Triển vọng thị trường của stablecoin: từ công cụ thanh toán đến cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu

Nguồn cung stablecoin có thể đạt 3,7 nghìn tỷ đô la Mỹ: ngành công nghiệp này đang bước vào giai đoạn tăng trưởng bùng nổ

Theo báo cáo mới nhất do Citibank công bố, ước tính đến năm 2030, nguồn cung stablecoin toàn cầu dự kiến ​​sẽ đạt 3,7 nghìn tỷ đô la Mỹ. Điều này có nghĩa là stablecoin sẽ dần phát triển từ công cụ hỗ trợ cho giao dịch tiền điện tử thành cơ sở hạ tầng quan trọng trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Citi chỉ ra rằng các động lực chính thúc đẩy sự phát triển của stablecoin bao gồm:

• cải thiện dần dần khuôn khổ pháp lý: Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật Stablecoin vào tháng 3 năm 2025, làm rõ các tiêu chuẩn phát hành và dự trữ; Liên minh Châu Âu đã thông qua các quy định MiCA để thiết lập một hệ thống quản lý thống nhất.

• Sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức: Ngày càng nhiều tổ chức tài chính truyền thống kết hợp stablecoin vào hệ thống thanh toán và quyết toán.

• Nhu cầu về tài sản kỹ thuật số bằng đô la Mỹ tăng: Nhu cầu toàn cầu nhằm chống lại sự mất giá của các loại tiền tệ địa phương đã thúc đẩy sự phổ biến của các loại tiền ổn định, đặc biệt là các loại tiền ổn định bằng đô la Mỹ.

Mở rộng ứng dụng đa dạng: Stablecoin không chỉ phục vụ giao dịch tiền điện tử

Báo cáo của Citibank chỉ ra rằng các kịch bản ứng dụng của stablecoin đã mở rộng từ giao dịch tiền điện tử sang nhiều lĩnh vực hơn:

• Lực lượng chính trong giao dịch tiền điện tử: Hiện tại, 90%-95% khối lượng giao dịch stablecoin vẫn đến từ các sàn giao dịch tài sản tiền điện tử.

• Thanh toán doanh nghiệp B2B: Các ngân hàng truyền thống phải đối mặt với tình trạng thiếu hiệu quả và những yếu tố khó lường khác khi kinh doanh ở các quốc gia có thu nhập thấp và trung bình. Với dòng vốn B2B toàn cầu lên tới hàng chục nghìn tỷ đô la, ngay cả một phần nhỏ trong số vốn đó chuyển sang stablecoin cũng có thể tương đương với 20-25% tổng quy mô thị trường stablecoin trong thời gian dài.

• Chuyển tiền của người tiêu dùng: Thị trường chuyển tiền toàn cầu trị giá 1 nghìn tỷ đô la đang được định hình lại bằng các đồng tiền ổn định.

• Giao dịch theo tổ chức và thanh toán thị trường vốn: Một số ngân hàng và tổ chức tài chính đang khám phá việc sử dụng stablecoin để thanh toán các giao dịch chứng khoán được mã hóa.

• Quản lý thanh khoản liên ngân hàng: Mặc dù tỷ lệ này vẫn còn nhỏ, nhưng tiềm năng của stablecoin trong thanh toán nội bộ và tối ưu hóa thanh khoản không thể bị đánh giá thấp.

Có thể thấy rằng stablecoin đang nhanh chóng chuyển đổi từ "tài sản tiền điện tử" thành công cụ tài chính cơ bản trong thế giới thực.

Những lợi thế thanh toán đáng kể: các thị trường mới nổi được hưởng lợi đầu tiên

Ngoài những gì đã chỉ ra trong báo cáo của Citi, stablecoin cũng tương tự như ngành thẻ ngân hàng và ngành ngân hàng xuyên biên giới, có hiệu ứng mạng lưới mạnh mẽ và chu kỳ tự củng cố. Báo cáo Insights4vc cũng chỉ ra rằng một trong những ứng dụng thực tế mang tính biến đổi nhất của stablecoin là chuyển tiền quốc tế. Với tốc độ nhanh, chi phí thấp và khả dụng 24 giờ, nó đã cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ ở những khu vực trên thế giới mà thanh toán tức thời vẫn chưa phổ biến.

Biểu hiện cụ thể:

• Ở Argentina, Thổ Nhĩ Kỳ, Nigeria, Kenya, Venezuela và các quốc gia khác, stablecoin đã trở thành phương tiện thanh toán hàng ngày và bảo toàn tài sản quan trọng; (trích từ báo cáo của Citibank)

• Trong lĩnh vực chuyển tiền xuyên biên giới, chi phí chuyển tiền qua stablecoin thấp hơn khoảng 60% so với các kênh truyền thống và thời gian nhận tiền được rút ngắn từ vài ngày xuống còn vài phút hoặc thậm chí vài giây; (trích từ báo cáo Insights4vc)

• Trường hợp của Mexico: Năm 2023, Mexico đã trở thành quốc gia nhận kiều hối bằng đô la được mã hóa lớn nhất thế giới, với số tiền nhận được hàng năm lên tới 63,3 tỷ đô la Mỹ (trích từ báo cáo Insights4vc)

Những thay đổi trong mô hình doanh thu: Các đồng tiền ổn định không có lợi suất phải đối mặt với nguy cơ bị loại bỏ

Circle (đơn vị phát hành USDC) đã bắt đầu cung cấp phần thưởng cho người dùng thông qua nền tảng Coinbase và Tether (USDT) cũng đang cân nhắc một cơ chế phản hồi để ứng phó với nguy cơ mất người dùng.

Cùng lúc đó, những công ty mới như PayPal (PYUSD) và Agora (AUSD) tiếp tục tham gia thị trường và hầu hết đều đưa ra các ưu đãi về lợi nhuận, làm gia tăng thêm sự cạnh tranh trên thị trường. Nếu các đơn vị phát hành stablecoin truyền thống không đưa ra được các ưu đãi tương ứng, họ có thể mất đi lợi thế cạnh tranh trên thị trường tương lai.