Pantera: Tại sao chúng tôi đầu tư vào Worldcoin?

Tác giả: Cosmo Jiang, Cody Poh Nguồn: Pantera Capital Biên dịch: Shan Ouba, Golden Finance

Chúng tôi đã đầu tư rất nhiều thời gian vào việc nghiên cứu cách blockchain có thể được tích hợp vào kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo đang phổ biến nhanh chóng và hướng đi "chứng minh rằng đó là một người thật đặc biệt nổi bật. Trong tương lai, khi các tác nhân trí tuệ nhân tạo và nội dung do AI tạo ra trở nên phổ biến, nhu cầu xác nhận rằng đối phương là người thật chứ không phải rô-bốt sẽ tăng lên đáng kể. Mặc dù hoàn toàn ổn và thậm chí được chào đón khi tương tác với rô-bốt trong một số trường hợp (thậm chí là hầu hết các trường hợp), nhưng có nhu cầu cấp thiết phải xác thực những người thật độc lập trong một số tình huống quan trọng (chẳng hạn như quảng cáo, hẹn hò và dịch vụ của chính phủ). Vậy cách tốt nhất để xác thực danh tính cá nhân trên toàn cầu, chống kiểm duyệt và có thể xác minh là gì? Câu trả lời là blockchain không cần cấp phép.

Thế giới (trước đây là Worldcoin) là một giao thức blockchain đang xây dựng một mạng lưới tài chính và danh tính toàn cầu, tập trung vào quyền riêng tư với khái niệm cốt lõi là "Bằng chứng về nhân cách". Nói cách khác, chứng minh rằng ai đó là một con người thực sự, độc nhất. World sử dụng World Orb (một thiết bị phần cứng quét mống mắt) để xác định mống mắt của người dùng trong quá trình xác thực và cấp World ID cho mỗi người đã được xác minh, được ghi lại trên chuỗi khối Worldchain. Tools for Humanity (TFH) là công ty phát triển công nghệ World và mở rộng người dùng toàn cầu. WLD là mã thông báo gốc của giao thức World, được lên kế hoạch sử dụng làm mã thông báo tiền tệ và quản trị Internet toàn cầu.

Sam Altman, Giám đốc điều hành của OpenAI, cũng là người đồng sáng lập World. Ông đồng sáng lập World vì ông thấy trước rằng trong tương lai tràn ngập nội dung AI, phải có cách để con người vẫn là trọng tâm, được xác minh và được tôn trọng. Nếu được áp dụng rộng rãi, World sẽ cung cấp một giải pháp toàn cầu có khả năng mở rộng, đáng tin cậy và bảo vệ quyền riêng tư cho danh tính của con người và máy móc trên Internet, với tiềm năng để mở rộng cơ hội kinh tế và thúc đẩy nền dân chủ trên toàn thế giới.

Đây là một năm tuyệt vời đối với nhóm của chúng tôi khi được gặp gỡ và giao lưu với Sam Altman, Tổng giám đốc điều hành TFH Alex Blania và các thành viên còn lại của nhóm World. World đã tổ chức sự kiện công khai gần đây nhất vào ngày 30 tháng 4 để giới thiệu lộ trình sản phẩm và chiến lược tăng trưởng của mình với các nhà đầu tư và những người quan tâm đến lĩnh vực này. Lấy cảm hứng từ sự kiện này, chúng tôi đã đưa ra luận điểm đầu tư cho World, cách thức triển khai và hướng đi của nó.

Tóm tắt luận điểm đầu tư

Chúng tôi tin rằng giải pháp "chứng minh bạn là người thật" của World sẽ trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng cho tương lai nơi con người và AI cùng tồn tại. Luận điểm đầu tư cho World có thể được tóm tắt như sau:

1. Bằng chứng về con người là chìa khóa tool:

   Khi các tác nhân AI tự động và nội dung do AI tạo ra xuất hiện trên quy mô lớn, nhu cầu về "xác thực tính duy nhất của người thật" trong các kịch bản quản lý thương mại và công cộng sẽ tăng đáng kể. Trong những trường hợp cực đoan, nếu AI thay thế lao động con người ở mức độ lớn, dẫn đến những thay đổi trong cơ cấu việc làm và thậm chí là nhu cầu triển khai thu nhập cơ bản toàn dân (UBI), thì các giải pháp chứng minh rằng các cá nhân là người thật trở nên không thể thiếu.

2. Giải pháp xác minh tuyệt vời:

   Giải pháp sinh trắc học của thế giới, được bảo mật bằng công nghệ blockchain, vượt trội hơn nhiều so với các giải pháp xác thực danh tính cá nhân và chính phủ hiện có về khả năng chống kiểm duyệt và liên khu vực.

3. Các tín hiệu tăng trưởng ban đầu là rõ ràng:

   Trong vòng chưa đầy hai năm kể từ khi thành lập, mạng lưới World đã xác thực hơn 12 triệu con người và Worldchain cũng đã cho thấy đà áp dụng tốt, với khoảng 45.000 ví mới được thêm vào mỗi ngày.

4. Lãnh đạo giàu kinh nghiệm:

   Là một trong những người sáng lập OpenAI, Sam Altman đã nâng cao đáng kể khả năng xây dựng lòng tin, đạt được sự hợp tác xuyên biên giới và giành được sự hỗ trợ về chính sách trên quy mô toàn cầu của World.

Các kịch bản ứng dụng và tiềm năng tương lai của World ID

Chúng tôi tin rằng "bằng chứng về con người" rất quan trọng đối với nhiều kịch bản ứng dụng và World ID cũng có tiềm năng thương mại rất lớn sau khi ứng dụng trên quy mô lớn, đặc biệt là ở các thị trường lớn như quảng cáo và dịch vụ của chính phủ. Thị trường quảng cáo có giá trị một nghìn tỷ đô la và các dịch vụ của chính phủ chiếm 25% GDP của Hoa Kỳ; việc cung cấp ngay cả một giá trị gia tăng nhỏ trong các thị trường này cũng có thể mang lại cơ hội tăng trưởng lớn cho World.

Hiện tại, World tập trung vào ba kịch bản: chơi game, hẹn hò trực tuyến và mạng xã hội, và cam kết cải thiện đáng kể trải nghiệm của người dùng bằng cách phân biệt giữa người thật và rô-bốt. Thỏa thuận đã thiết lập sự hợp tác trong các kịch bản này:

• Chơi game: Razer sẽ ra mắt Razer ID trên nền tảng này và kết hợp với World để xác minh người chơi thực, qua đó cải thiện tính công bằng và trải nghiệm cạnh tranh. Razer ID sẽ ra mắt trong trò chơi Tokyo Beast vào quý 2 năm 2025.

• Hẹn hò: World gần đây đã công bố quan hệ đối tác với gã khổng lồ hẹn hò trực tuyến Match Group để hoàn tất việc xác minh hồ sơ cá nhân thông qua World ID, với mục tiêu giảm đáng kể rô-bốt và tài khoản giả mạo, đồng thời cải thiện tính an toàn và sự tin cậy.

• Xã hội: World đã ra mắt World Chat trên Ứng dụng World, cho phép những người thật đã được xác minh giao tiếp an toàn và đang đàm phán hợp tác với một số nền tảng truyền thông xã hội lớn.

• Quảng cáo: Hakuhodo, công ty tiếp thị lớn thứ hai của Nhật Bản, có kế hoạch sử dụng World ID để xây dựng mạng lưới quảng cáo chống gian lận nhằm loại bỏ gian lận quảng cáo do máy kiểm soát.

Tiềm năng của World ID trong hệ sinh thái Mini App cũng rất ấn tượng. World App đã ra mắt hơn 300 Mini App, tất cả đều có thể gọi World ID và ví World App, cung cấp một địa điểm thử nghiệm phong phú cho sự đổi mới và bằng chứng về khái niệm. Một số ví dụ về các ứng dụng có tiềm năng lớn bao gồm:

• Kalshi: Một ứng dụng Mini trên thị trường dự đoán cho phép những người đã được xác minh đặt cược vào các sự kiện có thật, xây dựng một thị trường đáng tin cậy và đa dạng hơn với những người dùng đã được xác minh.

• Aqua: Một ứng dụng Mini dựa trên World ID để xác định hành vi thực tế của con người, đảm bảo rằng người sáng tạo nội dung được thưởng dựa trên tương tác thực tế của con người chứ không phải hành vi của máy móc.

• Worldle: Trò chơi đoán từ giữa những con người đã được xác minh cho phép những con người đã được xác minh cạnh tranh và đặt cược vào nhau.

Thiết kế mạng lưới World Chain mang lại cho những con người đã được xác minh những lợi thế bổ sung: phí gas của các tài khoản con người thực được các tài khoản không được chứng nhận (rô bốt) thanh toán một phần, đảm bảo rằng những con người thực sự được hưởng chi phí thấp hơn và lợi ích lớn hơn cho các hành vi thương mại và ứng dụng trên chuỗi.

Chiến lược mở rộng

World là một mạng lưới có giá trị tăng lên khi số lượng người dùng tăng lên. Hiện tại, mạng lưới World có 12 triệu con người đã được xác minh và trọng tâm là thu hút thêm nhiều người dùng mới. Mặc dù các ưu đãi thông qua mã thông báo miễn phí là giải pháp thu hút sớm (tương tự như hoạt động tiếp thị 10 đô la của PayPal trước đây), nhưng nút thắt thực sự hiện tại là liên kết xác minh vật lý, vì xác minh đòi hỏi kinh nghiệm cá nhân.

Để khắc phục hạn chế này, World đang tích cực thúc đẩy sản xuất quy mô lớn và phân phối xuyên biên giới các thiết bị Orb, với mục tiêu làm cho nó trở nên phổ biến như máy ATM và giảm đáng kể chi phí can thiệp thủ công vào quy trình xác minh. Hiện tại, nhóm World đã phát triển một Self-Serve Orb hoàn toàn tự xác minh, giúp xác minh xuyên biên giới quy mô lớn trở nên khả thi; đồng thời, Orb Mini di động hơn đang được phát triển, dự kiến ​​sẽ ra mắt vào năm 2026 và giúp vượt quá 100 triệu tài khoản đã xác minh.

Sau khi phá vỡ các hạn chế xác minh, bước tiếp theo là xây dựng thêm nhiều kịch bản và ứng dụng hơn để cải thiện mức độ gắn bó và hoạt động của người dùng. Tính đến thời điểm hiện tại, tổng số lượt tải xuống của World App đã vượt quá 55 triệu. Hệ sinh thái Mini App khổng lồ đã tạo động lực cho các kịch bản và mô hình kinh doanh mới, đồng thời cũng cung cấp không gian tuyệt vời cho người dùng trong tương lai mua lại và duy trì.

Vào năm 2024, World đã có bước đột phá mở rộng tại Hoa Kỳ, công bố việc gia nhập thị trường Hoa Kỳ vào tháng 5. Các thành phố đầu tiên trực tuyến bao gồm Atlanta, Austin, Los Angeles, Miami, Nashville và San Francisco. Công ty có kế hoạch triển khai hơn 7.500 Orb tại Hoa Kỳ vào cuối năm 2025 và hợp tác với các đối tác bán lẻ để triển khai các thiết bị xác minh trên quy mô lớn tại các địa điểm thương mại có lưu lượng hành khách dày đặc.

Mục tiêu hiện tại của World là hoàn thành việc xác minh 50 triệu người vào cuối năm nay và tầm nhìn dài hạn của công ty là cung cấp dịch vụ xác minh cho mọi con người độc lập trên thế giới. Công ty chính thức cung cấp một trang truy vấn để giúp người dùng tìm các cửa hàng xác minh gần đó.

Ngoài ra, World gần đây đã ra mắt quảng cáo đầu tiên tại Hoa Kỳ có tựa đề "Con người và bạn biết điều đó" để giới thiệu khái niệm này trong thực tế.

Quan hệ chính phủ

Trong khi ấn tượng đầu tiên của nhiều người về World là nó lách luật và quy định về quyền riêng tư, thì thực tế lại ngược lại. Trước đây, World đã gặp phải những thách thức khi thâm nhập vào một số thị trường nhất định, chẳng hạn như bị yêu cầu đình chỉ hoạt động tại Hồng Kông, Kenya, Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha. Nhưng trong những năm gần đây, thái độ đã bắt đầu thay đổi.

Một lý do là World tích cực tham gia vào hoạt động truyền thông, phổ biến và hợp tác với các cơ quan quản lý và chính quyền địa phương, ủng hộ việc hiểu và chấp nhận các công nghệ và mô hình mới. Gần đây, World đã có những bước đột phá đáng kể tại các thị trường tiên tiến về kỹ thuật số ở Đông Nam Á, chẳng hạn như Thái Lan, Philippines và Indonesia, nơi World đã tích cực giao tiếp với các cơ quan quản lý trước khi thâm nhập thị trường, giới thiệu công nghệ và các biện pháp bảo vệ quyền riêng tư của công ty, đồng thời thành lập một nhóm pháp lý và quan hệ công chúng hàng đầu chuyên giải quyết các thách thức về quyền riêng tư và tuân thủ dữ liệu.

Một ví dụ điển hình là quan hệ đối tác của World với MyEG tại Malaysia để cung cấp xác thực Orb tại một số lượng lớn các cửa hàng dịch vụ sau này. MyEG ban đầu cung cấp các dịch vụ ngoại tuyến như kiểm tra giấy phép lái xe và gia hạn thẻ căn cước, hiện đã trở thành một trong những kịch bản hạ cánh công nghệ của World, đánh dấu khả năng và tiềm năng của World trong việc kết nối với cơ sở hạ tầng hành chính hiện có và cùng nhau xây dựng các tiêu chuẩn nhận dạng kỹ thuật số.

Thương mại hóa và tiềm năng tăng giá

Tại sự kiện ra mắt “At Las”, World đã công bố tầm nhìn ban đầu của mình về thương mại hóa World ID trong tương lai. Cách tiếp cận thương mại hóa cơ bản nhất là tính phí giao dịch trên mạng World Chain và một trọng tâm chính khác là tính phí cho các ứng dụng gọi dịch vụ World ID. Cấu trúc phí được chia thành hai phần: Phí xác thực (cho nhà cung cấp xác thực) và Phí giao thức (cho giao thức World ID). Là một nhà đầu tư ban đầu, chúng tôi rất vui mừng về kế hoạch nắm bắt giá trị này, cho thấy giao thức World đã có thể mang lại lợi nhuận giá trị thực và vượt mức cho các bên liên quan.

Xây dựng kịch bản đầu tư với các giả định hợp lý, khi World hoàn tất chứng nhận cho 5 tỷ người dùng duy nhất (khoảng 60% dân số thế giới) và tính toán 5 đô la cho mỗi người dùng được chứng nhận mỗi năm, doanh thu hàng năm của giao thức dự kiến ​​sẽ đạt 25 tỷ đô la. Chi phí bình quân đầu người là 5 đô la mỗi năm thấp hơn 5 điểm cơ bản so với GDP bình quân đầu người toàn cầu, điều này có vẻ khá hợp lý - tại các thị trường lớn như quảng cáo toàn cầu, các dịch vụ chứng nhận do World cung cấp hoàn toàn có khả năng đạt được mức độ thâm nhập này. Với bội số định giá hợp lý, doanh thu hàng năm là 25 tỷ đô la và tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do gần 100% có nghĩa là giá trị thị trường dự kiến ​​sẽ vượt quá 250 tỷ đô la.

Kết luận

Chúng tôi tin tưởng vào kết quả mà nhóm World đang đạt được. Giao thức mà họ xây dựng chính xác nhằm vào một thách thức quan trọng của ngày hôm nay và tương lai: khả năng xác định người thật trong thời đại AI mở rộng nhanh chóng và ranh giới giữa thực và nhân tạo ngày càng mờ nhạt. Đặc biệt trong bối cảnh thái độ đối với danh tính kỹ thuật số ở nhiều quốc gia đang thay đổi, sự mở rộng thành công của World tại thị trường Hoa Kỳ và việc triển khai World ID trong các tình huống và khu vực khác nhau, cơ hội mà World đang đối mặt là vô cùng kịp thời và to lớn.

Tất nhiên, con đường đến với các mục tiêu dài hạn của World còn dài và có một loạt các câu hỏi hợp lý cần được trả lời: Liệu nó có thể mở rộng nhanh chóng không? Thiết kế khuyến khích của nó có hiệu quả không? Tiền điện tử của nó có bị ảnh hưởng quá nhiều bởi các chu kỳ thị trường và biến động không? Liệu nó có thể chiến thắng trong bối cảnh các gã khổng lồ công nghệ truyền thống đang tham gia vào thị trường danh tính kỹ thuật số không? Rốt cuộc, mặc dù các giải pháp phi tập trung và chống kiểm duyệt có lợi thế hơn về mặt lý thuyết, nhưng trên thực tế, chúng không có nghĩa là chúng sẽ là người chiến thắng cuối cùng.

Tuy nhiên, khi AI trở nên phổ biến hơn trong kinh doanh và xã hội, tầm quan trọng của World trong việc xây dựng giải pháp xác thực danh tính kỹ thuật số an toàn, ổn định và phổ biến đã trở nên ngày càng nổi bật và dần được các phương tiện truyền thông chính thống và sự đồng thuận của thị trường công nhận. Trong vài tháng qua, Tạp chí Wall Street Journal và tạp chí Time đã công bố các báo cáo đặc biệt, nhấn mạnh rằng World là yếu tố thiết yếu để xác thực danh tính thực trong việc phổ biến AI, thanh toán và các tình huống xã hội; BlackRock cũng đề cập đến tầm quan trọng chiến lược của "xác thực con người" đối với việc xây dựng nền kinh tế mã thông báo trên chuỗi trong tương lai trong lá thư gửi cổ đông thường niên của mình.

Nhìn vào tiến độ hiện tại, mặc dù World vẫn đang trong giai đoạn đầu, nhưng đã đạt được quỹ đạo phát triển ấn tượng. Một nhóm quản lý điều hành và có tầm nhìn xa, với Sam Altman (Giám đốc điều hành OpenAI) làm chủ tịch hội đồng quản trị, đang không ngừng mở rộng thế giới xác thực danh tính kỹ thuật số mới với tầm nhìn rất tham vọng và có tiềm năng to lớn. Nhìn về phía trước, chúng tôi kỳ vọng World sẽ tiếp tục mở rộng sang các thị trường mới, thiết lập nhiều hợp tác chiến lược hơn và giúp hệ sinh thái Mini App phát triển mạnh mẽ. Là những nhà đầu tư ban đầu, chúng tôi rất vinh dự khi được trở thành một phần của nó và tràn đầy kỳ vọng cho tương lai.