JPMorgan bày tỏ lo ngại về sự thống trị của Tether trên thị trường Stablecoin

Báo cáo của JPMorgan nêu bật rủi ro của Tether

JPMorgan Chase & Co. làm dấy lên lo ngại về việc mở rộng thị phần của Tether (USDT) trong số các stablecoin, với lý do rủi ro tiềm ẩn đối với thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn. Báo cáo chỉ ra rằng USDT sắp vượt qua mức vốn hóa thị trường 100 tỷ USD, khiến nó trở thành một yếu tố quan trọng trong thị trường tiền điện tử như một giải pháp thay thế ít biến động hơn cho các nhà giao dịch.

Các vấn đề về quy định và minh bạch của Tether

Trong khi thừa nhận việc hợp nhất của Tether với tư cách là người dẫn đầu trong lĩnh vực stablecoin, JPMorgan bày tỏ lo lắng về việc thiếu tuân thủ quy định và minh bạch. Báo cáo cho thấy rằng các nhà phát hành stablecoin tuân thủ chặt chẽ hơn các quy định hiện hành có thể được hưởng lợi khi đối mặt với cuộc đàn áp quy định được dự đoán trước đối với stablecoin, cả ở Hoa Kỳ và Châu Âu.

Sự đàn áp quy định tiềm năng

Giả thuyết được trình bày trong báo cáo cho thấy một cuộc đàn áp quy định sắp xảy ra đối với stablecoin, tập trung vào việc tăng cường tuân thủ. Các loại tiền ổn định như USDC (được hỗ trợ bởi Coinbase) và PYUSD (được hỗ trợ bởi PayPal) được coi là những người hưởng lợi tiềm năng từ việc điều chỉnh quy định, chuẩn bị cho các quy định sắp tới, đặc biệt là với việc triển khai một phần MiCA ở Châu Âu.

Sự mở rộng và chuẩn bị quốc tế của USDC

JPMorgan lưu ý rằng việc Circle, công ty phát hành USDC, có thể niêm yết, báo hiệu ý định mở rộng ra quốc tế và chủ động chuẩn bị cho các quy định sắp tới của stablecoin. Điều này trái ngược với những lo ngại về tình trạng quản lý của Tether.

Động lực thị trường Stablecoin hiện tại

Tính đến thời điểm hiện tại, Tether (USDT) thống trị lĩnh vực stablecoin với thị phần gần 71%, nắm giữ tổng vốn hóa thị trường hơn 96 tỷ USD. Ngược lại, USD Coin (USDC) có vốn hóa thị trường khoảng 27 tỷ USD. Báo cáo nhấn mạnh tổng vốn hóa thị trường stablecoin hiện tại là khoảng 135 tỷ USD.

Ý nghĩa dài hạn của ngành

Mặc dù những lo ngại của JPMorgan đã được thừa nhận, nhưng hiện tại khó có khả năng bất kỳ stablecoin nào có thể thay thế Tether trong ngắn hạn và trung hạn. Báo cáo nêu bật bối cảnh tương lai của ngành, cho thấy rằng sự liên kết quy định đối với stablecoin có thể trở nên quan trọng hơn về lâu dài, đặc biệt đối với những loại được hỗ trợ bởi các công ty giao dịch công khai của Mỹ.

Phản hồi của Tether

Paolo Ardoino, Giám đốc điều hành của Tether, khẳng định rằng công ty đã hợp tác chặt chẽ với các cơ quan quản lý toàn cầu và tăng cường tính minh bạch. Ông lưu ý rằng việc tuân thủ các quy định và tính minh bạch đã được thị trường khen thưởng trong thời gian dài.

Phần kết luận:

Báo cáo của JPMorgan nhấn mạnh những rủi ro tiềm ẩn liên quan đến sự thống trị của Tether trên thị trường stablecoin, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tuân thủ quy định và tính minh bạch. Khi bối cảnh pháp lý phát triển, các nhà phát hành stablecoin có thể cần điều hướng sự giám sát ngày càng tăng và phù hợp với các kỳ vọng pháp lý.