Tác giả: Joy Liu
Một trong những tin tức lớn nhất trên thị trường tài chính gần đây có lẽ là việc thông qua Đạo luật Stablecoin.
Là một người tham gia thị trường vốn cổ phần tư nhân, tôi cũng đang suy nghĩ về tác động của điều này đối với ngành của chúng ta?
Lĩnh vực vốn cổ phần tư nhân là một thị trường "tiền cũ"
Thị trường vốn cổ phần tư nhân là thị trường giao dịch cơ bản, truyền thống và chậm nhất trong nền kinh tế này, nhưng lại giao dịch với nhiều người nhất. Nó tuân thủ hệ thống giao dịch "tiền cũ" nhất.
Chính trực/Tin cậy + Đàm phán + Hợp đồng Pháp lý
Hệ thống stablecoin mang đến cho các nhà đầu tư toàn cầu cơ hội thuận tiện hơn để "bỏ phiếu bằng chân".
Thị trường vốn cổ phần tư nhân cốt lõi sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt hơn
Trong khi hiệu quả của hệ thống giao dịch được cải thiện, mức độ cởi mở của thị trường Hoa Kỳ sẽ được nâng cao hơn nữa. Điều này có nghĩa là nhiều nhà đầu tư (đối tác hữu hạn) từ các khu vực ngoài Hoa Kỳ sẽ có cơ hội tiếp cận và tham gia vào các tài sản vốn cổ phần tư nhân chất lượng cao, từ đó mở rộng tính thanh khoản và quy mô của toàn bộ thị trường.
Quan trọng hơn, với sự hỗ trợ của hệ thống stablecoin, các nhà đầu tư toàn cầu sẽ dễ dàng tiếp cận hơn với các tài sản chất lượng cao của Hoa Kỳ, vốn ban đầu rất khó tiếp cận do các kênh đóng. Tuy nhiên, điều này cũng có nghĩa là sự cạnh tranh cho các dự án chất lượng cao sẽ trở nên khốc liệt hơn.
Ngay cả trong thời đại không có stablecoin, thị trường vốn cổ phần tư nhân vẫn là một hệ thống chuyên nghiệp và có ngưỡng cao. Các dự án thực sự xuất sắc đã thu hút sự chú ý của đông đảo nhà đầu tư ngay từ khi ra đời, và tất nhiên đây cũng là một quá trình xây dựng niềm tin. Ví dụ, chúng tôi thường liên hệ với các nhà điều hành dự án trong vài năm trước khi tham gia vào một dự án.
Mối quan hệ cá nhân và sự hiểu biết về tính cách của nhau là một trong những yếu tố không thể thiếu để có được những vị trí đầu tư khó khăn hơn.
Đây cũng là lý do tại sao nhiều dự án tốt, một khi chính thức bước vào giai đoạn gọi vốn, thường được mua lại ngay lập tức. Với sự tiện lợi về mặt kỹ thuật và khả năng tiếp cận xuyên biên giới mà stablecoin mang lại, cạnh tranh sẽ chỉ ngày càng gay gắt chứ không hề chậm lại.
Tài sản vẫn là cốt lõi, con người và đội ngũ vẫn là nền tảng
Cho dù hiệu quả thanh toán được cải thiện và tính minh bạch thông tin được nâng cao như thế nào, giá trị đầu tư của thị trường vốn cổ phần tư nhân cuối cùng vẫn phụ thuộc vào:
Tài sản có chất lượng cao hay không
Có thể mua được cổ phần của tài sản này hay không
Đội ngũ vận hành có đáng tin cậy hay không
Nhiều dự án vốn cổ phần tư nhân chất lượng cao không được niêm yết trên thị trường, tức là không được công bố và chỉ được giao dịch ngoại tuyến. Bởi vì đối với các tài sản chất lượng cao, việc có thể có được thông tin như vậy và có đủ điều kiện để tham gia tự nó đã là một ngưỡng sàng lọc.
Dự luật liên quan đến stablecoin đã được thông qua tại Hoa Kỳ, mang đến cho các nhà đầu tư trên toàn thế giới cơ hội đầu tư vào các tài sản chất lượng cao của Mỹ, nhưng sự cạnh tranh về sức mạnh cốt lõi vẫn tồn tại và rõ ràng hơn: Ai có phán đoán chính xác hơn? Ai hành động nhanh hơn? Ai có nguồn lực toàn diện phong phú hơn? Ai có năng lực đầu tư mạnh hơn?
Mặc dù tôi không phải là chuyên gia trong lĩnh vực blockchain và stablecoin, nhưng nếu tôi quan sát những thay đổi mà stablecoin mang lại cho thị trường vốn cổ phần tư nhân từ góc nhìn của một công ty đầu tư vốn cổ phần tư nhân, đồng thời mở rộng thị trường đầu tư, nó càng làm gia tăng khoảng cách về thông tin bất đối xứng và khả năng phán đoán giữa các nhà đầu tư, đồng thời mở rộng lợi thế không bình đẳng của các nhà đầu tư đã có nguồn lực, vốn và khả năng phán đoán trên thị trường đầu tư.
Joy
