Chín biểu đồ cho bạn biết: Có phải chúng ta đang ở trong một chu kỳ kinh doanh mới?

Tác giả: Felix Jauvin, Blockworks; Được biên soạn bởi: Deng Tong, Golden Finance

Kể từ khi COVID đóng cửa nền kinh tế toàn cầu vào năm 2020, việc đánh giá chúng ta đang ở giai đoạn nào của chu kỳ kinh doanh TRONG.

Một chu kỳ kinh doanh điển hình trông như thế này và về mặt lịch sử, thật dễ dàng để biết sơ bộ chúng ta đang ở giai đoạn nào bằng cách so sánh nó với lãi suất và chính sách tiền tệ:

Tuy nhiên, trong những năm gần đây, mọi thứ có phần đảo lộn, khiến nhiều nhà kinh tế bối rối.

Ví dụ: vào năm 2022, chúng tôi thấy GDP thực tế âm (ban đầu là 2, nhưng sau đó được sửa đổi xuống 1):

Tuy nhiên, trong cùng thời gian đó, chúng ta đã trải qua một trong những thị trường lao động nóng kỷ lục, theo dữ liệu của JOLTS.

Với thị trường lao động mạnh mẽ như vậy, thật khó tin rằng sẽ có suy thoái:

Kể từ năm 2022, chúng ta đã chứng kiến ​​Fed trải qua một chu kỳ tăng lãi suất lớn nhưng nhìn chung không dẫn đến suy thoái kinh tế. Chứng khoán đang đạt mức cao mới mỗi ngày, thị trường lao động hạ nhiệt nhưng vẫn kiên cường và tăng trưởng GDP mạnh mẽ.

Tuy nhiên, trong cùng khoảng thời gian đó, nếu bạn tập trung vào lĩnh vực sản xuất và hàng hóa mà bỏ qua dịch vụ, có vẻ như chúng ta vừa trải qua một cuộc suy thoái sản xuất.

PMI sản xuất ISM đã ở trong tình trạng thu hẹp trong vài năm:

Trong giai đoạn này, chúng ta chứng kiến ​​tình trạng giảm phát nghiêm trọng, dẫn đến giảm phát toàn diện trong lĩnh vực hàng hóa của nền kinh tế:

Tua nhanh đến ngày hôm nay và chúng ta đã thấy Fed cắt giảm lãi suất để giải quyết những lo ngại về thị trường lao động và tiếp tục cố gắng tạo điều kiện thuận lợi cho thị trường lao động. nền kinh tế rơi vào tình trạng vắng bóng Chu kỳ kinh doanh mới suy thoái.

Các chỉ số hàng đầu mà chúng tôi thấy hiện nay cho thấy rằng ngành sản xuất có thể đang nổi lên từ thời kỳ suy thoái và hướng tới một xu hướng đi lên mới.

Chúng tôi bắt đầu thấy hàng hóa bắt đầu dịch chuyển sau hai năm bùng nổ hợp nhất, cho thấy tăng trưởng kinh tế đang tăng lên:

Các đơn đặt hàng mới của ISM dường như đang bùng nổ, cũng như Chỉ số Sản xuất của Fed Philadelphia:

Điều này phần lớn được thúc đẩy bởi sự lạc quan trong lĩnh vực kinh doanh kể từ cuộc bầu cử, theo dữ liệu khảo sát:

Vậy hành trình biểu đồ này sẽ dẫn chúng ta đến đâu?

Tôi nghĩ có thể an toàn khi nói rằng chúng ta không ở giai đoạn cuối của chu kỳ. Chúng ta dường như đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ kinh doanh mới, đã tránh được suy thoái kinh tế nhờ các biện pháp kích thích tài chính khổng lồ và thâm hụt trong vài năm qua.