Tiền cũ đang tìm kiếm ý tưởng mới: Phố Wall tăng tốc chuyển sang blockchain

Tác giả: Jason Jiang, OKG Research

Từ Bitcoin Spot ETF Với làn sóng token hóa, sức mạnh thể chế do Phố Wall đại diện đang ảnh hưởng sâu sắc và thay đổi hướng đi của thị trường tiền điện tử và chúng tôi tin rằng sức mạnh này sẽ trở nên mạnh mẽ hơn vào năm 2025. Để đạt được mục tiêu này, OKG Research đã triển khai một loạt nghiên cứu có tên "#chainWall Street" để tiếp tục chú ý đến sự đổi mới và thực tiễn của các tổ chức truyền thống trong lĩnh vực Web3. Làm cách nào để các tổ chức hàng đầu như BlackRock và JPMorgan Chase đón nhận sự đổi mới? Tài sản được mã hóa, thanh toán trực tuyến và tài chính phi tập trung sẽ định hình bối cảnh tài chính trong tương lai như thế nào?

Khi dự đoán thị trường tiền điện tử vào năm 2025, công ty quản lý đầu tư VanEck đã mạnh dạn dự đoán rằng Coinbase sẽ “thực hiện các bước chưa từng có để token hóa và triển khai cổ phiếu của mình lên chuỗi khối Base của mình”. .” Lời tiên tri dường như đã trở thành sự thật: Jesse Pollak, nhà phát triển chính của chuỗi Base, gần đây đã tiết lộ rằng việc cung cấp $Coin trên chuỗi Base là “điều chúng tôi đang nghiên cứu trong năm mới” và kỳ vọng rằng “mọi tài sản trên thế giới sẽ cuối cùng sẽ ở trong Base on".

Chúng tôi vẫn chưa biết liệu Coinbase có thể hiện thực hóa kế hoạch của mình hay không, nhưng khi sử dụng cổ phiếu của chính mình làm điểm khởi đầu cho việc khám phá mã thông báo, Phố Wall cũng đang tăng tốc “Trên chuỗi”.

Phố Wall bắt đầu chuyển sang chuỗi

Kể từ năm 2024, thị trường mã hóa đã có sự tăng trưởng nhanh chóng và ranh giới của sự đổi mới tiếp tục mở rộng. Động lực cốt lõi đằng sau điều này đến từ quỹ ETF tiền điện tử giao ngay được quảng bá bởi các tổ chức Phố Wall do BlackRock đại diện. Ngày nay, các tổ chức này đang chú ý nhiều hơn đến lĩnh vực token hóa.

Giám đốc điều hành BlackRock, Larry Fink nói rằng mặc dù việc phê duyệt các quỹ ETF giao ngay tiền điện tử là quan trọng nhưng đây là những bước hướng tới sự đại diện rộng rãi hơn cho các tài sản khác. ” để kiếm tiền. Thúc đẩy sự bùng nổ của token hóa, Phố Wall đang thúc đẩy đưa nhiều tài sản và doanh nghiệp hơn vào chuỗi, cho phép đổi mới tài chính truyền thống và tiền điện tử va chạm trong không gian kỹ thuật số.

Mặc dù việc mã hóa tài sản tài chính đã diễn ra từ năm 2017 nhưng nó chỉ mới diễn ra một cách điên cuồng gần đây. Không giống như việc khám phá ban đầu tập trung vào các chuỗi được cấp phép, ngày càng có nhiều hoạt động mã thông báo hội tụ vào các chuỗi công khai và Ethereum đã trở thành lựa chọn đầu tiên cho mã thông báo của tổ chức. Các tổ chức này không còn từ chối phân cấp mà thay vào đó tích cực khám phá phạm vi ảnh hưởng của tiền điện tử, cố gắng cung cấp trải nghiệm mới thông qua việc tái kết hợp tài sản và công nghệ. Như Coinbase đã nói, “Web3” đang dần được thay thế bằng “Onchain” phù hợp hơn.

Chỉ lần này, nhân vật chính không còn chỉ là tiền điện tử mà còn có nhiều tài sản từ thế giới vật chất, chẳng hạn như cổ phiếu. Là sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất ở Hoa Kỳ, Coinbase là cổ phiếu phổ biến nhất trên thị trường token hóa ở giai đoạn này. Dữ liệu rwa.xyz cho thấy tính đến tháng 1 năm 2025, tổng giá trị thị trường của cổ phiếu được mã hóa là khoảng 12,55 triệu USD, trong đó gần 50% là cổ phiếu được mã hóa với Coinbase làm cơ sở. Ngoài ra, các token chứng khoán như Nvidia, Tesla và Apple trong số 7 cổ phiếu công nghệ lớn nhất của Mỹ cũng thường xuyên xuất hiện trên chuỗi.

Coinbase có kế hoạch token hóa cổ phiếu của mình và phát hành chúng trên chuỗi Base, điều này không chỉ cho phép các nhà đầu tư giao dịch cổ phiếu của họ trực tiếp trên chuỗi mà còn tích hợp hơn nữa nền tảng giao dịch, Base Hệ sinh thái tài sản chuỗi và trên chuỗi đã khám phá một mô hình token hóa chứng khoán tuân thủ và có thể triển khai ở Hoa Kỳ, cho phép nó luôn dẫn đầu trong cuộc cạnh tranh đổi mới tài chính tiền điện tử.

Bố cục này không được chỉ dành cho mã thông báo $COIN. Có lẽ như Jesse Pollak đã nói, họ hy vọng rằng tất cả tài sản trên thế giới sẽ nằm trên chuỗi Base. Nhưng để so sánh, một tương lai gần hơn là đẩy nhanh quá trình di chuyển các tài sản lớn trên toàn cầu sang chuỗi thông qua mã thông báo.

Mặc dù token hóa, giống như các khái niệm đổi mới khác, đã bị chỉ trích, nhưng nó tập trung vào việc dân chủ hóa khả năng tiếp cận các cơ hội đầu tư và đơn giản hóa hiệu quả của dòng vốn. quan niệm đã ăn sâu vào lòng người. Khả năng sử dụng trên chuỗi được chứng minh bởi stablecoin, quỹ BUIDL và các tài sản mã hóa khác đã chứng minh giá trị của nó và ngày càng có nhiều loại tài sản đang di chuyển trên chuỗi: không chỉ tín dụng tư nhân, trái phiếu, quỹ và vàng thông thường; nông sản, điểm carbon và khoáng sản quý hiếm.

Theo dự đoán của Viện nghiên cứu chuỗi đám mây Ouke, vào năm 2025 chúng ta sẽ thấy Phố Wall tiếp tục "Onchain" thường xuyên và thúc đẩy hệ thống token hóa để thay đổi Giàu có hơn và trưởng thành hơn: Không chỉ quy mô tài sản mã hóa trên chuỗi của các loại tiền không ổn định sẽ vượt quá ít nhất 30 tỷ USD mà chúng ta cũng sẽ thấy nhiều công ty hơn, dẫn đầu là Phố Wall, tham gia vào lĩnh vực mã hóa và mang lại lợi nhuận. tài sản có giá trị hơn vào bảng. Mặc dù quy mô token hóa của những tài sản này có thể không bị “phóng đại” nhưng nó vẫn rất đáng kể.

Hướng tới một tương lai tài chính dân chủ hơn

60 năm trước, khi bạn mua chứng khoán tài chính có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp và có thể phải mất 5 ngày mới nhận được chứng từ giấy trước khi giao dịch được xác nhận. Sau đó, số lượng chứng từ giấy tăng lên và việc thanh toán giao dịch trở nên khó quản lý, buộc Phố Wall phải bắt đầu thử sử dụng máy tính để theo dõi chứng khoán;

Ngày nay, việc đạt được lợi thế giao dịch cạnh tranh từ công nghệ tốt hơn hoặc nhanh hơn là một phần phổ biến của tài chính hiện đại. Cho dù đó là BlackRock và Goldman Sachs, Citigroup và JPMorgan Chase, hầu hết mọi người ở Phố Wall đều tin rằng token hóa là xu hướng trong tương lai và đang đón nhận những thay đổi do token hóa mang lại. So với tính thụ động của thông tin hóa tài chính, token hóa là bước thay đổi tiếp theo mà ngành tài chính tích cực thực hiện.

Trong cuộc cách mạng này, việc triển khai tài sản vào chuỗi thông qua mã hóa không còn là vấn đề nữa. Thách thức trong tương lai là làm thế nào để tăng nhu cầu mã hóa. nhu cầu về tài sản, từ đó giải quyết được vấn đề thanh khoản trên chuỗi. Thành công vượt trội của chứng khoán truyền thống phần lớn là do tính thanh khoản cao và chi phí giao dịch thấp. Nếu tài sản mã hóa chỉ bị khóa trên chuỗi hoặc chỉ có thể tìm thấy ở các thị trường thứ cấp có tính thanh khoản hạn chế thì giá trị thực của chúng cũng sẽ rất hạn chế.

Nadine Chakar, người từng quản lý bộ phận tài sản kỹ thuật số của State Street Bank, từng bày tỏ quan điểm tương tự: "Ngân hàng hợp tác với một công ty để phát hành Token hóa trái phiếu và phát hành thông cáo báo chí Điều gì xảy ra tiếp theo? Những trái phiếu này giống như đá và khó lưu thông trên thị trường;">Làm thế nào để giải quyết vấn đề thanh khoản trên thị trường token hóa? Các tổ chức khác nhau có thể có các kế hoạch khác nhau, nhưng theo tôi cách trực tiếp nhất là đẩy nhanh quá trình mã hóa các tài sản chất lượng cao. Chỉ bằng cách tích lũy đủ tài sản chất lượng cao trên chuỗi, chúng ta mới có thể thu hút nhiều người dùng và tiền hơn để di chuyển vào chuỗi, từ đó giải quyết được vấn đề thanh khoản.

Mã thông báo hiện đang chuyển từ thử nghiệm sang triển khai trên quy mô lớn khi hiệu ứng mạng tăng lên. Tuy nhiên, như McKinsey dự đoán, quá trình mã hóa token không thể diễn ra trong một sớm một chiều và sẽ có độ trễ thời gian đáng kể trong quá trình mã hóa các tài sản khác nhau: làn sóng đầu tiên sẽ được thúc đẩy bởi các trường hợp sử dụng với lợi tức đầu tư đã được chứng minh và quy mô hiện tại, tiếp theo là các trường hợp sử dụng cho nội dung các tầng lớp mà thị trường hiện tại nhỏ hơn, lợi ích ít rõ ràng hơn hoặc cần giải quyết những thách thức kỹ thuật khó khăn hơn.

Khi làn sóng tài sản trên chuỗi đầu tiên khám phá các mô hình kinh doanh tuân thủ và thực tế, đồng thời mang lại đủ sự chú ý và tính thanh khoản cho thị trường trên chuỗi, nó có thể đại diện cho việc Kiếm tiền sẽ tạo ra một thị trường vốn “bóng tối” tự do và dân chủ hơn trong tương lai. Mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội đầu tư tự do hơn và cho phép nhiều công ty hoàn thành việc tài trợ thuận tiện hơn, token hóa sẽ mang lại những thay đổi sâu sắc cho cả bên cung và cầu tài sản, đồng thời loại bỏ dần các rào cản giữa thế giới ngoài chuỗi và trên chuỗi, hình thành một nền tài chính mới toàn cầu thực sự. sinh thái.