OKX PoR: Sử dụng mã như một ràng buộc để phá vỡ hộp đen tài chính truyền thống

Vào ngày 12 tháng 3 năm 2023, Ngân hàng Silicon Valley, ngân hàng lớn thứ 18 tại Hoa Kỳ, đột nhiên phá sản và hơn 95% tiền gửi của khách hàng không được bảo hiểm. Tuy nhiên, chỉ một tuần trước khi phá sản, báo cáo tài chính của công ty vẫn cho thấy tỷ lệ an toàn vốn đạt yêu cầu. Cuộc khủng hoảng đã phơi bày những khiếm khuyết của hệ thống tín thác tài chính truyền thống - sự chậm trễ trong quản lý và hộp đen kiểm toán. Đồng thời, OKX đã mở ra một con đường mới trong ngành công nghiệp tiền điện tử: tái cấu trúc logic ba lớp cơ bản của bảo mật tài chính thông qua Bằng chứng dự trữ (PoR), đạt được khả năng xác minh kiểm soát tài sản trên chuỗi, xác nhận khả năng thanh toán bằng toán học và giám sát rủi ro tự động theo thời gian thực.

Đây không chỉ là một cải tiến công nghệ mà còn là sự thay đổi mô hình mang tính cách mạng trong quan hệ quyền lực tài chính - từ "bảo mật do tổ chức xác định" sang "bảo mật bị ràng buộc bởi mã", và người dùng được chuyển từ "người chịu rủi ro thụ động" sang "người xác minh bảo mật chủ động".

1. Kiểm soát tài sản: từ “ủy thác lưu ký” đến “kiểm soát trên chuỗi”

Cốt lõi của hệ thống tài chính truyền thống là ủy thác các tổ chức. Khi người dùng gửi tiền vào ngân hàng hoặc công ty chứng khoán, quyền kiểm soát sẽ được trao cho các tổ chức. Hành vi như vậy về cơ bản là sự tin tưởng rằng các tổ chức sẽ không chiếm dụng tài sản của bạn, nhưng sự tin tưởng này không phải là điều viển vông. Nó dựa vào cơ chế bảo lãnh kép của sự xác nhận tín dụng quốc gia và khuôn khổ pháp lý.

Khi khách hàng gửi tiền vào tài khoản ngân hàng, về mặt pháp lý, khách hàng được coi là chủ nợ và ngân hàng thực sự có quyền kiểm soát số tiền đó. Phần lớn số tiền trong tài khoản ngân hàng được các ngân hàng cho các ngân hàng khác hoặc cá nhân vay. Các ngân hàng giữ tiền mặt để đáp ứng nhu cầu rút tiền ngay lập tức dựa trên tỷ lệ dự trữ bắt buộc theo luật định, đây là mô hình dự trữ một phần. Ngoài ra, số tiền mà khách hàng gửi vào ngân hàng đầu tư hoặc công ty chứng khoán sẽ được lưu giữ trong một tài khoản độc lập của một ngân hàng đáng tin cậy - một "tài khoản tách biệt".

Tuy nhiên, việc chuyển giao toàn bộ quyền kiểm soát tài sản cho các tổ chức hoặc trung gian không có nghĩa là tài sản của người dùng không có nguy cơ mất mát. Trên thực tế, tài chính truyền thống cũng có nguy cơ “lăn vòng”!

Trong hệ thống tài chính truyền thống, các tổ chức sẽ đầu tư tiền của khách hàng vào các tài sản dài hạn, rủi ro cao để đạt được mục tiêu lợi nhuận. Mẫu hình này có thể gây ra phản ứng dây chuyền khi thị trường biến động: khi tài sản mất giá mạnh, bảng cân đối kế toán của tổ chức bị thu hẹp, niềm tin của thị trường sụp đổ và cuối cùng dẫn đến khủng hoảng thanh khoản hoặc thậm chí là phá sản. Ví dụ, vào năm 2023, Signature Bank đã phải chịu tổn thất do đầu tư quá mức vào các tài sản liên quan đến tiền điện tử và trái phiếu dài hạn trong bối cảnh lãi suất biến động mạnh và cuối cùng đã bị cơ quan quản lý tiếp quản. Mặc dù nhiều chỉ số trước khi phá sản "đáp ứng yêu cầu pháp lý", khủng hoảng thanh khoản vẫn là điều không thể tránh khỏi.

Có thể thấy rằng tài chính truyền thống luôn phải đối mặt với mâu thuẫn cơ bản giữa việc theo đuổi lợi nhuận và bảo vệ an toàn cho người dùng, và người dùng chỉ có thể lựa chọn tin tưởng hoàn toàn vào tính tự giác của các tổ chức và các tầng hệ thống quản lý đằng sau họ (ngân hàng, bảo hiểm và chính phủ).

Ngược lại, các tổ chức tiền điện tử đang khám phá một hướng đi khác: OKX là tổ chức đầu tiên triển khai cơ chế Bằng chứng dự trữ sau cuộc khủng hoảng FTX, xác minh tính đầy đủ, tính thanh khoản và khả năng thanh toán của tài sản trên nền tảng đối với người dùng toàn cầu thông qua các hồ sơ công khai có thể xác minh trên chuỗi.

• ·Tài sản công khai: Sàn giao dịch tiết lộ tất cả các địa chỉ ví lạnh/nóng (ví dụ: OKX đã mở các yêu cầu về tài sản trên chuỗi cho 22 loại tiền tệ) và bất kỳ ai cũng có thể xác minh mối quan hệ neo giữ 1:1 giữa dự trữ và nghĩa vụ của người dùng.

• ·Dòng tiền minh bạch: Hầu hết tài sản được lưu trữ trong ví lạnh để loại bỏ các hoạt động mờ ám và hoạt động không khớp thời hạn thanh toán, đồng thời ngăn chặn hiệu quả tình trạng rút tiền ồ ạt khỏi ngân hàng.

Người lưu ký tiền điện tử tuân thủ sẽ không chiếm dụng hoặc cho vay lại tài sản tiền điện tử của người dùng, thường duy trì mức dự trữ đầy đủ theo tỷ lệ 1:1 và sẽ không cho vay hoặc đầu tư tài sản của người dùng trừ khi người dùng có thêm quyền hạn. Đồng thời, OKX đã xây dựng một loạt các biện pháp bảo vệ dữ liệu và bảo mật tài khoản để thực sự đạt được sự thâm nhập trên chuỗi của quyền kiểm soát tài sản.

2. Sự phát triển của cơ chế minh bạch tài chính: từ kiểm toán báo cáo đến sự đồng thuận trên chuỗi

Trong hệ thống truyền thống, tính bảo mật và sức khỏe của các tổ chức tài chính hoàn toàn phụ thuộc vào các yêu cầu theo quy định (như báo cáo tài chính thường xuyên) và kiểm toán bên ngoài. Các ngân hàng và công ty chứng khoán phải tuân thủ nghiêm ngặt Nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (GAAP/IFRS) và thường xuyên công bố báo cáo tài chính đã được kiểm toán bởi các công ty kiểm toán “Big Four” để đảm bảo dữ liệu là đúng sự thật và công bằng. Các cơ quan quản lý (như Cục Dự trữ Liên bang và FDIC) đánh giá rủi ro của tổ chức thông qua thử nghiệm căng thẳng, thanh tra tại chỗ và giám sát các chỉ số thanh khoản (như tỷ lệ đủ vốn (CAR) và tài sản thanh khoản chất lượng cao (HQLA)).

Tuy nhiên, liệu các báo cáo tài chính và các công ty kiểm toán có thực sự đảm bảo được tính "an toàn" tuyệt đối và thực sự hay không? Những hạn chế của hệ thống truyền thống là gì?

• ·Kiểm toán sau và công bố định kỳ: Người dùng chỉ có thể lấy dữ liệu thông qua các báo cáo bị trì hoãn và không thể theo dõi trạng thái tài sản theo thời gian thực. Ví dụ, Ngân hàng Silicon Valley đã phá sản do rủi ro lãi suất mặc dù đáp ứng được các yêu cầu về mức đủ vốn; · Tính không minh bạch của dữ liệu: Giá trị sổ sách của tài chính truyền thống có thể được định giá không công bằng và hệ thống kiểm toán cũng có sai sót.

• ·Rủi ro thanh khoản: Các vấn đề về cấu trúc như không phù hợp về thời hạn thanh toán và đòn bẩy tài chính quá mức có thể dẫn đến tình trạng rút tiền ồ ạt hoặc khủng hoảng thanh khoản (như phá sản ngân hàng).

Có thể thấy rằng hệ thống tài chính truyền thống vẫn còn nhiều chỗ cần cải thiện về mặt bảo vệ quyền lợi người dùng và phòng ngừa, kiểm soát rủi ro hệ thống. Người dùng cần nhiều hơn là những con số trên báo cáo và chỉ số dữ liệu không chính xác; Sức khỏe tài sản đòi hỏi sự thật minh bạch hơn. Tài chính trong tương lai sẽ đòi hỏi phải theo dõi dữ liệu theo thời gian thực và tính minh bạch cao về tài sản, cũng như công nghệ và sự đồng thuận để tái thiết các mối quan hệ về quyền tài chính.

Bằng chứng dự trữ (PoR) do các sàn giao dịch tiền điện tử giới thiệu là một cách để phá vỡ các hạn chế truyền thống và xây dựng một hệ thống bảo mật mà người dùng có thể xác minh độc lập:

（1）Tài sản trên chuỗi

• ·Mở và minh bạch: Sàn giao dịch tiết lộ các địa chỉ ví lạnh/nóng và tất cả các khoản dự trữ có thể được kiểm tra trên chuỗi (OKX bao gồm 22 loại tiền tệ).

• ·Khả năng thanh toán cứng nhắc: Đảm bảo tổng dự trữ của sàn giao dịch ≥ tổng tài sản của người dùng và có thể ứng phó với những biến động cực đoan.

• ·Tự xác minh: Bất kỳ ai cũng có thể xác minh xem mức dự trữ có đủ hay không mà không cần dựa vào các báo cáo kiểm toán bị trì hoãn để ngăn chặn các sàn giao dịch chiếm dụng tài sản của người dùng hoặc thao túng dữ liệu.

（2）Xác minh trách nhiệm (Dựa trên công nghệ chứng minh không có kiến ​​thức)

• ·zk-STARK：

• ￮ Tổng hợp tài sản của người dùng thành một bảng trách nhiệm toàn cầu để đảm bảo dữ liệu không thể bị giả mạo.

• Người dùng có thể xác minh ẩn danh xem tài sản của họ có được đưa vào bảng cân đối kế toán hay không.

• ￮Ngăn chặn các sàn giao dịch thổi phồng hoặc che giấu các khoản nợ (chẳng hạn như làm sai lệch số lượng người dùng hoặc quy mô tài sản).

• ·Ràng buộc số dư âm:

• ￮Ràng buộc toán học được sử dụng để đảm bảo giá trị tài sản ròng của người dùng không âm nhằm tránh rủi ro thanh lý.

• ￮Ngăn chặn các cuộc khủng hoảng hệ thống do lệnh gọi ký quỹ đòn bẩy cao gây ra (tương tự như sự cố giao dịch đòn bẩy cao của Archegos dẫn đến khoản lỗ khoảng 36 tỷ đô la Mỹ).

（3）Giá tài sản kỹ thuật số minh bạch

• ·Tài sản kỹ thuật số được định giá theo điều kiện thị trường thời gian thực để tránh sự khác biệt giữa giá trị sổ sách và giá trị thực.

• ·Bằng chứng là trạng thái, ngăn ngừa vấn đề về mô hình ước tính mơ hồ và không gian để điều động.

Khi dự trữ của mỗi mã thông báo trở thành sự thật có thể xác minh được về mặt toán học, an ninh tài chính sẽ chuyển từ niềm tin thụ động sang sự đồng thuận chủ động.

3. Tái thiết lòng tin: từ “trung gian tin cậy tập trung” thành “xác minh chủ động của người dùng”

Với việc áp dụng Bằng chứng dự trữ (PoR), trọng tâm của lòng tin đã chuyển từ việc phụ thuộc vào các tổ chức sang nhấn mạnh vào công nghệ và bằng chứng toán học. Người dùng không còn phải tin tưởng mù quáng vào tính bảo mật của một tổ chức nữa mà có thể sử dụng dữ liệu có thể xác minh để có được quyền được thông báo về các rủi ro.

Trước đây, người dùng thông thường gần như không thể tự mình xác minh tài sản và nợ phải trả của một sàn giao dịch hoặc ngân hàng. Hồ sơ giao dịch tài chính truyền thống chỉ được lưu giữ trong sổ cái nội bộ của tổ chức và hệ thống thanh toán được quản lý và không được công khai. Dữ liệu được công bố ra thị trường thường được xử lý và tổng hợp. Chỉ những cơ quan quản lý và kiểm toán được ủy quyền mới có thể xem đầy đủ thông tin chi tiết về giao dịch và dữ liệu sổ cái của ngân hàng.

Dữ liệu tài chính nửa kín nửa minh bạch này làm suy yếu đáng kể quyền được biết về rủi ro của người dùng. Mặc dù bí mật thương mại được bảo vệ, khả năng giám sát rủi ro hệ thống chỉ giới hạn ở một số ít tổ chức và người dùng không thể thâm nhập và xác minh mức độ rủi ro thực sự của các tổ chức đó. Khi khủng hoảng xảy ra, người dùng thường là người biết cuối cùng và trở thành người chịu rủi ro.

Niềm tin vào tài chính truyền thống được xây dựng dựa trên các báo cáo kiểm toán và tài liệu quản lý, trong khi ngành công nghiệp mã hóa đang tái thiết mô hình bảo mật thông qua bằng chứng mật mã và khả năng xác minh trên chuỗi. Cơ chế Bằng chứng dự trữ (PoR) đã thiết lập một cấu trúc tin cậy hoàn chỉnh - tài sản có thể xác minh trên chuỗi, địa chỉ ví công khai và xác minh thân thiện với người dùng, hình thành nên một mô hình mới về bảo mật tài sản trong kỷ nguyên tiền điện tử. Tiêu chuẩn công nghiệp đã được nâng cấp từ "chế độ tin cậy" thành "chế độ xác minh".

PoR là bảng điều khiển thời gian thực về tính bảo mật tài sản của OKX và là báo cáo bằng chứng về khả năng thanh toán của sàn giao dịch. Người dùng không cần phải dựa vào các cuộc kiểm toán của bên thứ ba và có thể xác minh tính bảo mật của tài sản của mình thông qua các công cụ xác minh độc lập do OKX cung cấp. Ngoài ra, toàn bộ mã của OKX PoR đã vượt qua các cuộc kiểm toán của bên thứ ba và hoàn toàn là mã nguồn mở. Niềm tin của người dùng vào tính bảo mật của tiền của họ dựa trên những sự kiện có thể xác minh được, không chỉ mang lại cho người dùng cảm giác được tham gia và tin tưởng mà còn hình thành nên sự giám sát liên tục đối với nền tảng OKX.

Kết luận

Những gì hệ thống tài chính truyền thống phơi bày không chỉ đơn thuần là một khiếm khuyết về mặt kỹ thuật, mà còn là những hạn chế mang tính hệ thống của mô hình ủy thác tập trung - khi an ninh tài sản dựa vào kỷ luật tự giác của tổ chức và sự can thiệp sau quy định, về cơ bản người dùng là người ở cuối chuỗi truyền tải rủi ro.

Các sàn giao dịch tiền điện tử đang sử dụng công nghệ để thiết lập các đảm bảo an ninh về mặt cấu trúc: sự thống nhất cơ bản giữa kiểm soát tài sản, tính minh bạch trong thanh toán và khả năng kiểm soát rủi ro. Trên một nền tảng giao dịch có sổ cái minh bạch trên chuỗi và các giao dịch có thể xác minh được bởi người dùng, niềm tin không còn đến từ sự chứng thực và giám sát tín dụng của tổ chức nữa mà đến từ công nghệ và sự đồng thuận. Người sử dụng không chỉ là người tham gia mà còn là người đồng xây dựng hệ thống kiểm soát rủi ro.

Tại OKX, bảo mật không phải là con số phần trăm trong báo cáo kiểm toán mà là quyền xác minh mà mọi người dùng đều có thể thực hiện. Chúng tôi tin rằng sự an toàn tài chính thực sự là “có thể nhìn thấy bằng mắt và kiểm chứng bằng tay”!

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Thông tin được cung cấp trong bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành và không được hiểu là (i) lời khuyên đầu tư, lời khuyên giao dịch hoặc khuyến nghị đầu tư; (ii) lời đề nghị hoặc chào mời mua hoặc bán tài sản kỹ thuật số; hoặc (iii) tư vấn tài chính, kế toán, pháp lý hoặc thuế. Chúng tôi không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc hữu ích của những thông tin đó. Tài sản kỹ thuật số, bao gồm cả stablecoin và NFT, có rủi ro cao và có thể mất giá hoặc trở nên vô giá trị. Tài sản kỹ thuật số không được bảo hiểm. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai. Bạn nên cân nhắc kỹ lưỡng xem việc giao dịch hay nắm giữ tài sản kỹ thuật số có phù hợp với mình hay không dựa trên tình hình tài chính, mục tiêu đầu tư, mức độ kinh nghiệm và khả năng chấp nhận rủi ro. Vui lòng tham khảo ý kiến ​​chuyên gia pháp lý, thuế và đầu tư về tình hình cụ thể của bạn. Xin hãy chịu trách nhiệm hiểu và tuân thủ luật pháp và quy định hiện hành của địa phương.