiền tệ chính của hệ sinh thái, và sau đó là tài sản dự trữ của tổ chức, là lý do chính cho sự tăng trưởng liên tục của BNB trong hai năm qua. 2. OKB: Từ năm 2023 đến năm 2025, giá OKB đã tăng từ 28 đô la lên 110 đô la. Trong hai năm này, OKX tập trung vào hai lĩnh vực chính: củng cố chiến lược cấp phép toàn cầu và đẩy nhanh việc phát triển các công cụ Web3, chẳng hạn như Ví OKX. Năm 2023, OKX thành lập công ty con tại Pháp, văn phòng đại diện tại Thổ Nhĩ Kỳ, nhận được phê duyệt theo quy định tại Dubai và tích cực phát hành chứng chỉ dự trữ để tăng cường tính minh bạch. Từ năm 2024 đến năm 2025, OKX nhanh chóng mở rộng danh mục cấp phép, nhận được Giấy phép Tổ chức Thanh toán MAS Singapore và giấy phép hoạt động đầy đủ VARA của Dubai, trở thành một trong những nền tảng giao dịch tiền điện tử đầu tiên nhận được giấy phép MiCA. Trong cùng thời gian này, OKX đã thiết lập sản phẩm ví của mình như một sản phẩm cốt lõi chiến lược, chuyển đổi từ "chức năng nền tảng" sang một cổng phi tập trung. Năm 2022, OKX ra mắt ví Web3, hỗ trợ quản lý tài sản đa chuỗi, NFT và DApp. Năm 2023, ví đã bổ sung tính năng "phân tích lịch sử ủy quyền" để tăng cường bảo mật và kiểm soát người dùng. Sự tăng trưởng đáng kể nhất của sàn diễn ra trong giai đoạn bùng nổ của hệ sinh thái Bitcoin, trở thành kênh cốt lõi cho thị trường giao dịch Ordinals. Năm 2023, khối lượng giao dịch của sàn vượt 1 tỷ đô la, chiếm 91,7% thị phần. Sau đó, OKX ra mắt ứng dụng Ví OKX độc lập, hỗ trợ hơn 130 blockchain, với khối lượng giao dịch tích lũy hàng ngày vượt 1 tỷ đô la, 500.000 ví mới được thêm vào mỗi ngày và tổng tài sản được quản lý vượt 44,5 tỷ đô la. Năm 2025 chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể nhất của OKB, đặc biệt là vào ngày công bố "Đốt OKB Hàng loạt". Đây là lần đốt OKB thứ 29 và cũng là lần cuối cùng trong lịch sử OKB, một nỗ lực khổng lồ hiếm thấy trong thế giới tiền điện tử. Vào ngày 13 tháng 8, OKX đã công bố việc hủy hơn 65 triệu OKB từ các giao dịch mua lại và dự trữ trong lịch sử. Sàn cũng triển khai một hợp đồng thông minh để tự động hủy tất cả các OKB trong tương lai nhập vào địa chỉ hố đen, hoàn toàn ngăn chặn việc đốt thủ công. Điều này đồng nghĩa với việc tổng nguồn cung OKB sẽ bị khóa vĩnh viễn ở mức 21 triệu, tương đương với sự khan hiếm của Bitcoin. Thông báo về đợt "Đốt Lớn" ngay lập tức đã khuấy động thị trường. Lúc 14:15, giá OKB bắt đầu tăng nhanh chóng, đạt 99,27 đô la lúc 14:40, tăng 112%; giá tăng gấp đôi chỉ sau 25 phút. Sau đó, khi cuộc chiến giữa phe bò và phe gấu ngày càng căng thẳng, OKB tiếp tục xu hướng tăng, đạt mức cao nhất là 134 đô la vào khoảng 15:00, với mức tăng tối đa trong một giờ là 186%. Tổng cộng đã có 29 đợt đốt OKB. Đợt đốt lớn này đi kèm với việc nâng cấp X Layer, trụ cột thứ hai trong chiến lược chuỗi công khai của OKX. X Layer là mạng zkEVM Layer 2, được xây dựng trên Ethereum và được hỗ trợ bởi Polygon CDK. X Layer được nâng cấp sẽ tăng thông lượng lên 5.000 TPS, giảm chi phí gas xuống gần bằng 0 và tăng cường bảo mật cũng như khả năng tương thích với mạng chính Ethereum. OKB sẽ tiếp tục đóng vai trò là token gốc và gas duy nhất của X Layer, cung cấp hỗ trợ giá trị cốt lõi cho phí giao dịch, quản trị on-chain và các ưu đãi hệ sinh thái. Điều này có nghĩa là nhu cầu on-chain của OKB sẽ gắn chặt hơn với giá trị bên ngoài của nền tảng, chuyển đổi từ một đồng coin nền tảng CEX thuần túy sang một "gas chuỗi công khai" phi tập trung. Sự thay đổi này cũng gợi ý về tin đồn về việc OKX sẽ IPO tại Mỹ. Lễ nhậm chức của Trump đã mở ra một khoảng trống cho các đợt IPO trong ngành tiền điện tử, khiến việc OKX cân nhắc IPO tại Mỹ vừa bất ngờ vừa được dự đoán trước. Vào ngày 23 tháng 6, nhà báo tiền điện tử Yueqi Yang của The Information đã đưa tin rằng sàn giao dịch tiền điện tử OKX, sau khi trở lại thị trường Mỹ vào tháng 4 năm nay, đang xem xét việc chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại Mỹ. Các nhà phân tích của BiyaPay tin rằng đây là một giai đoạn cần thiết trong sự phát triển của ngành: sự tăng trưởng "vô độ" trước đây không còn bền vững nữa. Việc niêm yết tuân thủ là một lựa chọn hợp lý nếu công ty muốn giành được sự tin tưởng của các tổ chức tài chính và người dùng toàn cầu. Mặc dù sự tham gia của các cơ quan quản lý như SEC sẽ áp đặt thêm các ràng buộc, nhưng nó cũng sẽ thúc đẩy toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử hướng tới tính minh bạch, tính ổn định và vốn hóa. Đối với OKB, đây sẽ là một sự định hình lại bản sắc của nó. Để giảm thiểu những hạn chế về thuộc tính chứng khoán do các yêu cầu niêm yết cổ phiếu của Hoa Kỳ áp đặt, OKB phải đóng vai trò là nhà cung cấp khí trên chuỗi công khai, chuyển đổi thành một phần của hệ sinh thái phi tập trung và giảm thiểu mối liên hệ với CEX. 3. BGB: Từ 0,20 đô la vào đầu năm 2023 lên 5 đô la vào năm 2025, BGB đã tăng gần 25 lần chỉ trong hai năm. Cách tiếp cận của Bitget tương tự như OKX hơn. Sự trỗi dậy của BGB không phải là kết quả của một sự kiện đơn lẻ, mà là sự tích lũy liên tục của chiến lược nền tảng, tích hợp hệ sinh thái và các kịch bản sử dụng mở rộng. Vào năm 2025, trọng tâm cốt lõi của Bitget đối với đồng tiền nền tảng của mình sẽ là phá hủy nhanh chóng và mua lại bằng doanh thu. Trước đây, việc phá hủy BGB chủ yếu được thực hiện theo quý, nhưng năm nay họ đã tăng tần suất và sử dụng một phần doanh thu phí giao dịch để mua lại BGB, sau đó được đưa vào quỹ phá hủy. Cơ chế giảm phát minh bạch và bền vững này liên kết trực tiếp hoạt động giao dịch của nền tảng với kỳ vọng giá. Đồng thời, Bitget đã ra mắt mô hình kép: Launchpad + Staking Mining. Launchpad cung cấp quyền truy cập sớm vào các dự án giai đoạn đầu, cho phép người dùng staking BGB để kiếm hạn ngạch. Staking Mining kết hợp tài sản được giữ lại của người dùng CEX với doanh thu khai thác trên chuỗi, khiến việc nắm giữ BGB không còn chỉ là một chiến lược "tích trữ" mà là một tài sản liên tục sinh lời. Quan trọng hơn, Bitget đã tích hợp ví riêng của mình vào vòng lặp khép kín này. Sau khi nâng cấp Ví Bitget, BGB hiện có thể tương tác với hệ thống điểm, cho phép người dùng ví trực tiếp kiếm và chi tiêu điểm BGB khi tham gia vào các giao dịch hoán đổi trên chuỗi, giao dịch xuyên chuỗi và tham gia vào DeFi. Bước đi này mở rộng phạm vi ứng dụng của BGB ra ngoài các sàn giao dịch, mở rộng giá trị neo giữ của đồng tiền nền tảng từ bên trong một CEX duy nhất ra nhu cầu thực tế trên chuỗi. Cách tiếp cận "nội bộ và bên ngoài" này đã cho phép BGB tạo ra một con đường độc lập giữa các đồng tiền nền tảng CEX: nội bộ, nó sử dụng Launchpad và staking để khóa thanh khoản; bên ngoài, nó sử dụng ví và điểm on-chain để tạo ra các kịch bản tiêu thụ, bổ sung bằng các đợt burn coin thường xuyên để hỗ trợ giá trị. Xét về đường cong giá, BGB không được thúc đẩy bởi các yếu tố tích cực đơn lẻ, mà là nhờ việc liên tục nâng cao kỳ vọng của thị trường thông qua các sáng kiến mới được triển khai hàng quý. Điều này có thể giải thích tại sao, trong số các đồng tiền nền tảng tương tự, BGB có thể duy trì beta cao đến năm 2025 trong khi vẫn duy trì xu hướng tăng ổn định. Thị trường đồng tiền nền tảng sẽ không phải là một cuộc chiến đình chiến. Nhìn lại năm 2021, "cuộc chiến tranh giành quyền lực" đã sử dụng tiền thật để thúc đẩy vốn hóa thị trường và định hình bối cảnh. Bốn năm sau, đồng tiền nền tảng vẫn là vũ khí mạnh nhất của các sàn giao dịch—chúng vừa có thể tạo ra sự khan hiếm và FOMO (Fear of Momentum - Nỗi sợ động lực), vừa mang lại giá trị thực trong việc mở rộng hệ sinh thái. Điểm khác biệt là các đồng tiền nền tảng vào năm 2025 không còn đơn thuần là phiếu giảm giá phí; chúng là những tài sản phức tạp, cạnh tranh trên ba mặt trận: cấp phép toàn cầu, hệ sinh thái trên chuỗi và thị trường vốn. Con đường tăng trưởng tương ứng của BNB, OKB và BGB minh họa cho chu kỳ tiến hóa này. Liệu đây có phải là khởi đầu của một "cuộc chạy đua vũ trang" CEX mới? Không ai có thể trả lời chắc chắn. Nhưng điều chắc chắn là sẽ không bao giờ có một thỏa thuận ngừng bắn thực sự trong cuộc đua này—bất kỳ ai có thể duy trì đà tăng trưởng, bám trụ và chạy nhanh hơn sẽ là người bỏ xa đối thủ trong chu kỳ thị trường tiếp theo. Suy cho cùng, trong thị trường CEX ngày càng phức tạp, điều quan trọng không chỉ là phá hủy lưu thông để tăng giá đồng tiền, mà còn là tạo ra cơ hội cho các đối thủ cạnh tranh.