Powell sắp từ chức. Ai sẽ là "ông trùm in tiền" tiếp theo?

"Đếm ngược" của Powell, Trump lên kế hoạch trước Kevin Hassett, Kevin Warsh và Christopher Waller là ba ứng cử viên được yêu thích nhất, với tỷ lệ cược đáng kể. Các ứng cử viên khác, bao gồm Bowman và Bessant, có tỷ lệ cược 1% hoặc thấp hơn. Đáng chú ý, Musk cũng xuất hiện trong danh sách tỷ lệ cược của Polymarket, hiện đang xếp hạng cuối cùng. Vào ngày 5 tháng 9, Trump đã xác nhận Kevin Hassett (Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng), Kevin Warsh (cựu Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang), và Christopher Waller (Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang hiện tại) là "ba ứng cử viên hàng đầu" thay thế Powell. 1. Kevin Hassett: Người dẫn đầu thị trường dự đoán Kevin Hassett, Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng hiện tại, dẫn đầu thị trường dự đoán với tỷ lệ cược 29% trên Kalshi và 8% trên Polymarket. Nhà kinh tế học 63 tuổi này nắm giữ một vị trí quan trọng trong chiến dịch tranh cử của Trump. Ông từng là Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế từ năm 2017 đến năm 2019, là một trong những kiến ​​trúc sư chủ chốt của Đạo luật Cắt giảm Thuế và Việc làm trong nhiệm kỳ đầu của Trump, và đã cung cấp tư vấn chính sách kinh tế cho Trump trong chiến dịch tranh cử tổng thống năm 2024 của ông. Về lập trường tiền điện tử của mình, theo các tài liệu công bố tài chính được nộp vào tháng 6 năm nay, Hassett nắm giữ từ 1 triệu đến 5 triệu đô la cổ phiếu Coinbase, có nguồn gốc từ thù lao cho công việc cố vấn của Coinbase. Tổng tài sản của ông ít nhất là 7,6 triệu đô la, bao gồm cả phí diễn thuyết từ các tổ chức như Goldman Sachs và Citigroup. Hassett là một người theo chủ nghĩa ôn hòa điển hình về chính sách tiền tệ. Ông đã nhiều lần công khai chỉ trích quyết định duy trì lãi suất cao của Powell, cho rằng Fed nên quyết liệt hơn trong việc hạ lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Trump đã nhiều lần khen ngợi Hassett trên chương trình "Squawk Box" của CNBC vào tháng 8 năm nay, xác định "Kevins" (Hassett và Warsh) là những ứng cử viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Fed. 2. Kevin Warsh: "Con rể của Estée Lauder" Kevin Warsh đứng thứ hai với xác suất 19% từ Kalshi và xác suất 13% từ Polymarket. Xuất thân của ông là sự kết hợp hoàn hảo giữa Phố Wall và Washington. Năm 2006, ở tuổi 35, Warsh được Tổng thống George W. Bush khi đó bổ nhiệm vào Hội đồng Dự trữ Liên bang, trở thành thống đốc trẻ nhất trong lịch sử Fed. Trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, ông đóng vai trò là cầu nối quan trọng giữa Cục Dự trữ Liên bang và Phố Wall, dẫn dắt thương vụ bán Bear Stearns cho JPMorgan Chase và tham gia vào quá trình ra quyết định dẫn đến sự sụp đổ của Lehman Brothers. Hoàn cảnh cá nhân của Warsh cũng đáng chú ý không kém. Vợ ông, Jane Lauder, là người thừa kế đế chế mỹ phẩm Estée Lauder, với giá trị tài sản ròng vượt quá 2 tỷ đô la. Bố vợ ông, Ronald Lauder, không chỉ là bạn lâu năm và là cựu hậu thuẫn tài chính của Trump, mà còn là người đầu tiên đề xuất việc Mỹ mua lại Greenland trong nhiệm kỳ đầu của Trump. Mạng lưới quan hệ chính trị và kinh doanh rộng khắp của Warsh mang lại cho ông ảnh hưởng độc đáo tại Washington. Warsh có lập trường thực dụng nhưng thận trọng về tiền điện tử, trước đây ông từng đầu tư với tư cách là nhà đầu tư thiên thần vào dự án stablecoin thuật toán Basis và công ty quản lý quỹ chỉ số tiền điện tử Bitwise. Trong một cuộc phỏng vấn năm 2021 với CNBC, Warsh tuyên bố: "Trong bối cảnh chính sách tiền tệ thay đổi đáng kể hiện nay, Bitcoin là một phần hợp lý của danh mục đầu tư. Nó đang hồi sinh như một loại tiền tệ thay thế, và nếu bạn dưới 40 tuổi, Bitcoin chính là vàng mới của bạn." Ông cũng lưu ý rằng một phần sự tăng giá của Bitcoin bắt nguồn từ "sự dịch chuyển giá mua" khỏi vàng, lưu ý rằng sự biến động giá của Bitcoin đã làm suy yếu nghiêm trọng vai trò của nó như một đơn vị kế toán đáng tin cậy hoặc phương tiện thanh toán hiệu quả. Hơn nữa, trong một bài xã luận trên tờ Wall Street Journal năm 2022, Warsh đã ủng hộ việc phát hành tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ (CBDC) để đối phó với đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc. Lập trường này đã vấp phải sự chỉ trích từ cộng đồng tiền điện tử, những người cho rằng nó có thể đe dọa sự phi tập trung. 3. Christopher Waller: Một người ủng hộ trung thành của stablecoin. Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang hiện tại, Christopher Waller, xếp thứ ba với xác suất 17% từ Kalshi và 14% từ Polymarket. Ông được cho là quan chức Fed hiện tại tích cực nhất về tiền điện tử. Waller đã giữ chức Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang từ năm 2020. Trước đó, ông từng là Giám đốc Nghiên cứu tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis và là chuyên gia hàng đầu về kinh tế tiền tệ. Sự ủng hộ của Waller đối với stablecoin đặc biệt đáng chú ý. Tại Hội nghị chuyên đề Blockchain Wyoming vào tháng 8 năm nay, ông đã mô tả sự chuyển đổi của hệ thống thanh toán là một "cuộc cách mạng do công nghệ thúc đẩy" và tuyên bố rõ ràng rằng "stablecoin có tiềm năng duy trì và mở rộng vai trò quốc tế của đồng đô la Mỹ". Ông tin rằng stablecoin, với khả năng sẵn sàng 24/7, tốc độ thanh toán gần như tức thì và tính thanh khoản không bị hạn chế, đã trở thành công cụ tài chính đặc biệt hữu ích, đặc biệt là ở các nền kinh tế lạm phát hoặc các khu vực có dịch vụ ngân hàng hạn chế. Waller tin rằng stablecoin thực sự củng cố, chứ không phải làm suy yếu, vị thế toàn cầu của đồng đô la Mỹ. Trong bài phát biểu tại "Hội nghị Rất Ổn định" vào tháng 2 năm nay, ông đã so sánh stablecoin với "đô la tổng hợp", bổ sung cho "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin. Ông cũng ca ngợi Đạo luật GENIUS vừa được thông qua, tin rằng đạo luật này là một cột mốc quan trọng trong quy định về tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ và tạo nền tảng cho sự mở rộng có trách nhiệm của stablecoin. Waller nhấn mạnh rằng sự đổi mới nên chủ yếu đến từ khu vực tư nhân và phản đối việc Cục Dự trữ Liên bang phát hành CBDC. Những ứng cử viên tiềm năng khác 4. Michelle Bowman: Một nhà cải cách nổi lên từ bên trong Mặc dù chỉ có 1% khả năng trên thị trường dự đoán, Michelle Bowman, Phó Chủ tịch Giám sát Ngân hàng hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang, không nên bị bỏ qua. Được Trump trực tiếp đề cử vào Hội đồng Dự trữ Liên bang năm 2018, bà đã được thăng chức làm Phó Chủ tịch Giám sát Ngân hàng vào tháng 5 năm nay, giữ vai trò chủ chốt trong việc phát triển các quy định về stablecoin. Bowman đã thể hiện thái độ cởi mở đối với tiền điện tử. Trong bài phát biểu vào tháng 8, bà lập luận rằng các ngân hàng nên hỗ trợ phong trào tài sản kỹ thuật số và Cục Dự trữ Liên bang nên đưa ra các quy tắc không cản trở sự phát triển của ngành. Bà nhấn mạnh rằng "các cơ quan quản lý phải nhận ra những đặc điểm riêng biệt của những tài sản mới này và phân biệt chúng với các công cụ tài chính hoặc sản phẩm ngân hàng truyền thống". Bà thậm chí còn đề xuất rằng nhân viên Cục Dự trữ Liên bang nên được phép nắm giữ một lượng nhỏ tài sản tiền điện tử để "phát triển sự hiểu biết thực tế về chức năng cơ bản". Bowman tin rằng việc token hóa có thể đẩy nhanh quá trình chuyển giao quyền sở hữu, giảm chi phí và giảm thiểu "những rủi ro đã được biết đến", và rằng stablecoin "sẽ trở thành một phần không thể thiếu của hệ thống tài chính". Bà chỉ trích "thái độ quá thận trọng" và ủng hộ một khuôn khổ quản lý "thực dụng, minh bạch và phù hợp". Tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 9 năm 2024, bà đã bỏ phiếu chống lại việc cắt giảm lãi suất đáng kể 50 điểm cơ bản để ủng hộ mức cắt giảm khiêm tốn hơn là 25 điểm cơ bản, một lập trường độc lập đã giúp bà nhận được sự ngưỡng mộ của Trump. 5. Scott Bessent: Bộ trưởng Tài chính đương nhiệm, Bessent đã tuyên bố rõ ràng trong một bài phát biểu vào tháng 7 rằng "tiền điện tử không phải là mối đe dọa đối với đồng đô la, và stablecoin thực sự có thể củng cố vị thế bá chủ của đồng đô la". Mặc dù ông tuyên bố rõ ràng rằng ông sẽ không sử dụng tiền tài chính để mua Bitcoin, nhưng ông ủng hộ việc sử dụng tài sản tiền điện tử bị chính phủ tịch thu để xây dựng dự trữ, hiện có giá trị khoảng 15-20 tỷ đô la. 6. Judy Shelton: Nhà kinh tế học, quan điểm của Shelton có thể là quan điểm mang tính cách mạng nhất. Là một người ủng hộ trung thành của chế độ bản vị vàng, Shelton từ lâu đã chỉ trích quyền lực quá mức của Cục Dự trữ Liên bang, thậm chí so sánh nó với nền kinh tế kế hoạch tập trung của Liên Xô. Bà tin rằng mục tiêu lạm phát 2% của Fed là một sự cướp bóc trá hình của cải công. Shelton nhìn thấy điểm chung giữa chế độ bản vị vàng và tiền điện tử, từng tuyên bố: "Tôi thích ý tưởng về một loại tiền tệ bản vị vàng và nó thậm chí có thể được triển khai trong một loại tiền điện tử." 7. Roger W. Ferguson Jr.: Cựu Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, ông đại diện cho tiếng nói của cơ quan tài chính truyền thống. Ferguson đã lãnh đạo phản ứng ban đầu của Cục Dự trữ Liên bang đối với sự kiện 11/9, đảm bảo hoạt động trơn tru của hệ thống tài chính Hoa Kỳ. Mặc dù chưa công khai bày tỏ quan điểm rõ ràng về tiền điện tử, ông đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc duy trì sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang và cảnh báo về sự can thiệp chính trị có thể làm suy yếu vị thế lãnh đạo kinh tế của Hoa Kỳ. 8. Arthur Laffer: Cha đẻ của kinh tế học trọng cung, người sáng tạo ra "Đường cong Laffer" nổi tiếng, và là một trong những kiến ​​trúc sư của Reaganomics. Laffer coi Bitcoin là một "đồng tiền dựa trên quy tắc tư nhân", tương tự như bản vị vàng, có thể thúc đẩy tiến bộ tiền tệ toàn cầu và phù hợp với các nguyên tắc kinh tế trọng cung (giảm sự can thiệp của chính phủ và thúc đẩy tăng trưởng). 9. Larry Kudlow: Cựu Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng. Ông khá thận trọng về tiền điện tử nhưng dần dần trở nên cởi mở hơn với chúng. Những lời chỉ trích của Kudlow về Bitcoin vào năm 2019 được cộng đồng tiền điện tử coi là "lập luận tốt nhất cho lý do tại sao chúng ta cần Bitcoin". Nhưng đến năm 2022, ông bắt đầu cảnh báo trên chương trình của Fox Business Channel rằng "những người theo chủ nghĩa cấp tiến sẽ cố gắng quản lý tiền kỹ thuật số", phản đối việc quản lý quá mức đối với tiền điện tử. 10. Ron Paul: Cựu nghị sĩ bang Texas, người có uy tín lớn trong giới tự do và cộng đồng Bitcoin. Paul, người bắt đầu sự nghiệp với tư cách là người chỉ trích Cục Dự trữ Liên bang, dần dần trở thành người ủng hộ Bitcoin trung thành. Ông tuyên bố rằng cách duy nhất để tránh suy thoái do Fed gây ra là khuyến khích mọi người sử dụng các loại tiền tệ thay thế như Bitcoin và miễn thuế lãi vốn cho tiền điện tử. 11. Chamath Palihapitiya: Một tỷ phú đầu tư mạo hiểm và là một trong những người ủng hộ Bitcoin có ảnh hưởng nhất tại Thung lũng Silicon. Palihapitiya từng nắm giữ một lượng lớn Bitcoin, và mặc dù sau này ông hối hận vì đã bán số Bitcoin trị giá 3-4 tỷ đô la, ông vẫn là người ủng hộ trung thành của tiền điện tử. Ông đề xuất rằng chính phủ có thể sử dụng số Bitcoin nắm giữ của mình để khởi động một quỹ đầu tư quốc gia của Hoa Kỳ, huy động 50-100 tỷ đô la thông qua việc cho vay thay vì bán Bitcoin. 12. Howard Lutnick: Bộ trưởng Thương mại hiện tại và Giám đốc điều hành của Cantor Fitzgerald. Công ty của Lutnick là đơn vị lưu ký chính của Tether (đơn vị phát hành USDT), nắm giữ hàng chục tỷ đô la trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ bảo chứng cho USDT. Con trai ông, Brandon Lutnick, cũng đã hợp tác với SoftBank, Tether và Bitfinex trong năm nay để thành lập một quỹ đầu tư Bitcoin trị giá 3 tỷ đô la. Mặc dù các ứng cử viên này phải đối mặt với tỷ lệ cược cao trên thị trường dự đoán, nhưng thái độ khác nhau của họ đối với tiền điện tử phản ánh sự hiểu biết đa dạng về tài sản kỹ thuật số giữa các nhà hoạch định chính sách Hoa Kỳ. Từ tầm nhìn của Bessant về một "siêu cường tiền điện tử" đến triết lý tự do tiền tệ của Paul, từ các hoạt động kinh doanh của Lutnick đến các lý thuyết kinh tế cơ bản của Laffer, mỗi quan điểm đều mang đến những hiểu biết độc đáo về định hướng tương lai tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang đối với chính sách tiền điện tử. Với những thay đổi về nhân sự, chính sách nới lỏng và lập trường mềm mỏng hơn, Cục Dự trữ Liên bang, một tổ chức từng khiến thị trường tiền điện tử "đứng ngồi không yên", hiện đang nối lại đối thoại với ngành công nghiệp này. Kỳ vọng thị trường: Liệu kỷ nguyên dòng tiền ồ ạt có sắp đến? Trong một cuộc phỏng vấn với Kyle Chasse, CEO của Galaxy Digital, Mike Novogratz, đã tuyên bố rõ ràng: "Chủ tịch Fed tiếp theo có thể là chất xúc tác tăng giá lớn nhất cho Bitcoin và toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử." Novogratz dự đoán rằng nếu Trump bổ nhiệm một Chủ tịch Fed "cực kỳ ôn hòa", người cắt giảm lãi suất khi không nên, Bitcoin có thể đạt 200.000 đô la. Trong bài viết mới nhất của mình, "Four, Seven", nhà sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, thậm chí còn dự đoán giá Bitcoin sẽ đạt mức khổng lồ 3,4 triệu đô la. Ông kết luận rằng nếu chính quyền Trump thực hiện kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) bằng cách kiểm soát Fed, họ có thể tạo ra tới 15,2 nghìn tỷ đô la tín dụng. Dựa trên mối tương quan lịch sử rằng "cứ mỗi 1 đô la tín dụng được tạo ra, Bitcoin tăng 0,19 đô la", Bitcoin sẽ đạt 3,4 triệu đô la. Tuy nhiên, Novogratz cũng cảnh báo rằng kịch bản này "sẽ thực sự tồi tệ cho Hoa Kỳ". Ông lập luận rằng mặc dù chính sách tiền tệ mạnh tay này sẽ có lợi cho tiền điện tử, nhưng nó sẽ phải trả giá bằng sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang và thiệt hại nghiêm trọng cho nền kinh tế Hoa Kỳ. Hayes cũng tin rằng Fed sẽ buộc phải mua một lượng lớn trái phiếu kho bạc dài hạn để hạ lãi suất, tạo điều kiện cho các ngân hàng khu vực có thêm dư địa cho vay hỗ trợ các doanh nghiệp vừa và nhỏ, đồng thời bơm thanh khoản với quy mô vượt xa quy mô đại dịch năm 2020. Chính sách "nới lỏng định lượng 4.0 dành cho người nghèo" này sẽ chuyển giao quyền lực tạo tín dụng từ Phố Wall sang các ngân hàng vừa và nhỏ trên Phố Chính. Kết luận: Chờ đợi thời cơ. Như Novogratz đã lưu ý, "tình hình chính trị" khiến việc dự đoán đỉnh của chu kỳ Bitcoin trở nên khó khăn hơn bao giờ hết. Những thay đổi nhân sự của Fed không chỉ đơn thuần là một thủ tục hành chính; chúng còn là chất xúc tác định hình lại toàn bộ bối cảnh tiền điện tử. Từ lập trường mềm mỏng của SEC đến việc nới lỏng các hạn chế của FDIC, từ việc phê duyệt các ETF Bitcoin đến việc thúc đẩy luật về stablecoin, mỗi lần nới lỏng môi trường pháp lý đều đang mở đường cho sự thay đổi sắp xảy ra này trong chính sách tiền tệ. Dữ liệu của Polymarket cho thấy khả năng Trump sẽ không công bố Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo trong năm nay là 44%, đồng nghĩa với việc thị trường có thể phải chờ vài tháng nữa để có định hướng rõ ràng. Tuy nhiên, xét theo lý lịch của các ứng cử viên hàng đầu hiện tại, bất kể ai cuối cùng nắm quyền, họ thường thể hiện sự cởi mở hơn với đổi mới tài chính. Sự thay đổi này không phải ngẫu nhiên; một xu hướng không thể đảo ngược đã hình thành: với việc BlackRock quản lý quỹ ETF Bitcoin lớn nhất, một thống đốc Cục Dự trữ Liên bang công khai ủng hộ stablecoin, và Bộ trưởng Tài chính tuyên bố rằng "tiền điện tử không phải là mối đe dọa đối với đồng đô la Mỹ" - ​​các cấp cao nhất của ngành tài chính truyền thống đã mở cửa cho tài sản kỹ thuật số, báo hiệu sự ra đời của một kỷ nguyên quản lý thân thiện hơn với tiền điện tử. Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, bất kỳ ai cuối cùng nắm quyền lãnh đạo cần phải chuẩn bị cho "kỷ nguyên in tiền ồ ạt" sắp tới.