Các công ty niêm yết đẩy nhanh dự trữ Bitcoin chiến lược của họ

Tác giả: Martin

Một cuộc cách mạng vốn âm thầm đang lan rộng khắp các kho bạc của các công ty trên toàn thế giới,

phản ánh kỷ nguyên tài sản kỹ thuật số chuyển từ vùng ngoại vi sang xu hướng chính thống

phớt lờ mức giá cao! Chiến lược tiếp tục mua Bitcoin,

công ty đã chi 2,46 tỷ đô la để mua Bitcoin trong tuần qua

đây là thương vụ mua lại đơn lẻ lớn thứ ba tính theo giá trị đô la kể từ khi công ty bắt đầu tăng lượng nắm giữ loại tiền điện tử này cách đây 5 năm.

Theo các tài liệu được nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), công ty đã mua 21.021 bitcoin từ ngày 28 tháng 7 đến ngày 3 tháng 8,nâng tổng số bitcoin nắm giữ lên 628.791. Dựa trên giá thị trường hiện tại, giá trị của những tài sản kỹ thuật số này đã vượt quá 71 tỷ đô la Mỹ.

Khi Bitcoin mới ra đời, nó thường bị giới tài chính truyền thống lên án là "đồ chơi của dân nghiện" hoặc "bong bóng đầu cơ". Nhưng ngày nay, vào năm 2025, các công ty niêm yết toàn cầu đang đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của mình với tốc độ chưa từng có. Khi Intesa Sanpaolo, ngân hàng lớn nhất của Ý, lặng lẽ mua 11 Bitcoin, khi Metaplanet của Nhật Bản công bố một cách công khai rằng họ sẽ sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chiến lược và khi GameStop chuyển đổi từ một nhà bán lẻ trò chơi thành một đơn vị nắm giữ tài sản kỹ thuật số - các chiến lược Bitcoin của các công ty đã chuyển từ những thử nghiệm nhỏ lẻ sang xu hướng tài chính chính thống. Theo dữ liệu mới nhất, tính đến tháng 7 năm 2025, số lượng công ty niêm yết trên toàn thế giới nắm giữ Bitcoin đã đạt 141, tăng 120% so với năm ngoái. Đáng chú ý hơn nữa là chỉ riêng trong nửa đầu năm, lượng Bitcoin các công ty mua vào đã đạt con số đáng kinh ngạc là 245.000 đơn vị, tăng 375% so với cùng kỳ năm 2024 và thậm chí còn gấp đôi số lượng được mua bởi các quỹ ETF. Cuộc cách mạng vốn âm thầm này đang định hình lại logic cơ bản của việc phân bổ tài sản toàn cầu. 1. Toàn cảnh: Sự phân kỳ sâu sắc trong việc nắm giữ tiền điện tử của các công ty Năm 2025 sẽ là một năm then chốt cho sự gia tăng dự trữ tiền điện tử của các công ty niêm yết. Dữ liệu cho thấy chỉ riêng trong tháng 6, 26 công ty mới đã bổ sung Bitcoin vào bảng cân đối kế toán, nâng tổng số công ty trên toàn cầu sở hữu tài sản tiền điện tử lên hơn 250. 100 công ty tài chính Bitcoin niêm yết công khai hàng đầu nắm giữ tổng cộng 959.798 BTC, trị giá 1.094.169.720.000 đô la Mỹ (780,14 tỷ nhân dân tệ). Các công ty này hoạt động trong nhiều ngành, bao gồm công nghệ, năng lượng, tài chính và giáo dục, và phân bổ địa lý trên khắp Bắc Mỹ, Trung Đông và Châu Á. Sáu mươi bốn công ty đã đăng ký chính thức với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) nắm giữ khoảng 688.000 BTC, chiếm 3-4% tổng nguồn cung Bitcoin.

Những gã khổng lồ hàng đầu đã hình thành nên một "thế lực bá chủ Bitcoin":

• Strategy (trước đây là MicroStrategy): nắm giữ 628.791 bitcoin, với giá trị nắm giữ là 71,871 tỷ đô la Mỹ, chiếm hơn 70% tổng số cổ phần nắm giữ của các công ty niêm yết và có thể được gọi là "Quỹ ETF Bitcoin di động"

• MARA • Bitcoin Standard Treasury: nắm giữ 30.021 bitcoin, với giá trị nắm giữ là 3,431 tỷ đô la • Riota Platforms, Inc: nắm giữ 19.239 bitcoin, với giá trị nắm giữ là 2,199 tỷ đô la • Trump Media & Technology Group Corp: nắm giữ 18.430 bitcoin, với giá trị nắm giữ là 2,107 tỷ đô la • Metaplanet: Một công ty niêm yết của Nhật Bản, nắm giữ 17.595 bitcoin, với giá trị nắm giữ là 2,011 tỷ đô la Mỹ, trở thành công ty niêm yết lớn nhất châu Á về mặt nắm giữ tiền tệ và đã đạt được kết quả đáng chú ý trong việc sao chép "mô hình MicroStrategy"

•Galaxy Digital Holdings Ltd: Nắm giữ 17.102 bitcoin, với giá trị nắm giữ là 1,955 tỷ đô la Mỹ

•CleanSpark, Inc: Nắm giữ 12.703 bitcoin, với giá trị nắm giữ là 1,452 tỷ đô la Mỹ

•Coinbase Global, Inc: Nắm giữ 11.776 Bitcoin, với giá trị nắm giữ là 1,346 tỷ đô la Mỹ

Những người mới tham gia đã tạo nên làn sóng liên ngành

Năm 2025, đầu tư Bitcoin của các doanh nghiệp cho thấy xu hướng đa dạng hóa:

• Tài chính truyền thống phá vỡ rào cản: Intesa Sanpaolo, ngân hàng lớn nhất của Ý, đã mua 11 Bitcoin, gửi tín hiệu cho ngành ngân hàng ngành công nghiệp tham gia thị trường

• Chuyển đổi ngành bán lẻ: GameStop đã nhanh chóng mua 4.710 Bitcoin sau khi công bố chiến lược Bitcoin của mình, với tốc độ chuyển đổi phá kỷ lục

II. Logic ba chiều: Bản chất của chiến lược Bitcoin của doanh nghiệp

1. Logic Tài chính: Con tàu Noah trong thời đại lạm phát

2. Cỗ máy tin cậy phi tập trung

Công nghệ sổ cái phân tán của mạng lưới Bitcoin tạo ra một kênh chuyển giao giá trị không cần trung gian. Thuật toán mã hóa SHA-256 của nó đảm bảo rằng các giao dịch không thể bị can thiệp. Mạng lưới bao gồm hàng nghìn nút trên khắp thế giới có khả năng chống tấn công vượt xa các hệ thống tập trung.

Khi các ngân hàng truyền thống bị hạn chế bởi Về mặt địa chính trị, Bitcoin cung cấp cho các công ty đa quốc gia một kênh chuyển giao giá trị chống kiểm duyệt. Ví dụ, các công ty Trung Đông sử dụng Bitcoin để lách lệnh trừng phạt bằng đô la Mỹ và đạt được thỏa thuận thanh toán xuyên biên giới.

"Bitcoin không phải là một công cụ đầu cơ, mà là một điểm tựa quan trọng để xây dựng lại niềm tin." Như các nhà quan sát trong ngành đã nói, "Nó giải quyết vấn đề cơ bản của thời đại kỹ thuật số: khi các tổ chức truyền thống mất giá, chúng ta nên tin vào điều gì?"

3. Tiên phong trong đổi mới công nghệ

Vào năm 2025, hệ sinh thái công nghệ Bitcoin sẽ mở ra những đột phá quan trọng:

• Mạng Lightning: tốc độ giao dịch tăng lên hàng triệu giao dịch mỗi giây và phí giao dịch giảm xuống gần như bằng không

• Mã hóa chống lượng tử: Một hệ thống phòng thủ chống lại mối đe dọa của điện toán lượng tử đang được thử nghiệm.

• Khả năng tương tác chuỗi chéo: Khả năng tương thích với các hợp đồng thông minh Ethereum đạt được thông qua Rootstock

Các nâng cấp công nghệ đã cho phép Bitcoin phát triển từ một kho lưu trữ giá trị đơn giản thành một tài sản chức năng.

IV. Triển vọng tương lai: Ba xu hướng chính trong việc nắm giữ tiền tệ của doanh nghiệp

Các quỹ đầu tư tổ chức đang đổ vào với quy mô chưa từng có. Năm 2024, dòng vốn ròng đổ vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đạt 32 tỷ đô la Mỹ, và

Việc các công ty lớn như BlackRock và Fidelity tiếp tục tăng lượng nắm giữ có thể khiến tổng tài sản do ETF quản lý tăng vọt lên 190 tỷ đô la Mỹ vào năm 2025.

Sự thay đổi về cấu trúc này đã khiến lượng Bitcoin lưu hành hàng ngày giảm khoảng 3,5 lần, vượt xa sản lượng khai thác hàng ngày của các thợ đào.

Sự mất giá của tiền tệ ở các quốc gia thị trường mới nổi đã đẩy nhanh sự phổ biến của nó từ một chiều hướng khác. Sự mất giá hàng năm của tiền tệ địa phương ở các quốc gia như Argentina đã vượt quá 50%, khiến người dân chuyển sang tài sản mã hóa để lưu trữ giá trị. Khối lượng giao dịch liên quan tại Quý IV năm 2024 tăng vọt 217% so với cùng kỳ năm trước.

Trong tương lai, lượng tiền tệ doanh nghiệp nắm giữ sẽ thể hiện ba xu hướng sau:

1. Tăng trưởng theo cấp số nhân trong việc áp dụng

Chủ tịch điều hành của Strategygy dự đoán: “Tốc độ tăng trưởng hàng năm của khoản đầu tư Bitcoin của doanh nghiệp sẽ đạt 30%-60% và đến năm 2026, số lượng công ty nắm giữ Bitcoin có thể vượt quá 700.” Dự đoán này dựa trên:

• Khung pháp lý được cải thiện: Đạo luật "FIT21" của Hoa Kỳ đang được thúc đẩy và khuôn khổ MiCA đang được triển khai tại EU. Các tiêu chuẩn kế toán được tối ưu hóa: Các quy tắc mới của FASB cho phép đo lường tài sản Bitcoin theo giá trị thị trường. Cơ sở hạ tầng được cải thiện: CME ra mắt các hợp đồng phòng ngừa rủi ro tiền tệ doanh nghiệp, với lãi suất mở vượt quá 8 tỷ đô la Mỹ. 2. Sự gia nhập nhanh chóng của các quốc gia có chủ quyền. Vào tháng 3 năm 2025, Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp để thiết lập dự trữ Bitcoin của Hoa Kỳ, báo hiệu một sự thay đổi chính sách. Nếu "Đạo luật Bitcoin" được thông qua, Hoa Kỳ có kế hoạch mua 1 triệu Bitcoin (5% tổng nguồn cung) trong 5 năm, có khả năng gây ra một cuộc chạy đua toàn cầu để tích trữ Bitcoin.

Nhật Bản, Thụy Sĩ và các quốc gia khác đã khám phá ra sự tương tác giữa tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và hệ sinh thái Bitcoin, và kỷ nguyên cấu hình cấp độ chủ quyền đã đến.

3. Thay đổi cơ bản trong cấu trúc thị trường

Khi lượng nắm giữ của các công ty chiếm 16% nguồn cung Bitcoin đang lưu hành (3,32 triệu đồng), cơ chế thị trường đang âm thầm thay đổi:

• Cơ chế phát hiện giá: từ do nhà đầu tư bán lẻ thúc đẩy sang do dòng vốn của tổ chức dẫn dắt

• Đặc điểm biến động: mức biến động lịch sử đã giảm từ hơn 100% xuống còn 40-60%, hướng tới thị trường "tăng giá chậm"

• Tái cấu trúc các vai trò sinh thái: thợ đào chuyển từ người bán sang những người tích trữ, với vị thế ròng giảm 90% vào năm 2024

Ngân hàng Standard Chartered dự đoán rằng với sự tiếp tục đổ xô của các tổ chức, giá Bitcoin có thể đạt mức 200.000 đô la Mỹ vào cuối năm 2025. V. Những rạn san hô ẩn sau sự thịnh vượng và bình minh của kỷ nguyên kho bạc mới Mặc dù có tương lai tươi sáng, các chiến lược Bitcoin của doanh nghiệp vẫn phải đối mặt với những thách thức: 1. Rủi ro chính sách: Sự khác biệt về quy định có thể dẫn đến sự phân mảnh thị trường, chẳng hạn như sự tồn tại song song của khuôn khổ MiCA của EU 2. Rủi ro tài chính: Biến động hàng năm của Bitcoin vượt quá 80% và các công ty có đòn bẩy cao dễ rơi vào "vòng xoáy tử thần" 3.

4. Rủi ro cạnh tranh: CBDC siết chặt các kịch bản thanh toán và các loại tiền tệ cạnh tranh như Ethereum làm chuyển hướng dòng tiền

Như các nhà phân tích của XBIT cảnh báo: “Các công ty giao dịch gần với giá trị tài sản ròng có thể phải đối mặt với nguy cơ ‘vòng xoáy tử thần’ - giá Bitcoin giảm sẽ tác động đến bảng cân đối kế toán, gây ra sự sụt giảm giá cổ phiếu.”

Khi dự trữ Bitcoin của Strategy vượt quá dự trữ vàng của nhiều quốc gia, khi Metaplanet sử dụng Bitcoin để phòng ngừa sự mất giá của đồng Yên Nhật, và khi GameStop biến kho băng trò chơi của mình thành kho tài sản kỹ thuật số - thì hoạt động quản lý kho bạc của doanh nghiệp đang trải qua một sự thay đổi mô hình. Bitcoin đang phát triển từ một "món đồ chơi dành cho dân ghiền công nghệ" thành một "thành phần tiêu chuẩn của kho bạc doanh nghiệp". Sự chuyển đổi này phản ánh logic đương đại sâu sắc: trong bối cảnh uy tín của tiền tệ pháp định đang suy yếu và lợi nhuận chậm chạp của các tài sản truyền thống, sự khan hiếm được đảm bảo bằng thuật toán và tính thanh khoản toàn cầu đang trở thành những mỏ neo giá trị mới. Nhà sáng lập Strategy, Michael Tuyên bố của Saylor đang trở thành hiện thực: "Chúng tôi không mua Bitcoin; chúng tôi đang định nghĩa lại tương lai của sự giàu có của doanh nghiệp." Khi 141 công ty niêm yết công khai cùng nhau chuyển hướng, một kỷ nguyên tài chính mới đã bắt đầu - không chỉ là sự thay thế tài sản, mà còn là sự chuyển đổi triết lý lưu trữ giá trị.

Ý nghĩa cuối cùng của chiến lược Bitcoin của một công ty có thể không nằm ở lợi nhuận ngắn hạn, mà là ở việc phản ánh và vượt qua hệ thống tài chính truyền thống.

Trong cuộc cách mạng vốn thầm lặng này, những người tiên phong đang âm thầm viết nên bức tranh giàu có của thập kỷ tiếp theo.

Thế giới chưa bao giờ ngừng định hình lại giá trị, nhưng lần này, các thuật toán đã trở thành người viết ra những quy tắc mới.