Đa thị trường: Đoán lãi suất giảm, bầu tổng thống, tiền hoạt động thế nào gần đúng

Nguồn: Đọc chuyên sâu các báo cáo nghiên cứu

1. Dự đoán hoàn hảo

Vào ngày 18 tháng 12 năm 2024, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã công bố cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản. Đối với người dùng Polymarket, kết quả này đã được dự đoán trước hai tuần trước - trên nền tảng dự báo sử dụng tiền để bỏ phiếu này, xác suất cắt giảm lãi suất đã ổn định ở mức hơn 95% kể từ ngày 13 tháng 12.

Điều thực sự khiến polymarket bị loại khỏi vòng tròn năm nay là cuộc bầu cử Hoa Kỳ năm nay. Trong khi các phương tiện truyền thông truyền thống và các cuộc thăm dò có thẩm quyền vẫn còn do dự, Polymarket đưa ra tín hiệu rõ ràng rằng Trump đã thắng cử, gần sáu giờ trước khi Associated Press chính thức công bố.

Một thương nhân bí ẩn người Pháp, được giới truyền thông mệnh danh là "Cá voi Trump", đã kiếm được khoản lợi nhuận đáng kinh ngạc 85 triệu đô la bằng cách đặt cược chính xác vào chiến thắng của Trump trên Polymarket.

Từ việc ra quyết định của Cục Dự trữ Liên bang đến cuộc bầu cử tổng thống, từ xung đột địa chính trị đến mua bán và sáp nhập doanh nghiệp, độ chính xác của dự đoán trên Polymarket tiếp tục nâng cao hiểu biết của mọi người về giới hạn của dự đoán. Một hiện tượng đáng phải suy nghĩ xuất hiện: Tại sao bỏ phiếu bằng tiền luôn chính xác hơn các phương pháp dự đoán truyền thống?

2. Tại sao cá cược lại chính xác hơn thăm dò ý kiến?

Trước cuộc bầu cử năm 2024, các cuộc thăm dò có thẩm quyền của New York Times và Siena College cho thấy Đảng Dân chủ có lợi thế ở bảy bang xung đột quan trọng. Harris dẫn trước Trump với tỷ lệ sít sao, 48% so với 47%, duy trì vị trí dẫn đầu ở 4 bang: Nevada, North Carolina, Wisconsin và Georgia. Tuy nhiên, kết quả bầu cử cuối cùng lại hoàn toàn ngược lại.

Ngược lại hoàn toàn là dự báo của Polymarket. Trên nền tảng này, tỷ lệ chiến thắng của Trump luôn dẫn trước rất xa. Tại sao lại có sự tương phản lớn như vậy? Điều này phản ánh sự khác biệt cơ bản trong các phương pháp dự báo.

1. Hạn chế của các cuộc thăm dò truyền thống

Các cuộc thăm dò truyền thống phải đối mặt với một số thách thức cơ bản:

Đầu tiên là "sự bóp méo cách diễn đạt". Trong bầu không khí chính trị phân cực cao, nhiều cử tri có xu hướng đưa ra những câu trả lời “đúng đắn về mặt chính trị” hơn là những suy nghĩ thực sự bên trong của họ.

Thứ hai là vấn đề “tính đại diện của mẫu”. Trong thời đại điện thoại thông minh, ngày càng có ít người sẵn sàng trả lời các cuộc gọi thăm dò ý kiến ​​từ người lạ và những người làm như vậy thường ít được đại diện.

Ngoài ra còn có vấn đề "không đủ chiều sâu". Các cuộc thăm dò qua điện thoại thường bị giới hạn thời gian, gây khó khăn cho việc hiểu rõ hơn về thái độ thực sự của cử tri và những thay đổi hành vi có thể xảy ra.

Cuối cùng là "độ lệch tĩnh". Bỏ phiếu truyền thống cũng giống như chụp ảnh tĩnh, khó nắm bắt được những thay đổi năng động của tình hình bầu cử.

2. Chiến thắng của chiều sâu nghiên cứu

Ngược lại, chìa khóa đưa đến những dự đoán chính xác hơn trên Polymarket nằm ở năng lượng nghiên cứu khổng lồ mà những người tham gia đầu tư.

Lấy đội "Cá voi Trump" làm ví dụ. Họ đã cử một nhóm nghiên cứu thực địa đến thăm các bang xung đột, tiến hành phân tích chuyên sâu về dữ liệu lịch sử bầu cử và những thay đổi về nhân khẩu học, đồng thời thậm chí nghiên cứu các yếu tố chi tiết như thời tiết và giao thông ảnh hưởng đến tỷ lệ cử tri đi bỏ phiếu. Họ xây dựng các mô hình dự đoán phức tạp và liên tục điều chỉnh chúng dựa trên thông tin mới.

Trong các thị trường dự đoán như Polymarket, chúng tôi đã chứng kiến ​​sự thay đổi mang tính cách mạng trong cách dự đoán: nghiên cứu chuyên sâu thay thế những nhận định hời hợt và phân tích có hệ thống thay thế các dự đoán trực quan.

Như một người tham gia cấp cao đã nói: "Đây không phải là cờ bạc mà là thực hiện nghiên cứu nghiêm túc nhất. Khi bạn sẵn sàng đưa ra những dự đoán quan trọng, bạn sẽ đầu tư nhiều năng lượng hơn những người bình thường tưởng tượng để tìm ra Sự thật."

3. Tại sao thị trường dự đoán như Polymarket tốt hơn cờ bạc truyền thống cho phép?

Polymarket trông giống như một trang web cá cược dự đoán nhưng bản chất của nó là một thị trường thông tin. Tại đây, các sự kiện lớn đang diễn ra trên thế giới được chuyển thành những câu hỏi có hoặc không đơn giản: "Liệu lần này Fed có cắt giảm lãi suất không?" "Liệu Trump có thắng cử không?"

Người dùng có thể sử dụng giao dịch mua tiền ảo" có” hoặc “không” chia sẻ. Ví dụ: trong dự đoán bầu cử, nếu bạn cho rằng Trump sẽ thắng, hãy mua phần "có". Nếu Trump thắng, số cổ phiếu này sẽ trở thành 1 USD, nếu không chúng sẽ trở thành 0 USD. Giá theo thời gian thực của một cổ phiếu phản ánh khả năng xảy ra sự kiện này trên thị trường hiện tại.

Tại sao Polymarket lại chính xác hơn cá cược truyền thống? Điều này xuất phát từ ba thiết kế chính:

Đầu tiên là thiết kế có vấn đề. Mọi sự kiện được dự đoán đều phải có tiêu chí phán đoán rõ ràng, không được có chỗ cho sự mơ hồ. Ví dụ: "Liệu Cục Dự trữ Liên bang có cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 không?" Câu trả lời cho câu hỏi này chỉ có thể là "có" hoặc "không", và không có khả năng thứ ba.

Thứ hai là cơ chế thị trường. Bất cứ ai cũng có thể mua và bán cổ phiếu bất cứ lúc nào, với giá được xác định bởi cung và cầu. Nó giống như một thị trường chứng khoán thu nhỏ, nơi thông tin mới được phản ánh ngay lập tức vào giá cả. Khi ai đó có thông tin quan trọng, họ sẽ nhanh chóng mua hoặc bán, đẩy giá về gần xác suất thực.

Điều cuối cùng và quan trọng nhất đó là cơ chế tạo lập thị trường. Các nhà tạo lập thị trường tạo ra độ sâu thị trường bằng cách liên tục cung cấp báo giá hai chiều.

Độ sâu thị trường là gì? Hãy nghĩ đến một cái hồ càng sâu thì tiếng nước bắn tung tóe khi ném một hòn đá vào đó càng nhỏ. Trong thị trường, độ sâu có nghĩa là khả năng chịu được các giao dịch lớn mà không gây ra biến động giá đột ngột.

Tại sao độ sâu thị trường lại quan trọng đến vậy? Hãy tưởng tượng một tình huống không có nhà tạo lập thị trường: Một nhà nghiên cứu tiến hành phân tích chuyên sâu và phát hiện ra rằng kỳ vọng của thị trường khác với xác suất thực tế. Nhưng khi anh ta muốn mở một vị thế lớn, anh ta có thể thấy rằng có rất ít đối tác và anh ta phải trả giá ngày càng cao hơn để mua đủ cổ phiếu. Trong trường hợp này, cho dù phán đoán có chính xác thì cũng khó kiếm được lợi nhuận và nhiệt tình nghiên cứu sẽ bị giảm sút.

Với các nhà tạo lập thị trường, tình hình lại khác. Các nhà tạo lập thị trường luôn sẵn sàng mua ở mức giá thấp hơn giá thị trường một chút và bán ở mức giá cao hơn giá thị trường một chút. Các nhà nghiên cứu có thể nhanh chóng thiết lập các vị thế lớn mà không ảnh hưởng đáng kể đến giá thị trường. Cơ chế như vậy cho phép các nhà dự báo đã đầu tư nguồn lực đáng kể và tiến hành nghiên cứu chuyên sâu để tận dụng tối đa lợi thế thông tin của họ.

Lấy "cá voi Trump" làm ví dụ. Theo những người trong cuộc, nhóm của ông bao gồm các chuyên gia dữ liệu bầu cử, nhà phân tích thăm dò ý kiến, nhà nghiên cứu truyền thông xã hội và thậm chí cả chuyên gia dự báo thời tiết. Bởi họ biết rằng trong các cuộc bầu cử ở Mỹ, những ngày mưa thường ảnh hưởng đến sự hào hứng bỏ phiếu của cử tri. Chính độ sâu thị trường dồi dào khiến cho những nghiên cứu chuyên sâu như vậy trở nên đáng giá.

Điều này tạo thành một chu kỳ đạo đức: các nhà tạo lập thị trường cung cấp chiều sâu, chiều sâu làm cho nghiên cứu có giá trị, nhiều người sẵn sàng đầu tư vào nghiên cứu hơn, dự báo trở nên chính xác hơn và thị trường thu hút nhiều người tham gia hơn, các nhà tạo lập thị trường có thể cung cấp chiều sâu tốt hơn . Thiết kế hệ thống này biến những dự đoán phức tạp thành hành vi mua và bán đơn giản, nhưng nó thúc đẩy nghiên cứu nghiêm ngặt nhất đằng sau việc mua và bán. Những người tham gia không đánh bạc mà sử dụng kiến ​​thức chuyên môn và phân tích có hệ thống để tìm ra sự thật.

Về cơ bản, Polymarket chính xác hơn cờ bạc truyền thống vì nó tạo ra một hệ sinh thái thống nhất hoàn hảo giữa việc theo đuổi sự thật và việc theo đuổi lợi nhuận:

Điều này phù hợp với There là những khác biệt cơ bản giữa cờ bạc truyền thống. Trong cá cược truyền thống, nhà cái kiếm được tiền chênh lệch bằng cách đặt tỷ lệ cược và về cơ bản người chơi đang đặt cược chống lại nhà cái. Trong Polymarket, các nhà tạo lập thị trường chỉ kiếm được chênh lệch giá chào mua rất nhỏ và lợi nhuận thực sự đến từ những dự đoán chính xác về tương lai. Điều này gắn kết toàn bộ thị trường với cùng một mục tiêu: tìm ra sự thật.

Chính thiết kế cơ chế này đã biến Polymarket trở thành một thị trường thông tin có thể liên tục đưa ra những dự đoán chính xác chứ không chỉ là một nền tảng cờ bạc.

4. Nền tảng triết học của thị trường dự đoán - Hayek và Robin Hanson

Việc thiết kế thị trường dự đoán không phải ngẫu nhiên mà nó bắt nguồn sâu sắc từ những hiểu biết lý thuyết của hai nhà tư tưởng: Ha Yeck. "lý thuyết phân tán tri thức" và "lý thuyết thị trường dự đoán" của Robin Hanson.

Hayek trong tác phẩm nổi tiếng "Việc sử dụng kiến ​​thức trong xã hội" Một điểm mấu chốt được tạo ra: trong những xã hội phức tạp, kiến ​​thức luôn nằm rải rác trong tay mọi người. Không có cá nhân hoặc tổ chức nào có thông tin đầy đủ. Ví dụ: nếu bạn muốn dự đoán kết quả của một cuộc bầu cử, cho dù một nhà phân tích có giỏi đến đâu thì cũng không thể hiểu đầy đủ các điều kiện cụ thể của tất cả các khu vực bầu cử, xu hướng bỏ phiếu của từng cộng đồng, tác động của thời tiết đến việc bỏ phiếu, vân vân.

Vậy làm thế nào để tích hợp những kiến ​​thức rải rác này? Hayek tin rằng cơ chế giá là cách hiệu quả nhất. Trên thị trường, mọi người đều giao dịch dựa trên thông tin từng phần mà họ có và giá sẽ tự động tích hợp những thông tin rải rác này để tạo thành tín hiệu toàn diện.

Robin Hanson đã phát triển thêm ý tưởng này. Ông đề xuất rằng chúng ta có thể tạo ra một thị trường dành riêng cho bất kỳ sự kiện nào có thể dự đoán được. Trong thị trường này, giá thể hiện xác suất xảy ra một sự kiện. Đây là cơ sở lý thuyết của thị trường dự đoán.

Hanson đặc biệt nhấn mạnh tầm quan trọng của "tiền thật". Khi mọi người giao dịch bằng tiền thật, họ buộc phải xem xét phán đoán của mình một cách nghiêm túc. Bạn có thể bày tỏ ý kiến ​​của mình một cách ngẫu nhiên trên mạng, nhưng khi cá cược bằng tiền thật, bạn sẽ thận trọng hơn. Đây là lý do tại sao thị trường dự đoán chính xác hơn các cuộc thăm dò ý kiến ​​hoặc dự đoán của chuyên gia - bởi vì chúng cho phép mọi người "đút tiền vào miệng bạn".

Nói một cách sâu sắc, thị trường dự đoán giải quyết được một vấn đề nhận thức luận cũ: Làm thế nào để đến gần sự thật nhất có thể mà không có "quan điểm của Chúa"? Câu trả lời là: thông qua cơ chế thị trường, kiến ​​thức rải rác, các ý kiến ​​khác nhau, các nguồn thông tin khác nhau được dệt thành một mạng lưới nhận thức khổng lồ. Mỗi giao dịch là một tín hiệu và giá là sự tổng hợp cuối cùng của các tín hiệu này.

Phương pháp này không dựa vào thẩm quyền của một chuyên gia hay sự đồng thuận của đa số mà dựa vào cơ chế thị trường có thể liên tục tự điều chỉnh. Khi thông tin mới xuất hiện, những người có quyền truy cập đầu tiên hoặc giỏi nhất trong việc phân tích thông tin đó sẽ hành động nhanh chóng để đẩy giá theo hướng chính xác hơn.

Từ góc độ này, thị trường dự đoán không chỉ là một nền tảng giao dịch mà còn là một công cụ nhận thức và một sự đổi mới công nghệ xã hội. Nó thể hiện một cách hoàn toàn mới để có được sự thật: không phải thông qua phán đoán có thẩm quyền mà thông qua sự khôn ngoan của thị trường không phải thông qua tính toán tập trung mà thông qua sự hợp tác phân tán;

Đây là lý do tại sao thị trường dự đoán được coi là một cuộc cách mạng. Nó không chỉ có thể dự đoán kết quả bầu cử mà còn có thể thay đổi cách chúng ta hiểu về thế giới.

5. Sự xuất hiện của kỷ nguyên "quyền thứ năm" và "tài chính thông tin"

Nếu truyền thông truyền thống là "thế hệ thứ tư" thì thị trường dự đoán đang trở thành một lực lượng xã hội mới - "thế giới thứ năm". Nó không ảnh hưởng đến xã hội thông qua lời nói mà truyền tải sự thật thông qua tín hiệu giá cả. Sức mạnh này không chỉ định hình lại cách chúng ta thu thập và xác minh thông tin mà còn mang lại sự bình đẳng về thông tin chưa từng có.

Trong thị trường tài chính truyền thống, các nhà đầu tư tổ chức thường có khả năng tiếp cận thông tin nhiều hơn và nhanh hơn so với các nhà đầu tư bán lẻ. Nhưng trong một thị trường dự đoán như Polymarket, mọi người đều có thể nhìn thấy những con số xác suất giống nhau trong thời gian thực và có thể nhận ra ngay những kỳ vọng của thị trường về tương lai. Tính minh bạch này làm cho thị trường dự đoán trở thành một nguồn thông tin độc đáo.

Ngày càng có nhiều nhà giao dịch và tổ chức nghiên cứu chú ý đến Polymarket, không phải vì lợi nhuận cá cược mà như một nguồn thông tin quan trọng. Khi họ cần đánh giá khả năng xảy ra một sự kiện lớn, dự đoán giá thị trường thường là tài liệu tham khảo trực quan và đáng tin cậy nhất. Hiện tượng này xác nhận rằng thị trường dự đoán đang phát triển từ một nền tảng giao dịch đơn giản thành cơ sở hạ tầng thông tin cốt lõi.

Hãy tưởng tượng kịch bản này: khi một tin tức lớn xuất hiện, mọi người sẽ không chỉ chú ý đến các báo cáo truyền thông mà còn ngay lập tức kiểm tra giá trên thị trường dự đoán. Ví dụ, trong Chiến tranh Nga-Ukraina, khi tin tức về giao tranh ác liệt nổ ra ở một thành phố nào đó, sự thay đổi giá cả trên các thị trường dự đoán liên quan thường phản ánh sự thật về tình hình nhanh hơn và chính xác hơn các bản tin.

Sự bình đẳng về thông tin này đã có tác động sâu sắc. Theo truyền thống, dự báo và phân tích có xu hướng bị độc quyền bởi một số ít giới tinh hoa: phân tích chính trị dựa vào báo cáo của các tổ chức tư vấn, dự báo kinh tế dựa vào nghiên cứu của ngân hàng đầu tư và tình hình bầu cử chờ thông báo của các cơ quan bỏ phiếu. Nhưng giờ đây, bất kỳ ai cũng có thể trực tiếp “nhìn thấy” xác suất tương lai thông qua thị trường dự đoán.

Sự thay đổi này đang định hình lại toàn bộ hệ sinh thái thông tin. Ví dụ, các phương tiện truyền thông tài chính chính thống như Bloomberg và Reuters bắt đầu thường xuyên trích dẫn dữ liệu dự báo của Polymarket. Một số quỹ phòng hộ kết hợp dự báo biến động giá thị trường vào mô hình đánh giá rủi ro của họ. Một số nhà nghiên cứu chính sách thậm chí còn gợi ý rằng chính phủ nên tham khảo các tín hiệu dự đoán của thị trường khi xây dựng các chính sách quan trọng.

Điều thú vị hơn nữa là thị trường dự đoán đang hình thành một "màn trình diễn trí tuệ tập thể" mới. Khi các chuyên gia trong một lĩnh vực cụ thể khám phá thông tin mới, họ thường bày tỏ nhận định của mình thông qua giao dịch trên các thị trường dự đoán. Những hiểu biết chuyên môn này được cung cấp cho tất cả những người tham gia thị trường một cách kịp thời và chính xác thông qua cơ chế giá. Đây giống như một “hội nghị chân lý” không bao giờ ngừng nghỉ, không ngừng thu thập và cập nhật những hiểu biết tốt nhất của nhân loại về tương lai.

Quan trọng hơn, thị trường dự đoán đang tạo ra một lĩnh vực mới: "tài chính thông tin". Trong lĩnh vực này, thông tin không còn chỉ để đọc và phổ biến mà còn là tài sản có thể định giá, giao dịch và đầu tư. Dự đoán chính xác có thể mang lại lợi nhuận và phán đoán sai có thể dẫn đến thua lỗ. Điều này tạo ra một hệ sinh thái thông tin chưa từng có:

Đầu tiên, nó thay đổi cơ chế khuyến khích sản xuất thông tin. Phương tiện truyền thông truyền thống dựa vào số lần nhấp chuột để kiếm tiền, điều này thường dẫn đến "dụ nhấp chuột" và đưa tin mang tính cảm xúc. Nhưng trong thị trường dự đoán, chỉ có thông tin chính xác mới mang lại lợi nhuận. Những cá nhân hoặc nhóm giỏi thu thập và phân tích thông tin có thể được khen thưởng thông qua dự đoán.

Thứ hai, nó cung cấp một cơ chế xác minh thông tin mới. Trong thời đại truyền thông xã hội, thông tin sai lệch tràn lan nhưng rất khó để nhanh chóng xác định đó là đúng hay sai. Trong thị trường dự đoán, giá trị của từng thông tin được phản ánh ngay lập tức vào giá. Nếu ai đó tung tin giả, người trong nội bộ sẽ ngay lập tức điều chỉnh giá thông qua giao dịch và thu lợi nhuận từ đó.

Thứ ba, nó đang hình thành một nhóm chuyên nghiệp mới: những người buôn bán thông tin. Cũng giống như một số người kiếm sống bằng cách giao dịch hợp đồng tương lai chứng khoán, có thể ngày càng có nhiều người chuyên về dự đoán thông tin và giao dịch trong tương lai. Họ sẽ thành lập một nhóm nghiên cứu chuyên nghiệp và sử dụng các công cụ phân tích tiên tiến để quản lý các vị thế dự báo khác nhau như danh mục đầu tư.

Nhìn về tương lai, thị trường dự đoán có thể thâm nhập vào mọi lĩnh vực của xã hội. Các công ty có thể sử dụng nó để dự đoán doanh số bán sản phẩm, chính phủ có thể sử dụng nó để đánh giá tác động của chính sách và các tổ chức nghiên cứu khoa học có thể sử dụng nó để dự đoán những đột phá trong nghiên cứu. Mỗi vấn đề xã hội quan trọng có thể có thị trường dự đoán tương ứng và giá cả sẽ phản ánh những thay đổi trong nhận thức tập thể theo thời gian thực.

Sự phát triển này cũng mang đến những thách thức mới. Làm thế nào để ngăn chặn thao túng thị trường? Làm thế nào để cân bằng giữa hiệu quả giao dịch thông tin và công bằng xã hội? Làm thế nào để đối phó với rủi ro đạo đức mà thị trường dự đoán có thể mang lại? Đây là những câu hỏi cần được xem xét cẩn thận.

Trong thế giới đầy bất ổn này, thị trường dự đoán đang trở thành một "sự trình diễn công khai" về xác suất thực tế. Nó cho phép mỗi chúng ta có quyền tiếp cận bình đẳng với thông tin về tương lai, không còn bị giới hạn bởi các kênh thông tin truyền thống. Việc dân chủ hóa thông tin này không chỉ cải thiện khả năng dự đoán của xã hội mà còn làm cho việc ra quyết định trở nên minh bạch và hợp lý hơn.

Trong tương lai, khi nhìn lại thời đại này, chúng ta có thể thấy rằng bản chất mang tính cách mạng thực sự của thị trường dự đoán không phải là nó có thể dự đoán tương lai chính xác đến mức nào mà là nó cho phép mọi người tham gia một cách bình đẳng vào Hãy tham gia vào quá trình này. Đây chính là ý nghĩa sâu sắc nhất của “thứ năm quyền”.

Đây là kỷ nguyên của "tài chính thông tin": một thế giới mới nơi giá cả được sử dụng để khám phá sự thật và thị trường được sử dụng để đạt được sự bình đẳng. Trên thế giới này, của cải quý giá nhất không phải là tiền mà là nhận thức chính xác; khả năng quan trọng nhất không phải là dự đoán tương lai mà là liên tục sửa đổi phán đoán của mình; tiến bộ quý giá nhất không phải là đổi mới công nghệ, mà là dân chủ hóa thông tin. Những người có thể nắm bắt được sự thật trong đại dương thông tin sẽ là người chiến thắng trong thời đại này.

Tài liệu tham khảo: Bài viết này đề cập đến nội dung của một số podcast "Văn học và Khoa học" về Vũ trụ nhỏ, "Thị trường đa thị trường và dự đoán: Hãy đặt cược dữ liệu, Hãy để sự thật lên tiếng" và các nội dung tin tức khác< /p>< p mpa-from-tpl="t">