Kaiko: Khoản lỗ hàng ngày của Grayscale Ethereum ETF có thể lên tới 110 triệu USD trong tháng đầu tiên

Tác giả: Jesse Coghlan, CoinTelegraph; Biên soạn bởi: Five Baht, Golden Finance

Chưa có Grayscale ra mắt giao ngay Một quỹ giao dịch trao đổi Ethereum (ETF) có thể mất trung bình 110 triệu đô la mỗi ngày nếu nó đi theo mô hình tương tự như Grayscale Bitcoin Trust trong tháng đầu tiên.

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) đã chuyển đổi từ quỹ đóng thành quỹ ETF vào ngày 1 tháng 1. Các nhà phân tích của Kaiko đã viết trong một ghi chú ngày 27 tháng 5 rằng tài sản thuộc quyền quản lý của công ty, ra mắt vào tháng 11, đã chứng kiến ​​dòng tiền chảy ra 23% trong tháng đầu tiên, tổng trị giá 6,5 tỷ USD.

ETHE quản lý tài sản trị giá 11 nghìn tỷ USD. Kaiko nói rằng nếu nó có “dòng tiền chảy ra tương tự như GBTC”, thì “điều này sẽ tương đương với dòng tiền ra trung bình hàng ngày là 110 triệu USD, hoặc 30% khối lượng ETH trung bình hàng ngày trên Coinbase”.

ETE của Grayscale đã giao dịch với mức chiết khấu khổng lồ 26% so với giá trị tài sản ròng (NAV) của nó trong ba tháng qua. Các nhà nghiên cứu của Kaiko lưu ý rằng một khi nó trở thành một quỹ ETF giao ngay, việc mong đợi các dòng tiền ra hoặc mua lại là "hợp lý" khi mức chiết khấu thu hẹp.

Mức chiết khấu của GBTC so với NAV (nó giao dịch ở mức chiết khấu so với giá trị nắm giữ của quỹ) đã thu hẹp mạnh sau khi chuyển đổi sang quỹ ETF.

Trước khi chuyển đổi, nó được giao dịch với mức chiết khấu lên tới 17%, nhưng theo thời gian, mức chiết khấu thu hẹp lại, cho phép nhiều chủ sở hữu thoát GBTC với mức giá bằng hoặc cao hơn mức giá họ đã trả.

Theo YCharts, giá hiện giao dịch ở mức chiết khấu 0,03% vào ngày 24 tháng 5 và dao động ở mức đó kể từ đó.

Kể từ khi SEC lần đầu tiên phê duyệt ETF Ethereum giao ngay vào ngày 23 tháng 5, mức chiết khấu của ETHE đã thu hẹp lại, mặc dù nó vẫn chưa bắt đầu giao dịch dưới dạng ETF giao ngay.

Dữ liệu của YCharts cho thấy rằng vào ngày 1 tháng 5, trong bối cảnh thị trường suy đoán rằng SEC sẽ phê duyệt một quỹ ETF Ethereum giao ngay, mức chiết khấu của chỉ số này đã thu hẹp đều đặn trong tháng và sau đó nhanh chóng vào ngày 24 tháng 5. Đó là mức chiết khấu 1,28%.

Mức chiết khấu tính đến thời điểm hiện tại của ETHE so với NAV đã thu hẹp nhanh chóng trong bối cảnh suy đoán về việc phê duyệt ETF và thu hẹp lại sau khi được phê duyệt. Nguồn: YCharts

Các nhà phân tích của Kaiko cũng lưu ý rằng dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin khác đã vượt quá dòng tiền GBTC chảy ra vào cuối tháng 1.

Kaiko kết luận rằng ngay cả khi dòng vốn Ether ETF đổ vào “gây thất vọng trong ngắn hạn, thì việc phê duyệt có ý nghĩa quan trọng đối với ETH với tư cách là một tài sản, loại bỏ một số sự không chắc chắn về quy định đã ảnh hưởng đến hiệu suất của ETH trong năm qua”.