Liệu bá quyền của đồng đô la Mỹ phiên bản 3.0 có từng bước trở thành hiện thực?

Tuần trước, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua "Đạo luật Genius Stablecoin" gây tranh cãi. Chỉ cần được Hạ viện thông qua và được Tổng thống ký, luật đầu tiên trong lịch sử Hoa Kỳ được thiết kế riêng cho "đồng đô la trên chuỗi" này sẽ chính thức ra đời. Ví dụ: Trước đây, quyền bá chủ của đồng đô la Mỹ giống như một trò chơi, bắt đầu từ "đô la vàng" ban đầu cho đến nhiệm vụ chính là "đô la dầu mỏ", kéo dài gần tám mươi năm. Ngày nay, dự luật này giống như một "DLC" (gói mở rộng) mới trong trò chơi, mở ra một bản đồ hoàn toàn mới cho đồng đô la Mỹ - blockchain.

Với dự luật này, trong tương lai, bất kỳ "bản sao kỹ thuật số" nào của đồng đô la Mỹ (các đồng tiền ổn định như USDT và USDC), bất kể được đặt trên chuỗi công khai nào, đều sẽ tương đương với việc được "chứng nhận" chính thức theo luật pháp Hoa Kỳ và các quy tắc của trò chơi trong tài chính toàn cầu sẽ một lần nữa được xáo trộn lại.

"Dollar Hegemony 3.0: Trump's "Decentralization" Conspiracy" ban đầu được xuất bản vào ngày 29 tháng 1 năm 2025. Nó kể toàn bộ câu chuyện tiến hóa của sự bá quyền của đồng đô la - từ Fort Knox chứa đầy vàng đến Vịnh Ba Tư tràn ngập dầu mỏ, rồi đến thế giới blockchain ảo ngày nay, cách Hoa Kỳ từng bước thuyết phục thế giới chấp nhận đồng đô la như một "điều cần thiết".

Sau khi hiểu được những điều này, bạn không chỉ có thể nắm bắt được xu hướng tương lai của các chính sách quản lý, dòng vốn và chính trị quốc tế mà còn hiểu sâu sắc lý do tại sao việc làm chủ tính thanh khoản trên blockchain có nghĩa là làm chủ sức mạnh diễn ngôn tài chính trong kỷ nguyên tiếp theo.

Bài viết này sẽ giúp bạn nhận ra rằng "Khoảnh khắc thiên tài" này thực sự đang diễn ra trước mắt chúng ta.

Dollar Hegemony 3.0: Âm mưu "phi tập trung hóa" của Trump (tựa gốc)

Thứ năm tuần trước, ngày 23 tháng 1 năm 2025, Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp nhân danh "bảo vệ tự do kinh tế", cấm phát triển tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ (CBDC) và thay vào đó là hỗ trợ các đồng tiền ổn định tư nhân. Quyết định này có vẻ mâu thuẫn, nhưng thực ra nó tiếp tục logic cốt lõi của sự bá quyền của đồng đô la Mỹ trong một trăm năm qua: hoàn thành “sự thực dân hóa mềm” thông qua các biện pháp dựa trên thị trường bằng cách ràng buộc các nguồn tài nguyên toàn cầu quan trọng. Từ đồng đô la vàng đến đồng đô la dầu mỏ, rồi đến đồng đô la tiền điện tử ngày nay, các công cụ bá quyền của Hoa Kỳ liên tục được cải tiến, nhưng bản chất vẫn không thay đổi - khiến thế giới "tự nguyện" dựa vào đồng đô la Mỹ thay vì bị ép buộc phải chấp nhận nó.

1. Ba cuộc cách mạng neo giữ quyền bá chủ của đồng đô la Mỹ

1. Đồng đô la vàng (1944-1971): sự kết thúc của tình trạng khan hiếm vật chất

Chiến tranh thế giới thứ II vừa kết thúc và các quốc gia trên thế giới cần khẩn trương xây dựng lại nền kinh tế. Vào thời điểm này, Hoa Kỳ đã bước vào vũ đài lịch sử với trữ lượng vàng khổng lồ. Tại Hội nghị Bretton Woods năm 1944, một thỏa thuận đã ràng buộc chặt chẽ đồng đô la với vàng: 1 ounce vàng được cố định ở mức 35 đô la. Theo cách này, đồng đô la Mỹ được nhiều quốc gia coi là đồng tiền dự trữ và thanh toán đáng tin cậy nhất.

Trong thời kỳ đó, dự trữ vàng của Hoa Kỳ từng chiếm tới 75% tổng dự trữ vàng của thế giới, đạt được vinh quang to lớn. Nhưng thời kỳ tốt đẹp này không kéo dài lâu: thế giới cần nhiều đô la hơn cho hoạt động thương mại và đầu tư, buộc Hoa Kỳ phải tiếp tục xuất khẩu đô la, trong khi đồng thời không thể duy trì đủ dự trữ vàng. Đến năm 1971, số lượng đô la Mỹ lưu hành trên toàn thế giới đã vượt quá 500 tỷ đô la, nhưng dự trữ vàng của Hoa Kỳ chỉ còn chưa đến 8.000 tấn trong tổng số 10.000 tấn và một lượng lớn đô la Mỹ không thể đổi được vàng. Trước áp lực như vậy, Tổng thống Hoa Kỳ khi đó là Nixon chỉ đơn giản tuyên bố rằng đồng đô la sẽ được "tách khỏi" vàng, và hệ thống Bretton Woods đã sụp đổ.

Cảnh này cũng xác nhận "Tình thế tiến thoái lưỡng nan" nổi tiếng. Khi đồng đô la Mỹ phải đáp ứng nhu cầu kinh tế trong nước của Hoa Kỳ và gánh vác trách nhiệm trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới, nó không tránh khỏi rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan: phải cung cấp đủ thanh khoản cho đồng đô la Mỹ trên thế giới, nhưng lại khó duy trì sự ổn định của đồng tiền này do dự trữ vàng có hạn. Mặc dù kỷ nguyên “đô la vàng” đã kết thúc, nhưng cho đến ngày nay, kinh nghiệm này vẫn tích lũy được nền tảng giá trị về lòng tin tài chính toàn cầu cho Hoa Kỳ, đồng thời đặt nền móng cho sự tiếp tục bá quyền của đồng đô la.

2. Petrodollar (1974 đến nay): một chu kỳ ràng buộc huyết mạch của ngành công nghiệp

Sau khi vàng và đồng đô la “chia tay”, Hoa Kỳ cần khẩn trương tìm một “điểm neo” mới cho đồng đô la, và điểm neo này chính là dầu mỏ. Năm 1974, Hoa Kỳ và Ả Rập Xê Út đã đạt được một thỏa thuận được gọi là "Thỏa thuận Hoa Kỳ-Ả Rập Xê Út": một lượng lớn giao dịch dầu mỏ toàn cầu được định giá và thanh toán bằng đô la Mỹ, và Ả Rập Xê Út cùng các nước sản xuất dầu khác sẽ hồi hương số đô la này về Hoa Kỳ để mua trái phiếu Hoa Kỳ và đầu tư vào thị trường tài chính Hoa Kỳ. Như vậy, một vòng tuần hoàn khép kín mang tên "dầu mỏ → đô la Mỹ → nợ của Mỹ" đã chính thức hình thành và tiếp tục cho đến ngày nay.

Tính đến năm 2023, khoảng 80% giao dịch dầu mỏ trên thế giới vẫn được định giá bằng đô la Mỹ. Hàng triệu thùng dầu thô đổ vào thị trường dầu mỏ từ Ả Rập Xê Út và các quốc gia khác mỗi ngày cũng ngầm bơm một lượng tiền lớn vào đồng đô la Mỹ. Từ đó trở đi, Hoa Kỳ không còn cần sử dụng vàng thật để hỗ trợ đồng đô la nữa mà thay vào đó dựa vào dầu mỏ, "máu" của thời đại công nghiệp, để duy trì vị thế là đồng tiền của thế giới.

Tuy nhiên, khi đồng đô la Mỹ trở thành "con át chủ bài" của hầu hết các giao dịch xuyên biên giới, thì "vũ khí hóa các lệnh trừng phạt" cũng xuất hiện. Chỉ cần một quốc gia bị cắt khỏi kênh thanh toán bằng đô la Mỹ hoặc bị loại khỏi hệ thống SWIFT, thì mạng sống kinh tế của quốc gia đó sẽ giống như bị "cắt khỏi vạc dầu". Có thể bạn vẫn còn nhớ:

• Năm 2000, Iraq tuyên bố sẽ chuyển sang sử dụng đồng euro để thanh toán cho hoạt động xuất khẩu dầu mỏ và ngay sau đó, liên quân Mỹ-Anh đã phát động một chiến dịch quân sự quy mô lớn.

• Năm 2022, do cuộc khủng hoảng Ukraine, một số ngân hàng lớn của Nga đã bị tước quyền sử dụng SWIFT và dòng vốn quốc tế bị ảnh hưởng rất lớn.

Do đó, nhiều người khẳng định rằng quyền tài phán dài hạn của "petrodollar" vẫn có hiệu lực và một khi lợi ích cốt lõi của Hoa Kỳ trong hệ thống năng lượng và tài chính bị động chạm, nước này sẽ phải đối mặt với áp lực trừng phạt rất lớn. Tất nhiên, có những yếu tố địa chính trị rộng lớn hơn đằng sau Chiến tranh Iraq và xung đột Nga-Ukraine, không thể chỉ đơn thuần quy cho "thách thức đối với đồng đô la Mỹ". Nhưng không thể phủ nhận rằng vị thế thống trị của đồng đô la trong thương mại dầu mỏ và tài chính quốc tế mang lại cho Hoa Kỳ phương tiện tài chính vượt trội hơn hầu hết các quốc gia khác. Vì lý do này, nó còn được mô tả như một "vũ khí mềm" trong quan hệ quốc tế đương đại, đóng vai trò quan trọng trên chiến trường mà không cần đến khói thuốc súng.

3. Cryptodollar (từ những năm 2020): sự bá quyền vô hình của thế giới mã hóa

Hãy tưởng tượng một cảnh như thế này: trong một sàn giao dịch kỹ thuật số đông đúc, màn hình đầy giá tiền tăng vọt và giá bắt mắt nhất vẫn là đồng tiền ổn định bắt đầu bằng "US" và được neo theo giá trị của đồng đô la Mỹ. Ngày nay, mọi người có thể dễ dàng chuyển đổi euro, rúp và thậm chí cả lira Thổ Nhĩ Kỳ thành "đô la trên chuỗi" mà không cần thông qua các ngân hàng truyền thống.

Nhìn vào toàn bộ hệ sinh thái blockchain, USDT, USDC và các đồng tiền ổn định đô la Mỹ khác giống như "đồng bạc xanh kỹ thuật số", chiếm khoảng 90% các cặp giao dịch. Thậm chí còn cường điệu hơn khi một số chuyên gia dự đoán rằng đến năm 2025, khối lượng thanh toán trung bình hàng ngày của USDT có thể đạt gần 53 tỷ đô la Mỹ, thậm chí vượt qua luồng giao dịch 42 tỷ đô la Mỹ do gã khổng lồ thanh toán truyền thống VISA tạo ra. Nói cách khác, đồng đô la Mỹ không chỉ thống trị thế giới vật chất mà còn đi đầu trong thế giới mã hóa ảo để đạt được mục tiêu "đô la hóa không biên giới".

Điều bất ngờ là đằng sau làn sóng mã hóa này, chúng ta cũng có thể thấy được "âm mưu" của chính quyền Trump. Ông thẳng thừng từ chối kế hoạch phát hành CBDC (tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương) của Cục Dự trữ Liên bang, nhưng lại ủng hộ các loại tiền ổn định do các tổ chức tư nhân phát hành. Bằng cách này, ông ta không chỉ có thể tuyên bố “phi tập trung” và “trung lập về công nghệ” để tránh tranh cãi chính trị quá mức mà còn âm thầm tăng cường sự thâm nhập toàn cầu của đồng đô la Mỹ. Thay vì để tiền kỹ thuật số của chính phủ gây ra lo ngại hoặc phản ứng dữ dội, tốt hơn là để thị trường tự thúc đẩy quá trình số hóa đồng đô la Mỹ và cho phép người dùng trên toàn thế giới tự nguyện đầu tư vào hệ sinh thái đô la Mỹ mới này.

Điều trớ trêu nhất là các khu vực hoặc cá nhân bị Hoa Kỳ trừng phạt đôi khi lại sử dụng những đồng tiền ổn định này để lách các lệnh cấm vận tài chính. Một số doanh nhân Nga đã đổi rúp lấy USDT thông qua các giao dịch không qua sàn, sử dụng blockchain để hoàn tất thanh toán xuyên biên giới hoặc chuyển giao tài sản. Các kênh ngân hàng truyền thống có thể bị SWIFT "cắt đứt", nhưng việc chuyển tiền trên blockchain vẫn không bị cản trở. Theo cách này, dưới biểu ngữ "phi tập trung", quyền bá chủ của đồng đô la không những không bị suy yếu mà còn âm thầm mở rộng trong thế giới mã hóa.

2. Ba nguyên tắc của sự thống trị đồng đô la tiền điện tử

1. Hiệu ứng mạng lưới: sử dụng có nghĩa là phụ thuộc

Hãy tưởng tượng rằng bạn mở một nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) và sẵn sàng thế chấp token của riêng mình để kiếm thu nhập. Hầu hết các giao thức sẽ ưu tiên các đồng tiền ổn định bằng đô la Mỹ như USDC và USDT - cũng giống như mọi người thích mang theo đô la Mỹ khi đi du lịch quốc tế. Một khi bạn chọn con đường này, nó tương đương với việc "tự nhốt mình vào" hệ sinh thái đô la Mỹ: cho dù là cho vay, thanh toán hay quản lý tài chính, đồng tiền ổn định đô la Mỹ đã trở thành "công cụ lưu thông" thuận tiện và được chấp nhận rộng rãi nhất.

Thậm chí còn tốt hơn nữa, các giao dịch bằng đô la trên blockchain thường không bị chính sách tiền tệ truyền thống can thiệp trực tiếp. Ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất, tiền trong chuỗi vẫn có thể lưu thông tự do và được chuyển đi nhanh chóng. Hiệu ứng mạng lưới giống như quả cầu tuyết này khiến đồng đô la Mỹ trở thành "cấu hình tiêu chuẩn" trong thế giới tiền điện tử - Hoa Kỳ không cần phải đàm phán với các quốc gia khác trước. Miễn là nó cho phép các công ty như Circle (đơn vị phát hành USDC) triển khai các hợp đồng thông minh trên nhiều chuỗi công khai khác nhau, thì đồng đô la Mỹ sẽ tự nhiên trở thành "ngôn ngữ thống nhất" trong thế giới mã hóa. Một số học giả gọi đây là "chủ nghĩa đế quốc giao thức": khi mọi người đều quen sử dụng đồng tiền ổn định đô la Mỹ để thế chấp, thanh toán hoặc giải quyết, thì blockchain phi tập trung sẽ âm thầm mở rộng phạm vi ảnh hưởng của đồng đô la Mỹ.

2. Tách rời và tái thiết: làm suy yếu sự kiểm soát truyền thống

Điều đáng ngạc nhiên là sự xuất hiện của các đồng tiền ổn định dường như đã "vượt qua" vũ khí tài chính mạnh nhất của Hoa Kỳ ở một mức độ nào đó - hệ thống SWIFT. Trong quá khứ, Hoa Kỳ có thể đóng băng các kênh giao dịch toàn cầu của một quốc gia bằng cách tước quyền sử dụng SWIFT của quốc gia đó; trên blockchain, các giao dịch chuyển tiền điểm-điểm có thể hoàn tất thanh toán xuyên biên giới mà không cần thông qua SWIFT. Một số người dự đoán rằng đến năm 2024, khoảng 67% thanh toán xuyên biên giới trên chuỗi sẽ sử dụng đồng tiền ổn định đô la Mỹ, điều này sẽ làm suy yếu sự kiểm soát tập trung của Hoa Kỳ đối với dòng vốn.

Nhưng câu chuyện không đơn giản như vậy. Bất kể chúng có “phi tập trung” đến đâu, các đồng tiền ổn định này vẫn được neo vào tín dụng của đồng đô la Mỹ: miễn là Cục Dự trữ Liên bang sẵn sàng tăng hoặc giảm lãi suất thì chi phí vốn toàn cầu vẫn sẽ bị ảnh hưởng. Hơn nữa, các tổ chức tư nhân phát hành stablecoin không thực sự độc lập với hệ thống pháp luật Hoa Kỳ. Năm 2023, Tether đã đóng băng 870 triệu đô la trong các quỹ liên quan đến Triều Tiên theo yêu cầu của các quan chức Hoa Kỳ. Hành động này đủ để chứng minh rằng cái gọi là tự do blockchain không thể thoát khỏi sự kiểm soát thực sự của Hoa Kỳ đối với “tín dụng đô la”. Một khi Hoa Kỳ muốn "giơ kiếm", stablecoin vẫn có thể trở thành phương tiện để họ tấn công đối thủ.

3. Chuyển giao rủi ro: tường lửa của khu vực tư nhân

Một hiện tượng khác đáng chú ý là các tổ chức như Tether (đơn vị phát hành USDT) thường được đăng ký ở các khu vực nước ngoài. Đối với Hoa Kỳ, điều này tương đương với việc thiết lập "tường lửa" giữa giám sát và trách nhiệm: một mặt, Hoa Kỳ có thể chia sẻ lợi nhuận do sự phát triển của stablecoin trên toàn cầu; Mặt khác, một khi cuộc khủng hoảng tuân thủ hoặc tín dụng nổ ra, chính quyền Hoa Kỳ có thể ngay lập tức tách mình khỏi nó, tuyên bố rằng đây là hành vi vi phạm quy định của các tổ chức tư nhân và không liên quan trực tiếp đến chính phủ.

Đồng thời, nhiều cá nhân hoặc công ty không thể có được đô la Mỹ theo quy định chỉ có thể thực hiện thanh toán hoặc tài trợ xuyên biên giới thông qua các kênh stablecoin. Những người này thường phải trả chi phí tài trợ cao hơn nhiều so với lãi suất ở Hoa Kỳ, chẳng hạn như lãi suất vay dao động từ 4% đến 11%, cao hơn nhiều so với lãi suất cố định thông thường của ngân hàng là 1,5%. Nói theo nghĩa bóng, đây là việc áp đặt một loại “thuế kênh” vô hình lên những người không thể đi qua cửa chính. Theo quan điểm của Hoa Kỳ, điều này không chỉ cho phép đồng đô la tiếp tục duy trì sự thâm nhập vào thương mại và đầu tư toàn cầu mà còn cho phép đồng đô la chuyển giao trách nhiệm cho các tổ chức tư nhân vào những thời điểm quan trọng, điều này có thể được mô tả là "một mũi tên trúng hai đích".

3. Ba cách để thoát khỏi bẫy tiền điện tử

1. Phát hành stablecoin có chủ quyền: cạnh tranh về sức mạnh định giá trên chuỗi

Nếu bạn muốn giành được "vị trí" cho đồng tiền của riêng mình trong thế giới blockchain, bước đầu tiên là ra mắt stablecoin có chủ quyền của riêng bạn. XSGD của Singapore và IDRT của Indonesia đã tiết kiệm được rất nhiều chi phí cho các khoản thanh toán xuyên biên giới. Đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc đã hợp tác trực tiếp với các nước Trung Đông về thanh toán dầu mỏ thông qua các dự án như "mBridge", dần giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ.

Chìa khóa cho động thái này là duy trì dự trữ đủ minh bạch và giám sát chặt chẽ, nếu không có thể lặp lại sai lầm của một số đồng tiền ổn định của quốc gia là "dự trữ không đủ và dòng vốn chảy ra". Chỉ khi đồng tiền ổn định có chủ quyền của một quốc gia hoặc khu vực có thể được sử dụng rộng rãi trong thương mại xuyên biên giới, thanh toán bán lẻ và thậm chí là các giao thức DeFi thì nó mới có thể tạo ra ảnh hưởng thực sự đến giá cả trong hệ sinh thái blockchain.

2. Xây dựng liên minh tiền kỹ thuật số khu vực: hợp tác để phân rã hiệu ứng mạng lưới

Thường rất khó để chống lại sự thâm nhập mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ chỉ trên blockchain, vì vậy các quốc gia hoặc khu vực cần hợp tác với nhau để xây dựng liên minh tiền kỹ thuật số khu vực. Đông Nam Á đang cố gắng thúc đẩy "liên kết thanh toán" để cho phép các quốc gia thành viên sử dụng đồng tiền ổn định địa phương để thanh toán trực tiếp, với mục tiêu thay thế một tỷ lệ nhất định các kênh SWIFT trong vòng vài năm; Châu Mỹ Latinh cũng đang thử nghiệm "hành lang tiền kỹ thuật số" và đã đạt được hàng tỷ đô la trong các giao dịch xuyên biên giới.

Những hành động chung này có thể tạo nên hiệu ứng mạng lưới trong khu vực đủ sức cạnh tranh với đồng tiền ổn định đô la Mỹ, khiến các loại tiền tệ địa phương hoặc khu vực dần trở thành lựa chọn ưu tiên để giao dịch. Tuy nhiên, để có thể tồn tại lâu dài, tất cả các bên cần thống nhất các tiêu chuẩn kỹ thuật, cải thiện khuôn khổ quản lý và bảo vệ chống lại "sự xâm nhập ngược" của các đồng tiền ổn định bằng đô la Mỹ.

3. Tái thiết trật tự tiền tệ quốc tế: từ vàng đến mỏ neo đa cực

Khi đồng đô la dầu mỏ phải đối mặt với ngày càng nhiều thách thức, cộng đồng quốc tế cũng đang tìm kiếm một "mỏ neo" mới. Tăng lượng vàng dự trữ là một trong những chiến lược và nhiều quốc gia đã đẩy lượng vàng dự trữ của mình lên mức cao kỷ lục; một số người cũng cho rằng một hệ thống tiền tệ mới được hỗ trợ bởi công nghệ cao hoặc các nguồn tài nguyên quan trọng như chip và đất hiếm có thể xuất hiện trong tương lai. Tuy nhiên, liệu mô hình neo đậu mới có thực sự có thể phá vỡ sự thống trị của đồng đô la Mỹ hay không còn tùy thuộc vào sự phát triển của bối cảnh tài chính quốc tế.

Mặc dù tỷ trọng của đồng đô la Mỹ trong các loại tiền tệ dự trữ toàn cầu tiếp tục giảm, nhưng để đạt được sự đa dạng hóa hoàn toàn, tất cả các bên cần thiết lập một mạng lưới thanh toán hoàn thiện, cơ chế tin cậy lẫn nhau và chuẩn mực giá. Nếu xử lý không đúng cách, Hoa Kỳ có thể một lần nữa tung ra các biến thể mới như "đồng đô la công nghệ" và tiếp tục thống trị luật chơi trong vòng cạnh tranh tài chính tiếp theo thông qua các biện pháp sáng tạo. Cái gọi là "đồng đô la công nghệ" có thể bao gồm việc sử dụng các công nghệ như AI, dữ liệu lớn và hợp đồng thông minh để nâng cao khả năng thanh toán và giải quyết bằng đô la Mỹ, thậm chí thúc đẩy hệ sinh thái chuỗi đô la Mỹ "phi tập trung nhưng được quản lý".

Kết luận: Quyền bá chủ chưa hề chết, nó chỉ thay đổi

Từ vàng ở Fort Knox đến tàu chở dầu ở Vịnh Ba Tư cho đến các hợp đồng thông minh trên blockchain, Hoa Kỳ luôn giỏi trong việc "liên kết các nguồn lực quan trọng của thời đại" và đưa đồng đô la ra thế giới theo cách có vẻ "hướng đến thị trường". Đồng đô la vàng được hỗ trợ bởi các kim loại khan hiếm, đồng đô la dầu mỏ đã nắm giữ huyết mạch của thời đại công nghiệp, và đồng đô la tiền điện tử ngày nay coi "hệ sinh thái chuỗi khối" là nguồn lực cốt lõi tiếp theo: nó sử dụng công nghệ phi tập trung và hiệu quả của các giao dịch xuyên biên giới để thâm nhập đồng đô la vào hầu hết mọi ngóc ngách của chuỗi.

Một số người có thể thắc mắc, vì thế giới tiền điện tử ủng hộ "phi tập trung", tại sao nó vẫn bị đồng đô la Mỹ thống trị? Lý do đằng sau điều này là hiệu ứng mạng lưới và nền tảng niềm tin của đồng đô la Mỹ vẫn không thể thay thế được, khiến nó trở thành "ngôn ngữ tiền tệ mặc định" trên chuỗi. Khi người dùng toàn cầu chấp nhận đồng tiền ổn định đô la Mỹ, điều này tương đương với việc được đưa vào "phiên bản mở rộng" của hệ thống tài chính Hoa Kỳ. Đây chính là cái gọi là "thực dân hóa mềm": không cần vũ lực hay áp lực trực tiếp, chỉ cần cung cấp các dịch vụ và thanh khoản không thể cưỡng lại, các quốc gia trên thế giới có thể bị hệ thống đô la Mỹ "chiếm giữ" mà không hề hay biết.

Đối với các quốc gia khác, đây vừa là cuộc khủng hoảng vừa là cơ hội. Các đồng tiền ổn định có chủ quyền, liên minh kỹ thuật số khu vực, tường lửa công nghệ và thể chế, cùng việc khám phá các mỏ neo tài nguyên mới đều có thể giúp họ giành được quyền tự chủ về tiền tệ lớn hơn. Xét cho cùng, "thị trường hóa" không có nghĩa là công bằng. Cốt lõi vẫn là ai có thể kiểm soát các nguồn lực quan trọng và thống trị việc lập quy tắc. Trong cuộc chiến tiền tệ thầm lặng này, nếu bạn muốn tránh bị động tham gia, bạn phải nắm rõ luật chơi và đưa ra những sắp xếp đa chiều. Như Thống đốc Ngân hàng Trung ương Indonesia đã nói: "Cuộc cạnh tranh hiện tại về chủ quyền tiền tệ đã chuyển từ vàng sang tiền mã hóa - bất kỳ ai kiểm soát được tính thanh khoản trên chuỗi sẽ có thể giành được thế thượng phong trong trật tự tài chính toàn cầu."