Đổi mới trong dự trữ tiền điện tử của Hoa Kỳ: Chiến lược mới của Phố Wall

Trong 15 năm đầu tiên sau khi tiền điện tử ra đời, các nhà đầu tư tổ chức tại Hoa Kỳ chỉ biết bất lực nhìn thị trường chao đảo qua những biến động mạnh mẽ của bong bóng và suy thoái. Sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý và các rào cản kỹ thuật đã ngăn cản các tổ chức này tham gia vào thị trường và nắm bắt tiềm năng tăng trưởng, buộc họ phải tiếp tục bị loại trừ một cách tàn nhẫn. Các bài phân tích trước đây của chúng tôi, "Đạo luật CLARITY và GENIUS sẽ định hình lại AI của Hoa Kỳ như thế nào" và "Cuộc cách mạng DePIN của Hoa Kỳ", đã giải thích cách luật pháp ủng hộ tiền điện tử đã mở đường cho dòng vốn tổ chức tham gia thị trường. Giờ đây, chúng ta sẽ tập trung vào những diễn biến mới nhất trong dự trữ tài sản tiền điện tử của Hoa Kỳ và vai trò trung tâm của các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) tiền điện tử trong bối cảnh tài chính của Phố Wall. Trong bài viết này, trước tiên chúng ta sẽ tìm hiểu về các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) và vai trò quan trọng của chúng. Sau đó, chúng ta sẽ đi sâu vào giá trị và tầm quan trọng của quản lý tài sản tiền điện tử và tìm hiểu lý do tại sao Phố Wall lại nhiệt tình sử dụng chúng. Tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích các ví dụ thực tế từ một số công ty hiện đang tham gia quản lý quỹ tiền điện tử để hiểu rõ hơn về các hoạt động của ngành. Cuối cùng, chúng tôi sẽ tóm tắt và đưa ra triển vọng về tương lai của quản lý tài sản tổ chức. ETF là gì và chúng cung cấp kênh đầu tư như thế nào cho các nhà đầu tư tổ chức? Quỹ giao dịch trên sàn (ETF) là công cụ đầu tư chứng khoán cho phép nhà đầu tư tiếp cận các tài sản cơ sở mà nếu không sẽ rất khó tiếp cận. Không giống như quỹ tương hỗ, ETF có thể được giao dịch trực tiếp trên sàn giao dịch chứng khoán, khiến chúng trở thành lựa chọn lý tưởng cho các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm cơ hội đầu tư trên thị trường đại chúng. Tuy nhiên, việc tiếp cận ETF tiền điện tử không hề dễ dàng đối với các nhà đầu tư tổ chức. Ngay từ năm 2013, anh em nhà Winklevoss đã là những người đầu tiên nộp đơn xin ETF Bitcoin. Tuy nhiên, do thị trường lúc đó còn non trẻ và sự giám sát chặt chẽ của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), đặc biệt là trong nhiệm kỳ của Gary Gensler với tư cách là chủ tịch, các ETF Bitcoin đầu tiên đã không được ra mắt thành công cho đến một thập kỷ sau đó. Cho đến khi ETF Bitcoin được chấp thuận vào năm 2024, các công ty đại chúng vẫn có thể niêm yết tiền điện tử trên bảng cân đối kế toán của mình thông qua các đơn vị lưu ký cấp tổ chức như Coinbase và Fidelity. Tuy nhiên, do thiếu khuôn khổ pháp lý rõ ràng, các công ty này vẫn phải đối mặt với sự giám sát pháp lý và quy định không cần thiết từ các cơ quan quản lý, tạo ra sự bất ổn liên tục. Với trách nhiệm ủy thác của các công ty đối với các bên liên quan, rủi ro này rõ ràng lớn hơn lợi ích tiềm năng. Với việc phê duyệt Bitcoin ETF vào năm 2024, Phố Wall cuối cùng đã có được một công cụ cho phép các nhà đầu tư tổ chức dễ dàng tham gia thị trường tiền điện tử và các công ty đại chúng tự tin thêm Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của mình mà không phải lo lắng về những hậu quả tiêu cực tiềm ẩn. Công ty đầu tiên thử nghiệm chiến lược dự trữ tiền điện tử là Microstrategy của Michael Saylor (sau này đổi tên thành Strategy). Chiến lược sáng tạo của Strategy bao gồm việc vay dựa trên giá cổ phiếu của công ty mẹ (công ty cơ sở) và sau đó sử dụng số tiền vay để mua Bitcoin. Khi giá Bitcoin tiếp tục tăng, giá trị cổ phiếu của công ty mẹ cũng tăng theo. Giá cổ phiếu càng cao, Strategy càng có thể vay được nhiều tiền hơn, cho phép công ty mua thêm Bitcoin. Chu kỳ này tiếp tục, tạo ra một chu kỳ tích cực. Theo thời gian, Strategy đã chứng minh khả năng phục hồi mạnh mẽ trước những đợt suy giảm của thị trường. Điều này là do họ liên tục mua Bitcoin đều đặn với giá thấp hơn, một hoạt động tương tự như trung bình chi phí đô la, nhưng chỉ được triển khai ở cấp độ tổ chức. Kể từ khi áp dụng chiến lược dự trữ tài sản Bitcoin, giá cổ phiếu của Strategy đã tăng vọt. Vào ngày 11 tháng 8 năm 2020, khi công ty lần đầu tiên mua Bitcoin, giá cổ phiếu chỉ là 13,49 đô la. Ngày nay, giá cổ phiếu của công ty đã tăng lên 328,53 đô la, tăng hơn 2.335%. Nhiều công ty đã noi gương Michael Saylor và áp dụng chiến lược quỹ dự trữ Bitcoin, đạt được thành công đáng kể. Với việc ra mắt các ETF tiền điện tử khác và các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP), cùng với quy định của chính phủ ngày càng ủng hộ tiền điện tử, các công ty đang chuyển sự chú ý sang nhiều loại tiền điện tử hơn, có ý định áp dụng các chiến lược tương tự. Gần đây, nhóm truyền thông và công nghệ của Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã công bố việc mua lại 6,4 tỷ đô la giá trị mã thông báo CRO gốc của Crypto.com (khoảng 20% ​​nguồn cung lưu hành) để xây dựng quỹ dự trữ chiến lược. Sau khi tin tức được công bố, giá CRO đã tăng gấp đôi trong vòng 48 giờ.

Các quỹ dự trữ tài sản tiền điện tử blue-chip khác

Vào tháng 7 năm 2024, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt chín sản phẩm ETF Ethereum giao ngay để niêm yết và giao dịch trên Nasdaq, NYSE Arca và Sàn giao dịch Quyền chọn Chicago (CBOE), tiếp tục nới lỏng các hạn chế liên quan và cung cấp thêm quyền truy cập vào quỹ dự trữ cho các công ty đang tìm kiếm các chiến lược tiền điện tử đa dạng hơn. SharpLink Gaming đã triển khai một trong những chiến lược quản lý quỹ tiền điện tử lớn nhất trong lịch sử thị trường đại chúng. Công ty đã công bố hoàn tất đợt chào bán riêng lẻ trị giá 425 triệu đô la do Consensys Software Inc. và các nhà đầu tư khác dẫn đầu, sẽ tài trợ cho chiến lược dự trữ Ethereum quy mô lớn của SharpLink. So với các chiến lược dự trữ Bitcoin, chiến lược dự trữ Ethereum mang lại một lợi thế độc đáo: Ethereum đã mua có thể được staking, staking lại hoặc cho vay để tạo ra lợi nhuận bổ sung. Mặc dù giá Ethereum tăng cũng sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu của công ty tăng theo thời gian, nhưng số Ethereum bổ sung thu được thông qua staking sẽ tiếp tục thúc đẩy sự tăng trưởng của các quỹ dự trữ.

Tương lai của Dự trữ Tài sản Tổ chức

Năm 2020, Microstrategy ban đầu coi tiền điện tử là một chiến lược đầu tư phụ, nhưng hiện nay, chiến lược này đã nhanh chóng phát triển thành một cuộc cạnh tranh khốc liệt giữa các công ty Hoa Kỳ để sử dụng quỹ doanh nghiệp để đầu tư vào ngành công nghiệp tiền điện tử.

Kết quả là, chúng ta đang chứng kiến ​​một làn sóng các công ty niêm yết tại Hoa Kỳ áp dụng các chiến lược quản lý quỹ tiền điện tử cho nhiều loại token khác nhau. Xu hướng này không chỉ tạo ra nhu cầu bền vững từ các tổ chức đối với các giao thức tiền điện tử của Hoa Kỳ mà còn cho phép các nhà đầu tư truyền thống tiếp cận các kênh đầu tư tiền điện tử được quản lý thông qua các thị trường tài chính đã được thiết lập. Tất cả những điều này minh chứng rõ ràng cho sức thuyết phục mạnh mẽ của luận điểm tiền điện tử "Made in America".

Việc Phố Wall chấp nhận tiền điện tử đã tạo ra những cơ hội chưa từng có cho các nhà đầu tư bán lẻ, những người hy vọng thu được lợi nhuận thông qua đầu tư gián tiếp vào ngành công nghiệp tiền điện tử. Những nhà đầu tư này không còn cần phải hiểu những khó khăn kỹ thuật từng cản trở họ tham gia. Giờ đây, họ có thể tham gia đầu tư tiền điện tử thông qua các sản phẩm ETF, mua cổ phiếu của các công ty nắm giữ tiền điện tử làm dự trữ, hoặc, khi thời điểm thích hợp, đưa các công ty này vào các quỹ chỉ số lớn hơn.