Hệ thống pháp lý và tiền điện tử: Thị trường Hoa Kỳ ngày càng có nhiều quy định

Nguồn: yahoo Finance, do: TaxDAO tổng hợp

Việc tuân thủ tiền điện tử đang đối mặt với nhiều thách thức. Các nhà lập pháp và cơ quan tư pháp Hoa Kỳ đã tăng cường nỗ lực quản lý ngành này vào tháng 3 và tháng 4 năm nay. .

Từ góc độ của nhà đầu tư bình thường và toàn bộ nền kinh tế, đây hoàn toàn là một điều tốt. Như đã viết trước đây, giá trị của các token tiền điện tử, từ Bitcoin cho đến các phiên bản hài hước nhất của Dogecoin, rất mơ hồ đến mức chúng có thể dễ dàng bị lợi dụng để cướp tiền của những nhà đầu tư thiếu cảnh giác hoặc cả tin.

Thuật ngữ “tiền điện tử” có thể mới xuất hiện gần đây nhưng các giao dịch được đề cập hoàn toàn phù hợp với khuôn khổ mà các tòa án đã sử dụng để xác định chứng khoán trong gần 80 năm qua.

Giá trị tiền điện tử có thể được đặt ở bất cứ đâu. Chúng không tạo ra thu nhập như trái phiếu và giá của chúng không bị ràng buộc với thị trường thanh khoản như chứng khoán của công ty đại chúng. Cho đến nay, không ai giải thích tiền điện tử được sử dụng để làm gì, ngoài việc trả tiền chuộc cho những kẻ lừa đảo nắm giữ cơ sở dữ liệu hoặc hệ thống máy tính làm con tin.

Vài ngày trước, Change Healthcare, đơn vị xử lý giao dịch y tế thuộc sở hữu của United Health Group, đã nhận được yêu cầu thanh toán tiền chuộc lần thứ hai bằng token tiền điện tử. Công ty đã trả khoản tiền chuộc 22 triệu USD để giải cứu thông tin bao gồm dữ liệu thanh toán và hồ sơ bệnh án của hàng nghìn bệnh nhân.

Vụ tấn công cơ sở dữ liệu Change Healthcare đã làm gián đoạn các khoản thanh toán bồi hoàn y tế trên toàn quốc và thậm chí buộc một số nhà cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe phải sa thải nhân viên hoặc đóng cửa hoàn toàn do thiếu vốn.

Yêu cầu tiền chuộc mới rõ ràng đến từ một nhóm ransomware tin rằng nhóm này đã bị các đối tác của mình lừa trong vụ tống tiền đầu tiên, những người có thể đã bỏ trốn với số tiền chuộc ban đầu.

March Madness for Cryptocurrency

Tất nhiên, cuộc trấn áp nghiêm trọng nhất là vào ngày 28 tháng 3 chống lại kẻ lừa đảo tiền điện tử Sam Bankman bị kết án -Bản án của Fried, người đã bị kết án vào tháng 10 năm ngoái về bảy tội gian lận liên quan đến sự sụp đổ của sàn giao dịch tiền điện tử FTX.

Thẩm phán liên bang Lewis Kaplan đã kết án Bankman-Fried 25 năm tù và ra lệnh tịch thu hơn 11 tỷ USD. Kaplan nhận xét rằng SBF tỏ ra không mấy hối hận về tội ác của mình. Kaplan biện minh cho bản án dài dòng bằng cách nói rằng nếu không có nó, sẽ có "nguy cơ không nhỏ là SBF sẽ làm điều gì đó rất tồi tệ trong tương lai."

Không chỉ vậy, một ngày trước khi SBF tuyên án, thẩm phán liên bang Katherine Polk Failla đã đưa ra phán quyết có thể có tác động sâu sắc hơn đến ngành công nghiệp tiền điện tử. Failla đã cho phép Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ tiến hành một vụ kiện cáo buộc rằng nhà môi giới tiền điện tử và sàn giao dịch khổng lồ Coinbase đã giao dịch chứng khoán mà không có giấy phép.

Điều quan trọng trong phán quyết của Failla là cô ấy ngay lập tức bác bỏ lập luận của Coinbase rằng tiền điện tử là loại tài sản mới nằm ngoài phạm vi quyền tài phán của SEC—nói tóm lại, chúng không phải là “chứng khoán”.

Những người ủng hộ tiền điện tử đã đưa ra lập luận tương tự tại các tòa án và hội trường của Quốc hội, kêu gọi các nhà lập pháp tạo ra một cơ cấu quản lý hoàn toàn mới cho tiền điện tử — tốt nhất là một cơ cấu tốt hơn Ủy ban Giao dịch Chứng khoán Hoa Kỳ và Hợp đồng Tương lai Hàng hóa Hoa hồng giao dịch Các quy tắc và quy định hiện hành được ban hành ít nghiêm ngặt hơn.

Thật trùng hợp, SBF cũng nói điều tương tự khi xuất hiện trước ủy ban quốc hội, khi ông được coi là người quảng bá tiền điện tử có vẻ trung thực cuối cùng, nhưng sau đó lại bị phát hiện đã biển thủ trái phép tài sản của khách hàng. công ty.

Failla nhìn thấu cuộc tranh luận: “Thuật ngữ 'tiền điện tử' có thể có nguồn gốc gần đây," cô viết, "nhưng các giao dịch được đề cập hoàn toàn phù hợp với thuật ngữ mà tòa án đã sử dụng để xác định chứng khoán trong gần như khuôn khổ 80 năm."

Failla cũng chỉ trích nhóm tiền điện tử, bác bỏ lập luận của Coinbase rằng vụ việc phải thuộc "học thuyết về các vấn đề quan trọng". “Học thuyết về các vấn đề quan trọng” là một quy tắc không chính thức yêu cầu các sáng kiến ​​quản lý phải được Quốc hội cho phép rõ ràng nếu chúng liên quan đến “ý nghĩa kinh tế và chính trị quan trọng”. Coinbase cho biết vụ kiện của SEC nên được bác bỏ vì Quốc hội chưa ban hành các quy định cụ thể nhắm vào tiền điện tử.

Quan điểm của thẩm phán về lập luận này thật đáng buồn. Cô lưu ý rằng “mặc dù ngành công nghiệp tiền điện tử thực sự lớn và quan trọng, nhưng nó còn lâu mới trở thành 'một phần của nền kinh tế Hoa Kỳ' có ý nghĩa kinh tế và chính trị to lớn. Tiền điện tử chỉ đơn giản là “không thể so sánh được với các nguyên tắc mà Tòa án Tối cao đã đưa ra.” đặt ra những câu hỏi quan trọng.” Các ngành công nghiệp khác cũng ngang bằng,” cô viết, bao gồm cả ngành năng lượng của Hoa Kỳ và chính ngành chứng khoán truyền thống.

Quyết định của Failla diễn ra sau một phán quyết khác từ tòa án liên bang New York, trong đó thẩm phán coi tiền điện tử là chứng khoán. Trong vụ án, Thẩm phán Edgardo Ramos đã từ chối bác bỏ cáo buộc của SEC đối với Gemini Trust Co., một sàn giao dịch tiền điện tử được điều hành bởi Cameron Winkelvoss và Tyler Winkelvoss, và Genesis Global Capital, một công ty cho vay tiền điện tử.

SEC cáo buộc rằng kế hoạch của Gemini nhằm tập hợp tài sản tiền điện tử của khách hàng, cho Genesis vay và hứa hẹn mang lại lợi nhuận cao cho khách hàng là một chứng khoán chưa đăng ký. Giống như vụ kiện chống lại Coinbase, vụ kiện của SEC sẽ tiếp tục.

Cả hai phán quyết đều có xu hướng lật ngược phán quyết năm 2023 của Thẩm phán liên bang New York Analisa Torres trong hành động thực thi của SEC đối với Ripple, nhà phát triển mã thông báo tiền điện tử XRP. Torres tin rằng trong một số trường hợp, những token như vậy có thể không phải là chứng khoán. Nhưng phán quyết của cô đã bị lu mờ bởi một loạt phán quyết của các đồng nghiệp rằng các nhà tiếp thị và sàn giao dịch tiền điện tử đang tham gia vào giao dịch chứng khoán chưa đăng ký, điều này là bất hợp pháp.

Tháng 4 đối với tiền điện tử

Hậu quả của tháng 3 tiếp tục kéo dài sang tháng 4. Vào ngày 5 tháng 4, bồi thẩm đoàn liên bang New York đã phát hiện Terraform Labs cùng Giám đốc điều hành và cổ đông lớn Do Kwon phải chịu trách nhiệm về cái mà SEC gọi là “gian lận tiền điện tử quy mô lớn”. Vụ việc liên quan đến cái gọi là stablecoin UST của Terraform, một token tiền điện tử được chốt 1-1 với đô la Mỹ. Do Kwon không có mặt tại tòa để nghe phán quyết. Anh ta đang bị giam giữ ở Montenegro trong khi chính quyền Hoa Kỳ và Hàn Quốc đấu tranh để dẫn độ anh ta.

Terraform tuyên bố rằng nếu giá trị của đồng UST giảm xuống dưới 1 USD, nó sẽ tự động "tự phục hồi" thông qua các thuật toán phần mềm. Điều này xảy ra vào tháng 5 năm 2021. SEC cho biết khi mã thông báo phục hồi về giá trị 1 đô la, Terraform và Kwon đã quảng cáo việc phục hồi giá như một chiến thắng trước “việc ra quyết định của tác nhân con người trong thời điểm thị trường biến động”.

Trên thực tế, các thuật toán không liên quan gì đến việc này. Theo lời khai của phiên tòa bắt đầu vào cuối tháng 3, Terraform đã được công ty thương mại Jump Trading bí mật bảo lãnh, công ty này có thể đã đầu tư hàng chục triệu đô la để hỗ trợ UST và có thể đã kiếm được hơn 1 tỷ đô la lợi nhuận từ các giao dịch. SEC cho biết việc không tiết lộ thỏa thuận cho các nhà đầu tư đã vi phạm pháp luật.

SEC cho biết Kwon và Terraform cũng đã nói dối công chúng rằng Chai, một công ty tài chính của Hàn Quốc tương tự Venmo, đang sử dụng Terraform để xử lý các giao dịch. Trên thực tế, Chai đã ngừng sử dụng Terraform vào năm 2020.

Cơ quan này tuyên bố rằng những hành vi lừa dối này đã vẽ nên một bức tranh về sự ổn định trong Terraform, nhưng bức tranh đó đã sụp đổ vào tháng 5 năm 2022 khi UST một lần nữa bị tách ra khỏi đồng đô la Mỹ và không thể phục hồi. SEC cho biết giá trị của UST thực tế đã giảm xuống 0, "mất hơn 40 tỷ USD tổng vốn hóa thị trường... và gây ra làn sóng chấn động trong cộng đồng tài sản tiền điện tử".

Terraform hiện đã phá sản và hiện không có khoản phí nào đã được đệ đơn chống lại Jump  Trading.

Quy định chặt chẽ hơn?

Những sự kiện này sẽ khiến các nhà lập pháp Hoa Kỳ tạm dừng để suy nghĩ về cách quản lý tiền điện tử. Trong phiên điều trần trước Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Đô thị Thượng viện, Chủ tịch ủy ban, Thượng nghị sĩ Sherrod Brown, đã cảnh báo rằng tiền điện tử là mối đe dọa tiềm tàng đối với an ninh quốc gia.

“Những kẻ xấu không chuyển sang tiền điện tử vì họ đã xem quảng cáo và tin vào những lời cường điệu,” Brown nói. “Họ đang sử dụng nó vì họ biết đó là một giải pháp. trong bóng tối mà không có các biện pháp bảo vệ như quy tắc nhận biết khách hàng hoặc báo cáo giao dịch đáng ngờ và chúng tôi phải đảm bảo rằng các nền tảng tiền điện tử tuân thủ các quy tắc giống như các tổ chức tài chính khác."

Thứ trưởng Tài chính Wally Adeyemo nói thêm với Brown's kêu gọi Quốc hội ban hành các cải cách do Bộ Tài chính đề xuất nhằm tăng cường các biện pháp trừng phạt đối với “các nhà cung cấp tài sản kỹ thuật số nước ngoài tạo điều kiện cho tài chính bất hợp pháp”.

Trong khi đó, Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ Massachusetts Elizabeth Warren - có lẽ là người có tiếng nói kiên quyết nhất về tiền điện tử ở Capitol Hill - đã nhắm đến stablecoin, thúc giục Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện tránh cố gắng ban hành “Các quy tắc tích hợp stablecoin sâu hơn vào ngành ngân hàng.

Vì stablecoin và những loại tương tự của chúng có khả năng “làm suy yếu sự bảo vệ người tiêu dùng cũng như sự an toàn và lành mạnh của hệ thống ngân hàng”, bà cảnh báo, bất kỳ cái gọi là cải cách nào “có thể khuếch đại và củng cố những rủi ro này, thay vì giảm nhẹ chúng”.

Điều gì thúc đẩy các chính trị gia quan tâm đến việc quảng bá một loại tài sản không có giá trị nào khác ngoài việc liên quan đến gian lận hoặc trộm cắp? Như thường lệ, đó là tiền - loại màu xanh lá cây, có thể gập lại được.

Các nhà quảng bá tiền điện tử đang tăng cường nỗ lực vận động hành lang ở Washington, với việc các công ty tiền điện tử chi gần 20 triệu USD cho việc vận động hành lang trong 9 tháng đầu năm 2023, theo cơ quan quản lý Open Secrets.

Với sự thúc đẩy các phương pháp quản lý mới, đặc biệt là từ các đảng viên Đảng Cộng hòa tại Hạ viện và thực tế rằng đây là năm bầu cử, dường như sẽ có nhiều khoản chi tiêu hơn. Đó là một tình huống đôi bên cùng có lợi và thua-thua, trong đó các chính trị gia và nhà quảng bá tiền điện tử sẽ giành chiến thắng, trong khi các nhà đầu tư thông thường và toàn bộ nền kinh tế sẽ thua.